Alla lainaus yhdestä oleellisesta kommentista, minkä toivoisin analyytikon toimesta nostettavan esille Q1/2024 haastattelussa.
“Tytäryhtiöirtautumisten myötä KH Groupilla on edellytykset vapauttaa tuntuva määrä pääomia KH-Koneiden kasvuinvestointeja ja osingonjakoa varten, mutta tytäryhtiöiden paineessa olevat tuloskunnot ja heikko yritysostoaktiviteetti vaikeuttaa arvon vapautumista.”
Nyt olisi hyvä aika kasvattaa KH Koneita kasvuinvestoinneilla ja miksei yritysostoillakin, jotta sitten markkinoiden kääntyessä ollaan sitten pelissä isoilla panoksilla mukana. Hallituksen ja johdon pöydällä pyörineekin skenaarioita, että myydäkö Indoor, HTJ ja NRG tässä markkinatilanteessa halvalla panostaen KH Koneiden kasvuun vai jäädäkö odottamaan Indoorin, HTJ:n ja NRG:n osalta parempaa markkinatilannetta. Tällöin toki myös KH Koneiden markkina on parempi ja kasvuinvestoinnit myöhässä tai kalliimpia.
Kun puhutaan KH Groupin yhtiöiden mahdollisesta lisärahoitustarpeesta, täytyy muistaa ettei KH Group omista yhtiöitä 100 %:sti. Esimerkiksi Indoorin osalta omistajana on myös Ilmarinen sekä yhtiön avainhenkilöitä sekä yksityishenkilöitä. Näillä omistajatahoilla voi olla hyvin erilaiset intressit sekä ylipäänsä mahdollisuus osallistua lisärahoitukseen. Mielestäni tästäkin muodostuu eräänlainen riski jos esim. avainhenkilöt eivät saa lisärahoitukselle pääomia niin pääomistajan on puntaroitava omistusosuuden kasvattamista.