Smart Eye - King of automotive’s Interior Sensing AI?

[Mehukatti212]

http://corp.smarteye.se/en/press/press-releases/press-detail/?slug=interim-report-january-june-2021

Interim Report January - June 2021

26 aug. 2021 08:30:00

Regulatory

Interim Report

DMS market stays strong while Affectiva strengthens Interior Sensing

April – June 2021
· Net sales totaled SEK 16.9 (13.9) million which corresponds to an increase of 22 %. The increase in sales is mainly due increased sales in business area Research Instruments.
· Operating loss totaled SEK -22.0 (-22.9) million.
· Profit/loss after financial items was SEK -22.0 (-23.0) million.
· Profit/loss after tax per share is negative.
· Cash and cash equivalents totaled SEK 389.2 million at the end of June.
· In May the company entered into an agreement to acquire Affectiva, a Boston based Emotion AI company, for a consideration of USD 73.5 million. In conjunction with the acquisition a directed share issue of SEK 275 million were completed.
· In July, four design wins were obtained from a global North American OEM. The order is for four new car models on an existing platform with an estimated order value of SEK 100 million.

January - June 2021
· Net sales amounted to SEK 35.1 (31.5) million, which corresponds to an increase of 11%.
· Operating profit amounted to SEK -40.5 (-44.9) million.
· Profit after financial items amounted to SEK -40.6 (-45.1) million
· Earnings after tax per share are negative.

Comments from the CEO

Automotive Solutions
The second quarter has come and gone, and it was a very eventful one. For a long time, we have seen the automotive market moving in the direction of measuring more than DMS. We call this Interior Sensing, which is driver monitoring together with in-cabin sensing, combined in a system that measures the state of the driver, the cabin and the occupants in it. We showed our concept for Interior Sensing at CES 2020, which resulted in concrete work with automotive customers. These pre-development projects have been ongoing since then – during the pandemic.

At CES we also met with the management team of Affectiva, a spin out of the MIT Media Lab in Boston. Affectiva pioneered the field of Emotion AI and in recent years, broadened its technology to Interior Sensing. At that meeting it became clear that not only are we competitors, but we also have complementary strengths. In addition, there is a cultural fit in how we look at the industry and future innovations. I left CES with the conviction that for the budding Interior Sensing market, Affectiva was going to be our main adversary as opposed to any of our traditional DMS competitors.

Then the pandemic hit and shortly thereafter I started to talk to the founder and CEO of Affectiva, Dr. Rana el Kaliouby. It turned out that we share the same vision about the possibilities of this technology and how to reach it. It became clear that by joining forces, combining our best-of-breed technologies and two highly skilled, and complementary teams, we can bring to market unparalleled automotive-grade Interior Sensing AI, better and faster than the competition. This solution will improve automotive safety and provide enhanced in-vehicle experiences. We started to work towards merging the two companies during the fall of last year. In May, we could finally announce the merger, and by end of June the deal was closed. Since then, we have started integration and have already received RFQs for Interior Sensing where our combined strengths are playing into our hand.

What should be expected is that DMS will be the dominant market factor for some time, whilst Interior Sensing is slowly gaining momentum starting with the premium segment, much the same way it happened for DMS in 2014-15.
After the end of Q2 we received four new design wins from an existing customer. While great news, this was very much expected as we see this pattern regularly. It’s because the inertia of the industry makes it much more likely for any OEM to continue to order a system from an existing supplier, compared to going through the trouble of renewed sourcing. The automotive industry is very sticky in this respect. We should expect much more add-on business like this.

At the same time, we have seen that the semiconductor shortage has affected some of our customers negatively, and it seems that some of our programs in production have not grown as expected. We believe this effect to be transient and that the large OEMs will have solved these issues before long. During 2020 the world’s car production decreased due to Corona and this year, the rebound is not as high as it could have been, had it not been for the scarcity of electronic components.

Research Instruments
A very pleasant result from Q2 is that we are back to solid growth for Research Instruments. We can now see 60% growth and the customer activity is at record levels. It seems that the customers are again ready to do research in labs using eye tracking equipment. We expect further tail wind for the rest of this year.

Applied AI Systems
Our aftermarket solution for the fleet market (AIS) has also been affected by the semiconductor crisis, but we have now secured key components for the remainder of this year. We are currently involved in testing together with customers with the goal of having deliveries of more substantial volumes in the fall.

Final Words
During the company’s 22 years, we have never experienced a period of such intense consolidation as right now. With the present atomized DMS market, we believe the consolidation of market players are inevitable. Smart Eye has taken a decisive and strategic step forward to grasp the future by joining forces with Affectiva. We are now in pole position.

Martin Krantz
CEO Smart Eye

For more information:

Martin Krantz, CEO Smart Eye AB
Phone: +46 70-329 26 98
Email: martin.krantz@smarteye.se

Anders Lyrheden, CFO Smart Eye AB
Phone: +46 70-320 96 95
Email: anders.lyrheden@smarteye.se

About Smart Eye

Smart Eye is leading the way towards safe and sustainable transportation. Every year, 1.2 million people lose their lives in traffic-related accidents around the world, another 50 million are injured. Our firm belief is that science and technology can help turn this around.
For over 20 years Smart Eye has developed artificial intelligence (AI) in the form of eye tracking technology that understands, supports and predicts a person’s intentions and actions. By carefully studying eye, facial and head movement, our technology can draw conclusions about a person’s awareness and mental state. Our eye tracking technology is used in the next generation of cars, commercial vehicles and providing new insights for research within aerospace, aviation, neuroscience and more.
Smart Eye’s solutions are used around the world by more than 800 partners and customers, including the US Air Force, NASA, BMW, Audi, Boeing, Volvo, GM, and Harvard University.

Visit www.smarteye.ai for more information.

Visit our investor web for more financial information: http://www.corp.smarteye.se/en/

Smart Eye is listed on Nasdaq First North Growth Market. Erik Penser is Certified Adviser and can be reached at +46-8-463 8000 or certifiedadviser@penser.se .

This information is information that Smart Eye is obliged to make public pursuant to the EU Market Abuse Regulation and the Securities Markets Act. The information was submitted for publication, through the agency of the contact persons set out above, at 2021-08-26 08:30 CEST.

[timontti]

Ensifiilikset ei mitenkään positiiviset, koska mennään karkeasti viime vuoden koronamontun tasoilla luvuissa (pl. RI):

• Q1 raportissa sanottiin, että Saksan toimisto avataan Q3:n alussa “regardless of the pandemic”. No ei avattu ainakaan tämän raportin perusteella. Varmaankin pandemia vaikuttanut saksalaisten automallien suunnitteluun ja softan optimointiin (NRE)?

• Semiconductor shortage vaikuttaa runtimeihin sekä mahdollisesti tuohon softan optimointityöhön (NRE):

“Net sales for Automotive Solutions during the second quarter were SEK 9.9 million, compared with SEK 9.7 million in the second quarter of the previous year. Continued project revenue balanced a slightly lower license revenue caused by the semiconductor shortage situation.”

• Markkinat tietävät, että em. puute tuotteissa vaikuttaa ensi vuodelle asti. Nämä näkymät eivät olleet mitenkään positiiviset, koska kukaan ei tiedä tarkkaan koska epävarmuus loppuus

At the same time, we have seen that the
semiconductor shortage has affected some of
our customers negatively, and it seems that
some of our programs in production have not
grown as expected. We believe this effect to
be transient and that the large OEMs will have
solved these issues before long. During 2020
the world’s car production decreased due to
Corona and this year, the rebound is not as
high as it could have been, had it not been for
the scarcity of electronic components

→ Tänään varmaan diskontataan kurssiin tämä lyhyen aikavälin epävarmuus.

Pitkän aikavälin näkymissä on sentään positiivista, koska DMS lisäksi OMS on tulossa mukaan… mutta niitä lukuja nähdään vasta ~2025-2026.

Ensituntuma tästä on itselle, että hodl… mutta laskupäivä voi olla tulossa

lisäys: Seeing Machines nosti esille, kuinka tuo 10bn SEK+ arvoinen DMS-RfQ potti on jaossa alan toimijoille 2021-2022. En ymmärrä miksi Smart ei nostanut tätä pointtia ollenkaan esille, koska on vuoren varmaa että kilpailevat samasta kokonaisuudesta.

[Mututuntuma]

Redeyen ennusteet ennen tavoitehinnan nostoa. Uusimmasta en löytänyt ennusteita. Näistä kuitenkin jäätiin selvästi. Mistä johtuu, että kaikki on strongia ja hyvin menee, mutta lukemissa se ei näy? Kyyti lienee kylmähköä tänään.

[pt99659]

Tällä firmalla hillotolppa on aina ensi vuonna. Aina.

Kaikki menee hyvin vain toimitusjohtajan ja somepumppaajien puheissa. Numerot kertovat karua totuutta.

[naata]

´Toimarin opening line on aika priceless- kamaa

The second quarter has come and gone

Kvartaali tuli ja meni. Paljoa enempää ei paperista sitten ensi lukaisulla irtoakaan

[Tokarczuk]

Redeyen näkemys tiivistettynä:

“All in all, the report shows nothing unexpected and is, in our opinion, a non-event. We maintain our valuation and our positive view.”

EDIT: Nonnerot kerkesi myydä silti heti aamun alimpaan.

[Shuvl]

On kyllä karua luettavaa. Kasvu on core tuotteen osalta käytännössä täysin flat.

Luvut oikeastaan osoittavat myös sen, että olemassa olevat autotoimitukset eivät sisällä SE:n DMS:ää enempää kuin aiemminkaan. Kaikkea ei vain pysty laittamaan komponenttipulan piikkiin.

Ja ei mitään mainintaa tulevaisuuden kilpailutuksista tai muusta markkina-aktiviteeteista. Onkohan tähän jokin syy pinnan alla? “Pole position” ei jostain syystä herätä paljoa tunteita lukijana. Oikeastaan yhtään. Kvartaaliraporttina sisältö oli kyllä informaatiomielessä täysin paska rumasti sanottuna.

Omat laput lähti seuraavalle holdaajalle ja katsellaan paluuta kun kasvu alkaa realisoitumaan luvuissa.

[PeeJii]

Kyllähän tuo aika kehno osari oli, joskin muutamia positiivisia juttuja tuolla sentään mainittiin (esim. tuo research puolen elpyminen ja se, että ainakaan tappio ei syventynyt). Lupaillaan myös tulevaisuudessa paljon lisää add-in bisnestä (kuten nuo uusimmat design winit), mutta ainakaan vielä tuosta ei ole kovin vahvaa näyttöä. Kyllä tämä keissi edelleen kärsivällisyyttä vaatii.

Tässä raportissa ei muuten vielä ollut Affectivaa konsolidoituna, eli ne taitavat tulla mukaan Q3 rapsaan?

[Sijoittaja-alokas]

Nämä ovat omia mielikuviani, mutta se, mikä mielikuva on tullut yhtiön ja toimarin ulosannista, niin on turhan “pumppaavaa” ja ruusuista. Olisin nyt omistajana rauhallisemmin mielin ja ehkä jopa tyytyväinen, jos toimari ja firma olisivat rehellisiä sekä suorasanaisia Pekka Lundmarkin tapaan.

Pettymykset tulevat turhista “markkinointihöpötyksistä”, ainakin itse pidän suoremmasta ja avoimemmasta tavasta kommunikoida sijoittajille. SE jää kyllä minulle pitoon.

[Tuulipuku]

Onhan meille tulossa sijoittajapuhelu, jossa saataisiin muutakin tietoa kvartaalista kuin että se on ohi? En löytänyt sellaisestakaan tietoa vielä.

[Tirehtoori3]

Samaa mieltä, viestinnällisesti ei niin hyvä raportti.

Mutta itse en ainakaan odottanut merkittävää liikevaihdon kasvua automotive segmentissä. Liikevaidon kasvu alkaa kun voitetut automallit siirtyy tuotantoon. Katsotaan mihin hinta päivän aikana kehittyy, saatan jopa ostella lisää.

[Wallet_Nahlroos]

Eipä mitään uutta tästä katsauksesta saatu selville. Päälimmäinen fiilis aika negatiivinen. Pitää sulatella vähän kauemmin. Jotenkin häiritsee se kuinka ei saatu edes Martinin buffausta kuinka tulevaisuus on valoista. Rivien välistä luen tämän kyllä negatiivisena Q2 tuloksena.

[Henukka]

En itse ole firmaa enää tarkemmin seurannut, mutta jotenkin välittyy kuva, että tietty kova ja kylmä bisnesorientoituminen puuttuu. Pärjätäänkö kilpailutuksissa ja onko osaaminen ja tekeminen tällä osalta tarpeeksi korkealla? Tekniikka varmaan on hyvää, mutta osataanko sitä myydä ja kaupallistaa, vai fantasioidaanko vain hienosta tulevaisuudesta, missä DMS pelastaa henkiä? Varsinkin tämä Rana vaikuttaa enemmän taitavalta tutkijalta, kuin sijottajien etua miettivältä johtajalta.

En tiedä - saamani kuva voi olla täysin väärä. En ole perehtynyt johtohenkilöstöön tarkemmin.

[Visukinttu]

Aamun alin oli 196,60, mikä on hyvinkin mielenkiintoinen taso koska kyseessä on merkittävä tukitaso. Mielenkiintoista nähdä jääkö pohjaksi vai pelkäksi välipompputasoksi

EDIT: Alla päivitetty kuva (15 min viivästetty)

[Helel]

@naata

Kvartaali tuli ja meni. Paljoa enempää ei paperista sitten ensi lukaisulla irtoakaan

Tiivistää aika hyvin: mitään ei tapahtunut. Hieman vaikea kirjoittaa fiksua postausta tästä edes.

@Sijoittaja-alokas

Pettymykset tulevat turhista “markkinointihöpötyksistä”, ainakin itse pidän suoremmasta ja avoimemmasta tavasta kommunikoida sijoittajille. SE jää kyllä minulle pitoon.

Totta puhuen tämän kaltaisen yhtiön pitää olla markkinoija ja se on omistaja-arvoa luova ominaisuus riippumatta yhtiön laadusta. Ei muuten voisi tapahtua suunnattua antia markkinahintaan P/S 60 -valuaatiolla.

Nähdäkseni pitkää peliä pelaava haluaa mieluummin toimarin, jonka johdolla ei laimennu vedeksi.

[Shuvl]

Jostain syystä kun luin nyt uudelleen tuon raportin jään käsitykseen, että SE kommunikoisi DMS:n olevan vain väliteknologia roadmapissa ja portfoliossa. En saa enää käsitystä, että DMS olisi se kruunun jalokivi mikä tekisi suurimmat tuotot tulevaisuudessa. Ikään kuin SE olisi itse herännyt todellisuuteen, että DMS ei ollutkaan niin kova juttu kuin 5-6 vuotta sitten ajateltiin. Markkinoiden vastaanotto teknologian ollessa lisävaruste ei vain ole syntynyt imua (myyntiä).

Uudeksi kruunun jalokiveksi povataan loogisestikin tuota Interior Sensingiä. Mikäli näin todellakin käy, niin sijoittajien odotusaika kasvaa reilulla kädellä. Toisaalta plussaa, että SE antaa vahvan näkemyksen miksi Affectiva hankittiin aiemmin, mutta… time equals money.

“After the end of Q2 we received four new design wins from an existing customer. While great news, this was very much expected as we see this pattern regularly. It’s because the inertia of the industry makes it much more likely for any OEM to continue to order a system from an existing supplier, compared to going through the trouble of renewed sourcing. The automotive industry is very sticky in this respect. We should expect much more add-on business like this.”

Dual sourcing ei taidakaan olla enää viable vaihtoehto? @timontti näkemyksiä tästä?

[Pancake]

Tänään lähti loput laput kylmästi laitaan melkein päivän alimpaan. Miksi? En odottanut kummoistakaan liikevaihdon kasvua, tai mitään uusia julkistuksia asiakkaista, mutta ehkä edes jotain positiivista.
Jonkin aikaa on jo koputtanut takaraivossa, että en tässä markkinatilanteessa uskalla pitää näin kovalla arvostuksella olevaa firmaa, jonka tuotot häämöttävät niin kaukana. Varsinkin, kun DW eivät ole muuttuneet kuvitellulla tavalla alariville ja tuotot siirtyvät aina vain kauemmaksi. Toimialavaikeudet ovat piste iin päälle ja varmasti juuri se nimenomainen syy, miksi luovun. Firmassa tai sen tuotteessa en edelleenkään usko olevan vikaa, mutta itselle tulee mieleen liikaa edellinen pitkäaikainen sijoitus Bittium, jossa aina kaikki oli nurkan takana, mutta nurkka siirtyi aina kaksi korttelia eteen päin.
Edelleen seuraan tiiviisti ja liityn erittäin todennäköisesti uudestaan omistajaksi, kunnes näkyvissä on selkeämpää. Todennäköisesti maksan siitä aika paljon, mutta nyt on pakko pienentää riskiä.

[timontti]

Kyllähän tuo Smartin olemassaoleva DMS pipelinen arvo > 200m€ (potentiaali > 600m€) perustuu DMS:n eikä interior sensingiin (OMS mukana).

Dual sourcing on aivan varmasti periaatteena vahva erityisesti mid-classissa, ei se sieltä tämän myötä poistu.

Uskon, että DMS-toimijoilla on vahva tulevaisuus pitkällä aikavälillä. Nyt markkinalla ei ole oikein varmuutta mikä se pitkä aikaväli on. Salapoliisityönä kuitenkin tulevat automallit ovat nähtävissä ainakin osittain (yksittäisiä malleja), mutta onko niitä riittävästi suhteessa odotuksiin?

Lyhyellä välillä epävarmuus on koronan takia koholla. Itseäni tässä tänään häiritsee tämä ylimitoitettu konservatiivisuus. Kesän aikana yhtiö on kommunikoinut instituutioille > 10bn SEK RFQ pipelinen olevan täysin intact vuoden 22 loppuun mennessä, mutta jostain syystä näissä julkisissa ulostuloissa sitä ei nosteta ollenkaan esille.

[Tokarczuk]

Aika mielenkiintoinen SE:n välittäjätilasto ensimmäisen kolmen vartin aikana. Avanzalaiset ostavat hurjasti, ja nordnetiläiset heittävät rajusti laitaan. Harvinaisen ristiriitaista näkemystä näillä kahdella piensijoittajavetoisella porukalla.

[Shuvl]

Miksi se dual sourcing on vahva juuri mid-classissa, tai ylipäätänsä ollenkaan? Juurihan Krantz totesi, että on hyvin tyypillistä ja toistuvaa, että OEM hankkii samalta toimittajalta DMS:n eikä lähde uudelleen kulkemaan sitä validiointiprosessia läpi. Tästä syystä johtuen useat design winnit kohdistuvat jo olemassa oleviin asiakkuuksiin eikä uusiin avauksiin.

Itselläni alkaa kieltämättä epäilykset nousemaan, että riittääkö nuo yksittäiset automallit lunastamaan lopulta sitä pipelinea mikä on kommunikoitu. Trendi ei ole ainakaan sen suuntainen, tai sitten jossain vaiheessa lukujen pitää räjähtää käsiin suhteellisen lyhyellä aikavälillä.