Vuosi sitten kirjoitin, että velattomana Purmon kassavirta ei perustele kuin noin neljän euron valuaatiota:
Tämän jälkeen osakekurssi on laahannut indeksin alapuolella, mutta laskua viime vuoteen kuitenkin maltillisesti vain n. 20%.
Vuoden aikana tarina ei ole oleellisesti muuttunut:
2023 Liiketoiminnan rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 76,5M
– Ylläpitocapex 29,8M€
– verot 20%
= jää 37,5M€ kasvuinvestointeihin tai osinkoihin
Siihen konservatiivinen kerroin 10x, koska taantuva bisnes ja pääomistajan irtautumistoiveet, jolloin pumpun velaton arvo 375M€. Eli aikalailla edelleen tuo sama 3-4€.