sinänsä hieman mielenkiintoista, jos listautuva yritys ei saa taakseen nimekkään ankkurisijoittajalistan jälkeen muita sijoittajia,
toki muutenkin on monella peiliin katsomisen paikka, esim. yli 9 euron markkinahintoja geelitukat arvioivat, nyt 3,5 €
toivottavasti joku kirjoittaa napakan kirjan Listautuminen 2020-2022
Medicortexin annin peruuntumisen perusteella on ehkä harhaanjohtavaa sanoa, että valuaatio ja tarina kuntoon. Tuollaisessa tapauksessa on turha puhua kummastakaan, kun annin täytyy olla riittävän iso kasvupääoman keräämiseksi kaupalliseen vaiheeseen. Ilman sitä pääomaa kun ei ole eikä tule olemaan mitään valuaatiota eikä tarinaa, jonka perusteella yhtiötä voisi arvioida vähänkään kriittisesti.
Tällaisena aikana tuollaiset Medicortexien sun muiden annit ovat tuomittuja epäonnistumaan, kun riski ei maistu sijoittajille, mutta se ei kyllä mun silmissäni varsinaisesti johdu väärästä valuaatiosta tai liian heikosta tarinasta. Wittedin ja Lamorin kaltaisten yhtiöiden kohdalla voidaan tutkia perustellusti valuaatiota ja firman kehityskulkua suhteessa annin ajoitukseen ja kokoluokkaan, mutta nämä biotech-listautujat eivät kyllä toimi samalla periaatteella. Pitäisikö niiden toimiakaan, sitäkin voi miettiä.
Mitä tuo kertoo näistä tappioiden kautta ehkä joskus voitolliseksi pyrkivistä kasvuyhtiöistä sijoituskohteina, se on sitten toinen asia kokonaan. Ensimmäinen relevantti kysymys liikevaihdottomalle listautujalle voisi olla “miksi haette pääomaa juuri piensijoittajilta?”, koska kiinnostavia ja potentiaalisia yhtiöitä ja ideoita etsii PE-markkinassa noin koko finanssimaailma. Ja kyllä sillä valuaatiolla on vähintään epäsuorasti merkitystä tavan tallaajillekin: jos piensijoittajalla on vaihtoehtoina listautuva setelipolttouuni ja pörssilistojen koko olemassaoleva tarjonta, niin on hyvin vaikea perustella listautujaan sijoittamista maksimiriskillä yli kaikkien muiden mahdollisten firmojen.
Ouraa trimmataan.
Swappie ilmoitti leikkauksista myös pari viikkoa sitten Superkasvaja Swappie uhkaa irtisanoa jopa neljäsosan työntekijöistään Suomessa | Kauppalehti
Päivitetäänpä huhtikuun jälkeen tapahtunutta samaan listaan.
| Yritys | kk | Lopputulos | Kurssikehitys | Muuta |
|---|---|---|---|---|
| Efima | 2/2022 | Perui listautumisen (ei kysyntää) | Erikoinen tytäryhtiön sisäpiiriviritys | |
| Lapwall | 3/2022 | Reilu ylimerkintä | Merkintähinta 2,72 €, kurssi nyt 2,85€ | |
| Lifa Air | 4/2022 | Anti jäi vajaaksi, mutta listautuminen toteutui | Listautumishinta 3,4€, nyt 1,49€ | Antoi ruman tulosvaroituksen 2kk myöhemmin |
| Witted | 5/2022 | Ylimerkintä | Listautumishinta 5,58€, kurssi nyt 4,85€ | |
| Asuntosalkku | 6/2022 | Tekninen listautuminen, ei antia/myyntiä listautumisen yhteydessä | ||
| Nordec Group | 6/2022 | Perui listautumisen | ||
| Medicortex | 6/2022 | Perui listautumisen | ||
| Nordic Lights | 6-7/2022 | Listautuminen toteutui, anti merkittiin täyteen | Hinta 5,02 € per osake | SEB pitää kurssia vakauttajana (ostajana) parhaillaan antihinnassa |
Lisäksi keräsin alle tässä ketjussa olleita mainintoja firmoista, jotka ainakin puolivakavissaan ovat puhuneet listautumisesta (mahdollisesti seuraavan 12 kk aikana)
Missasinko jonkun?
Spotlight-markkinapaikka tulossa Suomeen Q4:llä, mielenkiintoista nähdä tuleeko tästä First Northille vaihtoehto pienten yhtiöiden ipoissa tai onnistuvatko madaltamaan ipo-kynnystä pienille firmoille
https://spotlightstockmarket.com/sv/market-overview/nyheter/nyhets-artikel/?id=84431&publisher=369
Aivan fantastista! Näissä pikkuyhtiöissä yksityissijoittajalla on iso kilpailuetu, kun pääsee todella aikaisessa vaiheessa mahdollisen rahantekokoneen kyytiin ja instikat eivät voi oikein sijoittaa kun ei ole tarpeeksi floattia 
Erittäin hieno juttu!
Suomeksi Spotlightista ei löydy nopealla haulla kauheasti infoa mutta osaatko avata miten Spotlight vertautuu First Northiin esim. yritysten koon ja listautumisvaatimusten ja -kustannusten osalta?
Onko se selkeästi tarkoitettu vielä aikaisemman vaiheen yhtiöille vai kilpailevatko tavallaan samoista asiakkaista? (Eli olisiko tämä enemmänkin Privanetin julkinen korvaaja tms).
Jep. Ne rahantekokoneet on yleensä menossa just sellaisille privanet -tyylisille listoille, koska ne on niin pirun laadukkaita 
Privanetissa käytiin kauppaa listaamattomilla yhtiöillä. Viestistäsi saisi käsityksen, että Suomessa listaamaton yhtiö ei voi olla laadukas. 
Toki 9/10 tai useampi niistä on varmaan täyttä kuraa, mutta sitten kun osut siihen seuraavaan Admicomiin 10 M€ markkina-arvolla niin TSÄDÄM 
Noh, tarkoitus ei ollut viestiä tätä, enkä kyllä millään osaa tulkita sitä näin jälkikäteen useamman kertaan lukeneena.
Jos luet viestini uudestaan, niin eikö ole selvää, että olen skeptinen tällaiselle listalle menevien yhtiöiden laadusta…? Enkä niinkään listaamattomien laadusta yleensä…?
Tähän liittyen tuli aiemmin tällä viikolla juttu (muurin takana):
Patentti-ja rekisterihallituksen (PRH) tiedoista ilmenee, että eläinruokavalmistaja Dagsmark Petfood on muuttanut yhtiömuotonsa Oyj:ksi. Muutos julkiseksi osakeyhtiöksi rekisteröitiin torstaina 4. elokuuta.
“Pyydämme muutosilmoituksen rekisteröimistä mahdollisimman nopeasti. Kiirehtimiseen on perusteltu syy, sillä päätökset liittyvät yhtiön suunnittelemaan First North -markkinapaikalle listautumiseen”, Dagsmark hoputti aiemmin tänä kesänä.
Erittäin voimakkaasti kasvavan yrityksen yhtiökokous päätti kesäkuussa myös osakkeiden splittauksesta ja niiden siirtämisestä arvo-osuusjärjestelmään. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään listautumiseen liittyvästä osakeannista.
Yhtiön toimitusjohtaja Laura Strömberg kertoo, että listautumisvalmiuteen vievä selvitystyö jatkuu. Strömberg ei sitä mainitse, mutta pienenkin kasvuyhtiön listaaminen maksaa satoja tuhansia euroja.
”Hanke etenee elokuussa, mutta juna on vielä matkalla. Jos suunnitelma menee eteenpäin, kaiken piti olla sen varalta valmiina kesälomien jälkeen.”
Vastaukseni perustuu omaan käsitykseen / mielikuvaan, kun en kovin tarkkaan tunne tapausta. Yksi ero First Northiin on ainakin se, ettei Spotlightissa tarvita ns Certified Advisoria, mikä on ihan tuntuva kustannus listalla olemisesta (monissa maissa ollut hieman närää siitä, että tämä palvelu on pakko olla, mutta yhtiöt saavat siitä usein ohuenlaisesti hyötyä). Ilmeisesti muutenkin kustannukset ja paketti on pyritty pitämään hyvin yrittäjäystävällisenä. Sanoisin, että kilpailee FN:n kanssa, mutta kohderyhmänä kenties pykälää pienemmät firmat. Varmaankin Privanetin jättämää tyhjiötä täyttää myös.
Mielenkiintoista nähdä, saavatko yrityksiä tässä markkinassa listoille!
Mielenkiintoista!
Osaatko @Mikael_Rautanen sanoa, että minkälaiset raportointivelvoitteet tämän listan yhtiöitä noin suurin piirtein koskisi?
Et varmaankaan tätä kovin tarkkaan voi tai osaakaan vielä kommentoida, mutta jos tuosta muodostuisi jonkinlainen pikku-FN -tyylinen markkinapaikka, niin olisiko kyseisen listan yhtiöt Inderesin analyysi-/IPO-palveluiden kohderyhmää? Tai toisin muotoiltuna; näetkö mitään estettä sille, että Inderes analysoisi tai IPO-palvelisi ko. listan yhtiöitä?
Ruotsissahan on parikin eri kauppapaikkaa aktiivisemmassa roolissa, eli Spotlight ja NGM. Käsittääkseni molempien osalta listauskustannukset yhtiöille ovat hieman Nasdaqia edullisemmat (First North GM:ia). NGM:ssä taitaa olla vielä malli, jossa sinne listattu yritys saa x % välityspalkkioista itselleen. Toki juristikulut, avustajat, Euroclearin maksut yms. tulevat näissäkin tapauksissa.
Lopputulos on teknisesti osakkeenomistajan kannalta sama:
Miinuksiakin on:
Nasdaqilla on kuitenkin selvästi tunnetumpi brändi, jolla on varmasti vaikutusta osakkeen likviditeettiin. Lisäksi Nasdaq on tietyllä tapaa preferoitu, esim. itselläni OP:n verkkopankin kautta en pystyisi defaulttina sijoittamaan NGM tai Spotlight listattuihin, mutta Nordnetistä osakkeet löytyvät vaivattomasti. Privanethan ei vaatinut käsittääkseni arvo-osuusjärjestelmää, eikä arvo-osuusmuotoisilla näkynyt mitään arvoa omassa säilytyksessä. Siten Privanetin palvelu ei ollut edellä mainittu “monenkeskinen” kauppapaikka.
Ruotsissa taidetaan tehdä myös mini-IPO:ja, eli luokkaa 2-3 me anteja First North GM:iin. Näissä lisatautumiskulut ovat selvästi alhaisempia kuin Suomessa. Toivottavasti Inderes tekee työtä sen eteen, että näitä kuluja saataisiin alemmas ja listautumisprosessit yhtiöiden kannalta kustannustehokkaaksi. Täällä kategorisesti tyydytään toteamaan, ettei pientä antia kannata tehdä koska kulut on sen verran suuret että kerätyn rahan hinta nousee turhan kalliiksi → johtaa siihen, että yhtiön tulee olla kohtalaisen kokoinen (markkina-arvoltaan) että kannattaa pyöräyttää 4-5 me anti.
kiitos @supermassi hyvästä vastauksesta! Inderes voi analysoida myös näitä yhtiöitä tai tuottaa palveluita listautumisissa siinä missä First North -yhtiöissäkin 
Hesarilta juttu potentiaalisista listautujista. Pitkä lista. Joukossa tuttuja ja uusia tuttavuuksia 
Mistäs johtuu, että nämä yritykset vaikuttavat olevan pääosin varsin perinteikkäitä konepajoja, rakentamista, kiinteistöjä yms? Muutamia ICT-firmojakin listoilla on, mutta nekin taitavat pääosin olla konsulttipajoja (Sofigate, Aico…). Liekö tämä kyseisten pääomasijoittajien osaamisaluetta ja jättäneet tulevaisuuden softafirmat ulkomaisten sijoittajien syötäviksi? Äkkisilmäyksellä ei mielenkiinto mitenkään erityisesti herännyt näitä kohtaan - jos >10 vuoden päähän katsoo, niin mieluummin omistaisin vaikkapa Ouraa, Silo.AI:ta, Fingersoftia, Relexiä tai muuta vastaavaa nykypäivän bisnestä, joilla parhaat vuodet odottavat rapakon takana, kaukana horisontissa 
Todennäköisesti näin. Lisäksi listalla olevat pääomasijoittajat ovat aika pieniä kansainvälisesti ajatellen, haluavat usein pääomistajuuden eikä niistä ole kansainväliselle start-upille mitään apua.
Relexin, Silo.AI:n, Alpha Sensen jne kannattaa mieluummin hakea ulkomaista rahoitusta, sillä nämä ulkomaiset VC-rahastot voivat samalla antaa apua ja verkostojaan käyttöön. On siinä aika ero jos rahoittajasi on Capmanin nurkkakuntainen suomitiimi vs vaikka piilaakson heavyhitterit.