Vähän tuhdimpi 36 minuutin Erikoisvartti (2,5 Varttia) pörssistä. Kuvaajia on läjäpäin joten en niitä kaikkia tähän latele. 
Tein esityksen pohjan pikkujouluihin, joten tässä on vähän tuttuja teemoja Varttien tai minun foorumikirjoitusten suurkuluttajille mutta seassa on varmasti myös paljon uutta.
Megateknot ovat saaneet uutta ilmaa siipien alle tekoälyhypestä, jonka kärjessä ovat konkreettisimmat voittajat NVIDIA ja Microsoft. SP500 indeksistä Magnificent7 jengi on kohta 30 %. Tällainen keskittyminen ei kuitenkaan ole historian valossa epänormaalia. Vaikka huipulla on tuulista, niin toisaalta TOP10 firmoilla on ollut tapana roikkua kärjessä vuosikymmenestä toiseen.
Käänsin deglobalisaation ja blokkiintumisen leiriintymiseksi. Maailma leiriintyy Yhdysvaltain ja Kiinan ympärille. Useat taloudet, etenkin Suomen kaltaiset avotaloudet jotka nojaavat vapaan kaupan ja kilpailun periaatteisiin, ovat häviäjiä. Bloombergilla oli mielenkiintoinen nosto välikäsitalouksista, joihin investoidaan toimitusketjuja hajauttaessa ja joiden vienti paisuu.
Leiriintyvän maailman hyötyjiksi identifioitiin mm. Meksiko, Indonesia, Marokko, Puola ja Vietnam.
Miksi Yhdysvalloissa osakkeet ovat kehittyneet finanssikriisin jälkeen niin paljon muuta maailmaa paremmin? Monesti keskustelu menee keskuspankkeihin, mutta yksinkertaisesti jenkkifirmojen tuloskasvu on ollut vakuuttavaa. Tulokset ovat kasvaneet +140 % vuoden 2008 alusta, vaikka ne melkein puolittuivat finanssikriisissä.
SP500 on noussut vastaavasti noin 1500 pisteen hujakoilta nykyiseen 4500 tasoon, eli 200 %. Arvostukset ovat venyneet, mutta toisaalta ompahan siellä pörssin koostumuskin parempi (katso aiempaa kuvaajaa 2010 suurimmista firmoista).
Hauska huomio kuvaajassa on, että tätä nykyä eurooppalaisfirmojen tulokset ovat kasvaneet Kiinaa nopeammin 2008 alusta mitattuna! Talouskasvu ei automaattisesti muutu tuloskasvuksi.
Eurooppalaisosakkeet ovat halpoja, omaan makuuni liiankin (P/E 12,5x) mutta toisaalta firmojen kannattavuus onkin amerikkalaisia laimeampaa esimerkiksi oman pääoman tuotolla mitattuna. Meillä on kyllä tähtiä kuten Novo Nordisk, ASML, Nestle tai LVMH, mutta eivät ne ihan megateknojen veroista sakkia ole kuitenkaan.
On mielenkiintoista nähdä kun nyt korot ovat nousseeet, voisiko Euroopan ROE lähestyä jenkkilää kiitos meidän massiivisen pankkisektorin kannattavuuden parantumisen? Ja onko USA:n ROE toisaalta kestävällä tasolla…
Lisäys. En halua kuulostaa osinkopopulistilta mutta… Onhan se osinkosalkun kasaaminen helpompaa vuosiin!
