Yeah but these attractive assets should attract more than one buyer and then there will be an auction. In this one article I read from one analyst that if the sales are eg. 15% lower then book this would be decent deal for SBB. Who knows, depends on the asset I think.
Could very well be true. DI also reported that there are interest but they are in no hurry to act. They are playing a waiting game.
The real question what happens after some assets are sold? And to what price? If that price is way below reported in the book could eventually wipe out some SBBs own equity.
Also, some assets SBB has bought thru the years have been guaranteed by SBB to specific price since they got paid in SBB shares. I think one seller of assets to SBB has a guaranteed share price of 31 sek, if/when they are allowed so sell shares they got as payment for their assets.
All in all SBB is such a mess 
I would not say a total mess - they did what was working widely - printing money and building empire - they and we all were caught off guard with the raising interest rates. Of course one could have maybe hedged more of these but easy to say now. Nobody expected this kind of instability and volatility in markets.
ps. currently I really enjoy short sellers losing money and panicking - they add nothing to this world. Smart brains wasted. I do own very small investment in this one.
1 tykkäys
Noniin, ja nyt Ilija lähtee toimarin paikalta. Viimeinen päivä ensi maanantai 5.6.
“My faith in SBB is intact and I remain a member of the Board of Directors,” Batljan said.
2 tykkäystä
Huiput 5.8SEK jo. Nyt palaa shortit. Onhan se varmasti niin että heidän takiaan kurssi on näin alhaalla. Toki yrityksen entinen toimitusjohtaja on mahdollistanut tällaiset moraalittomat hyökkäykset väärillä toimilla.
1 tykkäys
Ilman positiota miettisin kyllä tarkkaan, että miten paljon toimarin vaihto aiheuttaa arvon nousua. Ei ne shorttaajat yleisellä tasolla ole väärässä, vaan tyypillisesti osaavat löytää kohteen, jossa on ilmaa. Mikä näiden kiinteistöjen arvo on oikeasti vrt tasearvo vrt vuokratuotto lienee yhtälö.
Olen seurannut laskua ja en varmasti lähde edes treidiin, ennenkuin tilanne selviää. Toimarin vaihto voi tarkoittaa tässä tilanteessa vaikka mitä.
3 tykkäystä
Ei yllätä yhtään, että täällä syytetään shorttaajia et ne paljasti tämmösen mätäpaiseen. Ehkä kannattais se syyttävä sormi osoittaa jonnekki muualle.
Shorttaajat on oire. Ei se syy minkätakia joku osake menee pöntöstä alas.
Tässäkin ollut varoitusmerkit ilmassa yli vuoden. Nyt ne tulee naamalle ja syylliset on yhtiön johdossa.
3 tykkäystä
Leiv Synnes on Akeliuksen CFO, joten markkina varmaan spekuloi Akeliuksen olevan ostamassa SBB:n ydinliiketoimintaa, ellei sitten koko roskaa.
Akeliushan myi lähes koko oman portfolionsa täsmälleen “huippuihin” vuoden 2021 lopulla, ja on sittemmin istunut valtavan rahakasan päällä, hiljattain otti 10% equity steikin Castellumista. Myös vuokralaisten kannalta Akelius olisi varmaan hyvämaineinen omistaja yhteiskuntakiinteistöille.
Voisin kuvitella, että tiedotteita tipahtelee jo viikonlopun aikana…
EDIT: Ei itselläkään positiota siis yhtiössä, popparit sylissä ainoastaan 
Mielestäni osakkeen käypä arvo on hyvin lähellä nollaa.
3 tykkäystä
Hyvä pointti - tuo Akeliuksen diili oli ihan kummallinen ainakin itselleni. Ainakun joku haisee, se on sitä - sanotaan - tämä voi pompata vaikka 100% ilman, että sillä on merkitystä. Seuraavana päivänä voidaan avata aina gap down. 
1 tykkäys
Akelius informed DI this week that he has a war chest of 40 Billion Sek (“in cash”) plus any additional debt instruments he might have access to.
He said that he was not in hurry to buy anything 
3 tykkäystä
Yeah, SBB’s problem is that everybody knows they’re bleeding. Like a Dutch auction, price goes down until a buyer is found. Certainly, it ain’t Akelius’ interest to drive price upwards… 
The tricky thing is that if SBB is forced to do a liquidation “whatever it takes”, the probable mark-to-market discount may drag other players down, too. Therefore it’s possible another troubled player sells inventory before the SBB deal is done. Which in turn rocks SBB’s boat again.
Swedish real estate market, what a giant spiderweb. SBB can’t be analyzed as a single entity.
2 tykkäystä
Päätös tänään. Jospa saatais viikonloppuna joku lähelle tasearvoa oleva myynti aikaiseksi ja toinen kunnon squeeze lähelle 10SEK. Shortit on markkinan syöpä mutta syöpähän usein tarttuu todennäköisemmin huonoilla elintavoilla toimiviin firmoihin. Jos nyt miettii niinkun reaalisesti millä yieldillä ostaisit SBB:ltä kohteen sijoittajana jos on 10v soppari vuokralaisilla ja julkkari maksaa vuokrat niin ei näitä tartte puoleen hintaan myydä, ei todellakaan. Kyllä ahneus alkaa taas voittamaan tässä.
Miten määrittelet yhteiskunnan kiinteistöjen kunnon eli reaaliarvon vs. tarvittavat kunnostukset? Pahinta kuraa kiinteistöalalla.
1 tykkäys
No tähän on tietty mahdotonta vastata yleisellä tasolla vaan kohde kohteelta tarttis katsoa - ideaalihan olisi “net lease”-soppari sidottuna kustannusindeksiin missä vuokralainen siis vastaa ylläpidosta täysin. Koska en omista SBB:tä kun hyttysenpaskan niin en ole jaksanut selvittää heidän sopimuskäytäntöjään tai edes rakennusten keski-ikää - jos edes ilmoittavat. Valitettavan usein julkkari on niin hölmö että saattaa mennä uuteen rakennukseen 15v sopparilla ja grynderi/loordi tienaa omansa 1,5-2 kertaa takaisin ekan sopimuskauden aikana jo. Mitä sitten jos sen jälkeen tarvii rempata? Kohde on jo maksettu takas korkoineen ja sen voi dumpata pois jollekin toiselle.
edit: siis riskiähän tässä on toki - mikä on jäännösarvo? Rakennuksella on hyvä hinta jos siinä on pitkällä sopparilla vakaa vuokralainen. Vaikea arvioida miten suuri riski näissä on kaikkineen ja miten otettu huomioon - onhan portfolio laaja ja varmasti vanhaa ja uutta mukana.
1 tykkäys
Juurikin näin. Julkisia rakennuksiakin on hyvin monenlaisia, usein ne on kuitenkin tehty vain juurikin sitä nykyistä käyttötarkoitusta varten. Jos vuokra-ajan päätyttyä kaupunki/valtio päättää lakkauttaa juuri sen päiväkodin, urheiluhallin, terveysaseman, paloaseman, poliisiaseman tms minkä SBB omistaa, rakennuksen todellinen arvo voi olla siitä hetkestä lähtien negatiivinen.
SBB:n kotisivuilta löytyy tietoja heidän omistamista kiinteistöistä joiden perusteella jokainen voi tehdä omia arvioitaan. Ainakin ne on maantieteellisesti huomattavasti enemmän levällään kuin monen muun ison kiinteistönomistajan, löytyy muuttotappiokunnista vanhoja virastotaloja yms.
Toisalta jos SBB on monissa kiinteistöissä riippuvainen nykyisestä vuokralaisesta niin kyllä nykyiset vuokralaisetkin ovat riippuvaisia SBB:n rakennuksista. Jos vuokralainen haluaa jatkaa toimintaa niin SBB ihan erilaisessa neuvotteluasemassa kuin esim. Citycon liiketiloja vuokratessa.
2 tykkäystä
Varmaan jokaisessa Suomen kunnassa on kohdattu tilanteita, jossa sisäilman laatu on huono - jopa kelvoton/homeongelma. Tai rakenteissa huomataan vaurioita. Kunnilla on ollut tapana tehdä ylläpitoa vähän tai ei lainkaan. Sitten kun mennään tietyn rajan yli, päätetään tehdä uusi. Kun omissa asuinkunnissa on näitä vuosien varrella seuraillut, ei ole oikein saanut kiinni, mikä se perimmäinen syy on. Tehdäänkö ne alunperinkin kestämään lyhyen aikaa? Kyllähän kiinteistöjen pitäisi 100v kestää ylläpidettyinä.
4 tykkäystä
Tässä on Kauppalehden pääkirjoitus, jossa puhutaan myös SBB:stä. Ei maksumuuria.
Ruotsista on kantautunut viime aikoina huolestuttavia uutisia. Yhteiskuntakiinteistöihin sijoittava Samhällsbyggnadsbolaget i Norden (SBB) ajautui kiipeliin erääntyvien lainojensa kanssa. Kaksi luottoluokittajaa, S&P ja Fitch, pudottivat yhtiön roskalainaluokkaan.
3 tykkäystä
Mitäs tänään on tapahtunut? Kurssi jo päälle 6. Burn baby burn mitä tulee shortteihin.
edit:
Kauppalehdestä muutama lainaus päivältä:
SBB:n uudeksi toimitusjohtajaksi perjantaina noussut Leiv Synnes antaa maanantaina laajan haastattelun Dagens industrille.
”Osaan kiinteistöt ja osaan rahoituksen. Minulla on hyvä käsitys siitä, miten tämä tilanne pelataan”, Synnes toteaa.
Synnes ostamassa myös SBB:n osakkeita.
3 tykkäystä
Shortteja on vaikea sulkea ilman kepulikonsteja. Kuten KL:kin kirjoittaa niin tässä syöpäläiset ostaa bondeja ja shorttaa ja sit vaatii ennenaikaista maksua lainoille koittaen hyötyä shorteista. Tästä huolimatta kurssi tänään pikkuplussalle.
RECEIVED WARNING OF PAYMENT SUSPENSION FROM INVESTOR -BN (Direct)
2023-06-05 16:46
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) SBB’s board received a letter on Thursday from a law firm representing a group of investors who believe that the real estate company does not fulfill some of the covenants that apply to the company’s so-called social bonds.
Bloomberg News writes.
According to the letter, that would mean an “event of default” and lead to investors being able to demand repayment of these securities on June 29, writes Bloomberg.
1 tykkäys
Kai tämä on vain korjausliike viime viikon laskusta, mutta osake on kaukana sen entisestä arvostaan. Vielä itselläni vaikea olla positiivinen yhtiön suhteen.