Toisen miehen roska on toisen miehen aarre. No ei, itse tykkäsin asua siellä sen verran mitä asuin. Ihmisistä, kulttuurista ja yleensäkkin fiiliksesta. Jotkut asiat Suomessa on paremmin, jotkut siellä. Lontoo sattuu olemaan yksi lempipaikoistani. Kulttuurissa on paljon yhtäläisyyksiä Suomeen verrattuna. En nyt kännykällä jaksa pidempää esseetä ruveta kirjoittamaan, mutta nostalgiakin varmasti pelaa osansa. Mieluummin kuitenkin asun Suomessa
3 tykkäystä
“It is incontestable that when one looks ahead, running a pension fund or a bank in a world where there is zero, or negative rates, it is difficult,” Foged said. “It’s going to be harder to earn money in the future. That’s why I say: we’ve gotten returns in advance.”
Hyvä artikkeli Blummalla Tanskan eläkerahastoista jotka ovat tehneet kovia tuottoja… tähän asti. Nollakorkomaailmassa tuotto-odotukset madaltuvat.
1 tykkäys
Tämän päivän makrokatsauksesta: USA:ssa Yritysten voittojen suhde BKT:hen tullut alas jo jonkin aikaa, tosin lähtötasokin korkea:
Euroopassa huiput nähtii pari vuotta takaperin. Täällä vain yritysten näkymä on harmaampi, koska tuottavuuden kasvu hidastunut ja palkkojen kasvu kiihtynyt.
1 tykkäys
Tost tuli nää graafit mieleen just ku luin sun tekstin! 
Niiku näkyy tost sun BKT-graafistakin niin yritysten voitot jenkeis itseasias polkenu samalla tasolla sitten vuoden 2011.
Näkyy kans täs hyvin.
Mut jos katsotaan osakekohtaisia tuloksia ne ovat nousseet kiitos buy backien jihuu! =) Tosin, SP500 firmat on käsittääkseni kasvaneet oikeastikin kun taas nois ylemmis on mukana kaikki firmat jenkeissä. Sp500 on melkoinen eliittikaarti kansainvälisiä bisneksiä.
2 tykkäystä
Sauli kehui Twitterissä Hypon rempseäotteista talouskatsausta, linkataan tännekin (hyvin kansantajuinen):
Huomio: en tiedä, miten heidän aiemmat katsaukset ovat osuneet.
2 tykkäystä
Asiantuntijatkin huutelevat jo helikopteri rahan perään, mistä Verneri puhui aikaisemmin videolla. Mun (ao)-tille kyllä mahtuu, kenelle annan tilinumeron?
2 tykkäystä
Odotetusti…
1 tykkäys
Damn!
The ISM Manufacturing PMI in the US fell to 49.1 in August 2019 from 51.2 in the previous month, missing market expectations of 51.1. The latest reading pointed to the first month of contraction in the manufacturing sector since January 2016 as new orders and employment declined. Business Confidence in the United States is reported by Institute for Supply Management .
Lisäys: keskimäärin Sp500 tuottanut hyvin seuraavan vuoden päivät…
3 tykkäystä
Trumpin twiittien vaikutusten tutkinnasta on tullut varteenotettavaa ja vakavaa tiedettä. Pelkällä twiittien määrällä on BofA Merrill Lynchin tutkimuksessa todettu oleva vaikutusta pörssien liikkeisiin USA:ssa.
3 tykkäystä
Composite PMI eli yhdistetty ostopäällikköindeksi (sekä teollisuus- että palvelu-alojen pampuilta kysyttyi “mikä fiilis”) euroalueella tasaantumassa, ehkäpä jopa parantumaan päin:
Toisaalta Aasia tökkii, Kiinan Caixin oli yli 50 mutta valtion yhtiöden vastaava alle 50.
Tuottajahinnat kans laskussa, eli deflaatiolöyhkää tulossa maailmalle vientitalouksista kuten Korea, Kiina ja Japani.
Hieno PMI-keräily maailman isoimmista talouksista edelleen vihertävä, osa lasku, osa nousussa mutta kokonaisuus ok:
4 tykkäystä
Pettisiltä hyvä muistutus, että vaikka lokakuussa alettaisiin teippaamaan diiliä kasaan joka näyttäisi molemmille edulliselta, ydinongelmaa tuskin voidaan ratkoa:
Kiina säästää liikaa (kotimainen kysyntä liian heikkoa), nuo säästöt on pakko “viedä” jonnekin (kotimaiset investointarpeet pienemmät kuin säästöt, jolloin ylimäärä pitää sijoittaa muualle) ja se jonnekin on käytännössä maailman isoin ja avoin pääomamarkkina USA → alijäämä Kiinan kanssa on ja pysyy.
Jos Kiina alkaisi buffaamaan kotimaista kulutusta kunnolla, alkaisi näyttämään jo paremmalta.
Kiinassa kotimaisen kulutuksen taso nyt 40 % BKT:sta, kun “normaali” taso kehittyneelle taloudelle olisi päälle 60 % tai enemmän (USA:ssa piirun vajaa 70 %)…
2 tykkäystä
@Verneri_Pulkkinen Pitäisikö ao. uutinen ja pörssien suunta tänään tulkita siten, että ihan sama paljonko Saksan tehtaat tuottaa, kunhan EKP paukauttaa menemään elvytyssingolla ja kauppasodan riitapukarit juttelee?
Eli huono uutinen Saksan tehdastuotannosta on taas hyvä uutinen markkinoille?
3 tykkäystä
En ole Saksan talousspesialisti, mutta pörsseissä on hinnoiteltu jo talouden hidastumista/kenties Saksaan jopa pikkutaantumaa. DAXin forward P/E varovainen, joskin se on aina alhainen:
Saksa on myös ylijäämäinen vientimaa, joka “säästää liikaa” (kuten Kiina). Toki Saksa myös tuo paljon (Suomelle Saksan hidastuminen voi olla huono asia…), mutta se vie vielä enemmän. Siten kun globaali kysyntä vähenee on loogista, että Saksa hidastuu vielä enemmän ja se joutuu sopeutumaan korkeammalla työttömyydellä (muut ovat joutuneet btw esim Euroopassa itse kärsimään korkeasta työttömyydestä tai velkaantumisesta Saksan ylijäämän takia 
Kun Saksassa työttömyys lisääntyy, se laskee säästämisastetta ja helpottaa näitä tasapaino-ongelmia).
Siksi, käsittääkseni, Saksan hidastuminen ei ole niin dramaattista. Sen lisäksi sen BKT on vajaa 4 biljoonaa USD, eli paljon pienempi kuin Kiinan tai USA:n.
EKP:n elvytyssingotkaan eivät hirveästi markkinaa innostaneet aiemmin. Taitaa nyt kauppasota, Italian hallitus + Brexit markkinaa piristää. Muutenkin globaaleille yhtiöille globaali talouskasvu ja kysyntä ratkaisee, ja se tulee Kiinasta, kehittyvistä talouksista ja USA:sta =)
4 tykkäystä
En löytänyt Koneen omaa ketjua, mutta KONE se vaan jatkaa nousuaan. En näillä hinnoilla mukaan lähde, vaikka onkin laatuyhtiö
Kovaa työllisyysdataa jenkeistä:
Private businesses in the United States hired 195 thousand workers in August 2019, more than an expected 149 thousand and compared to August’s downwardly revised 142 thousand. The service-providing sector added 184 thousand jobs, driven mostly by education & health (58 thousand), leisure & hospitality (42 thousand), trade, transportation & utilities (39 thousand), professional & business (35 thousand), other services (11 thousand), and financial activities (5 thousand). Still, the information sector shed 6 thousand jobs. Additionally, the goods-producing sector added 11 thousand jobs, mainly in manufacturing (11 thousand) and construction (6 thousand); while natural resources and mining employment dropped 2 thousand.
3 tykkäystä
Koko kauppasota vaikuttaa peliltä, jota nitkutellaan ensivuoden puolelle, jolloin vaalit lähestyy ja saadaan jotain merkittävämpää sopua aikaiseksi. Trumppi tietenkin haluaa ottaa kunnian pörssikurssien noususta, joka siitä seuraisi ja kehottaa hurmoksen saattelemana valitsemaan presidentiksi jatkokaudelle. Kansa tietenkin unohtanut kuka sotkun sai aikaiseksi alunalkajaankin.
8 tykkäystä
Bloomberg ylläpitää omaa “huolten seinää”. Tästä voi valita omansa haluamassaan järjestyksessä. Joka viikonpäivälle ja vähän ylikin.
Kiva olisi päästä muutama ruksimaan pois.
6 tykkäystä
tuohon pitäisi lisätä vielä “Trump completely loses it on Twitter”
2 tykkäystä
Haha toi on hyvä! Toisaalta mitä enemmän huolia seinällä (ja markkina on hinnoitellut ne jo sisään), sitä kivempi istua osakkeiden kyydissä… Kunhan eivät äiy pahemmiksi!
Kiina leikkasi pankkien reservivaatimuksia eli karrikoiden, paljonko pitää olla fygyy lainoja vastaan pankissa. Jos vain lainakysyntää on, niin nyt pankit voivat lainata enemmän (=luoda rahaa talouteen) samalla määrällä omia varoja, mutta se vaatii reaalikysyntää taloudesta! Pettis on skeptinen, että tätä oikeaa kysyntää on tarpeeksi:
Yllätys tämä ei siin mielessä ole, että juuri hetki sitten Kiinassa uumoiltiin uusia elvytyskeinoja.
Näyttää kuitenkin siltä, että elvytys on fiksumpaa ja kirurgisempaa luonteeltaan, ei mikään #2008 all-in elvytys.
“In a contrast to earlier instructions to local governments to restrict the accumulation of addition debt, the commission said it would encourage “some regions and sectors” to accelerate investments if officials are able to show a “willingness to get things done” and “courage to shoulder responsibility”. Specifically, investments in infrastructure, hi-tech industries, the upgrade of traditional industries and social services would be encouraged.”
2 tykkäystä
Vuoden 2008 alussa arvostukset p/e-luvulla mitaten oli lähihistorian alhaisimpia, mutta sekään ei estänyt osakkeiden romahtamista puoleen vuoden sisällä ja samalla arvostustasot p/e-luvulla mitaten olivat ampuneet taivaisiin. Pelkän p/e-luvun käyttäminen kuvaamaan todellista arvostustasoa lähellä suhdannehuippua antaa ihan väärän kuvan.
Ennemminkin pitäis pohtia sitä, miksi (reaaliset) tulokset kestäisi nyt, kun ne eivät aiemminkaan ole kestäneet tällasessa suhdannetilanteessa. Ainiin, kaikki on nyt toisin. Vai?
1 tykkäys