Eiköhän tämä ole eri firma (Q2 2021 vs. Q3 2020)
Q3 2020
Q2 2021
Parempi näin 
47 tykkäystä
Olihan kasvuluvut! 
Hillotolppaseurannassa ollaan taas yhden kvartaalin lähempänä maaliviivaa, mutta panokset kovenee. Näin vielä Q1 jälkeen:
Nyt 115 miljoonan liikevaihtoennusteella ja kurssilla 133€ osakepalkkiot hyppäisi yli 60 miljoonan mikäli noilla parametreillä tilikausi päätettäisiin. Vareliukselle nöyrä 11,6 miljoonan potti tämän raketin ohjaksissa olemisesta mikäli oikein laskin. Vieläköhän sieltä saisi toisella puolikkaalla tiristettyä kovilla kierroksilla käyvästä koneesta puuttuvat eurot tuohon 120 miljoonan liikevaihtoon mikä toisi maksimi palkkiot. Ei pitäisi varmaan yllättyä mikäli noille havinoille tilikausi päätettäisiin.
24 tykkäystä
Olipahan kova tulos, ylitti omat odotukset ainakin isosti. Qt jaksaa kyllä kerta toisensa jälkeen yllättää, vaikka kai siihen pitäisi jo olla tottunut kun mukana on oltu alusta asti. Joka kerta kun itse on hieman keventänyt, ollaan kahden viikon sisällä päästy uuteen ATH ennätykseen.
Kun tämä koronapandemia joskus loppuu tai sen kanssa opitaan elämään; kuinka iso vaikutus sillä tulee olemaan Qt:n kasvuun? Tällä hetkellähän ainoat hidasteet yhtiön suorituskykyyn tuntuvat liittyvän koronan luomiin puutteisiin komponenteista ja rajoituksista.
9 tykkäystä
Oikein miellyttävän tulosjulkaisun QT tarjosi. Monet meistä myy osakkeita musta tuntuu perusteella ja mikäs siinä, kun analyytikoistakin tuntuu aina välillä, että pitäisi vähentää. Minä pidän kuutit vielä useita vuosia. 5G ja IoT ovat vielä kasvuvaiheessa ainakin 3 - 4 vuotta ja senkin jälkeen pysyvät korkealla tasolla ehkä vuosikymmenen loppuun. QT:n liiketoiminta kasvaa myös, jos kilpailijat eivät valtaa markkinoita kuutilta. Myös yritysosto eli kuutin pois ostaminen on mahdollista. Sitten kun kuutin kurssi putoaa neljänneksen, alan harkita kuuttien myyntiä, jos pudotus on yhtiöstä johtuvaa - ei siis indeksien yleisestä romahduksesta.
30 tykkäystä
Oli täälläkin muuten hilkulla ettei tullut QT-positiota tyhjennettyä, kun seurasi Revenion eilistä dyykkiä.
Asiaan →
Olenko muuten ainoa, jota häiritsee tuo 6meur kaupan tituleeraus “kertaluonteiseksi”? Minusta kertaluonteisia kauppoja ovat sellaiset, jotka voi toteuttaa vain kerran esim liiketoiminnan/kaluston myynti tms. Vaikka kyseessä olikin merkittävä yksittäinen kauppa, niin miksei QT voisi muka solmia vastaavan kokoisia vaikka joka kvartaali?
Eihän Valmetin tai Metso Outotecin tuotantolaitoskauppojakaan tituleerata kertaluonteisiksi, vaikka takuuvarmasti laitos myydään vain kerran ja yhden kaupan koko on usein merkittävä liikevaihdon/tuloksen kannalta.
EDIT: Selvennetään nyt vielä, etten kritisoi kaupasta tiedottamista tai sen esiin nostamista, vaan sen nimeämistä kertaluonteiseksi.
Voihan liikevaihdon ilmoittaa, kuten KONE eli uuslaitemyynti = kehittäjälisenssit vs huolto = jakelulisenssit, jota pidetään arvostettumpana ja ennustettavampana liikevaihtona perustuen uuslaitemyyntiin (kehittäjälisensseihin).
Eli siis omasta mielstäni tämä 6meur kauppa ei ole kertaluonteista, vaan ihan tavallista liiketoimintaa. Asiakas/kauppa vain on aiempaa isompi.
23 tykkäystä
Tämä on käsitelty useasti tässä ketjussa, löydät haulla yrityksen kannan tähän.
Vastaus on, että asiaa ei ole ajateltu.
7 tykkäystä
Qt liiketoiminta on “vuokramallia” eli toistuvaa liikevaihtoa eikä lisenssiä TS kertaluonteista kauppaa. Siksi nämä on poikkeavaa ja isommat syytäkin liputtaa. SaaS tyyppisen myynnin hienous onkin että uusi asiakas/lisämyynti tahkoaa rahaa vuodesta toiseen. Jos tätä ei olisi liputettu olisi tulevaisuuden liikevaihtoa arvioitu väärin
11 tykkäystä
Minusta on hyvä merkki avoimuudesta, että tuollainen avataan. Hämmästyin ensilukemalla, että siitä kerrottiin noinkin tarkasti. Kyseessä ilmeisesti poikkeuksellisen iso kertakauppa ja se vääristää tietysti kasvukäyrää jos annettaisiin ymmärtää että peruskaupalla saatiin moinen kasaan.
“Merkittävä monivuotinen lisenssikauppa” “Kaupasta tuloutui toiselle vuosineljännekselle liikevaihtoa noin kuusi miljoonaa euroa”.
Eli kaupasta on tulossa liikevaihtoa myös myöhemmin vaikka se olikin kertaluontoinen. Kuinkakohan isosta kaupasta kokonaisuudessaan onkaan kyse?
12 tykkäystä
Mitäs ajatuksia Qt:n kyydissä olijoille herää siitä, että milloin tämä timantti ostetaan pois pörssistä? Toivottavasti tätä timanttia ei nyt heti hävitetä, mutta on varmaan sanomattakin selvää, että näillä luvuilla kiinnostukset heräilee.
11 tykkäystä
Siinä vaiheessa, kun/jos Ingmanit haluaa myydä osuutensa. Vahva ankkuriomistaja pitää Kuutin kotopörssissä, mutta kaikella on hintansa jos niikseen tulee 
19 tykkäystä
Juuri näin. Ingmaneilla tuskin on kiire myydä, sillä tuppaavat olemaan pitkäaikaisia sijoittajia. Salkusta löytyy mm. Halti, Digia ja Etteplan, joista kaksi viimeistä ovat kehittyneet suotuisasti viimeisten vuosien aikana konsolidoiden markkinaa. Kuutista on tulossa myös seuraavina vuosina osinkoja ja kasvavia sellaisia, joten Ingmaneille Kuutti on myös osinkokone tulevaisuudessa ellei sitten Varelius ja kumppanit tee jotain megaisoa yritysostoa.
4 tykkäystä
Komppaan ylläolevaa ja lisään että tällä hetkellä Robert Ingman tienaa Qtn hallituksessa erittäin hyvin. Jos kuutti myytäis niin Robbe tuskin jatkaa hallituksessa. Luulen että on olemassa target price mutta ei olla vielä lähelläkään.
5 tykkäystä
Palvelu ja subscription malleissa jokus joudutaan arvioimaan koko kaupan arvoa, joka voi olla hankalaa jos hinnoittelu perustuu esim dynaamiseen kapasiteettiin/pay per use, transaktioihin, lisenssien määrään/aktiivisuuteen, jne…
Joskus tehdää sopimuksia joissa sovitaan minimimäärä ja/tai tavoitetaso ja sitten voidaan puhua “TCV” arvosta (Total Contract Value)…
Voi olla että toi 6MEUR on arvio “TCV”:stä, mutta se laskutetaan kuukausittan tms. ja siinä voi vielä olla jotain liikkuvia osia.
59 tykkäystä
Muutamia poimintoja Vareliuksen kommenteista:
- Jakelulisenssit myy paremmin kuin viime (Covid) vuonna, vaikka ilman komponenttipulaa oltaisiin kasvettu vielä kovempaa
6 MEUR kauppa:
- Aikaisemmin suurimmat kaupat olleet noin 4 MEUR
- Kertoo että asiakas komittoituu moneksi vuodeksi ja ostaa paljon lisenssejä
- Qt:sta tulee asiakkaalle de facto platform, “helposti 10 vuoden asiakassuhde”
- Kun asiakas ostaa näin paljon, kertoo luottamuksesta Qt:n teknologiaan ja jatkuvuuteen
- Pitkä iso panostus hyvä referenssi
- Poikkeuksellinen diili, H2:lla tuskin tulee yhtä isoa yksittäistä diiliä, jatkossa kyllä
- “Vuoden kuluttua muistattehan että viime vuonna meillä oli Q2:lla se iso diili”, kvartterit heiluu, useamman vuoden diili (eli viittaisi siihen että 6 MEUR sisältää lisenssit useammaksi vuodeksi)
- Ennusteen nosto johtui heinäkuun ennakkoluvuista, ei uudesta yksittäisestä isosta kaupasta
- H2 “näyttää ihan hyvältä”
- Q3 perinteisesti hitaampi, heinä-elokuussa ollaan paljon lomilla, Q4 kiivas
- Kehittäjälisenssien kova kasvuvauhti tulee näkymään tulevaisuudessa jakelulisenssien kasvuluvuissa
- froglogic: “tosi tyytyväinen yrityskauppaan”, integrointi mennyt hyvin, kauppa käy
- Myyntiorganisaatio reilusti yli 100 ihmistä
- Henkilöstö tyytyväinen ja energisoitunut
- Komponenttipula positiivinen ongelma, jokaiseen härveliin laitetaan näyttöjä
- Runtimeja tulee isommin 2025-26
- Jos katsoo tulevaisuuteen, koko ajan näyttää paremmalta
- Nukuttaa hyvin. Kaivarin lentonäytöksestä voi bongata Qt-lippis päässä
125 tykkäystä
@Mikael_Rautanen, onko sinulla tietoa, millä periaatteella Qt tulouttaa liikevaihtoon tällaiset monivuotiset kehittäjälisenssikaupat? Eikö Qt jaksota tätä mitenkään lisenssin voimassaoloajalle eli useille vuosille vai onko lisenssi ikuinen?
Kuuntelin Vareliuksen haastattelun. Olipa tyytyväinen ja iloinen meininki . Kovasti kuulosti siltä, että kova kehittäjälisenssimyynti tarkoittaa vieläkin kovempaa kasvua jakelulisenssien puolella myöhemmin ja kasvavaa tarvetta myös testaustyökalujen puolella (Froglogic).
36 tykkäystä
On toi Varelius vaan rento ja itsevarma kaveri. Kelpaa näillä edesottamuksilla ollakin! Vastaavia miljoonakauppoja tulee jatkossakin ja sopparit rullaa jatkuvaa tuloa vielä pitkään. Oli hyvin sanottu, ettei noin isoa investointia heti heitetä romukoppaan, vaikka kilpailija tarjoaisi palveluitaan hieman halvemmalla. Kilpailustahan täällä on puhutta paljon, varsinkin Flutter -hakusanalla löytyy tavaraa. Lopputulos taisi olla, että hyvissä asemissa ollaan. Tänään tankataan, maanantaina tankataan ja palkkapäivänä tankataan. Toivotaan myös, ettei tätä helmeä ihan heti pois osteta
31 tykkäystä
Jos yhtiö myy kolmivuotisen lisenssin, siitä 95 % tuloutetaan heti ja 5 % jaksotetaan kolmen vuoden ajalle. Eli tämä 6 meur kauppa voisi olettaa olleen kolmivuotinen, mikä on käsittääkseni normaali lisenssimalli. Koska vain 5 % jaksotetaan, ei se siis juurikaan näy tulevissa neljänneksissä. Jos asiakas jatkaa / laajentaa käyttöä, niin voi odottaa sitten taas kolmen vuoden päästä samoihin aikoihin isoa kauppaa. Ja sitten tämän päälle tietty runtime-tulot. Ns. ikuisia lisenssejä yhtiö ei myy enää.
103 tykkäystä
Minkähän takia Nordnetissä ei näy ostotahoista mitään tietoa (vain Anonymous), ei oikein saa osviittaa mitkä tahot ovat riemastuneet ostonapin äärellä. Jos suomisijoittajia kosolti niin kukaties jotkut kurssia piiskaavat ylöspäin ja tuijottavat ruutua lasittunein silmin, samalla takaraivossa takoo matra uusiNokia-uusiNokia-uusiNokia… Totisesti on sanottava, että QT:n bisniksen luvut ovat uskomattomat elleivät fantastiset, onneksi on salkussa mukana.
2 tykkäystä
Kolme pointtia Vareliuksen haastiksen jälkeen:
-
devaajalisenssimyynnin kulmakerroin jyrkkenee koilliseen
-
tämä heijastuu suoraan myöhempiin runtimeihin
-
kasvun ylläpitämisen näkökulmaan saatiin lisää lihaa luiden ympärille; voi olla että 2025-2026 päästään vasta kunnolla vauhtiin runtimeissa jne.
Kaikkien näiden pitäisi olla positiivista ennusteille… toki epävarmuus kasvaa mitä pidemmälle mennään, mutta en ole lyhyellä sijoittajanurallani (vasta 7. vuosi menossa) nähnyt vielä näin bullish-haastattelua. Hyvö huomata että koko iso IoT kosketusnäyttö trendi on vasta tulossa tulevina vuosina… paljonko Qt saa kasvatettua 1.5mrd laitteen TAMia? Todella mielenkiintoista seurata.
(Harmikseni tuli 1/3 kuuteista keväällä kotiutettua mutta tämän on edelleen helppo jatkaa salkun suurimpana hamaan tappiin.)
Onnitelut johdolle. Tästä tulee todella merkittävää Suomalaista pörssihistoriaa 2020-luvun jatkuessa
Ps. @Juha_Varelius jos löytyy ylimääräistä Qt-lippistä tän foorumiketjun avaajalle niin hyllyssä olis ihan oma paikka odottamassa… 
171 tykkäystä