Redditiltä massiivista +70 % liikevaihdon kasvua kolmannella neljänneksellä 384 miljoonaan dollariin. Samalla GAAP-tulos nousi 30 miljoonaan ilman mitään oikaisuja, noilla adjustoidun adjustoiduilla ebitdoilla ei kamalasti mitään tee. DAU nousi 100 miljoonaan, +50 % vertailukaudesta. Investoinnit olemattomia, platta kun ei varsinaisesti fyysisiä investointeja tarvitse. Tietysti R&D-kulut ovat sen sijaan suuret.
Kaiken kaikkiaan Redditin suosio senkun kasvaa. Reddit on ollut tänä vuonna Googlessa kuudenneksi haetuin hakusana Yhdysvalloissa.
Tämä menestys on heijastunut välittömästi kuumassa markkinassa osakkeen hintaan. Hieman harmittaa, että mietin tosissani osakkeen ostoa päältä 50 dollarista mutta nyt se on karannut 116 dollariin. Markkina-arvo on 13 miljardia, mikä ei tietysti sekään ole mahdoton, jos uskoo Redditin pystyvän kannattavasti ottamaan osuutta globaalista mainosbudjetista.
Tuo 47% nousu päivittäisistä käyttäjistä (DAU) verrattuna edelliseen vuoteen on kyllä vaikuttava. Kansainvälinen kasvu on kovassa vauhdissa, DAU:n kasvu esim. Intiassa, Ranskassa ja Filippiineillä on yli 50%. Konekääntämisen kehittyminen vauhdittaa Redditin monikielisyyttä ja kansainvälistymistä.
Sisäpiirin omistajaosuus on Redditilla korkea ja vapaata kassavirtaa hyvin. Jos CAGR on ensi vuonna 25 prosentin tuntumassa, voi tämänpäiväinen hinta olla hyvinkin vasta puolimatkan krouvi. Uhkana tietysti kanssakilpailijat, kuten X, Tiktok ja Facebook - ja kasvun hidastuminen. Lupaukset tuntuvat viimeisen osarin perusteella tällä hetkellä suuremmilta kuin uhkakuvat.
Tällä hetkellä pitää paikkansa, mutta valitettavasti AI-generoidun ryönän tuottajat ovat jo keksineet tämän ja Redditinkin tavaran laatu kärsii jo. Suositussa materiaalissa joo, äänestyssysteemi hautaa nämä yritykset ja homma vielä toimii, mutta jos aihe on marginaalinen - tasoa “ihme että tästäkin jutusta on subreddit” ja käyttäjiä tuolla alueella on niin vähän että botit saavat mellastaa, sitten ne mellastavat. Toistaiseksi vielä aika marginaalinen ilmiö, mutta Redditillä on työmaata yrittää pitää homma hanskassa.
Lisäksi edelleen kavahdan firmaa siksi että koko bisnesmalli käytännössä on “meillä on laadukkaampaa keskustelua koska olemme ulkoistaneet moderoinnin ilmaista duunia tekeville käyttäjille”. Jonain kauniina päivänä tämä malli ei enää välttämättä toimi ja joko systeemi tulee silmille tai Reddit joutuu palkkaamaan kasan väkeä tekemään tämä työ.
Redditin päivittäisten käyttäjämäärien (DAU) nopea kasvu, joka on nyt lähes 100 miljoonaa ja tästä olikin @Verneri_Pulkkinen:n tviitissä . Tämä osoittaa aktiivisen käyttäjäkunnan vahvistumista, mikä lisää tviitin mukaan Redditin mainos- ja tulopotentiaalia. Kasvava käyttäjämäärä parantaa Redditin kilpailuasemaa sosiaalisen median markkinoilla.
Redditin osake on noussut yli 270 % maaliskuun listautumisen jälkeen, erityisesti AI-toiminnan ansiosta.
Reddit lisensoi dataansa tekoälymallien kouluttamiseen ja yhtiö ylittitulosodotukset lokakuussa, mikä kasvatti sijoittajien kiinnostusta. Redditin merkittävä rooli AI-kentässä sekä vahvat tulokset tekevät siitä monien mielestä houkuttelevan sijoituskohteen, kun tekoälyyn liittyvä kysyntä kasvaa yhä nopeammin.
Alla on Bloombergin juttu ja siinä on puhuttu muistakin yhtiöistä kuin vain Redditistä. Jutussa ei muuria.
Olen keissiä tässä vähän pohdiskellut ja otin myös pienen aloitusposition. Tähän päädyin ennen kaikkea ARPU:a (eli liikevaihtoa per käyttäjä) pohdiskeltuani.
Osakkeen arvostus on toki aika kova, mutta otetaanpa verrokiksi Metan ARPU kehitys 2011-2023 (Statista)
Jos katsotaan Redditin vastaavaa lukua Q3/24 rapsasta, ollaan vielä aika vaatimattomilla tasoilla (ja ARPU ei ainakaan Q3 rapsan perusteella yhtä kovaa kasvanutkaan).
Redditin käyttö on toki luonteeltaan erilaista, kuin Facebookin / Instagramin, eli en oikein usko että Reddit pääsee aivan samoille tasoille , mutta mielestäni tuossa on kuitenkin potentiaalia nousta merkittävästi (mikä sitten on realistinen taso esim. 5 vuoden aikajänteellä, niin paha vielä sanoa).
Tähän kun huomioidaan vielä, että käyttäjien monetisaatio on vasta aivan alussa, niin uskon, että potentiaalia on aika rutkasti – varsinkin jos käyttäjien monetisaatiota onnistutaan parantamaan samalla kun käyttäjämäärät kasvavat.
DAU nousi 100 miljoonaan, +50 % vertailukaudesta. Investoinnit olemattomia, platta kun ei varsinaisesti fyysisiä investointeja tarvitse. Tietysti R&D-kulut ovat sen sijaan suuret.
