Q4-ennakkotietoja kun vertasi omaan ennusteeseen, niin 2,4 MEUR korkeammasta liikevaihdosta huolimatta käyttökate oli lähes linjassa oman ennusteen kanssa. Eilen luonnollisesti soittelin Remedyn IR:n kanssa ja tulkitsin, ettei Q4:n kulurakenteessa mitään erityisen poikkeavaa ollut, jos ei jotain pieniä matkakuluja AW2 launchiin liittyen lasketa. Siten kulurakenne näyttäisi olevan aiempia odotuksiani korkeampi. Ennusteissani oli aiemmin tälle vuodelle melko reipas pudotus Materiaalit ja palvelut -erässä, missä näkyy alihankinta ja ulkoistettu pelinkehitys (AW2:n valmistuttua näiden pitäisi jonkin verran ainakin hetkellisesti pienentyä). Eilen ennusteita jumpatessa tämän osalta aiempi oletukseni vaikutti nyt liian optimistiselta kulujen laskun osalta. Vaikka tämän erän huomioi Q4:n osalta aiempia odotuksia isompana, jäi siinä silti vielä henksukulujen ja liiketoiminnan muiden kulujen osalta erotusta aiempiin oletuksiini nähden. Siten näitäkin eriä tuli napsu otettua ylöspäin. Samalla kun liikevaihtoennusteita ottaa alaspäin niin voimallahan se tulosriveille heijastuu.
Mutta ehkä tähän loppuun voisi jälleen kerran todeta, kuten varmaan jo hyvin monta kertaa on tullut vuosien mittaan todettua: Remedyn ennustaminen on hemmetin vaikeaa ja ennusteisiin pitäisi aina osata ajatella heiluria ympärille molempiin suuntiin. Sama heijastuu tietenkin myös osakkeen arvonmääritykseen, ja olen samaa mieltä, että yksittäisen tavoitehinnan asettaminen on kyllä tällaisissa caseissa hölmöä. Jonkinlaista fair value -haarukkaa voi toki hahmotella, mutta kyllähän seki on leveä. Nytkin helposti voisi esim. DCF-laskelman ennusteita/tuottovaadetta herkistelemällä sanoa, että Remedyn arvo on jossain 15-30 euron välissä… Nykymallissa suositus edellä näissä pitää mennä ja tavoitehinta on sille sitten alisteinen. Tämäntyyppisessä tarinaosakkeessa vielä sentimentin muutokset voivat aiheuttaa todella isoa heiluntaa osakkeeseen, kun saadaan jotain positiivisia/negatiivisia uutisia. Varmaan jatkossakin pääsette moittimaan tavoitehinnan muutoksista meikäläistä 
Eiköhän tässä vielä monta muutosta saada matkan varrella tarinaan tulevien vuosien aikana. Peliyhtiöissä myös sinänsä ihan normaalia, että rapatessa roiskuu ja joitakin projekteja joudutaan scrappaamaan. Itse ainakin olen edelleen luottavainen, että isossa kuvassa Remedyllä strategia etenee ja se kuuluisa pitkän aikavälin hillotolppa siellä rakentuu.