Nuo hyvät asiat kun saa vielä kohtuulliseen hintaan, niin ei kertoimien laskusta tarvitse maksaa.
Arvosijoittaminen kohtuullisen laadukkaisiin bisneksiin on toiminut toistaiseksi ihan hyvin:
AQ Group ja Betsson ovat kasvuyhtiöitä, jotka on arvoyhtiön hintaan ostettu. Betssonilla on tehokas maailmanlaajuinen kasinopeli- ja vedonlyöntibisnes, jota kuitenkin jatkuvat regulaatiomuutokset kiusaavat. AQ Groupin hajautettu elektroniikkateollisuuden bisnes on kasvanut kaksinumeroisia lukemia joka vuosi ja yhtiö on tehnyt 111 kvartaalia (= 27 vuotta) putkeen pelkkää voittoa. Uuden johdon näytöt ovat kuitenkin toistaiseksi olleet vaisuja ja kassavirran kanssa on ollut tekemistä.
JM on pohjoismaiden ehkä tehokkain rakennusyhtiö selvillä kilpailueduilla. Jännitystä riittää miten Ruotsin asuntomarkkinat kestää tässä inflaation ja koronnostojen keskellä. Finanssikriisissä osake romahti 95 %, mutta tulos oli voitollinen. Yhtiön pitkäaikainen toimitusjohtaja Johan Skoglund on hoitanut yhtiötä hyvin.
Macy’s on Yhdysvaltojen toiseksi suurin muodin verkkokauppa ja monikanavainen tavarataloketju. Osake treidasi hinnalla joka oli pienempi kuin edellisvuoden liiketoiminnan kassavirta koronapandemiassa. Yhtiön johto on osoittanut kyvykkyytensä katastrofista selviytymisessä. Yhtiö on syklinen ja pienillä marginaalimuutoksilla on iso vaikutus tulokseen, joten osake on volatiili. Markkinat suhtautuvat yhtiöön hirveän pessimistisesti, mikä on mahdollistanut omien osakkeiden takaisinostot huokeaan hintaan.
Kroger on yhdysvaltalainen ruokakauppaketju joka on erikoistunut tuoretuotteisiin. Osakkeen hinta kaksinkertaistui, vaikka yhtiön bisnes jatkoi samaa tasaista rataa. Osakkeiden hintojen nousu on kielteistä amerikkalaisfirmoille, jotka tykkäävät jakaa voittoja omien osakkeiden takaisinostoina. En nähnyt kaksinkertaistumiselle syytä, joten myin osakkeet ja osuin $61,05 osakekohtaisella myyntihinnalla aika täsmälleen huippulukemiin.
Sitten löytyy tietysti käteistä, jos vaikka kurssit romahtaisivat tuossa syssymmällä ja pääsisi taas ostamaan lisää kivannäköisiä yhtiöitä salkkuun.