Perustiedot:
” Erikoissijoitusrahasto Proprius Partners DACH Value on aktiivisesti hoidettu osakerahasto, jonka sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa rahasto-osuudelle mahdollisimman korkea arvonnousu pitkällä aikavälillä hajauttamalla varat sijoitusrahastolain ja rahaston sääntöjen mukaisesti.
Lisäksi rahaston tavoitteena on SFDR:n 8 artiklan mukaisesti edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien yhdistelmiä, ja sijoitusten kohteena olevien yritysten tulee noudattaa hyviä hallintotapoja. Näiden tavoitteiden edistämiseksi ja seuraamiseksi rahasto käyttää ulkopuolisten tahojen ylläpitämiä kestävyysarviointeja sijoituskohteiden kestävyysriskien sekä kestävyystekijöiden arviointiin. Rahasto tavoittelee selkeästi korkeampaa tuottoa kuin laajemmin sijoituksensa hajauttavat rahastot.
Rahasto sijoittaa varansa sellaisten saksankielisessä Euroopassa (Saksa, Itävalta ja Sveitsi; DACH tulee sanoista Deutschland (D), Austria (A) ja Switzerland (CH)) listattujen yhtiöiden arvopapereihin ja ensisijaisesti osakkeisiin, joissa yhtiöiden liiketoiminnalliset näkymät vaikuttavat lupaavilta suhteessa yhtiön osakkeen hinnoitteluun ja riskitasoon. Käytämme lukuisia erilaisia kvantitatiivisia ja kvalitatiivisia kriteereitä osana sijoitusprosessiamme.
Rahaston minimimerkintä on 50 000 €.
Sijoitusstrategia
Rahasto sijoittaa varansa sellaisten saksankielisessä Euroopassa (Saksa, Itävalta ja Sveitsi; DACH tulee sanoista Deutschland (D), Austria (A) ja Switzerland (CH)) listattujen pienten ja keskisuurten yhtiöiden arvopapereihin ja ensisijaisesti osakkeisiin, joissa yhtiöiden liiketoiminnalliset näkymät vaikuttavat lupaavilta suhteessa yhtiön osakkeen hinnoitteluun ja riskitasoon. Käytämme lukuisia erilaisia kvantitatiivisia ja kvalitatiivisia kriteereitä osana sijoitusprosessiamme.
Uskomme, että paraskin yhtiö voi olla huono sijoituskohde, mikä tarkoittaa sitä, että kiinnitämme liiketoiminnan laadullisten kriteereiden lisäksi aina huomiota osakkeesta tai arvopaperista maksettavaan hintaan. Arvosijoittamisfilosofia perustuukin oivallukseen, että osakkeen hinta ja arvo ovat kaksi eri asiaa. Hinnan näkee pörssistä, mutta arvosijoittaja pyrkii hahmottamaan yrityksen tai osakkeen arvon erilaisilla kvalitatiivisilla ja kvantitatiivisilla menetelmillä. Mikäli hinta vaikuttaa olevan alle osakkeen arvioidun arvon ja mieluusti mahdollisimman suurella marginaalilla, arvosijoittaja voi kiinnostua sijoituksen tekemisestä.
Arvoyhtiöiden on havaittu erilaisissa akateemisissa tutkimuksissa tuottavan keskimääräistä paremmin, mikä ei selity tavanomaista korkeammalla riskillä. Arvosijoittaja pyrkii ostamaan alihinnoiteltuja yhtiötä esimerkiksi tuloksentekokyvyllä (esimerkiksi P/E- ja EV/EBIT-luku) tai omaisuuserillä mitattuna (tyypillisesti P/B-luku). Esimerkkeinä muista arvosijoittajan käyttämistä tunnusluvuista voidaan mainita muun muassa vapaan kassavirran tuotto, oman pääoman ja sijoitetun pääoman tuotto, omavaraisuusaste ja nettovelkaantuneisuus. Täten pyritään ostamaan osakkeita alle niiden todellisen arvon, jolloin sijoituskohteissa on sijoitushetkellä niin sanottua turvamarginaalia epäsuotuisien tilanteiden varalta. Riskienhallinnan osana pyritään huomioimaan yhtiökohtaisten riskien lisäksi muun muassa osakkeiden likviditeettiin ja rahaston toimialapainotuksiin liittyvät riskit. Sijoitukset tehdään lähtökohtaisesti pitkällä aikajänteellä, mutta joskus markkinoilla voi ilmetä myös lyhyemmän aikavälin mahdollisuuksia, joissa houkutteleva tuotto/riskisuhde perustelee sijoituksen tekemisen.
Rahaston sijoitustoiminta perustuu ns. bottom up -lähestymistapaan eli teemme valintamme yhtiötasolta lähtevään analyysiin perustuen. Pyrimme silti suosimaan sellaisten toimialojen yrityksiä, joilla näemme selviä etenemismahdollisuuksia ja ennemmin myötä- kuin vastatuulta. Nämä teemat voivat vaihdella markkinatilanteiden mukaan.
Saksankielisen Euroopan osakkeet ovat menestyneet erilaisissa historiallisten tuottojen vertailuissa varsin hyvin. Proprius Partnersin käsityksen mukaan erityisesti Saksa ja Sveitsi ovat kunnostautuneet erinomaisilla tuotoilla pitkällä aikavälillä. Monet alueen yhtiöistä ovat myös onnistuneet laajenemaan maailmalle ja siten tekemään suuria kasvuloikkia ajan kanssa.
Saksassa on runsaasti pörssilistattuja yrityksiä, Sveitsissä kohtuullisesti ja Itävallassa vähemmän, mutta kokonaisuutena sijoitusuniversumi on näissä kolmessa maassa varsin kookas, joten voimme ammentaa parhaat sijoitusideamme suuresta yhtiöjoukosta. Proprius Partnersin salkunhoitajilla on erittäin kilpailukykyisiä näyttöjä niin saksankielisen Euroopan arvopapereihin ja osakkeisiin sijoittamisesta kuin nimenomaisesti kyseisen alueen arvoyhtiöihin sijoittamisesta. Salkunhoitajat tuntevat myös alueen pienten ja keskisuurten yhtiöiden kenttää laajasti ja sieltä voi löytyä hyvin mielenkiintoisia sijoituskohteita, ehkä jopa todennäköisemmin kuin suuryhtiökentästä. Rahasto ei kuitenkaan tee sijoituspäätöksiään pelkästään markkina-arvoon tai yhtiön kokoluokkaan perustuen, vaan kantavana teemana on arvosijoitusfilosofia.
Proprius Partners uskoo voimakkaaseen näkemyksenottoon osana aktiivista osakesijoittamisen lähestymistapaansa. Proprius Partners DACH Value on erikoissijoitusrahasto (non-UCITS), mikä tarkoittaa sitä, että voimme keskittää rahaston omistuksia voimakkaammin kuin tavanomaiset UCITS-rahastot. Käytännössä erikoissijoitusrahastostatuksen kautta on mahdollista myös maltillisen yhtiölukumäärän pitäminen rahastossa ja voitokkaiden osakkeiden arvonnoususta hyötyminen.
Ketterän sijoitustoiminnan takaamiseksi Proprius Partners aikoo rajoittaa Proprius Partners DACH Value -erikoissijoitusrahaston koon eli tehdä ns. soft closing -toimenpiteen, kun rahasto saavuttaa Proprius Partnersin hallituksen määrittelemän tavoitekoon. Tällä toimella on tavoite välttää ”norsu posliinikaupassa” -efekti.
Rahasto seuraa vain rajallisesti saksankielisen Euroopan indeksien yhtiö- ja toimialapainotuksia. Sijoituspäätökset tehdään ilman indeksien asettamia rajoitteita. Tämän seurauksena rahaston tuottokehitys voi poiketa merkittävästi yleisestä markkinakehityksestä. Tämä puolestaan johtuu siitä, että rahastollamme on oletettavasti hyvin korkea aktiiviosuus (active share) eli rahaston koostumus poikkeaa selvästi alueen yleisindeksien koostumuksesta. Proprius Partners DACH Value maksimoi ennemmin pitkän aikavälin tuoton kuin minimoi volatiliteetin. Rahasto-osuuden arvonheilunta voi olla ajoittain hyvin voimakasta ja kehotamme myös asiakkaitamme pitkäjänteisyyteen rahastosijoituksensa kanssa. ”
Huom! Rahasto ei ole vielä aloittanut toimintaansa. Mielenkiintoista seurata miten menee, kun pääsee vauhtiin 
ei taida julkista dataa olla.