Osakesijoittaminen

Scanfil - sopimusvalmistaja salkun täytteeksi

Käsittämätöntä miten yhtiöstä ei ole avattu omaa viestiketjua. Sopimusvalmistus ei toimialana ole mikään kaikista seksikkäin, mutta Scanfil on kasvattanut tasaisen varmasti liiketoimintaa ja laajentanut tuoterepertuaaria verkkolaitteista vähän kaikkeen mahdolliseen. Tuottokäyrä ollut suht heikko viime vuosina, mutta pitkällä tähtäimellä arvoa on luotu ja irtautuihan sieltä Sievi Capital myös aikanaan. Tältä vuosikymenneltä tuottokäyrä taitaa olla OMXH:n parhaimmistoa

Yhtiö tulee epäilemättä konsolidoimaan toimialaa ja tekemään muitakin tämän päivän kaltaisia yritysostoja. Arvostustaso vielä hyvinkin alhainen niin hankala nähdä miten tällä voi hirveän pieleen mennä nykyisillä alle neljän euron tasoilla

4 tykkäystä

Vähän vaisu kvartaali ja jonkin tehtaan liikearvoa alaskirjattiin, mutta toisen puoliskon pitäisi olla erittäin vahva. Ohjeistusta nostettiin myynnin alalaidasta ja liikevoiton osalta vähän reippaammin. Aikaisempi ohjeistus 36-41 miljoonaa uuden ollessa 39-42 miljoonaa

Nyt taidetaan olla nelisen miljoonaa euroa ensimmäisellä puoliskolla jäljessä viime vuoden tasosta. Oikaistu liikevoitto oli viime vuonna vajaat 38 miljoonaa niin lyhyellä matikalla liikevoittoa pitäisi tulla noin kuutisen miljoonaa enemmän kuin viime vuonna

e. kannattavuus kyllä hyvällä tasolla ja tulos osui aika hyvin ennusteisiin, joten eiköhän loppuvuoden kasvava myynti tartu herkästi myös viimeiselle riville

1 tykkäys

Sisäpiiri ostaa, yhtiö ostaa omia, tämä yhtiö suorittaa kyllä muutenkin erinomaisesti. Omat tankkaukset aloitettu vähän päälle eurosta päättyen 3.5e hintoihin muutama vuosi sitten. Olisikohan aika palata ostolaidalle?

2 tykkäystä

Scanfil-konsernin vuoden 2019 kolmannen neljänneksen ja tammi-syyskuun katsaus

Q3/2019: Kasvava liikevaihto ja vahva kannattavuus. HASEC-integraatio etenee aikataulussa.
Heinä - syyskuu

 Liikevaihto 152,3 (Q3 2018: 131,5) milj. euroa, kasvua 15,8 %
 Liikevoitto 12,1 (8,8) milj. euroa, 7,9 % ( 6,7 %) liikevaihdosta, kasvua 38 % Voitto katsauskaudella 8,8 (6,9) milj. euroa
 Tulos / osake 0,14 (0,11) euroa

Hyvä kvartaali. Myynnin ja tuloksen osalta koko vuoden ennustetta hilattiin alas karvan verran, mutta huomioiden epävarmuus markkinoilla ei tuo niin pahalta vaikuta mitä monella muulla firmalla.

Raportti oli tosiaan hyvä! Ohjeistuksen muutokset olivat aika kosmeettisia eikä ennustemuutoksia tarvinnut juurikaan tehdä. Varsinkin tulos painottunee tänä vuonna hieman odotuksia enemmän Q3:lle.

Volyymivalmistuksen myynnissä HASEC:n nykyasiakkaille on ihan merkittävä potentiaali, jos edes muutama asiakkas siirtäisi nyt pääosin suuremmillä sopimusvalmistajilla Keski-Euroopassa teetettävää volyymituotantoa Scanfilille esimerkiksi Puolaan tai Kiinaan. Tätä ei ole suurikaan sisällä ennusteissa. Prosessi (sis. neuvotteluja, arviointeja, auditointeja jne) parhaimillaan kaksi-kolme kvartaalia per asiakas, joten ensi vuoden jälkimmäisellä puoliskolla voidaan olla asian etenemisen suhteen viisaampia.

3 tykkäystä

Salkuntäyte pysyy alkuperäisessä osinkoehdotuksessaan, 0.15 euroa.

Julkistimme Joonaksen kanssa Scanfilin laajan raportin tiistaina. Se on vapaasti luettavissa täältä https://www.inderes.fi/fi/luotamme-yhtion-haponkestavyyteen .

Koronan rasitteet ja talouskasvun hidastuminen iskevät todennäköisesti myös Scanfiliin ja odotamme yhtiöltä tulosvaroitusta lähiaikoina. Toisaalta Scanfilin track-record on heikommankin talouskasvun aikajaksoilta vakuuttava: yhtiö ei ole tehnyt oikaistua liiketappiota koskaan, 2000-luvun huonoin EBIT-% on 4,3 % ja finanssi- ja eurokriiseissä liikevaihdon pudotus jäi 10-15 %:iin. Näin ollen luotto yhtiön hapon kestävyyteen on korkea ja odotamme vahvan taseeen omaavan yhtiön tulevan tästäkin kriisitä yli kohtuullisesti. Pitkällä tähtäimellä näkymät ovat myös hyvät, kunhan yhtiö onnistuu orgaanisessa ja epäorgaanisessa kasvussaan (kasvu on tärkein pitkän ajan tulosajuri, sillä viime vuonna marginaalit nousivat jo lähellä kestävää pitkän ajan potentiaaliaan). Osakkeen käypä arvo on mielestämme 5-6 euroa ja kurssi on nyt 4 euron tasolla, joten turvamarginaalit alkavat olla kohtuulliset. Näin ollen emme muuttaneet korkeista lyhyen ajan riskeistä huolimatta näkemystämme yhtiöstä vaan jatkamme positiivisina Scanfilin suhteen.

3 tykkäystä

Ei vaan ole sitä tulosvaroitusta näkynyt — iskeekö korona sittenkään lujaa? Viimeistään ensi viikolla saamme jotain osviittaa, sillä osavuosikatsaus Q1/2020 on luvassa yhtiökokousta seuraavana päivänä eli 24.4. Alkuperäinen osinkoehdotus, 0.15 euroa kertasuorituksena, on edelleen voimassa.

1 tykkäys

Toivotaan, ettö selviää niiauksella. Mitenkähän on kärsinyt Saksan toiminnot?

1 tykkäys

Tuli vielä Scanfilin yhtiökokouksesta sen verran mieleen, että hallitukseen on uutena jäsenenä ehdolla varsin pätevältä vaikuttava henkilö.

2 tykkäystä

SCANFIL-KONSERNIN OSAVUOSIKATSAUS 1.1. – 31.3.2020

Q1/2020: Vankka vuoden avaus, pidämme ennusteemme voimassa loppuvuodelle

Tammi – maaliskuu

  • Liikevaihto 144,1 (Q1 2019: 129,9) milj. euroa, kasvua 10,9 %
  • Liikevoitto 8,6 (6,8) milj. euroa 6,0 % (5,3 %) liikevaihdosta, kasvua 26,1 %
  • Voitto katsauskaudella 7,5 (4,8) milj. euroa
  • Tulos / osake 0,12 (0,08) euroa

Yllättävän vahvaa menoa

3 tykkäystä

Eikä löydy pörssistä montaa yritystä, jotka ennustavat vielä näin tarkasti liikevaihdosta ja tuloksesta.

2 tykkäystä

Tämmöistä ounastelin kun ei tullut tulosvaroitusta. Onneksi keräsin salkuntäytteeksi tätäkin.

Täytyy myöntää, että 0.12 euron EPS (+53 %) oli pieni yllätys minullekin — mieluisa toki. Erittäin vahvaa menoa.

Linkki katsaukseen

1 tykkäys

Velkaantuneisuus pudonnut taas hyvin alhaiselle tasolle. Olisikohan aika otollinen hivenen isommalle yritysjärjestelylle mikäli hinta saadaan kohdilleen

1 tykkäys

Osavuosikatsauksesta:

”Lisäksi Scanfil tutkii yritysostomahdollisuuksia erityisesti Pohjoismaissa ja Keski-Euroopassa.”

Koronakaaoksen myötä voisi avautua mahdollisuus sopivaan yritysostoon.

1 tykkäys

Säännöllisestihän noita on tehty, mutta kenties jo jotain kiikarissa kun noin spesifisti täsmennettiin

Kiinassa tehtaat pyörineet suht normaalisti, mutta Euroopassa varmasti riittää kiperässä tilassa olevia kilpailijoita

1 tykkäys

Analyytikoiden tuoreita näkemyksiä:

  • Evli, tavoitehinta 5.25
  • Inderes, tavoitehinta 5.00
  • Nordea, käypä arvo 4.50–5.50

Seuraako OP Scanfiliä…?

1 tykkäys

OP:lla ei käsitykseni mukaan ole Scanfil seurannassa

Luvut puhuvat puolestaan.
Pitkän aikavälin näkymät vaikuttavat realistisilta ja hyviltä, eikä näytä korona kovinkaan paljoa haittaavan menoa

1 tykkäys