Käsittämätöntä miten yhtiöstä ei ole avattu omaa viestiketjua. Sopimusvalmistus ei toimialana ole mikään kaikista seksikkäin, mutta Scanfil on kasvattanut tasaisen varmasti liiketoimintaa ja laajentanut tuoterepertuaaria verkkolaitteista vähän kaikkeen mahdolliseen. Tuottokäyrä ollut suht heikko viime vuosina, mutta pitkällä tähtäimellä arvoa on luotu ja irtautuihan sieltä Sievi Capital myös aikanaan. Tältä vuosikymenneltä tuottokäyrä taitaa olla OMXH:n parhaimmistoa
Yhtiö tulee epäilemättä konsolidoimaan toimialaa ja tekemään muitakin tämän päivän kaltaisia yritysostoja. Arvostustaso vielä hyvinkin alhainen niin hankala nähdä miten tällä voi hirveän pieleen mennä nykyisillä alle neljän euron tasoilla
Vähän vaisu kvartaali ja jonkin tehtaan liikearvoa alaskirjattiin, mutta toisen puoliskon pitäisi olla erittäin vahva. Ohjeistusta nostettiin myynnin alalaidasta ja liikevoiton osalta vähän reippaammin. Aikaisempi ohjeistus 36-41 miljoonaa uuden ollessa 39-42 miljoonaa
Nyt taidetaan olla nelisen miljoonaa euroa ensimmäisellä puoliskolla jäljessä viime vuoden tasosta. Oikaistu liikevoitto oli viime vuonna vajaat 38 miljoonaa niin lyhyellä matikalla liikevoittoa pitäisi tulla noin kuutisen miljoonaa enemmän kuin viime vuonna
e. kannattavuus kyllä hyvällä tasolla ja tulos osui aika hyvin ennusteisiin, joten eiköhän loppuvuoden kasvava myynti tartu herkästi myös viimeiselle riville
Sisäpiiri ostaa, yhtiö ostaa omia, tämä yhtiö suorittaa kyllä muutenkin erinomaisesti. Omat tankkaukset aloitettu vähän päälle eurosta päättyen 3.5e hintoihin muutama vuosi sitten. Olisikohan aika palata ostolaidalle?
Scanfil-konsernin vuoden 2019 kolmannen neljänneksen ja tammi-syyskuun katsaus
Q3/2019: Kasvava liikevaihto ja vahva kannattavuus. HASEC-integraatio etenee aikataulussa.
Heinä - syyskuu
Liikevaihto 152,3 (Q3 2018: 131,5) milj. euroa, kasvua 15,8 %
Liikevoitto 12,1 (8,8) milj. euroa, 7,9 % ( 6,7 %) liikevaihdosta, kasvua 38 % Voitto katsauskaudella 8,8 (6,9) milj. euroa
Tulos / osake 0,14 (0,11) euroa
Hyvä kvartaali. Myynnin ja tuloksen osalta koko vuoden ennustetta hilattiin alas karvan verran, mutta huomioiden epävarmuus markkinoilla ei tuo niin pahalta vaikuta mitä monella muulla firmalla.
Raportti oli tosiaan hyvä! Ohjeistuksen muutokset olivat aika kosmeettisia eikä ennustemuutoksia tarvinnut juurikaan tehdä. Varsinkin tulos painottunee tänä vuonna hieman odotuksia enemmän Q3:lle.
Volyymivalmistuksen myynnissä HASEC:n nykyasiakkaille on ihan merkittävä potentiaali, jos edes muutama asiakkas siirtäisi nyt pääosin suuremmillä sopimusvalmistajilla Keski-Euroopassa teetettävää volyymituotantoa Scanfilille esimerkiksi Puolaan tai Kiinaan. Tätä ei ole suurikaan sisällä ennusteissa. Prosessi (sis. neuvotteluja, arviointeja, auditointeja jne) parhaimillaan kaksi-kolme kvartaalia per asiakas, joten ensi vuoden jälkimmäisellä puoliskolla voidaan olla asian etenemisen suhteen viisaampia.
Koronan rasitteet ja talouskasvun hidastuminen iskevät todennäköisesti myös Scanfiliin ja odotamme yhtiöltä tulosvaroitusta lähiaikoina. Toisaalta Scanfilin track-record on heikommankin talouskasvun aikajaksoilta vakuuttava: yhtiö ei ole tehnyt oikaistua liiketappiota koskaan, 2000-luvun huonoin EBIT-% on 4,3 % ja finanssi- ja eurokriiseissä liikevaihdon pudotus jäi 10-15 %:iin. Näin ollen luotto yhtiön hapon kestävyyteen on korkea ja odotamme vahvan taseeen omaavan yhtiön tulevan tästäkin kriisitä yli kohtuullisesti. Pitkällä tähtäimellä näkymät ovat myös hyvät, kunhan yhtiö onnistuu orgaanisessa ja epäorgaanisessa kasvussaan (kasvu on tärkein pitkän ajan tulosajuri, sillä viime vuonna marginaalit nousivat jo lähellä kestävää pitkän ajan potentiaaliaan). Osakkeen käypä arvo on mielestämme 5-6 euroa ja kurssi on nyt 4 euron tasolla, joten turvamarginaalit alkavat olla kohtuulliset. Näin ollen emme muuttaneet korkeista lyhyen ajan riskeistä huolimatta näkemystämme yhtiöstä vaan jatkamme positiivisina Scanfilin suhteen.
Ei vaan ole sitä tulosvaroitusta näkynyt — iskeekö korona sittenkään lujaa? Viimeistään ensi viikolla saamme jotain osviittaa, sillä osavuosikatsaus Q1/2020 on luvassa yhtiökokousta seuraavana päivänä eli 24.4. Alkuperäinen osinkoehdotus, 0.15 euroa kertasuorituksena, on edelleen voimassa.
Velkaantuneisuus pudonnut taas hyvin alhaiselle tasolle. Olisikohan aika otollinen hivenen isommalle yritysjärjestelylle mikäli hinta saadaan kohdilleen