Yllä vielä pari graafia liittyen väitteeseeni että matka kohti 2 % inflaatiota USA:saa tulee tavalla tai toisella olemaan kivulias.
Aiempia pohdintoja:
Hyvää settiä tuttuun tyyliin.
Onkohan markkinat, jotka yksittäisissä yhtiöissä tuntuu hieman lyhytjänteiseltä, valmiit katsomaan inflaation taittumista pitkäänkin, 12-24 kuukautta?
Yleensä suunta ratkaisee.
Eikö ole kiva, että meillä periferiassa pörssikurssit liioittelevat sekä ylös että alas. On paljon helpompaa ostaa halvalla ja myydä kalliilla, kun liike on suurta. Koskee tietysti vain pörssin puotipuksuja, joilla on jatkuva tarve ostaa ja myydä, mutta vain osin niitä/meitä, joiden syy olla pörssissä on omistaa oma pieni siivu eri firmoista.
Oliskohan tämä sitä maariskiä. Ulkomaiset katselevat kieroon kun on tuota maarajaa Venäjän kanssa. Jossain vaiheessa sitten ahneus voittanee kun ero leviää tarpeeksi isoksi.
Ja siis ei välttämättä sitä maariskiä että Venäjä tunkisi rajasta yli, vaan sitä että Venäjä romahtaa pahemmin sisäisesti ja rajalle tulee tunkua pakolaisista joka sitten voi aiheuttaa kaikenlaisia ongelmia meille.
Kyllä varmasti ovat, jos näkyvyys on selkeä miten siihen päästään ja tie suhteellisen kivuton. Jos taas se tie tarkoittaa sitä että FED käy vieläkin ilkeämmäksi, nostaa korkoja ja/tai korottaa kuukausittaista taseen alasajosummaa tai jopa jossain vaiheessa alkaa suoraan myydä bondeja taseestaan ilman että antaa niiden rullata duraationsa loppuun niin en usko että markkina ottaa tätä olankohautuksella vastaan.
Onhan tuolla jenkeissä ollut aikamoisia liksankorotuksia. Ne ei ainakaan laske inflaatiota.
Lempiekonomistini @Marianne_Palmu oli Sijoituskästin vieraana, laitankin heti kuunteluun. 
“Sijoituskästin vieraana Marianne Palmu. Jaksossa tiukkaa analyysiä talouden nykytilasta sekä tulevaisuuden näkymistä. Keskeisinä teemoina lähitulevaisuudessa siintävä taantuma sekä inflaatio ja korot.”
Aiheet:
0:00 Intro ja vieraan esittely
5:49 Ollaanko me taantumassa?
12:39 Tuleeko kuluttajan olla huolissaan?
22:00 Tuleeko sijoittajan olla huolissaan?
30:51 Inflaatio
44:18 Korot
57:07 Energiakriisi
Kyllähän kaikki varmaan ovat sitä mieltä että suunta on todennäköisemmin alaspäin headline-tasolla.
Mutta olen täällä tuonut esiin USA:n tilanteesta aspekteja jotka rupeavat pahasti haraamaan vastaan paljon ennen 2 % inflaatiovauhtia.
Lääkkeenä syvä taantuma varmaankin toimisi tuohon?
Mitä bondimarkkinoilta piirtyvään kuvaan tulee:
Kyllä, menneisyydessä ja varmaankin tulevaisuudessakin smart money löytyy useammin bondi- kuin osakemarkkinoilta.
Järkevä nöyrä tarkkailija toteaa että bondimarkkinoiden parviäly on parasta mitä on tarjolla.
Röyhkeyteen taipuvainen kommentoija voi kuitenkin huomauttaa: periodilla jolloin USA:ssa bondien hinnat määräytyivät melkoisen markkinaehtoisesti eli noin 1950–2010, bondimarkkinat yleensä peruutuspeilistä katsoivat toteutunutta bkt:n nimellistä kasvua. Niiden kyky ennustaa tulevaa nimellistä bkt:n kasvua (volyymin kasvu plus inflaatio) oli aivan surkea.
Tällä hetkellä bondimarkkinoilla ei ole jäljellä enää juuri ollenkaan treidereitä jotka olisivat aikanaan eläneet itse arjessaan oikeasti inflatorista aikakautta.
Vaikka bondisijoittajat ovat keskimäärin analyyttisempia kuin osakesijoittajat, ihmisiä hekin ovat. Vaikea laji.
Jotain osviittaa tähän voinee saada siitä että Trump kiristi Zelenskyä ja Ukrainaa pidättämällä sotilasapua vastikkeena sille että he olisivat tarjonneet ”likaa” Trumpin poliittisista vastustajista. Tästähän johtui Trumpin ensimmäinen virkarikossyyte.
Halpa hallin toimari twiittaa:
Jenkkikuluttajilla visa vinkuu täystyöllisyyden vallitessa.
Salksan ja varmaan koko euroalueen inflaatio odotukset.
Jos luottokorttikorko on 9% ja inflaatio 9.5% niin silloinhan kannattaa vinguttaa 
No, vakavammin, jos öljynhinta nousee ennusteiden mukaan (toki näissä valtavaa hajontaa) sinne 130 tasolle vielä tänä vuonna niin sitten kuluttajat kyllä leikkaavat osteluaan rajusti.
En tiedä mikä leikkaa kuluttajakysyntää tehokkaimmin USAssa, gallonahinta ainakin tulee parhaiten kuluttajan silmille, toisena lienee sitten työllisyys. Kerta kaikkiaan mielenkiintoinen syksy tulossa, niin monta muuttujaa. inflaatio, Kiinan kiinteistöt, Kiinan korona, KiinaTaiwan, Euroopan energia, valuutat…lista on loputon.
Muutama poiminta aamun Vartista.
En usein katso teknisiä indikaattoreita, mutta yleensä näin väkevä ja laaja-alainen ralli on luvannut hyvää osakkeille SP500:ssa:
Öljyn eilinen lasku on jo oiennut, mutta se silti tullut alas jo ~25 % huipuista. Huomatkaa, että jos raaka-aineet polkee edes paikallaan se painaa inflaatiota osaltaan kohti 0 %:ia.
Öljyfutuurit sojoittavat lähivuosina 60-70 dollarin tasoille.
Jos Kiina pysyy vaimeana ja Iranin diili edistyy, voi öljyn laskupaine jatkua joskaan en ole öljymarkkinan spesialisti joten foorumin fiksummat varmasti oikovat tätä pian. 
Hyvä huomio Nordean Antti Saarelta SP500 voi kääntyä nousuun vaikka tulokset kääntyisi laskuun… Pörssi ennakoi tulevaa, se ei reagoi tähän päivään.
Kuten aiemmin mainittu, spurguspreadit supistuvat:
Jenkkien “uusi asuntokupla” huolettaa, mutta ainakin tällä kertaa asuntolainaa on myönnetty vain hyvin maksukykyiselle poppoolle:
Sitaatti Öljyfutuurit sojoittavat lähivuosina 60-70 dollarin tasoille.
Siis oliko tuo “sojotus” oma viivotinanalyysisi kuvaajasta, vai käydäänkö ihan oikeastikin kauppaa tuohon hintaan jossain?
(terveisin kiinnostunut ostaja, omissa kuvaajissa sojottaa mukavasti yläviistoon)
E:Avokado tuossa vastailikin jo, aika mielenkiintoisen alhainen tuo 2027 hinta kyllä…taitaa sähköauton hankinta omalla kohdalla siirtyä tai sitten treidaajat eivät vain osaa.
E: Näemmä tuo 2027 hintataso on ollut aika paikallaan jo helmikuun alusta, täytyy perehtyä tämän painoarvoon. Tuossa vielä 2027 futun kehitys 3 vuotta. Öljy vaellellut 0-130 taalan välissä samaan aikaan.
Laskutrendiä futuurit tarjoilee.
Esim. 12/2024 76$ ja 12/27 67$
Rakentaminen hyytynyt kunnolla jenkeissä.
Toisaalta rakennuslupien määrä väheni paljon vähemmän kuin odotettiin. Hieman ristiriitaista.
Tämä tosiaan vähän särähti korvaan jo vartissa, koska futuurit eivät ole hintaennuste ja alhaiset futuurihinnat ovat jossain määrin härkämainen signaali hinnalle, kun taas korkeammat futuurihinnat ovat osaltaan karhumainen signaali.
Kuvitellaan että olet ostanut asuntoosi Tulikiven hienon takan ensi talvea varten ja tarvitset siihen talvella 20 mottia puuta. Et halua ostaa niitä juuri nyt, koska nyt on kuuma kesä ja asuntoosi ei mahdu 20 mottia puuta, joten sinun pitäisi vuokrata niille säilytystilaa ja sitoa pääomat kiinni puupinoon. Tässä tilanteessa sinun kannattaakin ostaa siis puufutuureja ja maksaa niistä vielä hieman tämän hetkisen markkinahinnan päälle preemiota.
Arvosijoittajana et suostu maksamaan puista tuota suurempaa hintaa, joten jätät tällä kertaa puut ostamatta.
Koittaa talvi ja sinulta puuttuu 20 mottia puuta. Tulevaisuudessa voisit ehkä saada puuta halvemmalla, mutta sinä tarvitset puuta juuri nyt ettet palellu kuoliaaksi, joten olet valmis maksamaan preemiota tulevaisuuden hintaan nähden, jotta saat puuta nyt heti kun sitä tarvitset.
Liittyyhän noihin futuureihin paljon muutakin monimutkaisuutta, mutta raaka-ainemarkkinoilla nyrkkisääntö on että jos futuurit ovat nykyhintaa alempana, niin se on hyvä signaali koska jalostajat ovat valmiita maksamaan preemiota että saavat raaka-ainetta välittömästi ja jos futuurit ovat nykyhintaa korkeammalla, niin raaka-aineesta ei ole kummoistakaan pulaa.
Jätetään nyt noi Iranin sanktioiden kierto pimeillä öljytankkereilla ja Kiinan lockdownien vaikutus öljyn kysyntään johonkin toiseen viestiin 
Loistavaa analyysiä. Voisit jatkoviestissä käsitellä myös USA Strategic Petroleum Reservestä tehdyt vapautukset jotka oli 1/3 koko varastosta. Tämän kai pitäisi laskea päivän hintaa, mutta nostaa futuureita, koska tulevaisuudessa SPR on varma ostaja?
Jep, tuohon futuurikäyrään ei kannata käsittääkseni kovin vahvasti tukeutua tulevaisuuden ennustajana. Pointti oli lähinnä, että jos öljyn hinta ei nouse niin sekin vetää inflaatiota kohti 0 %:ia ja jos se laskee, kuten se on sodan syttymisen jälkeen tehnyt, siitä tulee deflatorinen ajuri hetkeksi.
Toki pitkän aikavälin asento korkeammalle öljyn hinnalle näyttää herkulliselta, olen energiaketjua seurannut 
Walmartilta tuli ihan ok FY23 Q2 tulos ja ohjeistuksen alalaitaa nostettiin vähän (tulos putoaa vain 11 % pelätyn 13 % sijaan).
Jospa pahin varastonsiivous olisi helpottamassa…