Mistä tuo puolisen vuotta tulee? Haierin tarjousaika loppuu alle 3kk päästä.
1 tykkäys
Onhan tässä toki tuuriakin. Lähtökohtaisesti kuitenkin se, että Rettig pääomistajana lähti hakemaan muita ratkaisuja kuin roikkua pörssissä avasi tämän arvonluontimahdollisuuden. Onhan semmoisiakin pääomistajia jotka haluavat vain omistaa ja siten jättävät M&A:n kautta arvonluonnin kokonaan mahdollisuuksien ulkopuolelle (Rapala tulee tässä mieleen itselle esimerkkinä). Ei Rettigiä siis ylistää tarvitse, mutta en tässä isoa kritiikin aihettakaan näe elleivät nyt yllätä vielä jollain vastahangalla.
Haier itse arvioi että kauppa toteutuisi Q4’24 tai Q1’25 joten vedin siitä karkean keskiarvon.
3 tykkäystä
Raulin kommentti Q2 osalta.
2 tykkäystä
Niin, ymmärrän kyllä tämän ostotarjoukseen johtaneen tapahtumakulun, mutta arvostelen tässä ennen kaikkea sitä tapaa, jolla pääomistajat ja hallitus tässä toimivat. Tapa on arrogantti kaikkine Elon Musk referensseineen ja haiskahtaa vahvasti nurkkakuntaiselta tavalta yrittää viedä käännettä pehmeässä markkinatilanteessa tekevä teollisuusyhtiö yksityiseksi ennen kuin arvoa vapautuu. En voisi kuvitella, että esimerkiksi ruotsalaiset pitkän linjan omistajat tekisivät samanlaista puljausta, saati sitten minkälaista sapiskaa saisivat paikallisessa mediassa. Suomi on rikas maa, jossa on paljon köyhiä….
Mielenkiintoista nähdä analyytikon uusi suositus huomenna. Nykykurssilla 12,25 ja optimistisilla todennäköisyyksillä 13,68 tarjouksen totetutumiselle tässä on nähtävissä melko hyvä annualisoitu tuotto-odotus
2 tykkäystä
Eiköhän Raulin maanantaina antama tavoitehinta 13,50 euroa ja vähennä suositus pysy voimassa.
Luulisi muuten pian tulevan Fivan hyväksyntä Project Grand Bidcon täydennysasiakirjalle, niin selviää paljonko jatkoivat tarjousaikaa. Huomenna irtoaa osinko ja tarjousvastikkeet laskevat euro eurosta, joten tästäkin luultavasti pitää tehdä täydennysasiakirja?
Tuo on mahdollista, mutta itselläni ei riitä ymmärrys, jos noin 12 % tuotto-odotus 6 kk aikana saadaan käännettyä vähennä-tilanteeksi. Tai toki riittää, jos Inderes näkisi uuden tarjouksen toteutumisen epätodennäköisenä, mutta nyt näin ei ole kun lukee lehdistölle annettuja lausuntoja.
Tämän hetken arvio on että tarjousaika päättyy 8.10, niin 6kk olisi aika yläkanttiin
1 tykkäys
" Toisilla linjoilla vaikuttavat olevan Carnegien ja SEB:in analyytikot Tommy Ilmoni ja Anssi Raussi, jotka molemmat asettivat Purmolle keskiviikkona tavoitehinnan 11,20 ja pidä-suosituksen.
Tavoitehinnat vaikuttavat viittaavan siihen, että analyytikot uskovat Purmon enemmistöomistaja Rettigin kieltäytyvän Haierin euromääräisesti paremmasta tarjouksesta pitääkseen omistuksensa yhtiössä. Rettigien sijoitusyhtiö omistaa noin 61 prosenttia Purmon osakkeista."
Olisi kyllä melkoisen härskiä Rettigiltä olla myymättä Haierille.
8 tykkäystä
Kieltämättä yllättävän paljon on markkinoilla uskoa siihen, että Rettig valitsisi siten toimia. Luulisi heillä olevan korkea kynnys Haierin tarjouksesta kieltäytymiseen jo sen takia miten selkeästi heidän valinnat näyttäisi olleen oman edun tavoittelua muiden kustannuksella. Haluaisin vielä uskoa Rettigin olevan isossa kuvassa vastuullinen toimija.
Yleisemmälläkin tasolla huolestuttaa Suomen pörssiyhtiöiden vastuuhenkilöiden keskuudessa ilmenevän epäilyttävän toiminnan määrä peilaten osakeyhtiölain vaatimukseen yhdenvertaisuudesta. Harmi vain, että Fiva on yleinen naurunaihe sijoittajien keskuudessa, joten toivottavasti itse jaksamme pitää puoliamme!
Odotetaan miten tässä käy ja jos käy pienomistajien kannalta huonosti, niin ainahan voi lohduttautua mahtavalla tarinalla siitä miten ensin oltiin olevinaan myymässä suurin osa omistuksesta muita halvemmalla hinnalla ja lopulta paljastuisikin ettei edes yli 50% korkeampi ulkopuolinen tarjous kelpaisi korvaamaan omaa veivausta 
9 tykkäystä
Ei tarvinnut huomiseen odottaa, päättelysi oli ihan oikea, ei tästä 13,50 tavoitehinnalla vähennä-suositusta saa millään eli lisää puolelle mentiin. En millään näe etteikö Haierin tarjouksen toteutuminen olisi ylivoimaisesti todennäköisin vaihtoehto, vaikka eihän tämä tietenkään riskitön ole ja muilla vaihtoehdoilla saa todennäköisesti sitten heikomman tuoton.
Mutta kyllähän Caverionissakin Ehrnooth, Bain ja kumppanit pitkään pitivät tarjouksen voimassa, kukaan ei siihen tarttunut ja sitten pääomistajat myivät paremman bidin tehneelle Tritonille. Uskoisin tässä käyvän ihan samalla tavalla.
Yksi syy olla itse vetäytymättä on muuten se, että ainakin Caverion maksoi korvauksia tälle hävinneelle konsortiolle kun yhdistyssopimus purettiin, joten tässä voi olla vastaava järjestely. Siksi katsotaan peli ns. loppuun ja pakotetaan Purmo vaihtamaan suositus kilpailevaan tarjoukseen. EDIT: loppuosa kommenttina tuohon @Roni aiempaan kyselyyn, että yllätyinkö kun Grand Bidco ei ilmoittanut luovuttavansa
12 tykkäystä
Kiitos Raulille erinomaisesta huomiosta tuon purkamiskorvauksen suhteen, voisi hyvinkin selittää miksi pidettiin voimassa ja kun pidettiin, niin pitäähän sitä yrittää paremmaksi tarjoukseksi jotenkin perustella.
Onkohan Grand Bidcolle heille 11,15€ hintaan tarjottavien osakkeiden ostaminen ja niiden myyminen eteenpäin Haierille 13,68€ hintaan sittenkään kovin realistinen vaihtoehto? Se oletettavasti vaatisi esim. 80% hyväksyntärajasta luopumisen eikä sellaista ole ainakaan toistaiseksi tehty, jostain syystä kuitenkin viranomaishyväksyntäehdosta luovuttiin…
4 tykkäystä
Ihan oikea havainto, toki toivottavasti kukaan nyt ei muutenkaan myy alle pörssikurssin tarjoavalle, mukaanlukien Rettig, joka olisi tuossa iso nettomyyjä, joten tuo oli ehkä enemmän teoreettinen vaihtoehto. Viranomaisehdosta varmaan luovuttiin siksi että olisi edes joku argumentti tarjouksen paremmuudelle, nyt voidaan sanoa että tästä saatte rahat heti.
8 tykkäystä
Mainehaitan lisäksi edessä olisi todennäköisesti pitkä prosessi lunastushinnasta mikäli rettigit hyväksyisivät 11.15 tarjouksen. Ahlström munksjön lunastuksesta käydään oikeutta vielä ensi vuonnakin.
5 tykkäystä
Jos tuo pitää paikkansa että GB ostaa kaiken mitä irti saa 11.15 hintaan niin kyllähän heidän ne kannattaa ostaa ja kaupata ne sitten 13.68 hinnalla eteenpäin. Muutenkin tuntuu että tuo 13.68 oli Heierille veivattu “ota tai jätä” hinta. Hallituksen on kyllä todella vaikea suositella muuta kuin tuota Heierin tarjousta, en jaksa millään uskoa että tässä mitää erikoisempaa sitten kuitenkaan on.
3 tykkäystä
Itse lähetin tänään peruutukseni Project Grand Bidco 11,15 tarjoukselle. Epävarmuutta tai ei, jos hallitus ei käänny suosittelemaan Haierin tarjousta ja yhtiö päätyisi GB:lle, 80% enemmistön kautta omat osakkeeni menisivät kuitenkin lunastukseen samalla rahalla. Jos Haier voittaa pelin, osakkeista maksetaan kuitenkin tuo 13,59, joka on reilusti enemmän kuin GB. Ei tässä ole mielestäni muuta järkeä kuin peruuttaa aiempi hyväksyntä ja kärsiä siitä 15€ tappio Nordnetille palvelumaksuna.
Osakkeethan eivät menisi lunastukseen vaikka 80% tulisikin täyteen, vrt. Musti tällä hetkellä.
1 tykkäys
Mitäs sitten tapahtuisi niille osakkeille, joita ei myyty heille, jos GB tarjous menisi läpi? Pakkohan heidän on loputkin ostaa, jos yhtiö lähtee pörssistä?
Yrityshän lähtee pörssistä jos saavat kasaan yli 90%. Jos saavat vaikka 85%, niin osakkeille ei tapahdu yhtään mitään.
3 tykkäystä
Onko Project Grand Bidcolla mitään motiivia saada iso osa Purmon osakkeista, mutta ei saavuttaa yli 90% osuutta? Kuvittelisin tämän olevan heille pattitilanne ja sen on jatkuttava lunastusmenettelyllä loppu osakkeiden osalta, joko ostotarjouksen tai markkina-arvon perusteella? Järkeilen tässä itselleni, että 11,15 tarjouksen hyväksyminen nyt ei ole mielekästä, vaan odottaa Haierin prosessi ensin loppuun.
Ps. Kiitos kaikille jo tähän mennessä, jotka ovat näihin kysymyksiin vastailleet!