Pörssien suunta (Osa 1)

Osakkeet
44

Millä perustella euro on dollaria vahvempi?

Kauppasodalla ei ole vielä ollut suuriakaan vaikutuksia kaupankäyntiin, jos näin olisi, niin talous sakkaisi huolella. Vaikutukset ovat todellisuudessa melko marginaalisia ja euron heikkeminen lähemmäs 10% huipusta lisää ulkomailla toimivien yritysten tulosta huomattavasti. Kyse ei ole vain viennistä vaan siitä, että ulkomailla toimivien yritysten kauppa tapahtuu pääasiassa dollarimäärisinä. Kauppasota ei vaikuta esim. suomalaisten yritysten usassa tuottaminen ja usassa myytäviin tuotteisiin mitenkään.

Kokonaisuutena pörssit eivät kuitenkaan ole olleet laskusuunnassa. Muutamat pörssit ovat toki muutaman prosentin pakkasella, mutta sitä ei nyt voi kummoseksaan laskuksi kuvata. Kiina nyt on yksinään melkoinen poikkeus.

45

Se näyttäis sitten laskupäivältä. Kuka olisikaan uskonut. Minä en usko vieläkään isompaan laskuun, mutta toivottasti olisin väärässä. Hyvä pörssipäivä on laskupäivä :smiley:

46

Jaahas. Kuun puoliväli tarkoittaa, että StarCapitalilta saatiin uudet lukemat koskien heinäkuun (31.7.2018) tilannetta:

Suomi:

  • Schiller CAPE: 22.5 (kesäkuu 22.3)
  • P/E: 22.2 (kesäkuu 22.5)
  • P/B: 2.3 (kesäkuu 2.3)

Fair Value corridorin osalta Market potential:

  • Europe -2.5% (kesäkuussa noin -4%)
  • USA -40.5%
  • China +42.3%
1 tykkäys
47

Tänään pörssit melkein -2 % punaisella Turkki & Co. säikyttämänä ja media täyttyy negatiivisista otsikoista… ‘If there were ever a moment to harvest gains…it is August 2018,’ warns Guggenheim’s Minerd - MarketWatch

1 tykkäys
48

Ja helsingin pörssin suurimmat nousijat tänää:
|Incap|6.680|+13.22%|0.629|
|Siili Solutions|11.70|+4.46%|0.118|
|Sotkamo Silver|0.3770|+4.14%|0.107|
|Asiakastieto Group|30.60|+2.34%|0.023|
|Qt Group|8.000|+2.04%|0.100|

koetaanko pörsseissä 2000-luvun alku uudestaan :smiley:

1 tykkäys
49

Reutersilta hyvä graafi kehittyvien markkinoiden valuuttojen heikkenemisestä dollaria vastaan tänä vuonna. Monet kehittyvät maat ottavat lainansa dollareissa, plus korkojen nousu USA:ssa kääntää rahavirtoja pois taloudellisista periferioista. Toteutuuko vuoden 1997 kaltainen dominoefekti kuten silloin Aasiassa kävi?

pdfnews
pdfnews960×720 78.1 KB

2 tykkäystä
50

Jenkkien Retail-sijoittajien sentimentti melko neutraali:

22
221256×1196 177 KB

Härkien lukema oli melkein 60 % tammikuussa kun tehtiin edellisiä huippuja.

Mielenkiintoinen huomio: amerikkalaiset ovat kuitenkin läpi nousumarkkinan itseasiassa dumpanneet rahastosijoituksiaan…

1 tykkäys
51

Kiinan tilanteesta hyvä artikkeli Blummalla Rising Interest Rates Challenge China’s Growth Model - Bloomberg

Lyhyesti:

-Kiinan pitäisi tasapainottaa investointivetoista talouttaan kuluttajavetoiseksi, mutta ei ole vielä onnistunut/tehnyt transformaatiota
-Kiinan kauppatase kääntymässä negatiiviseksi ja sinne ei enää virtaa rahaa kuten ennen: jenkkien koronnostot vaikeuttavat tilannetta entisestään.
-300 % velkaa suhteessa BKT:hen vaikea hallita. Kiinan on nyt pakko tehdä kipeitä reformeja jotta se saa velan kasvun laskemaan BKT:n kasvun tasolle tai alle, houkuteltua ulkomaista rahaa lisää sekä lisäämään kulutuksen painoa taloudessa.

Miten vaikuttaa pörsseihin? Hyvä tiedostaa, että Kiinan makroriskit ovat edelleen olemassa ja kauppasota voi nostaa ne pinnalle uudelleen.

2 tykkäystä
52

Ja toinen artikkeli Kiinasta, jälleen blummalta, jonka haluan jakaa. Nämä liittyvät tietysti todella isoon kuvaan, ja historiallisten analogioiden vetäminen on aina suuripiirteistä puuhaa. Näillä varoitussanoilla, tässä artikkeli Kiinan ja Neuvostoliiton “lopun aikojen” yhteneväisyyksistä Soviet Collapse Echoes in China’s Belt and Road Investment - Bloomberg

Avainpoiminnat:

-Kiinan työvoima, tärkeä tekijä BKT:n kasvussa, alkaa laskemaan tänä vuonna absoluuttisesti:

32
321280×756 55.4 KB

Tästä tulee talouskasvuun vastatuulta, ellei tuottavuus kasva toisin keinoin (teknologinen kehitys jne.)

-Kiina törsää kuin viimeistä päivää miljardia raskaisiin investointeihin sen naapurimaissa ja strategisesti tärkeillä alueilla. Vaikka nämä ovat sotilaallisessa/poliittisessa mielessä (levittää Kiinan vaikutusvaltaa, sotilastutkikohta) perusteltuja, taloudellisessa mielessä ne ovat arvioiden mukaan melkoisia kankkulankaivoja.

-Kirjoittaja vetää yhtäläisyyden Neuvostoliiton kanssa, josta vielä 70-luvulla moni kommentaattori uskoi tulevan 80/90-lukujen taitteessa maailman isoin talous, mutta juuri 70-luvulla työväestön määrä kääntyi laskuun ja maa alkoi yhä enemmän investoimaan tuottamattomasti a) sotilasmenoihin b) Siperian teollistamiseen, mikä meni suurilta osin reisille.

-Kiinan talouden kilpailukyky on heikentynyt jatkuvasti palkkojen noustessa, etenkin Itä-Rannikolla jossa elintaso on jo korkea.

Mielenkiintoisia pointteja ja täytyy seurata tilannetta. Samalla tietysti täytyy sanoa, että Kiinan johto on todnäk. hereillä näistä seikoista plus Kiina on teknologisesti nopeasti kehittyvä maa ja aikoo olla sitä vielä enemmän jatkossa, toisin kuin tuo aiempi verrokkinsa.

Ps. Isoa makrokuvaa pohtiessa asioille ei kannata antaa kovin isoa painoarvoa mitä portfolion hoitoon tulee: maailman parhaat ovat yleensä näissä väärässä ja toisaalta komplekseissa systeemeissä lopputulemaa on lähes mahdoton arvioida. Makrokuva näyttää myös monesti pessimistisemmältä, mitä se tosiasiassa onkaan. Esimerkiksi Kiinan ja USA:n velkaongelmasta puhuttiin jo 80-luvulla, mutta kummankaan osalta se ei ole vielä realisoitunut. Se ei tarkoita tietysti, etteikö joskus voisi näin käydä, mutta kuvaa hyvin kuinka mahdoton näitä asioita on lopulta ennustaa. Se ei kuitenkaan tarkoita, etteikö näitä olisi hyvä pohtia ja ottaa huomioon.

129104_600

1 tykkäys
53

Koska VP lepää vai onko aina töissä kiinni, niin työpaikalla kuin kotona? Good for us😈

2 tykkäystä
54

VP sekä kaikki muut on siellä töissä rakkaudesta lajiin. Muuten kaiketi hektisessa pörssimaailmassa parhaimman laadun työsuoritteiden varmistaminen on vaikeaa (“teen vaan tätä työtä vailla intohimoa, kunhan palkka maksetaan niin jotain tekstiä suollan ulos”.

Kiitos @Verneri_Pulkkinen todella hyvistä linkeistä ja referaateista!

Ps. Mariannekin on facebookin puolella vastaillut makrokysymyksiin/kommentteihin keskellä työviikkoa myöhaan illalla (keskiviikkona klo 22). Propsit siitäkin!

1 tykkäys
55

Ja seitsemäntenä päivänä hän lepäsi… Sanoo maailman paras sijoitusopas.

56

Eikös Japanillakin ole velkaa lähemmäs 300% suhteessa bruttokansantuotteeseen. Kiinankin velka on kaiketi sisäistä, joten keskuspankkikikkailulla ongelma hoidetaan tarvittaessa kuntoon.

Ongelma tulee siinä, että kiinalaisten tuotteiden kilpailukyky vähenee sitä mukaa, kun työntekijöiden määrä vähenee ja palkat nousee ja tätä kautta kaikki kustannukset lähtee nousuun. Samalla kiinan talous kääntyy tuontivetoiseksi. Kriisi on tämän jälkeen valmis ja se ei johdu julkisen puolen velasta vaan muista syistä.

1 tykkäys
57

Eipä kestä, hienoa että niistä on iloa! :slight_smile: Luen itse paljon sieltä sun täältä matskua ja pyrin aina linkkaamaan tänne jos niistä on vain iloa.

~250 % jos ollaan tarkkoja, nousemassa kohti 300 % tottakai :wink:

Kiinan velka on suurilta osin sisäistä ja velka on kiinalaisille pankeille, vakuutusyhtiöille ja eläkerahastoille… Ulkomaalaisten omistajien osuus nousussa, mutta edelleen vähäinen.

58

Asuntomarkkinoiden kehitystä voi pitää myös jonkinlaisena indikaattorina yleisen talouden kehityksestä. Kannattaa esimerkiksi katsoa tilannetta Australiassa ja Kanadassa. Lisäksi rakkaassa naapurissamme tilanne alkaa näyttää myös hieman huolestuttavalta tai ainakin rauhoittuu ylikuumilta tasoilta:

image
image772×461 7.86 KB
https://www.inderes.fi/uutiset/ruotsin-asuntomarkkinoilta-tihkuvat-tiedot-kertovat-selvasta-suhdanteen-hidastumisesta?utm_source=twitter&utm_medium=automatic&utm_campaign=olliK

5 tykkäystä
59

SP500 uusi ATH :tada: Samalla nousumarkkinan kesto historian pisin (jenkeissä) sitten 1992-2000 nousun, jos tällainen mittailu nyt on relevanttia.

11
112450×1320 293 KB

1 tykkäys
60

Pörsseissä karkeasti 2/3 on nousuvuosia indeksitasolla.

Onko siis näin, että tilastollisesti myös nousuputkiennätyksiä tullaan rikkomaan uudestaan ja uudestaan kun katsotaan erittäin pitkää aikaväliä… :thinking: Olettaen, että pörssien perusfundamentit säilyvät.

61

Pörssien historia ja nousumarkkinoiden/laskumarkkinoiden määrä on niin lyhyt ja vähäinen, että tilastollisessa mielessä nuo “2/3-säännöt” ovat enemmän heurestisia. En siis meinaa, että sinä käyttäisit tätä heurestiikkaa, mutta sitä näkee yleisesti. Tilastonikkari osaa heittää tarkemmin, mutta käsittääkseni N pitäisi olla melko iso ennen kuin voi oikeasti vetää johtopäätöksiä…

Ehkä, tulevaisuus näyttää ;D Todennäköisesti jos pörssi jatkaa olemassaoloaan instituutiona ja talous kasvaa. Riippuu niin monesta tekijästä: jos volatiliteetti vähenisi kroonisesti, niin todnäk. Mutta väheneekö se? Onko maailma muuttunut helpommin ennakoitavaksi ja vakaammaksi kuin aiemmin? Minun mielestä ei.

1 tykkäys
62

Ei ollenkaan yllättävää. Kohta nähdään 3000 pisteen ylitys ja siitä markkinat ottaa taas uutta vauhtia ylöspäin. Keskuspankit jää koronnoistoissa kyllä ihan jälkeen nykyisessä markkinatilanteessa. Tällaisessa markkinaympäristössä korot oli 5 prosenttia 10 vuotta sitten ja nyt ollaan lähellä nollaa ja keskuspankit vielä kasvattelee samalla taseitaan. Samalla tehdään veronkevennyksiä usassa ja valtion sallitaan velkaantua entisestään. Tämähän tarkottaa vaan sitä, että ainoa ulospääsy on inflaation kautta ja se ei ainakaan laskupaineita pörsseihin tuo.

63

Helsingissä jo kuudes nousupäivä putkeen. Missä kohtaa ihmiset alkaa keventämään ennätyssuurta käteispainoaan? Vasta romahduksen jälkeen vai heti romahduksen alettua, jolloin romahdus jääkin vain yhteen päivään, kuten on viimeaikoina nähty :smiley:

Joku voisi vääntää rautalangasta miten osakkeet saataisiin laskuun muuten kuin kovalla korkojen nousulla, joihin keskuspankeilla ei ole uskallusta eikä halua.