Antti on tehnyt uuden yhtiöraportin Scanfilistä. 
Scanfilin eilen julkistaman Q3-raportin kokonaiskuva oli mielestämme lievästi negatiivinen ja laskimme ennusteitamme hieman lähiajoille. Siten tarkastamme Scanfilin tavoitehintamme 8,70 euroon (aik. 9,00 €) ja toistamme lisää-suosituksemme. Osakkeen arvostus on näkemyksemme mukaan maltillinen (2024e: P/E 13x, EV/EBIT 10x). Siten yhtiön kiinnostavaan pitkän ajan sijoitustarinaan pääsee nyt kiinni mielestämme mukavalla lyhyen aikavälin tuotto-odotuksella nykyiseltä kurssitasolta. Loppuvuoteen liittyvän tulosvaroitusriskin takia osakkeen ostojen jatkaminen juuri nyt edellyttää kuitenkin sijoittajalta ainakin keskipitkää horisonttia.
Rapsasta lainattua
Scanfilin nettovelan suhde käyttökatteeseen oli 0,2x (vrt. taloudellinen tavoite alle 1,5x). Siten yhtiön tase ja likviditeetti ovat vahvoja, vaikka yhtiö käytti lokakuun puolella toteutuneeseen SRX-ostoon noin 23 MEUR (EV ilman lisäkauppahintaa). Lisäkapasiteettia epäorgaaniseen kasvuun yhtiöllä olisi vielä laskujemme mukaan noin 125 MEUR. Tämä mahdollistaisi merkittävän epäorgaanisen kasvun toimialan tavanomaiset arvostukset huomioiden.