Missä lukee, että Uharia ei ehdoteta tulevaan kokoonpanoon? 
2 tykkäystä
Yhtiökokoustiedotteessa näin “Hallituksen palkitsemis- ja nimitysvaliokunta ehdottaa yhtiökokoukselle, että yhtiön hallituksen nykyiset jäsenet Robert Ingman, Jaakko Koppinen, Mikko Marsio, Leena Saarinen sekä Mikko Välimäki uutena jäsenenä valitaan suostumustensa mukaisesti uudelle vuoden 2023 varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka ulottuvalle toimikaudelle.”
25 tykkäystä
Tässä muutamia ajatuksia strategiakauden tavoitteista. Olen osakkeenomistaja ja eräs nimeltä mainitsematon rahasto omistaa myös Qt:n osakkeita joten en ehkä ole täysin puolueeton Mutta:
- Kuinka moni firma oikeasti uskaltaa ohjeistaa noin voimakkaita kasvulukuja vuoteen 2025 asti (firmat joiden liikevaihto on jo yli 100 miljoonaa ja joilla oikeasti on näyttöä toimivasta bisneksestä)? Edellisissä tavoitteissa puhuttiin 15% CAGRista ja nyt uskalletaan ohjeistaa jo 30-40% vuosikasvua. Samalla strategipäivityksessä mainitaan “Qt on nyt erittäin hyvässä asemassa kansainvälisillä sulautettujen ohjelmistojen markkinoilla, joiden potentiaali on tulevaisuudessa valtava.”
- Jakelulisenssibisneksestä on nyt selkeitä näyttöjä. Vuonna 2020 jakelulisenssibisnes kasvoi vain vaivaiset 5% ja sitä edellisenä vuonna reilut 20%. Ehkä tästä oli epäilyjä että seuraako tämä oikeasti perässä. No nyt paukutettiin tässäkin yli 40% kasvu eli mahdolliset epäilyt että näitä ei tulisi voi pitkälti unohtaa.
- Marginaali. En olisi tästä ohjeistuksesta kovin huolissani. En usko että monikaan firma uskaltaisi ohjeistaa 40-50% marginaaleja muutaman vuoden päähän vaikka tähän mahdollisesti voitaisiin päästä mikäli keskityttäisiin ainoastaan kannattavuuden optimointiin lyhyellä aikavälillä. Lisäksi tämä jättää liikkumavaraa yritysostoihin. Omasta mielestäni vähintään EUR 150m liikevoitto vuonna 2025 on täysin realistinen arvio.
- Kuutin EV on tämän päivän hinnalla noin 2.5 miljardia. Kun lähivuosina kassavirta on voimakkaasti positiivinen, päädytään ehkä noin 2.2 miljardiin EV vuonna 2025. Siis alle 15x EV/EBIT jo vuodelle 2025. Ja kun miettii että yleensä firmoja arvostetaan 12kk päähän, onhan tämä oikeasti aika herkullinen multippeli firmalle joka tullee kasvamaan 30-40% vuositahtia seuraavat vuodet. Ja vaikea nähdä että kasvu olisi yhtäkkiä 5% strategiakautta seuraavana vuonna. Jokainen voi miettiä onko tämä multippeli kallis, siis käytännössä pieni preemio Helsingin pörssin keskiverto firmaan verrattuna. Joo, tottakai muutaman vuoden päähän arvioiduissa luvuissa on heikompi näkyvyys kuin vuoden 2022 lukuihin mutta silti…
- Tämä lisätty jälkikäteen. Tiedämme jo että johto on tottunut saamaan maksimibonukset (120 miljoonaa ylittyi 2021)…
136 tykkäystä
No niin, sieltähän tuli oikein kelpo tulos ulos (joskin oli pääosin jo etukäteen tiedossa).
Muutamia omia lisäpoimintoja:
-
Rekrytoinnissa (joka keskittynyt myynnin ja tuotekehityksen puolelle) onnistuttu todella hyvin: henkilöstö kasvoi noin 36%. Tämä voi helposti muodostua isoksi kasvun pullonkaulaksi varsinaisen operatiivisen tekemisen ulkopuolella niin hyvä nähdä että rullaa.
-
”Paitsi henkilömäärän voimakas kasvu, henkilöstökuluja kasvatti vuoden lopussa myös menestyksen perusteella kuluiksi kirjatut myynti- ja kannustinpalkkiot.” => Tämän voi toki nähdä myös negatiivisena kulueränä, mutta omasta mielestäni kertoo varsinkin siitä että tulosta tekevää, nälkäistä myyntiporukkaa löytyy! (Ja pienentää varmasti myös henkilöriskiä hyvien tekijöiden menettämisestä yms.)
-
Kannattavuustavoite tälle vuodelle meni alle Inderesin odotusten, mutta toisaalta t&k panokset (esim. tuo mainostoiminnallisuus ja muita vastaavia varmasti tulee jatkossakin) varmasti vaikuttavat tuohon ja pitkällä aikavälillä voivat olla todella hyvä juttu. Toki tässäkin voi olla varovaisen ohjeistamisen vaikutusta ja kannattavuutta hilataan ylöspäin tuonnempana.
-
Ennustettua kasvuvauhtia onkin kommentoitu jo yllä tosi hyvin useassa viestissä, mutta perinteisesti varovaiselle ohjeistajalle tämä näyttää todella hyvältä!
36 tykkäystä
Niin siis kyllähän monikin firma uskaltaa paljon kovempiakin tavoitteita julkistaa suhteessa nykyiseen suoritus tasoonsa. Mutta ohjeistushan on sitten aivan eri asia, siitähä tässä ei ole kysymys QT:llakaan.
4 tykkäystä
Itsellä iski silmään tuo johdon kannustinjärjestelmän koko. Jos QT kasvattaa liikevaihtoaan tuon ohjeistuksensa ylälaidan verran kolme vuotta putkeen niin tällöin myös osakekurssi luultavasti jotain aivan muuta kuin nykyään. Jos tuosta jaetaan 130 000 osaketta johtoryhmälle niin he saavat aika monta miljoonaa euroa per naama. Onhan tuossa tietenkin luotu myös omistaja-arvoa mutta kannustinjärjestelmä ottaa huomioon ainoastaan liikevaihdon joten toivotaan ettei käy niin, että johdolle maksetaan osakkeina enemmän palkkiota kuin vuonna 2024 tehdään tulosta.
10 tykkäystä
25 tykkäystä
Olen samaa mieltä sitä, että ohjeistettiin kasvua 30-40% vuosittain 2025 saakka (pakkohan yhtiöllä on olla näkyvyyttä myös runtime lisensseihin). Kannattavuus tulee joskus sitten paremmin läpi riippuen kasvu panostuksista. Jos 2025 kasvetaan edelleen 30-40% , niin todennäkäisesti ei yhtäkkiä olla kypsässä kasvamattomassa vaiheessa 2026…
Mutta puheet on tietysti puheita ja näytöt on numeroita, mutta parempi arvata numerot etukäteen oikein kuin jälkikäteen 
…
Hauska nähdä mitä markkinat puuhailee seuraavat päivät tietomurujen kanssa.
13 tykkäystä
Teknokuplassa ohjeistettiin hurjia kasvulukuja. Nythän on oiva paikka tällaiseen, kun markkinasentimentti on heikko. Toimitusjohtajallahan on kokemusta 20v takaa.
1 tykkäys
Qt:lla kova startti pörssipäivään. Yllätti ainakin minut. Ainoastaan etumerkki omassa ennusteessa meni väärin. Ilmeisesti @Arimatti_Alhanko :n härkäpuhe tulkitsi oikein muidenkin sijoittajien tuntoja. Usko pysyy vahvana. Hyvä näin.
26 tykkäystä
Olen kanssasi samoilla linjoilla, hyviä havaintoja. Mielestäni poikkeuksellisen vahva ohjeistus tuleville vuosille - ihan mahtavaa osakkeenomistajan näkökulmasta, joka katsoo vuosineljännestä pidemmälle, kuten itse teen.
Tällä yrityksellä on hieno tulevaisuus edessään, toivottavasti vielä pitkään itsenäisenä toimijana.
6 tykkäystä
Tuohan vaikuttaa suorastaan kohtuulliselta palkkiojärjestelmältä Qt:n mittapuulla. Täytyy muistaa että pelkän toimitusjohtajan potti oli aiemmasta kannustinjärjetelmästä 100 000 osakkeen arvoa vastaava summa.
Hauskintahan Qt:n arvostuksessa on, että 40% vuosikasvu seuraavat 2 vuotta tiputtaisi P/S kertoimen johonkin 7 kantturoille. Se on paljon se mikä on helposti voinut unohtua viimeisen parin vuoden aikana.
15 tykkäystä
Arvioitko tässä nyt vuodesta 2025 eteenpäin kasvuksi 30-40% vai käytätkö 20022-2025 lukuja?
Jorma Erkkilän juttu QT Groupista ja sen kasvusta sekä tulevasta kasvusta. 
Twitterissä hän kirjoitti näin jakaessaan tätä artikkelia:
"Qt Group ei jaa osinkoa. Niin sen pitääkin olla.
Kun yhtiö on vahvasti skaalautuva ja kannattava rahantekokone, pitää rahat laittaa poikimaan. "
EDIT: Kiva väliotsikko, tulevaisuus on se juttu, mikä kai aina eniten pitäisi kiinnostaa:
50 tykkäystä
Mistä olet bongannut tiedon, että on ollut alennusmyynnit käynnissä?
Sinänsä luvut viittaavat siihen, että ihan vuoden viimeisellä kuukaudella tai parilla on myynti osunut kultasuoneen. Myynnissä biitattiin jopa tuo isomman yksittäisen sopimuksen sisältämä Q2 ja myyntisaamiset nousivat Q4:lla lähes yhtä paljon kuin liikevaihto mikä on Qt:lle varsin poikkeuksellista.
7 tykkäystä
Op Kimmo Stenvallin kommentit.
29 tykkäystä
LinkedIn:n mukaan Tammikuu oli rekryjen osalta ylivoimasesti kaikkien aikojen kovin kuukausi 31 rekrylla (aikasempi kuukausiennätys maaliskuu '21 18 tyyppiä). Ventures - Digital Advertising -paikkoja on haussa reilut 10 kpl.
13 tykkäystä
Alennuksella tarkoitin vuosilisenssin alennusta vs. kuukausilisenssi.
Budjetin niin salliessa hankintoja tehdään vuodenvaihteessa mielellään etukenossa. IT-hankintoja erityisesti ja jopa CFO:n siunaamana. Vuodenvaihde on usein kulta-aikaa sekä ostajille että myyjille.
2 tykkäystä
“budjettia jäljellä, jos ei nyt käytetä niin ens vuonna budjetti on pienempi koska selvästi pärjättiin vähemmällä” vanha kunnon… sanoisin jopa että huonoa johtamista, mutta silti realismia monessa paikassa. Ja varmasti näkyy yrityspuolen softalisenssiä kauppaavien myynneissä loppuvuoden pienenä piikkinä.
1 tykkäys
Jep, mutta näin se menee isommissa yrityksissäkin. Kunnissa ja valtiolla taitaa olla edelleen “maan tapa”. Isommissa yhtiöissä tämä on jopa hyvää johtamista sisäisen laskutuksen vuoksi. Välttämättömistä hankinnoista voidaan saada hyviä alennuksia, jotka edesauttavat yksiköiden alkuvuotta. Budjetin alituksen takiakaan ei joudu hankaluuksiin seuraavaa budjettia raapustellessa. Mutta ei näitä yrityksissä mitenkään piilotella - ainakaan omasta mielestäni.
1 tykkäys