KH Group - Sievi Capital muutosmatkalla

Osakkeet
3784

Perkele mikä droppi KH-Groupilta eilen vapun kunniaksi. Jäätävä negari, käytännössä kun huomioidaan tuo kiinteistön vaikutus mukaan, niin “kiinteistöstä oikaistu” ohjeistus laski 14-16 Me rangesta → 8.3 -12.3 Me rangeen. Tämä on alalaidan osalta -30 % pudotus ja ylälaidassakin yli -23 % pudotus. Paljonkohan nuo lakot on tosiaan tehnyt vahinkoa, koska kiistatta kaikki Suomen toiminnot on tästä kärsinyt enemmän tai vähemmän. Tässä nyt jotain sekalaisia ajatuksia itseltäni kun yritän jäsennellä tätä ennen huomista.

KH Groupin markkina-arvo on nyt 41 miljoonaa euroa. Mistä se voisi koostua negatiivisessa skenaariossa:

Indoor Group, 31.12.2023, omistus 58 %:

  • Korollista velkaa vajaa 37 Me
  • Indoorilla omassa pääomaassa tavaramerkeissä 45Me, vaihto-omaisuutta reilu 36Me, aineettomia hyödykkeitä 5Me ja kassaa 11 Me. Operatiivisen toiminnan kannalta vaihto-omaisuutta on pakko pitää jotta liiketoiminta pyörii. Huomioiden että tappiollinen Viron liiketoiminta lopetettiin, niin Indoorin pitäisi kyllä nyt pärjätä nähdäkseni “omillaan” tämän paskan syklin yli kohti parempia aikoja. Täten 53Me vuokrasopimusvelat ei pitäisi olla ongelma, koska liiketoiminnan pitäisi kyllä kattaa kulut. Jos mietitään siten kassavirtojen kannalta, niin Indoorin arvo pitäisi olla kaikkien papereissa täten > 0e ja selvyyden vuoksi arvostetaan tämä nyt 0e arvoiseksi. Itsestäänselväähän tämä ei ole, niinkuin monet vaikka case Stockmannin kohdalla ovat huomanneet.

KH-Koneet, omistus 100 %
Korollista velkaa on aika paljon (61Me), toki taseessa omaakin pääomaa on vaihto-omaisuuden (81Me) muodossa. Kassaa on vain 2,6 miljoona ollut vuodenvaihteessa. Nyt on kyllä todella paljon pelissä konemyynnin (ja -vuokraamisen) syklin suhteen. KH-Koneiden on pakko tehdä tänä vuonna hyvää kassavirtaa tai muuten ollaan kyllä ongelmissa. Olisikin mielestäni olennaista tietää, johtuiko negari ensisijaisesti Indoorin ongelmista vai KH-Koneiden? Molemmathan negarissa mainittiin.

Jos Indoorin, HTJ:n ja NRG:n arvo olisi yhteensä vaikka 5Me Groupille (mielestäni aika pessimistinen skenaario?), niin KH Koneet olisi tänään noin 36Me yritys. KH Koneiden pitäisi pystyä liikevoitto-tasolla johonkin >7Me tasoon (2022: 10,5 Me, 2023: 9Me) myös tänä vuonna huomioiden tuo negarikin.

P/EBIT olisi tämän päivän hinnalla 36Me/7Me = reilu 5x. Sinällään halpa, mutta katsotaan mitä jää viivan alle…
“2023 Rahoituskulut: -10,2 Me”

Heikon syklin siedettävä EBIT valuu rahoitus- ja konsernikuluihin ja ties mihin järjestelykuluihin.

@Thomas_Westerholm miten arvioit KH-Koneiden kassavirran kulkevan tänä vuonna negari huomioiden? Missä menee KH-Koneiden tavanomaisen vaihto-omaisuuden taso, onko odotettavissa että tuolta vapautuisi euroja vai käykö päinvastoin? Tässä voisi olla se riski nykyhintaan nähden jos tase ja talous menee liian tiukoille. Miten Thomas arvioisit rahoituskulujen määrää suhteessa viime vuoteen? Nythän velkoja oletettavasti saatu jnk verran maksettua kun tuo kiinteistö myytiiin?

Jos tästä vuodesta selvitään ilman lisärahoitusta, niin tämän pitäisi olla mielipuolisen edullinen kyllä päivän hintaan. Jos taas sykli paskoo KH Koneetkin suohon ja rahat meinaa loppua, niin tässähän voi käydä vielä huonostikin.

56 tykkäystä
3785

luulisi että KH:ssa paukutettaisiin YT tai tiukempia lomautuksia jos olisi pullat niin huonosti uunissa…
Ja en kyllä ehkä ymmärrä miksi tehostaminen ei ole käynnissä jos ala kohdannut syklin heikkouden…

Tietenkin henkilöstökulut eivät ole avainasemassa KH osalta.

Tiedä sitten paljonko tässä on värikynää mukana:

9 tykkäystä
3786

Analyytikon kommentit KH Groupin negariin liittyen. :point_down: Suositus pysyy LISÄÄ-tasolla, tavoitehinta laskee 0,80 euroon (edellinen: 0,95 €).

14 tykkäystä
3787

On siinä,

Kaikki Suomessa myytävät Kramerit menee kilpiin ja siellä tullut tänä vuonna käkeen 45%

Jos yhden kramerin keskihinta on siellä 65-75t€ välissä niin vaihtoa on sulanut aika reippaasti . Että vaikka Simo sanoo että on hyvä pöhinä, niin se ei näy tilastoissa.

Toki noistakin koneista osa on rekattu myyntivarastoon … niin tiedä että onko oikeesti edes myyty.

Kaivurit ei juuri mene kilpiin , mutta oma usko siihen markkinaan tällä hetkellä on hyvin liki nolla. Toki itsekin kun koneiden kanssa touhuaa, niin koskaan ei ole ollut näin hiljaista.

Mitä tulee ” vaihtokoneisiin” niin ne nyt on tällä alalla ” normaali tapa tehdä tulosta” eli onhan Kh koneilla vaihtureita netissä, mutta toivoa sopii että ne on otettu oikealla hinnalla sisään, koska niiden myyntihinnat on 30-40% mettässä .

Konekaupassa yleisesti kun tehdään tulosta niin se tulos on se vaihtokone varasto. Siellä on helppoa ottaa vaihdossa 10t€ kikkare 20t€ sisään . Näyttää paperilla kivalle.

Kh koneiden vaihtokoneita kun katsoo niin siellä on osa ollut ” vuosia” rivissä, ja jos koneet seisoo vuosia niin ne on väärin hinnoiteltu.

Sama koskee yleisesti koko Suomen konekauppaa, tuossa on yksi turkulainen firma joka pääomasijoittajan hallussa.
Paperilla hyvää tulosta, mutta +300 vaihtokonetta rivissä kertoo että rahaa ei ole yhtään vaan kaikki on kiinni raudassa, mikä tietysti on hyvä juttu, kunhan se rauta on oikean hintaista

16 tykkäystä
3788

Mikäköhän on vuokraustoiminan laajuus vs muu toiminta? Kh ruotsin haastattelussa ainakin mainittiin että Ruotsin puolella olisi alkanut orastavasti vilkastua business… Nähtäväksi jää kuinka paljon myynti laskenut.

3789

C rentin vaihto ollut 10m€ viime tilinpäätöksessä . Lienee hieman kasvanut .

Onko se sitten paljon vai vähän?

3790

Kokonaisuudessa ainakin mielestäni ei kovin merkittävää.

3791

Tiistain negari oli kieltämättä pettymys. Mielestäni johto sahasi turhaan omaa oksaansa vahvalla ohjeistuksella maaliskuun lopussa, kun markkinoille olisi hyvin voinut antaa leveämmän haarukan ja voinut viestiä tuloksellisesti heikosta alkuvuodesta lakkojen ja ERP-hankkeen vuoksi. Kyseiset kommentit + johto ostolaidalla olisi ainakin vahvistanut omaa luottamustani caseen, mutta jo maaliskuun lopussa tiedossa olleisiin tekijöihin vetoaminen ja negari ennen Q1-tulosta herättää pientä huolta onko taustalla uusia tekijöitä ja onko kuluvan vuoden budjetti rakennettu liian optimististen tulosodotusten päälle. Isoa kuvaa ajatellen hyvä pitää mielessä, ettei kuluvan vuoden tulosennusteemme juurikaan ole muuttunut Q4-raporttia edeltäneistä ennusteista (välissä käytiin kyllä korkeammalla, kun oletin johdon omaavan relevanttia tietoa, jota meillä ulkopuolisilla ei vielä ollut).

Jos aidosti väliaikaiset tekijät kuten satamalakot ja Indoorin ERP-uudistuksesta seurannut väliaikainen tehottomuus ovat keskeisimmät ajurit heikentyneen tuloskunnon taustalla, pitäisi parantamisen olla melko suoraviivaista.

Kuten @raha-aasi yllä mainitsi päivitetty ohjeistus ei ollut täysin johdonmukainen, kun vedotaan tekijöihin, jotka vaikuttavat negatiivisesti sekä liikevaihtoon että -tulokseen, mutta 5 %:n tarkkuudella annettuun liikevaihto-ohjeistukseen ei koskettu. Loogisesti ajatellen olettaisin, että nyt olisimme aiemmin budjetoidusta jäljessä ja sen myötä yhtiö on altis liikevaihtonegarille. Matalan katteen liiketoiminnoissa liikevaihtoa on helppo saavuttaa luomatta arvoa, joten mielestäni tulosohjeistus on huomattavasti liikevaihto-ohjeistusta keskeisempi.

Q1-haastattelu alkaa tällä teemalla.

Tässä hyvä huomioida, että omistus toistaiseksi 90,7 %:n omistus, mutta groupilla on oikeus lunastaa vähemmistöjen osuus tietyin ehdoin.

FAS:n alla KH-Koneet on tehnyt 2020 2,5 MEUR, 2021 4,9 MEUR ja 2022 4,3 MEUR nettotulosta. Suhteuta ennemmin kyseisä lukuja markkina-arvoon, kun P/EBIT ei ole täysin johdonmukainen kerroin (osa EBIT:istä menee velkojille) ja tässäkin hyvä huomioida, että osa nettotuloksesta menee vähemmistöille.

Meillä on pieni plussa vapaata rahavirtaa kuluvana vuonna. Suomen toiminnoissa on mielestäni selvää, että rahavirtaa tulee läpi, mutta suurempi kysymysmerkki lienee, kuinka aggressiivisia ollaan Ruotsissa. Jos yhtiö ylittää liikevaihtoennusteemme olettaisin rahavirran jäävän odotuksistamme. 2023 lopussa KH-Koneiden tase oli tuhdissa kunnossa, joten sieltä voisi kyllä vapauttaa vaihto-omaisuutta odotuksiamme enemmän (nähdäkseni jopa 10-25 MEUR, kaikki ei kuitenkaan valuisi rahavirtaan kutistuvien ostovelkojen myötä), jos yhtiö kääntyy puolustusmoodiin. Kevyemmällä varastolla operoiminen voisi noussut korkotaso huomioiden muutenkin olla perusteltu liike, mutta se hidastaisi markkinaosuuksien valtaamista.

Kuluvalta vuodelta odotan parin miljoonan pudotusta rahoituskuluissa. Yhtiö on imo. kommunikoinut melko selvästi, että tarkoituksena olisi vahvistaa tasetta ja osingotkin odottavat toistaiseksi suurempia irtautumisia (ts. ylimääräinen rahavirta menee velkojen lyhentämiseen). Vaikka rahoitusvelat määrällisesti laskevatkin odotan kuitenkin pientä nousua keskikorossa.

37 tykkäystä
3792

Alla lainaus yhdestä oleellisesta kommentista, minkä toivoisin analyytikon toimesta nostettavan esille Q1/2024 haastattelussa.

“Tytäryhtiöirtautumisten myötä KH Groupilla on edellytykset vapauttaa tuntuva määrä pääomia KH-Koneiden kasvuinvestointeja ja osingonjakoa varten, mutta tytäryhtiöiden paineessa olevat tuloskunnot ja heikko yritysostoaktiviteetti vaikeuttaa arvon vapautumista.”

Nyt olisi hyvä aika kasvattaa KH Koneita kasvuinvestoinneilla ja miksei yritysostoillakin, jotta sitten markkinoiden kääntyessä ollaan sitten pelissä isoilla panoksilla mukana. Hallituksen ja johdon pöydällä pyörineekin skenaarioita, että myydäkö Indoor, HTJ ja NRG tässä markkinatilanteessa halvalla panostaen KH Koneiden kasvuun vai jäädäkö odottamaan Indoorin, HTJ:n ja NRG:n osalta parempaa markkinatilannetta. Tällöin toki myös KH Koneiden markkina on parempi ja kasvuinvestoinnit myöhässä tai kalliimpia.

Kun puhutaan KH Groupin yhtiöiden mahdollisesta lisärahoitustarpeesta, täytyy muistaa ettei KH Group omista yhtiöitä 100 %:sti. Esimerkiksi Indoorin osalta omistajana on myös Ilmarinen sekä yhtiön avainhenkilöitä sekä yksityishenkilöitä. Näillä omistajatahoilla voi olla hyvin erilaiset intressit sekä ylipäänsä mahdollisuus osallistua lisärahoitukseen. Mielestäni tästäkin muodostuu eräänlainen riski jos esim. avainhenkilöt eivät saa lisärahoitukselle pääomia niin pääomistajan on puntaroitava omistusosuuden kasvattamista.

8 tykkäystä
3793

Hattu päästä @Thomas_Westerholm joka haisteli heti ensimmäisen ohjeistuksen nähtyään että tähän ei muuten välttämättä päästä. Itse en nähnyt (halunnut nähdä) skenaariota jossa analyytikko on paremmin hajuilla yhtiön kuluvan vuoden näkymistä kuin yhtiön johto, kun vain toinen pääsee käsiksi tietoon siitä miten ensimmäinen 25% vuodesta oli sujunut.

Ja vieläpä kun uudella rakenteella ohjeistetaan ensimmäistä kertaa, niin tällainen kuukauden päästä annettava negari on absoluuttinen pohjanoteeraus. Q4 tuloksen yhteydessä johdon kommentit kuulostivat todella hyviltä ja loogisilta. Nyt saatiin taas puuhasteluleima Boreo jupakan jälkeen palautettua.

Lisäys: Kovasta ohjeistusleikkauksesta huolimatta uusikin ohjeistus jättää kuitenkin tilaa ihan kiitettävälle kuluvalle vuodelle olosuhteet huomioiden. Harhaanjohdettu olo ensimmäisestä ohjeistuksesta silti tuli.

38 tykkäystä
3794

Kumpi luku on väärin, nettotulos vai EPS (oik) vuoden 2023 osalta? @Thomas_Westerholm

Screenshot_20240505_215508_Chrome
Screenshot_20240505_215508_Chrome2167×1018 158 KB

1 tykkäys
3795

Oikeastaan kumpikin on väärin.

Kumpikaan ei ole järkevä vertailukelpoinen luku. Jotta KH Groupin kehitystä voisi kvartaalikohtaisesti vertailla olen lyönyt kantaamme sisään kvartaalitason vertailukelpoiset pro forma liiketulokset, vaikka konserni siirtyi monialakonsernin raportointitapaan vasta toukokuussa 2023. Vanhat sijoitusyhtiön raportoinnin mukaiset luvut poikkeavat niinkin paljon, että suosin raa’asti (saatavilla olleita) pro forma lukuja vertailukelpoisten lukujen sijaan.

Oikaistussa luvussa on lisäksi oikaistu vaikka mitä raportointimuutokseen liittyviä kuluja, vema liftin alasajoa tms. joten sivuttaisin täysin 2023 luvut muiden erien kuin liikevaihdon ja vertailukelpoisen pro forma liiketuloksen osalta. Onneksi yhtiön raportoimat luvut ovat jatkossa keskenään vertailukelpoisia.

17 tykkäystä
3796

Onko antaa jotain osviittaa, milloin mahdollinen haastattelu tulee ulos? Eikai tässä yritetä antaa pölyn tasaantua, jotta taas voidaan kameran edessä hymyillä kuinka NYT näkymät on positiiviset ;).

E. Enkä siis tarkoita Thomasta tällä näkymien kehumisella…

E2. Nyt täytyy sanoa että olin itse kuutamolla. Elin jo Q1 jälkeistä aikaa negarin jäljiltä, eiköhän haastis siis tule vasta tuloksen perästä :man_facepalming:

4 tykkäystä
3798

Tässä on tiistaita varten Thomaksen ennakkokommentit. :slight_smile:

3 tykkäystä
3799

Ei ole tarkoitus antaa pölyn tasaantua, mutta huomiseen asti joudut odottamaan, niin saadaan näkyvyyttä Q1-lukuihin ja yhtiö pois hiljaiselta jaksolta :blush:

Yhtiöllä ei ole huomenna tuloswebcastia, kun tulee vain kevennetty liiketoimintakatsaus. Tuttuun tyyliin haastattelemme kuitenkin johtoa, joten alle voi ehdottaa kysymyksiä haastattelua varten.

17 tykkäystä
3800

Tähän liittyen voisi kysellä Indoorista irtautumisen näkymiä ja voitaaisiinko Indoorista irtautua tavalla tai toisella osittain myös heikommassa suhdannetilanteessa. ERP prokkiskin toivottavasti pian takanapäin.

3 tykkäystä
3801
  • Luonnollisesti kiinnostaa, miten ihmeessä näkymä voi romahtaa näin 1kk aikana. Mitä markkinalla on tapahtunut ja/tai yhtiö on suhmuroinut?
  • Johdon näkemys rahoituskulujen kehityksestä ja suuruudesta tälle vuodelle verrattuna 2023 tilikauteen
  • KH Koneiden strategia vuodelle 2024 kun markkina negarin taustalla vaikuttaisi yskivän: painetaanko kaasua (ja ehkä kasvatetaan vaihto-omaisuutta kassan kustannuksella ja lisätään taseriskejä) vai ajetaanko vaihto-omaisuutta alas ja suojellaan ehkä enemmänkin -24 tulosta ja tasetta?
  • Joko Indoorin ERP-uudistuksesta saadaan hyötyjäkin Q2 alkaen eli oliko tämä Q1 nyt viimeinen kvartaali kun se on pilaamassa Indoorin tulosta?
29 tykkäystä
3802

Fokus liiketoiminnan kannattavuudessa

KH Group konserni Tammi–maaliskuu 2024 pro forma

  • Liikevaihto oli 84,2 (100,2) milj. euroa.
  • Liikevoitto oli -0,3 (1,0) milj. euroa.
  • KH-Koneiden liikevaihto ja liikevoitto jäivät merkittävästi vertailukaudesta.
  • Indoor Groupin liikevaihto laski merkittävästi. Liikevoitto, sisältäen Viron kiinteistön 3,7 milj. euron myyntivoiton, ylitti vertailukauden tason.
  • HTJ:n liikevaihto oli vertailukauden tasolla, mutta liikevoitto pieneni.
  • NRG:n liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat merkittävästi vertailukaudesta.
  • Konsernin rahavarat katsauskauden lopussa olivat 8,1 milj. euroa.

KH Group konserni Tammi–maaliskuu 2024 raportoitu IFRS

  • Liikevaihto oli 84,2 (-) milj. euroa. Vertailukauden luku sisältää pelkän emoyhtiön liikevaihdon
  • Liikevoitto oli -0,7 (-2,8) milj. euroa.
  • Tilikauden tulos oli -3,2 (-2,4) milj. euroa.
  • Tulos / osake (laimentamaton ja laimennettu) oli -0,05 (-0,04) euroa.
  • Oma pääoma / osake katsauskauden lopussa oli 1,30 (1,42) euroa.
  • Oman pääoman tuotto liukuvalta 12 kuukaudelta oli -19,2 (-9,5) prosenttia.
  • Nettovelkaantumisaste katsauskauden lopussa oli 221,4 (10,5) prosenttia.
  • Nettovelkaantumisaste ilman vuokrasopimusvelkoja oli 137,6 (10,4) prosenttia.

Toimitusjohtaja Lauri Veijalainen:

Konsernin pro forma -liikevaihto ja liikevoitto laskivat merkittävästi vertailukauden tasosta. Erittäin haastava markkinatilanne, Suomen työmarkkinoita ja liiketoimintaa häirinneet poliittiset lakot sekä Indoor Groupin ERP-järjestelmän käyttöönotto vaikuttivat heikentävästi konsernin liikevaihtoon.
KH-Koneiden liikevaihto laski erittäin merkittävästi molemmissa toimintamaissa. Sen seurauksena myös liikevoitto kääntyi tappiolliseksi. Ruotsin liiketoiminnot nousivat lähes Suomen rinnalle liikevaihdolla ja liikevoitolla mitattuna.

Indoor Groupin ensimmäinen vuosineljännes oli heikko. Asko ja Sotka -ketjut menettivät liikevaihtoa ja sen seurauksena kannattavuuttaan. Huonekalumarkkinan liikevaihto laski tammikuussa 2024 Erikoiskaupan liiton tilastojen mukaan 9% vuoden takaiseen tammikuuhun verrattuna ja Indoorin oma kehitys jatkui samansuuntaisena koko vuosineljänneksen ajan. Toiminnan tehostaminen ja kannattavuuden parantamiseen tähtäävät toimenpiteet, kuten kävijämäärien ja myynnin kasvattaminen, konversion parantaminen, kateprosentin vahvistaminen sekä tarkka kulujen seuraaminen jatkuvat aktiivisesti molemmissa ketjuissa. Uusi ERP-järjestelmä otettiin käyttöön 1.3.2024 ja sillä oli negatiivinen vaikutus liikevaihtoon ja liikevoittoon. Indoor Group ajoi alas Viron toiminnot maaliskuun loppuun mennessä. Osana alasajoa yhtiö myi onnistuneesti Viron kiinteistön, josta syntyi myyntivoittoa 3,7 milj. euroa. Viron liiketoiminnot olivat pitkään tappiolliset.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

KH-Koneiden osakassopimuksen osapuolet ovat ilmoittaneet, että he tulevat käyttämään osakkeiden myyntioptioita. Sopimuksen mukaan vähemmistöomistajilla on oikeus myydä 50 % nykyisestä omistusosuudestaan KH-Koneet Group Oy:ssä vuoden 2024 aikana. Vähemmistöosakkaiden omistamien osakkeiden lunastus toteutetaan viimeistään kesäkuussa 2024 ja on suuruudeltaan noin 2,9 milj. euroa. Kyseinen lunastus nostaa emoyhtiön omistusosuuden KH-Koneet Group Oy:ssä 95,1 prosenttiin. KH Group Oyj:llä on osakassopimuksen mukaisesti optio vuonna 2025 lunastaa jäljelle jäävä 4,9 % vähemmistöosuus, jonka käypä arvo tilinpäätöksen 31.12.2023 luvuilla oli 3,4 milj. euroa.

Tulevaisuuden näkymät

KH Groupin keskipitkän aikavälin tavoitteena on muuttua KH-Koneiden liiketoiminnan ympärille rakentuvaksi teolliseksi konserniksi ja luopua aiemman sijoitusstrategian mukaisesti muista liiketoiminta-alueista. Muiden liiketoiminta-alueiden osalta jatketaan samanaikaisesti aktiivista kehittämistä. Myös irtautumissuunnittelua ja irtautumismahdollisuuksien arviointia muiden liiketoiminta-alueiden osalta jatketaan.

Vuoden 2023 tilinpäätöstiedotteessa 21.3.2024 yhtiö arvioi vuoden 2024 liikevaihdoksi 400–420 milj. euroa ja liikevoitoksi 14–16 milj. euroa. Ohjeistus ei sisältänyt Indoor Groupin Viron kiinteistökaupasta kirjautuvaa noin 3,7 milj. euron liikevoittoa, josta yhtiö tiedotti 21.3.2024 klo 12.

Yhtiö päivitti 30.4.2024 aiemmin antamaansa ohjeistusta 2024 liikevaihdosta ja liikevoitosta. KH Group arvioi nykyisellä konsernirakenteella vuoden 2024 liikevaihdoksi 400–420 milj. euroa ja liikevoitoksi 12–16 milj. euroa sisältäen Indoor Groupin Viron kiinteistökaupasta kirjatun myyntivoiton.

17 tykkäystä
3803

Veijalainen on sanonut ainakin kahdessa eri yhteydessä, että Indoorissa seurataan myyntiä tarkasti liikekohtaisesti. Luottamukseni murentui tämän katsauksen jälkeen merkittävästi, kun nyt luen Indoorin liikevoitoksi -0,3 MEUR ja raportissa lukee:

“Yhtiön pro forma -liikevaihto tammi–maaliskuussa laski 13 % vertailukaudesta ja pro forma -liikevoitto parani 0,3 milj. euroa Viron kiinteistön myyntivoiton ansiosta.”

Tämäkö ei ollut tiedossa 21.3., että edes Tallinnan kiinteistön 3,7 MEUR myyntivoitto ei riitä positiiviseen liikevoittoon?

Toiseksi, ERP ei taida täysin valmistua H1 aikana, kuten aikaisemmin mainittu useasti:

"ERP-hankkeen kustannusten odotetaan laskevan vuoden 2024 jälkimmäisellä puoliskolla hankkeen edettyä loppuvaiheeseen. Järjestelmän tuotantokäyttö aloitettiin Suomessa Sotka-ketjussa maaliskuussa 2024 ja Asko-ketjussa toukokuussa 2024. "

Eli tuliko johdolle yllätyksenä, että ei hankee viipyy lisää ja häntiä korjataan (ja maksetaan) loppuvuonna?

Sen verran karvas maku nyt suussa, että pitää nyt tutustua CEO:n track recordiin edellisen pörssiyhtiön toimitusjohtajana, mitä hän sanoi siellä ja miten sana piti. Melkoisen kujalla on maaliskuussa oltu.

48 tykkäystä
3804

@Thomas_Westerholm

Korolliset nettovelat tytäyhtiöittäin 31.12.2023 (järjestyksessä KH-Koneet, Indoor, NRG , HTJ):

image
image930×129 10.1 KB

Korolliset nettovelat tytäyhtiöittäin 31.3.2024:

image
image991×84 9.06 KB

Haastikseen kysymystoive. Mistä johtuu, että HTJ:ta lukuunottammatta nettovelat kasvoivat tytäryhtiöissä? Onko tämä kausiluontoinen asia vai onko taustalla jotain muita syitä? Rahoitusasema ei taida olla erityisen vahva, jos tämä suuntaus jatkuu loppuvuonna.

15 tykkäystä