Tässä on Antilta uusi yhtiöraportti heti Q1:n jälkeen. 
UPM:n Q1-raportti oli suunnilleen odotusten mukainen ja lyhyen tähtäimen näkymä pysyy suunnilleen odotetun vaisuna, vaikka yhtiö tekeekin aktiivisesti tuloskuntoa tukevia toimenpiteitä. Osake ei ole lyhyellä tähtäimellä halpa, mutta näkemyksemme mukaan 6 %:n osinkotuotto ja pidemmällä sihdillä edullinen tase kannustavat kärvistelemään osakkeen kyydissä.
Rapsasta lainattua:
Yhtiön nettovelka pysyi lähes vakaana suhteessa Q4:n loppuun ja oli vajaat 3,0 miljardia euroa Q1:n lopussa. Tämä vastaa 1,8x suhdetta edellisen 12 kuukauden käyttökatteeseen (vrt. tavoite alle 2x). Näkemyksemme mukaan yhtiön tase on edelleen hyvässä kunnossa, sillä investointisyklin huippu on takana emmekä usko tuloksenkaan enää heikentyvän radikaalisti nykyiseltä matalalta tasolta.