OP:n Jari Hännikäisen tviittiketjut ovat mainioita. Tässä häneltä osakemarkkinoista ja muistakin asioista aika pitkä tviittiketju, osin tuttua juttua, mutta uuttakin asiaa tai ainakin sellaista, mitä ei ollut itselle tullut vielä vastaan. 
12 tykkäystä
Nordea julkaisi heinäkuun “Kansainvälinen sijoitusstrategia” -webinaarin tallenteensa. 
Poimintoja:
- Kansainvälisillä osakkeilla tauon paikka ripeän rallin jälkeen.
- Markkinat hinnoittelevat talousympäristön paranemista.
- Monien teollisuusraaka-aineiden hinnat nousseet viime aikoina.
- Myös osakemarkkinoiden sisällä kehitys viittaa talouskuvan elpymiseen.
- Hyviä ja huonoja talousuutisia USA:ssa.
- USA ei taantumassa, mutta kasvu verkkaista.
- Asuntomarkkinoiden tilanne parantumassa.
- Inflaation hidastuminen jatkuu.
- Hintojen ja palkkojen nousutahti hidastuu, mutta toivottua hitaammin.
- Työmarkkinat alkavat rauhoittua.
- Keskuspankkien tasapainoiltava inflaation ja kiristyvän luotonannon välillä.
- Markkinat hinnoittelevat melko maltillisia korkotason muutoksia.
- Keskuspankit yhä kaukana tavoitteistaan, mutta suunta on oikea.
- Yritysten luottamus viittaa tulosten elpymiseen.
- Tulosnäkymien elpyminen tukee osakemarkkinoita.
- Tunnelmien nopea elpyminen viittaa taukoon kurssinousussa.
- Sijoitusneuvojien tunnelmat elpyneet markkinoiden mukana.
- Myös yksityissijoittajat vakuuttuneempia kurssinousun jatkosta.
- Venäjän tilannetta syytä seurata, muttei aihetta salkkumuutoksiin.
- Venäjän merkitys kauppakumppanina pienentynyt huomattavasti.
- Venäjän mittava raaka-ainetuotanto luo kuitenkin riskejä.
- Korot palasivat sijoituskartalle.
- Joukkolainakorot houkuttelevampia kuin pitkään aikaan.
- Hajautus on alkanut jälleen toimia haastavan vuoden jälkeen.
- Arvostus suosii riskinottoa joukkolainasalkuissa.
- Globaalisti osakkeiden arvostuskertoimet kohtalaiset.
- Kehittyvät korkomarkkinat ja euroalueen yrityslainat houkuttelevat eniten.
- Kehittyvät osakemarkkinat ylipainossa ja Pohjois-Amerikka alipainossa.
- Kehittyvien maiden kasvunäkymät vahvat länsimaihin verrattuna.
- Kehittyvien markkinoiden arvostuskertoimet länsimaita houkuttelevammat.
Omaisuuslajit:
- Osakkeet peruspainossa
- Joukkolainat peruspainossa
- Rahamarkkinat peruspainossa
Osakealueet:
- Pohjois-Amerikka lievässä alipainossa
- Eurooppa peruspainossa
- Suomi peruspainossa
- Japani peruspainossa
- Kehittyvät markkinat lievässä ylipainossa
Joukkolainat:
- Valtionlainat alipainossa
- Euroalueen yrityslainat lievässä ylipainossa
- USA:n yrityslainat peruspainossa
- Riskiyrityslainat peruspainossa
- Kehittyvät korkomarkkinat lievässä ylipainossa
42 tykkäystä
28 tykkäystä
The decision by Saudi Arabia and Russia to extend their voluntary output cuts is more likely to be viewed as a bearish signal for prices, as it confirms that optimistic views on demand growth are faltering.
Saudi Arabia, the world’s biggest crude exporter, said on Monday it will extend its voluntary production cut of 1 million barrels per day (bpd) for July into August, and flagged that the reduction could continue for further months.
En tiedä haluanko olla enää tätä mieltä kun Reuterskin on kääntynyt samalle kannalle. Aina pitää kontrata. Onshore Inventaarioiden laskijoille tiedoksi että käsittääkseni nuo ovat floating storageja:
Odotin eilen nousua Saudi leikkauksista mutta suht flättinä mennään (no onhan tuo nyt +2% ja melko vaikea aika markkinoille itsenäisyyspäivän aattona, että paha sanoa tolla volalla pyhinä miten markkina leikkaukset otti) En tiedä liikuttaako oikein mikään merkittävästi ainakaan ennen talvea tuota tuosta ~70$. Vähän odotin heinäkuulta nousuputkea, kun lentodatakin on hyvää mutta markkinoilla ei ole oikein volaa ja paha sanoa 
. Sinällään IMO matalan breakevenin lafkojen holdailu on aika kivutonta ja offshoredrillerit olleet myös aika vahva sektori jos uskoo pidemmän ajan bullcaseen. Samaten noi juniorit voi olla ihan ok riippumatta lyhyen ajan liikkeistä ja itse omistan mm riskistä Sintana energyä.
8 tykkäystä
En ole käynyt bensa-asemalla (siis tankannut) vuoteen ja kaltaisiani on eksponentiaalisesti kasvava määrä. En ole silti yhdenkään öljymarkkinaa koskevan uutisen yhteydessä kuullut mainittavan sähköistä liikennettä. Aina vaan taantuma on se mikä määrää, mutta kai se decoupling jossain vaiheessa alkaa näkyä? Lentäminen on tietysti asia erikseen.
5 tykkäystä
Prosentuaalisesti sähköautoja on vielä pieni osa koko autokannasta. Hybridit mukaanluettunakin pienen pieni vähemmistö. Jonkun aiemmin lukemani pohjalta 2030-2035 välillä voi olla puolet autokannasta ainakin osittain sähköä syöviä.
Joten vaikka kasvu olisi eksponentiaalista hidasta se on kun autot ajetaan yli 20 vuotiaiksi asti.
5 tykkäystä
Toisaalta autoilla ajetut kilometrit eivät jakaannu tasaisesti, vaan uudemmilla autoilla ajetaan huomattavasti vanhoja enemmän. Näin ollen sähköistymisen vaikutus kulutukseen on suhteellisesti jonkin verran suurempi kuin sähköautojen osuus koko autokannasta.
10 tykkäystä
@Jukka_Lepikko on kirjoittanut osakemarkkina-/bördekatsauksen. Ei maksumuuria.
Jos taas tarkastellaan kaikkia niitä vuosia, joiden ensimmäisen puoliskon aikana S&P 500 on noussut yli 10 prosenttia, voidaan todeta, että vahvuus osakemarkkinoilla on yleensä positiivinen asia. Nousu tapaa jatkumaan ja loppuvuoden tuotto on keskimäärin 7,7 prosenttia – havainnoista peräti 81,8 prosenttia ovat päätyneet vihreälle. Myös seuraavan 12 kuukauden tuotot tuppaavat olemaan oikein hyviä.
https://viisasraha.fi/Näkökulma/Markkina-yllätti-taas-pessimistit-housut-kintuissa
25 tykkäystä
Samaa olin tulossa itsekin tänne linkkaamaan. Mielestäni @Jukka_Lepikko on hyvin perustellut ja ollut hajulla tällaisista isoista trendiliikkeistä. Ehkä vakuuttavin oli hänen bull -näkemyksensä koronadipin pohjilla, jolloin varsinkin talousmedia huusi maailman loppua. TC:n ja Sharevillen mukaan Jukan treidit ovat kuitenkin varsin lyhyitä. Kannattaisiko mieluummin ottaa swingejä kun pidemmän aikavälin näkemys tuntuu usein olevan oikeassa? Maestro saa tietysti itse halutessaan kommentoida
19 tykkäystä
Hyvä ja perusteltu artikkeli. Lopun kiteytys varsinkin:
On kuitenkin hyvä muistuttaa, että historia ei ole aina tae tulevasta ja hyvin todennäköinenkään ennuste ei toteudu joka kerta. Jos todennäköisyys nousulle olisi 80 prosenttia, se tarkoittaa sitä, että 20 prosentin todennäköisyydellä markkina laskee. Itse pyrin olemaan sillä puolella, missä todennäköisyydet ovat parhaat – ja tällä hetkellä tässä vahvassa nousutrendissä ne ovat selvästi suuremmat nousun jatkumisen kannalla. Toki jokaiseen nousutrendiin mahtuu myös korjausliikkeitä, mutta niitä pyrin hyödyntämään potentiaalisina ostopaikkoina.
Edellisiin vuosiin vertaaminen on periaatteena vähän niin ja näin, kun joka vuosi maailma on täysin erilainen, mutta sitähän se tilastointi on. Peruspessimistinä näkisin, että nyt voi hyvinkin olla se yksi vuosi viidestä, kun maailmanmeno ei indikoi nousun jatkua, mutta sittenhän se tarkoittaa tosiaan noita ostopaikkoja…
4 tykkäystä
En ollut tätä ennen kovinkaan tarkkaan vilkuillut. Jännä indikaattori, joka näennäisesti kyllä toimii. Vielä olisi kiva ymmärtää ihan käytännössä miksi nämä huiput osuu niin monesti juuri samoille tasoille ennen laskua.
3 tykkäystä
Voisiko olla, että teollisuus- ja logistiikkayritykset investoi vain niin kauan kuin myyntiä/kysyntää riittää. Sitten kun myynti lakkaa, loppuu myös raskaiden kulkuneuvojen ostot. Raskaat kulkuneuvothan ovat todella kalliita ja niitä tarvitaan pienissäkin alan firmoissa useita.
On tuossa maininta “Seasonally Adjusted Annual Rate”, josta en ole varma, mutta voisi tarkoittaa jonkinlaista ehkä liukuvaa “vertailukelpoista” lukua? Käppyrä ainakin näyttää olevan tarkempi kuin 1 vuosi.
Varmasti näin, mutta miksi tuo määrä ei nouse tuosta korkeammaksi? Luulisi verkkokaupan valta-aikaan tarvetta olevan enemmän kuin 70-luvulla, mutta määrät käy kääntymässä aina samoissa luvuissa.
Nordean Jan Von Gericch, Euroalueen inflaatio ja ostopäällikköindeksit.
EDIT:
Laitan tämänkin tähän:
21 tykkäystä
Laitetaanpa pitkästä aikaa viihdeaineistoa.
Tein pienehkön spekulatiivisen merkinnän Seligson & Co Euro-obligaatio -rahastoon.
En usko olevani taitava spekuloija. Merkintä on luonteeltaan spekulatiivinen koska pitkien korkojen taso euroalueella on mielestäni edelleen liian matala siihen että ne kelpaisivat minulle sijoituskohteeksi.
Idea tämän pienen viihdespekuloinnin taustalla on se että kaikki ennakoivat indikaattorit näyttävät huutavan rajua disinflaatiota euroalueella. Näitä voi käydä katsomassa esim. ECRI:ltä ja Andreas Steno Larsenilta.
Kuitenkin EKP on ottanut mallia Fedistä siinä että data dependency. Ennakoivia indikaattoreita ei siis katsota.
Hyvällä säkällä loppuvuosi ja ensi talvi voi auttaa tappamaan vanhan rakkaan ideani voittomarginaalien palautumisesta lähemmäs historiallisia keskiarvoja.
Aina kun medioissa on juttua Helsingin pörssin arvostustasoista, oletus on että nettomarginaaleissa nykyinen uusi normaali on korkeammalla kuin kukaan osasi 20 vuotta sitten nähdä. Kapitalismi ei toimi niin kuin ennen?
Jos nihkeänä jatkuvan suhdanteen (kotitalouksien pandemiasäästöt hupenevat jne.) ja disinflaation seurauksena parin tai muutaman kvartaalin päästä euroalueen nimellinen bkt kasvu on lähellä nollaa ja OMXH25 sales per share selvässä laskussa…
… silloin viimein testataan kunnolla näitä uusi normaali -marginaaleja. Ehkä minun on aika tunnustaa olleeni väärässä jos marginaalit pitävät pintansa?
Miten pörssi käyttäytyy jos marginaalit ovat isosti paineessa tilanteessa jossa rahapolitiikka on suhdannetilanteeseen nähden kireää – koska EKP on kaikessa aina myöhässä?
Ei aavistustakaan. Ajattelen että OMXH25 hinnoitteli kaksi vuotta sitten ikuisuuteen ulottuvaa täydellisyyttä. Mutta en tiedä minkä verran se nyt hinnoittelee hyvää ja huonoa kun kurssit ovat tulleet alas vajaat 40 % reaalisesti.
43 tykkäystä
Tämä on mielenkiintoista psykologiaa, sillä eikö dataan takertuminen olekin ollut tapana juuri viimeisen vuoden aikana.
Tavallaan muistuttaa samaa ajatusta, josta Aki Pyysing kirjoittaa Sijoitustiedon kolumnissa. Luotonanto kiristyy kun arvostustasot on palautuneet kohtuullisiksi.
Se psykologia on se virheiden pelko.
1 tykkäys
Perjantaina saadaan Jenkkilästä uusimmat työllisyysluvut. Näitä odotellessa
Summary
So what should you look for in this week’s jobs report?
While the Fed and the overall market will have a knee-jerk reaction to the headline number, it’s worth paying attention to the story that emerges from the economic cycle sequence.
You should break the jobs report into several buckets based on the level of Cyclicality.
If we see more weakness in the Cyclical Employment baskets, we know with a higher level of confidence that recessionary conditions are biting, and there is grave business cycle risk imminently ahead.
However, if the Cyclical Employment sectors do not show an increasing pace of deterioration, then that could certainly prolong the onset of the recession.
In either case, a comprehensive overview of Leading Indicators suggests that completely avoiding a recession is historically improbable, but the story from the economy’s most Cyclical sectors will help understand the question of timing.
6 tykkäystä
OP:n Jari Hännikäisen mainio tviittiketju Fedin pöytäkirjoista. (viimeistä piiloitettua tviittiketjun viestiä ei kannata avata, koska joku roskapostimainos)
9 tykkäystä
Mielestäni pessimistit ovat osuneet 100%:sti oikeaan markkinoita ennustaessaan HEX:ssä, ja vielä erityisesti HEX:n pienyhtiössä jotka ovat romahtaneet keskimäärin yli -40%, ja romahdus jatkuu edelleen joka päivä. Lepikkö oli niiden suhteen markkinaennusteessaan täydellisen väärässä.
1 tykkäys
Eihän hän mistään muusta yleensä puhukaan kuin jenkkimarkkinasta.
23 tykkäystä