Veivaus viittasi erityisesti Rettigin pienempään myyntihintaan ja esimerkiksi näiltä osin se voi olla heidän etujen mukaista:
maine; vaikuttaa että koukku alemmasta hinnasta on jo nielaistu, mutta onneksi ei ole sentään näkynyt sellaisia mielipiteitä, että he olisivat joustaneet omasta myyntihinnasta jotta muut omistajat saisivat enemmän
ostotarjouksen hyväksyttävyys; Rettigin pienempi myyntihinta saa 9,91€ tarjousvastikkeen vaikuttamaan paremmalta
Ja mitä tulee Purmon hesulista edullisesti pois saamisen järkevyyteen nettomyyjänä olevan Rettigin näkökulmasta, niin 9,91€ / osake hinta ei varmaan tuntuisi niin edulliselta jos itse saisi käytännössä kyseistä hintaa paremman korvauksen?
Oletettavasti Rettig on saanut mieleisen korvauksen, mutta käsittääkseni emme tiedä mitä he kokonaisuus huomioiden saavat, koska emme tiedä esimerkiksi missä suhteessa tarjouksen tekevän yhtiön pääomitus tehdään? He voisivat käytännössä saada suuremman taloudellisen hyödyn kuin muiden omistajien saama korvaus 9,91€ / osake ja se olisi nimenomaan Rettigin etujen mukaista muiden omistajien kustannuksella.
Tätä ei tosiaan oltu erikseen kommentoitu, mutta varmistin Rettigin puolelta asian ja he kertoivat sijoittavansa samoin ehdoin kuin Apollo eli omistuksen suhteessa.
Eli kyllä käytettävissä olevan tiedon valossa näyttäisi että Rettig ihan oikeasti tässä myy 2/3 omistuksestaan halvemmalla kuin mitä muille osakkaille maksetaan ja siten mun on entistä vaikeampi nähdä mikä se “veivaus” tässä olisi. Siitä ollaan toki samaa mieltä että sen avulla tarjous näyttää hyväksyttävämmältä, mutta se myös ihan aidosti maksaa rahaa Rettigille.
Kiva kun olet kysynyt asiaa heiltä, edullisemmat ehdot yhteisyritykseen sijoittamisessa olisi helppo tapa veivata muihin omistajiin nähden edullisemmalta näyttävä myyntihinta omaksi eduksi. Liian sinisilmäinen näissä ei kannata olla, varmaan kekseliäät veivaajat keksisivät muitakin tapoja
Purmon hallituksen suositus ostotarjoukselle ulkona tänään, joka ei tietysti yllätä. Lausuntoon sisältyi myös vähän uutta taustaa jossa mm. todetaan Purmon kartoittaneen muita vaihtoehtoja, kuten odottaa saattaa (ks. alla). Myös tarjoukseen sitoutuneiden määrä oli noussut hieman ja on nyt 89,8 %. Toki jo aiemmin prosentti oli niin korkea että käytännössä oli varmaa tarjouksen menevän 90 %:n yli ellei kovempaa tarjousta ilmene.
“Ennen Yhdistymissopimuksen tekemistä Purmon Hallitus on … luottamuksellisesti lähestynyt useita muita tahoja tiedustellakseen heidän kiinnostustaan Purmoon ja arvioidakseen mahdollisuutta vaihtoehtoihin, jotka olisivat Ostotarjousta parempia. Tämän analyysin perusteella ja muita tekijöitä harkittuaan Purmon Hallitus on päätynyt siihen, että Ostotarjousta parempia vaihtoehtoisia järjestelyjä ei ole tällä hetkellä tarjolla. Osana tätä arviota Purmon Hallitus on analysoinut Purmon toimialan viimeaikaista kehitystä ja muita toimialalla tehtyjä merkittäviä järjestelyjä, mukaan luettuna äskettäin julkistettu Arbonia AG:n ”Climate” divisioonan myynti. Purmon Hallitus on havainnut, että Purmon toimialalla on käynnissä konsolidaatiokehitys. Jos tämä konsolidaatiokehitys jatkuu, tällaista kehitystä aktiivisesti ajavien osapuolten kiinnostus Purmoa kohtaan voi kasvaa”
@Karo_Hamalainen haastatteli Alexander Ehrnroothia ja tämä haasti saattaa kiinnostaa Purmon omistajia.
Viiden pörssiyhtiön suuromistaja Alexander Ehrnrooth sanoo, että Suomen pörssin alakulo vaikeuttaa yhtiöiden kehittämistä.
"Oman pääoman ehtoista pääomahuoltoa on mahdoton tehdä ja hakea kasvua sitä kautta. Lainarahaa ei voi ottaa ihan loputtomasti”, hän sanoo Karon Grillissä.
Matala arvostus johti osaltaan siihen, että Ehrnroothin orkestroiman Virala Acquisition Companyn kautta pörssiin tullut Purmo päätyi lunastustarjouksen kohteeksi. Rettig ja Apollo-pääomasijoitusyhtiö ovat tarjoutuneet ostamaan Purmon muut osakkaat ulos. Ehrnroothin ja hänen veljensä Virala myy osakkeensa.
Ostotarjous alkaa virallisesti ja sitoumuksia saatu taas muutama %:n kymmenys lisää niin että 90 %:n raja on ylitetty. Eli jo nyt on varmaa että lunastusrajan yli päästään ellei korkeampaa tarjousta ilmene. Tarjousaika jäänee siis suunnitellun pituiseksi ja loppuu 20.6. (useinhan näitä pidennetään jossei saada tarpeeksi suostumuksia) ja kaupan odotetaan toteutuvan pian tämän jälkeen.
Enpä siitä osaa sanoa, mutta tuon ei pitäisi Purmolla olla ongelma kun ei ole teollinen ostaja, joten kilpailuviranomaisilla ei tässä ole sanottavaa. Tähän viittaa sekin että yhtiö odottaa kaupan toteutuvan mahdollisesti jopa Q2:n puolella (tai Q3 alussa) vaikka tarjousaikakin loppuu vasta 20.6.
Purmon hallitus oli 10.5 tiedotteen mukaan arvioinut, että ostotarjousta (jossa nykyinen pääomistaja Rettig on mukana 20% osuudella) parempia vaihtoehtoja ei sillä hetkellä ollut. Lisäksi hallitus oli nähnyt aiheelliseksi päätyä olemaan houkuttelematta kilpailevia tarjouksia. Ja kaikesta huolimatta alle kolme viikkoa myöhemmin kiinnostunut ostaja hintaan 11€ / C-osake!
Hallitus vaikuttaa pitäneen pienomistajien puolia yhtä hienosti kuin Rettig jalosti mahdollistaessaan muille heitä paremman 9,91€ hinnan…
Jos on kerennyt hyväksyä jo ensimmäisen osto tarjouksen nordnetissä, miten uusi mahdollinen ostotarjous tarkoittaisi. Pitääkö minun perua osto tarjous jos haluan uuteen osto tarjoukseen sen vahvistuttua vai mikä näissä on prosessi?
Saattaapi käydä niin, että nokittavat itse tuon kilpailevan tarjouksen yli, jotta saavat hommat maaliin kerralla. Sehän piensijoittajalle sopii, jää vähemmän huono maku suuhun tästä lyhkäisestä pörssitaipaleesta.
Konsortio laski samalla tarjouksen hyväksymisehtoa 90 %:sta 80 %:iin, joten mikäli yli 13,52 euron tarjousta, tai jotain yllättävää käännettä, ei tule, konsortion tarjous tulee toteutumaan. Kiinnostavaa on, että noin 10 % omistajista, jotka olivat sitoutuneet alempaankin tarjoukseen ovat sitoutuneet myös korotettuun tarjoukseen, mutta heillä on oikeus perua sitoutuminen mikäli Purmosta tehdään vähintään 11,76 euron kilpaileva tarjous. Käytännössä 11,76-13,51 haarukkaan sijoittuvalla kilpailevalla tarjouksella ei voi kuitenkaan saavuttaa kuin enintään 20 % omistuksen, joten sellaisen tarjouksen tekeminen näyttää mielestämme jossain määrin hyödyttömältä ainakin koko yrityksen hankkimisen näkökulmasta.
Tässä on Raulilta tuore yhtiöraportti ja sitä myöden myös asiaa ostotarjouksista.
Purmosta ostotarjouksen tehnyt konsortio ilmoitti perjantaina korottavansa tarjoustaan 11,15 euroon. Liike oli vastine kilpailevaan, joskin vielä ei-sitovaan 11 euron tarjoukseen. Samalla konsortio laski hyväksymisehtonsa 80 %:iin, johon sillä on jo varsin vahvat sitoumukset. Nostamme tavoitehintamme ostotarjouksen mukaiselle tasolle ja toistamme vähennä suosituksen.
Niin no, mitä tuo nyt on 10c panoksella yli 2e voitto, ei välttämättä saa samoja kertoimia yhdestäkään em-futiksen pelistä. Täytyisi vähän kyllä tutkia tuota kilpakosijaa ensin ennenkuin tuon itse kiinni ottaisin.
Veto on todellakin erikoinen kun Rettig ja kumppanit noin 80% omistusosuudella Purmosta sitoutuvat 1,4% preemiolla Haierin kiinnostuksenosoitukseen verrattuna tehtyyn “Rettigin konsortion” korotettuun tarjoukseen siten, että sitoumusten peruminen vaatisi peräti yli 21% korotuksen kilpailijalta 11,15€ hintaan verrattuna.
Tällä käytännössä blokataan kilpailevia tarjouksia 13,52€ asti, vaikea nähdä miten ehto ei olisi ainakin muille noin 20% osuuden Purmosta omistaville vahingollinen? Ensin yritettiin viedä alle kympillä siten että ollaan ostajankin puolella ja nyt näyttää ulospäin vielä röyhkeämmältä käsittämättömän sitoumusten perumisehdon takia, huomioiden erityisesti pieni 0,15€ preemio vaikkakin sitomattomaan kiinnostuksenosoitukseen verrattuna. Onneksi Fivaan voi luottaa!
Nyt tässä alkaa olemaan vähän sitä “veivauksen” makua, mitä en alkuperäisestä tarjouksesta itse löytänyt. Tokihan osakkeenomistajat saavat tehdä omilla osakkeillaan haluamiaan sitoumuksia, mutta olen ihan samaa mieltä että tässä käytännössä blokataan alle 13,5 tarjoukset ja kuten raportissa kirjoitin en näe tässä järkeä siihen sitoutuneiden omistajien osalta, jotka kuitenkin myyvät kaikki osakkeensa (Ehnroothit, Ahlströmit ja Sohlberg oli ainakin). Valitettavasti samalla tosiaan se loppu 20 % omistajista saattaa saada vain 11,15, vaikka Haier olisi valmis maksamaan vaikkapa 12e. Mutta katsotaan nyt vielä miten tilanne kehittyy. 11 euroa nyt kuitenkin on jo hyvä hinta mielestäni, joten sinällään ei tarvitse valitella että menisi jotenkin liian halvalla.
