Onko teillä mitään hyvää saittia mistä seurata sellun ym. hintakehitystä? @Antti_Viljakainen
Tuolla Makroanalyysit sivulla on myös sellunhinnat.
Palvelustamme löytyy, linkki olikin tuossa ylhäällä.
Q1:llä sellun hinnat ovat jääneet vaakalentoon. Esimerkiksi Euroopan lyhytkuitusellun listahinta oli koko kvartaalin täysin vakaana tasolla 680 USD/t (kvartaalin täysin vakaa sellun hinta kuuluu melkein sarjaan tapahtumat, joita en uskonut koskaan näkeväni). Kokonaisuutena aika odottava tunnelta tuntuu sellumarkkinoillta jatkosta, kun korona sotkee kaikkine vivahteineen (ml. kysynnän epävarmuus, tarjontahäiriöt, logistiikkaputken mahdolliset ongelmet, matalalla oleva hinnan lähtötaso jne.) pakkaa isosti.
UPM:n yhtiökokous taputeltu. Kerrassaan vakuuttavaa suorittamista ja luottamusta herättävää toimintaa, myös eteenpäin katsottuna.
Hallituksen puheenjohtaja hauskuutti kokousväkeä osakkeen splitistä kysyttäessä: “Hallitus harkitsee vakavasti asiaa, kun osakekurssi ylittää 40 euroa. Siihen menee vielä jokunen kuukausi.”
Kiitos osallistujille myös Inderesin puolesta! 
Tätä oli ilo olla järjestämässä ja saatiin kokeilla meidän virtuaaliyhitökokous VAGM-teknologia ison yhtiön kanssa. 
Umppi ottanut tähään lähes 10% hittiä. Mikä sitä painaa?
Osingon irtoaminen selittää suuren osan, ilman osinkovaikutusta pudotus 4,4 %.
Mondi julkisti tänään tilannepäivityksen. Q1:n oikaistu EBITDA putosi 18 % viime vuoteen nähden ja oli jokseenkin yhtiön odotusten mukaisella 385 MEUR:n tasolla. Pudotuksen taustalla oli etenkin viime vuoden aikana laskeneet tuotteiden myyntihinnat. Konsensusodotuksista minulla ei ole tarkkaa tietoa, mutta olisin yllättynyt, jos Q1:n toteuma olisi poikennut oleellisesti markkinaodotuksista.
Jatkossa näkymä onkin koronan takia erittäin epäselvä, vaikka vielä totaallista jäätymistä ei kommenttien perusteella olekaan näkynyt. Tämä ei sinällään yllätä, mutta toisaalta valoa metsäsektorin näkymiin raportti ei tarjonnut. Mondi myös vetäytyy käytännössä siilipuolustukseen ja leikkaa ei-akuutteja investointeja, ei-välttämöttämiä kuluja ja osinkoaan. Tase ja likviditeetti sekä kilpailukyky Mondilla ovat kuitenkin kunnossa ja yhtiö on todennäköisesti yksi toimialan vahvimpia pelureita.
Tällä viikolla päivitimme Stora Enson ja Metsä Boardin analyysit. Stora Ensossa painoimme voitonmaksua 3 viikon rajun kurssinousun jäljiltä. Metsä Boardissa jatkoimme varovaisella linjalla, sillä kurssi ei ole merkittävästi reagoinut koronariskeihin ja siten arvostuksesta puuttuvat selvät houkuttimet riskinottoon. Näin ollen kolmesta yhtiöstä muodostuva metsäsektorinäkemyksemme taipui taas lievästi negatiiviselle puolelle, jos asiaa haluaa tästä perspektiivistä ajatella.
Ylipäänsä metsäsektorilla on jokseenkin poikkeuksellista ristivetoa näin kriisiajan alussa. Yhtiöt ovat räiskineet hinnan korotuksia asiakkaille etenkin sellun ja aaltopahvin raaka-aineiden osalta. Asiakkaat tuskin näitä purematta nielevät, kun suurimmassa osassa tuoteryhmiä kysyntä heikentynee talouskasvun mukana viimeistään kriisin alkuvaiheen varautumistoimien (vrt. wc-paperin hamstraus on tuskin kestävä ilmiö) jälkeen. Graafisten papereiden kysyntä sen sijaan vaikuttaa putoavan kuin kivi eikä tämä kysyntä palaa tietenkään enää takaisin. Toisaalta liikkumisrajoitukset ja pandemian leviäminen ovat aiheuttaneet tarjontahäiriöitä, kun taas tehtaiden huoltoja potkitaan loppuvuoteen, mikä myös muuttaa kysyntä/tarjonta-balanssia piirun toiseen suuntaan. Kulupuolella on myös erisuuntaisia liikkeitä, sillä esimerkiksi keräyspaperin hinta on kääntynyt nousuun, kun liikkumisrajoitukset pienentävät tarjontaa (sotkevat keräämistä). Lisäksi logistiikan toimivuuteen ja hintaan liittyy epävarmuutta. Toisaalta taloussuhdanteen nopean heikentymisen pitäisi laskea monien tuotantopanosten hintoja. Toivottavasti Q1-raportit avaavat hieman sektorin poikkeuksellisen sekavaa tilannekuvaa.
En ole paperiteollisuuden parissa ollut aikoihin, mutta ymmärtääkseni helmikuun alun lakkoilu Suomessa aiheutti sen, että vieläkin ajetaan vanhoja tilauksia koneet kuumina. Tämä ei suuressa kuvassa tule vaikuttamaan markkinalla, mutta voi näkyä Q1:llä positiivisesti.
Varmasti Suomen tehtailla on ollut paikkailtavaa muun muassa varastojen osalta viime viikkoina lakon takia, mutta lakkojen nettovaikutus on kuitenkin yhtiölle tietenkin negatiivinen. Stora Ensolle lasku lienee noin 30 MEUR:n kokoluokassa ja UPM on saattanut selvitä hieman vähemmällä. Metsä Boardin Q1-tuloksesta lakko nirhaisee 15 MEUR ja Q2-Q3:lta vielä noin 5 MEUR. Minkään isomman tuoteryhmän kysyntä/tarjonta-tasapainoon ja sitä kautta hinnoitteluun lakko tuskin ehti merkittävästi vaikuttaa.
Onko kukaan perehtynyt yhtiöön nimeltä Norske Skog? Yhtiöhän oli aiemmin vakavissa vaikeuksissa mutta on ilmeisesti jotenkin selviytynyt niistä. Viime vuoden tuloksella arvostuskertoimet ovat alhaisia. Miinuksena tuoteportfolio joka koostuu sanoma- ja aikakauslehtipaperista joiden kysyntänäkymät tulevaisuudessa eivät tunnu kovin valoisilta.
Stora Enso avasi metsäyhtiöiden tuloskauden aamulla. Q1 meni olosuhteisiin nähden hyvin, mutta sitä kipeästi kaivattua näkyvyyttä raportti tarjonnut, sillä yhtiö ei antanut enää edes kvartaaliohjeistusta Q2:lle. Mielenkiintoista nähdä, miten markkinat ottavat raportin vastaan.
Mitäs nämä vihreät joukkovelkakirjat ovat?
Löysin tämän kun aamulla sain mukavan lehdistötiedotteen sähköpostiin, että Stora Enso investoi 40 miljoonaa euroa Oulun tehtaan ympäristövaikutusten pienentämiseen. Hienoa! (Tietysti näitä negatiivisia ympäristövaikutuksia ei olisi ollenkaan, jos tehdasta ei olisi, mutta unohdetaan se nyt.)
Ihan hyvä torjuntavoitto, kun rahavirta per osakekin pitää ilmoittaa miljoonissa. 0,26m€/osake kelpaa ainakin itselle. Vähän vaisulta tuo 3% nousu kyllä tuohon peilattuna vaikuttaa. 
Negatiivinen nettovelka ja 2,2 miljardin käteisvarat antavat kyllä aika tukevan selkänojan, tulipa sitten vaikka heinäsirkkaparvia Tämä ei kyllä koskaan ole riittävän edullinen, jotta saisi salkkuun, pitäisi olla jonkinlainen turvamarginaali huonojen suhdanteiden varalle.
Juu. Itselläni petti hermo tuossa kuukausi sitten 21 eurossa ja menin hätäpäissäni nostamaan nippuni keskihintaa… Oikeat sijoittajat toki odottelevat kaikessa rauhassa 14 euron tasoa ennen kuin ryhtyvät ostopuuhiin ja nauttimaan 10 % osinkoa. Vastaavasti hallituksen puheenjohtaja… No, huumorimiehiä on hän.