Ruokasektorin teknologinen disruptio ja sijoitusmahdollisuudet

[Reef]

Agronomics näyttää taas saaneen uutta virtaa. Syyskuun alusta reipas +38% ja nousu jatkuu edelleen viimeisimpien uutisten siivittämänä. Muutaman edellisen päivän aikana Agro on ilmoittanut
sijoituksesta Formo Bion (aiemmin LegenDairy Foods) 50milj A rundille n.6% omistuksella.
Tämän lisäksi portfolion helmistä BlueNalu julkisti yhteistyösopimuksen Euroopan suurimman pakasteiden toimittajan Nomad Foodsin kanssa tutkia solulihan (cell-cultured seafood) toimittamisesta Euroopan markkinoille. Sinänsä merkittävä uutinen sillä Eurooppa on maailman suurin merenelävien tuoja sen ylittäessä viennin kolminkertaisesti.

Agron portfolion firmoista suomalainen Solar Foods sai 10 milj. sijoituksen Climate Fundilta aiemmin tänävuonna ja Factory planin pitäisi olla valmis jo tänävuonna sekä partnereiden sitä varten selvillä. Tahti tulee kiihtymään, ensi vuonna on demolaitos pystyssä, global commercial launch ja kyky tuottaa 40milj annosta/vuodessa. Veikkauksia milloin Solar Foods listautuu First Northille?

Edit: lisätty “merenelävien”

[Anzzi]

Tämä on kyllä ollut miellyttävää havaita, portfolion yhritykset menevät eteenpäin ja jatkuvasti kuuluu positiivisia uutisia.

Toivottavasti nähdään Solar Foods myös First Norhilla kahden vuoden sisään, tälläisille yrityksille on valtava tarve osana ilmastonmuutoksen torjuntaa.

Jim Mellon on myös Britannian “Warren Buffettina” tunnettu, hänellä on ollut kyky olla oikeilla markkinoilla oikeaan aikaan ja uskon myös, että Agronomicsin portfolioyhtiöissä, ollaan onnistuttu ajoituksen kanssa erittäin hyvin. Yrityksillä on tekniikka olemassa ja kauppallistamisvaihe alkaa useilla olla näköpiirissä. Myös elintarvikealan jätit ymmärtävät tämän murroksen mahdollisuudet sekä kokoluokan ja yhteistyösopimuksia on helppo solmia.

[Ripetirip]

Inderesin kahvihuone (Osa 7)

Harva varmaan on voinut välttyä kuulemasta uusista Novo Nordiskin jakelemista laihdutuslääkkeistä jotka alunperin olivat diabeteksen hoitoon, mutta joista on nyt tullut versiot avuksi “normaaliin” painonpudotukseen. Monet rasvaisia ja sokeripitoisia tuotteita tarjoavat yhtiöt kuten McDonalds, Pepsi, CocaCola… ovat ottaneet kovia iskuja viime aikoina. Lääkettä ovat ottaneet jo miljoonat ihmiset ja jakelu tulee laajenemaan useisiin uusiin maihin lähiaikoina. Olen oman mielipiteeni jo muodostanut,…

Voisin herätellä tätä ketjua vähän. Kaffehuoneella tätä keskustelua jo laitettiin hyvin käytiin, mutta ajattelin sen sopivan myös tänne.

Olen jo jonkun aikaa lueskellut säännöllisen epäsäännöllisesti Matt Levinen ylläpitämää sähköpostiblogia Money Stuff. Hän kirjoitti tovi sitten Ozempicista. Hän vertasi tilannetta ehkä hieman kärjistäen koronarokotteeseen: Isot osakkeenomistajat kuten Blackrock holdaavat koko osakemarkkinaa salkussaan, joten koronarokotteen kehittäminen - vaikka se ajaisi lääkkeen kehittäneen yrityksen valtaviin taloudellisiin vaikeuksiin - olisi näille isoille omistajille positiivista. Heidän intressinsä ei tässä tilanteessa ole ajatella rokotteen kehittävän yrityksen etua, vaan laajemmin koko taloutta.

Jos koronan aikana yksi lääkeyhtiö voisi kenties uhraamalla ittsensä pelastaa koko muun talouden, tämä on koko osakemarkkinaa omistaville suuromistajille ehdottomasti positiivinen asia - voisiko ajatella, että Ozempicin tilanteessa ollaan käänteisessä tilanteessa? Isoille omistajille yksittäisen yrityksen voitot eivät ole ilonaihe, jos ne tehdään muun markkinan kustannuksella. Jos Ozempic todella alkaa tuntuvasti vaikuttamaan ihmisten mielitekoihin ja tätä kautta laskee paheita tarjoavien yritysten marginaaleja, periaatteessahan ison markkinaa omistavan tahon kannalta olisi parempi ajaa tämä yksittäinen firma alas.

Nojoo, en tiedä minkä verran tuo Ozempic oikeasti tulee vaikuttamaan kukutustottumuksiin, mutta ihan hauska pohdinta jonka halusin jakaa kun täälläkin aiheesta keskusteltiin.

---

Toinen ehkä vielä vahvemmin ketjun aiheeseen liittyvä asia: Onko muita, jotka merkinneet Solar Foodsia tuossa auki olevassa annissa? Itsellä vakavasti harkinnassa, mutta en ole koskaan aiemmin osallistunut listaamattoman yrityksen antiin.

Mitä kaikkea tässä pitäisi ottaa huomioon (tiedän perusteet, kuten että riski on korkea ja myyminen tulee olemaan vaikeaa). Jos vaikka ajatellaan, että Solar Foods joskus listautuu, niin saankohan koskaan noita tässä annissa hankkimiani osakkeita siirrettyä edullisesti / ilmaiseksi jollekin välittäjälle?

[Nallekarhu1]

@Ripetirip

Toinen ehkä vielä vahvemmin ketjun aiheeseen liittyvä asia: Onko muita, jotka merkinneet Solar Foodsia tuossa auki olevassa annissa? Itsellä vakavasti harkinnassa, mutta en ole koskaan aiemmin osallistunut listaamattoman yrityksen antiin.

Mitä kaikkea tässä pitäisi ottaa huomioon (tiedän perusteet, kuten että riski on korkea ja myyminen tulee olemaan vaikeaa). Jos vaikka ajatellaan, että Solar Foods joskus listautuu, niin saankohan koskaan noita tässä annissa hankkimiani osakkeita siirrettyä edullisesti / ilmaiseksi jollekin välittäjälle?

Mielenkiintoista! Itseltä mennyt tämä kokonaan ohi. Oletko kuinka tarkkaan analysoinut k.o. firmaa ja valuaatiota vai oletko menossa disruptio-lottolappu-teemalla? Jos nopsaan katsoin oikein niin valuaatio olis siinä 170 MEUR hujakoilla.

[Ripetirip]

No totta kai olen markkinaa seurannut ja tunnen Solar Foodsin tuotteen, prosessin ja niin edelleen. Valuaatio juuri tuo 170M - 190M, eihän tätä voi vielä tässä vaiheessa tätä firmaa millään kassavirroilla arvottaa, pakko vaan luottaa ideaan ja tiimiin.

Eli sanoisin, että enemmän tuo jälkimmäinen Mutta salkku on muutenkin korkeariskisissä varhaisen vaiheen yrityksissä, eli kyllä sinne yksi tämmöinen siisti suomalainen potentiaalinen maailmanmullistaja mahtuisi. Mutta jos merkkaan, niin minimi-touhutonnilla mennään.

[Nallekarhu1]

Jep, tunnen myös teknologian hyvin, joten vähän alkoi kiinnostamaan ihan kotimaisen kannatusmielessä. Skaalaus tuossa mielestäni isoin riski. Itse kysymykseen en osaa vastata koska en ole listaamattomiin ennen sijoittanut.

[Onni_Maiha]

Itsellänikin minimimerkintä Solar Foodsiin harkinnassa.

@Ripetirip

Jos vaikka ajatellaan, että Solar Foods joskus listautuu, niin saankohan koskaan noita tässä annissa hankkimiani osakkeita siirrettyä edullisesti / ilmaiseksi jollekin välittäjälle?

Listaamattoman yhtiön täytyy liittyä arvo-osuusjärjestelmään ennen listautumista, jolloin yhtiö kysyy osakkeenomistajiltaan arvo-osuustilin numeroa minne haluaa osakkeet siirtää. Siirto on ilmaista omistajalle. Esim. Injeq teki näin ennen peruuntunutta listautumistaan.

[kuori]

Tämä on kyllä erittäin mielenkiintoinen anti ja yritys!

Muutama positiviinen nosto esitteestä.

• Soleiini sisältää kaikkia yhdeksää ihmiselle elintärkeää proteiinia, mutta ei mitään tunnettuja allergeenejä.

• Soleiinin tuotanto kuluttaa törkeästi vähemmän vettä, entä kasvisten kasvattaminen, puhumattakaan lihantuotannosta. Ja sama pätee CO2 päästöihin.

• Soleiinin tuottamista varten ei tarvitse kaataa metsää laidunmaaksi, käyttää lannotteita, torjunta-aineita tai antibiootteja eikä tuotantoeläimiäkään jouduta riistämään.

• Tuotantohintakin pitäisi olla painettavissa samalle tasalle tämän hetken halvimpien proteiininlähteiden kanssa.

Kuulostaa melko hyvältä. Muutama asia kuitenkin mietityttää.

Rautapitoisuus.

Soleiinissa on rautaa 128mg/100g (tai tätä oletan markkinointiliitteen sivun 15 taulukon tarkoittavan). Evira on määrittänyt raudan päivittäisen turvallisen saannin ylärajaksi 25mg. Soleiinia saisi tuon rajan puitteissa nauttia siis 20g päivässä.

Soleiinista 65-70% on proteiinia, eli 20g soleeinia sisältää n. 13g proteiinia. Ihmisen proteiinintarve on jossain 1,3g per kilo per päivä hujakoilla, 80kg painavalla henkilöllä siis noin 104g päivässä.

Tuo 20g soleiinia vastaa siis 80kg henkilön proteiinin päivätarpeesta 12,5%, mikä omaan korvaan kuulostaa melko pieneltä. Niin pieneltä, että se itsessään jo lienee rajoittaisi soleiinipitoisten ruokien syömistä?

Harvinaisuus.

Kuinka uniikkia, harvinaista ja vaikeaa vastaava proteiinin tuotanto oikeasti on?

Sijoitusmateriaalien mukaan suoria kilpailijoita on tällä hetkellä vain yksi, amerikkalainen Air Protein. Suomalainen muutaman ihmisen tiimi on kuitenkin onnistunut löytämään suomen luonnosta bakteerin, joka sopii proteiinin tuottamiseen kuin nenä päähän. Ja itse asiassa ei vain yhtä bakteeria, vaan pari muutakin mikrobia on jo testeissä. Jotenkin kuulostaa siltä, että sopivan mikrobin löytämisessä ei mistään elämän synnyn todennäköisyyksistä puhuta.

EU alueella on kyllä saatu patentti jolla toimintaa saadaan suojattua, mutta sijoitusmateriaalin mukaan patentilla voidaan suojata vain tietyllä mikrobilla suoritettavaa vetyfermentointia. Näkisin siis kilpailun aika isona tulevaisuuden uhkana, mikäli alkaa näyttämään siltä, että tällä tavalla tuotetulle proteiinille kysyntää riittää.

Arvostus ja diluutio.

Fazer on sijoittanut kokonaisuudessaan Solar Foodsiin 7,3M€ ja saanut sillä 3,1M osaketta. Osakekohtainen hinta siis jotain 2,35€. Tällä rahoituskierroksella osakekohtainen hinta on 8,5€. Fazer on tietysti tehnyt sijoituksensa jo vuosia sitten, jolloin riski oli vielä nykyistäkin suurempi, eli ehkä tältä kantilta ajateltuna ei ihan riisto hinoissa olla?

Solar foodsilla on liikevaihtoa tasan 0 euroa ja samaa odotetaan myös ensivuodelle, vaikka kaupallisen tuotteen ja demolaitoksen pitäisi olla ensivuoden H1 aikana valmiina. Markkina-arvo on rahoituskierroksen jälkeen n.188M€. Tältä kantilta kuulostaa kyllä hyvinkin tyyriiltä.

Yhtiön nykyinen pääoma riittää tammikuulle 2024. Mikäli tämä rahoituskierros merkitään täyteen, riittää rahat toukokuulle 2024. Annista hanskaan jäävällä 7,5M€ pärjätään siis neljä kuukautta! Huh huh. Kun erittäin voimakkaaan kasvun skenaariossakin rahaa alkaa valumaan kassaan vasta joskus 2030 vuoden jälkeen, kerkeää tässä omistusosuus laimentua melko ohueksi voitollista tulosta odotellessa.

Ja lainaakin näyttäisi olevan jo kohtuu mellevästi, vajaa 40M€.

Kuten todettu, erittäin mielenkiintoinen yritys. Mutta riskit on kyllä niin isot, että itse taidan kuitenkin jäädä seuraamaan Solar Foodsin matkaa sivusta.