Solteqin uudet tuotteet

Näin jälkikäteen, analyytikko on uskonut yhtiön johdon puheita ja esityksiä, kuten Mr. Market. Minäkin olisin myynyt viime elokuussa, jos olisin osannut olla kriittisempi yhtiön ulostuloihin ja silloisen toimitusjohtajan myynteihin. Eipä tuo Mr. Marketkaan ole “oikeassa” ollut, vaan reagoinut julkisesti saatavilla oleviin tietoihin. Solteq muutti viimeisintä ohjeistustaan alle kuukausi (!) edellisestä ohjeistuksestaan. Olisiko analyytikolla siis pitänyt olla parempaa tietoa ja näkemystä kuin yhtiöllä itsellään?

8 tykkäystä

Mielestäni on liian helppo naljailla jälkikäteen toisen virheille.

Olihan noita ennusmerkkejä syksyllä, kuten komponenttipulasta johtuvat tilausten siirtymät tälle vuodelle, jolla seliteltiin heikompaa kvartaalia.
Softwarehan oli 2021 H1:llä melko hyvässä vauhdissa, joka antoi uskoa ja luottoa tulevaan ja komponenttipula oli sinänsä ihan validi selitys.
Lisäksi yhtiö investoi suuremmin tuotekehitykseen, joka syö tulosta.

En tiedä millainen olisi tulos/myynti mikäli ei investoitaisi Softwaren kehitykseen näin voimakkaasti?
Lyhyellä tähtäimellä saatettaisiin EHKÄ saada parempaa tulosta (= korkeampi osakekurssi), mutta ei ole kovin kauaskantoista tuollainen.

Näinkin suurilla ennustemuutoksilla Jonin DCF laskelma antoi silti 4,3€ valuaation, vaikka tuota suositusta muutettiinkin rajusti alaspäin (3 euroon).
Onhan tässä kuitenkin vielä potentiaalia, mutta kuten Jonikin totesi, niin tässä saattaa mennä odotettua kauemmin.

14 tykkäystä

En itse omista Solteqia (ainakaan vielä toistaiseksi, seurannassa on), mutta toivon kanssa että tässä laitetaan nyt rauhassa perusteita kuntoon uuden toimarin johdolla, eikä aleta hosumaan. Jos esim. tästä nykyisestä kurssikehityksestä johtuen aletaan hosumaan ja pelaamaan liian lyhytkestoista peliä, niin pahimmillaan kaikki hyväkin valuu vessanpöntöstä alas.

Näen kyllä Solteqin pari seuraavaa vuotta mielenkiintoisina, mutta samalla myös aika kriittisinä koko yhtiön tulevaisuuden kannalta. Jään rauhassa seuraamaan tulevien kvartaalien kehitystä. Omissa papereissani nykyinenkään arvostus ei ihan oikein kunnon turvamarginaalia vielä anna.

8 tykkäystä

Päivitetty Evlin raportti:

4 tykkäystä

Alla on vartin pätkä, jossa Lehtosalo kertoo firmastaan sijoituskohteena. :slight_smile:

Solteq sijoituskohteena | It-palveluilta 30.5.2022

Vt. toimitusjohtaja Kari Lehtosalo kertoo Solteqista sijoituskohteena.

7 tykkäystä

Tuli itelleen hyvä fiilis kyllä haastiksesta. Tuotteista halutaan irti kansainvälisesti kaikki mitä voi saada, ja hedelmiä poimitaan myöhemmin samalla kun digital tuottaa hyvää kassavirtaa.

6 tykkäystä

Onkohan näitä presis-kalvoja mahdollista nähdä erikseen jotain kautta? Ainakaan omalla näytölläni, mistä videon katselin, ei tahdo saada kalvoista selvää, kun Lehtosalo täyttää puolet kuva-alasta.

2 tykkäystä

Hyvä kysymys, tuosta alla olevasta linkin videosta pystyy erikseen valitsemaan “kalvopuolen”, joka sitten näkyy halutessasi koko ruudulla. :slight_smile: Pitää vain sitten kelata haluamansa yhtiön kohdalle.

2 tykkäystä

Menee hieman jälkiviisasteluksi nyt kun negarikin on tullut, mutta menköön :cowboy_hat_face:

Solteqille on tässä viimeisen muutaman vuoden saatossa kertynyt paljon uskollisia sijoittajia, jotka kokevat että yhtiö on aliarvostettu ja kurssin pitäisi olla nykyistä korkeampi. Olen tästä jossain määrin eri mieltä ja minusta nykyinen kurssitaso on varsin passeli ja realistinen yhtiön tämän hetken tilanteelle. Solteqin kurssinousua vastaan puhuu ainakin kaksi asiaa.

Ensimmäinen on IT-palveluyhtiöverrokkien kertoimien voimakas lasku johtuen markkinoiden rotaatiosta pois koronavoittajista. Solteq mielletään tällä hetkellä IT-palveluyhtiöksi, olittepa asiasta mitä mieltä tahansa. Tämä on merkittävä jarru potentiaaliselle kurssinousulle ennen kuin markkinat kääntyvät myötämieliseksi IT-palveluyhtiösektorille.

Toinen on käänneyhtiötarinan rikkoutuminen. Solteqin Software -puolen piti olla yhtiön vahvin tukijalka ja markkinoilla selkeästi odotettiin että kasvu ja erityisesti kannattavuus löisivät läpi, paisuttaen Solteqin liiketuloksen uusiin huippuihin. Sen sijaan hillotolppaa on nyt jatkuvasti siirretty yhä kauemmaksi tulevaisuuteen ja edellisen toimitusjohtajan lähdön jälkeen voidaan aidosti jo kysyä että onko yhtiöllä pakka sekaisin tuotekehityksen ja projektien hallinnan osalta. Solteqin sijoitustarina elää ja kuolee Softwaren mukaan, joten mielestäni sijoittajilla on oikeus odottaa nykyistä huomattavasti vahvempia näyttöjä ennen kuin Softwarelle voidaan alkaa taas hinnoittelemaan yhtiön pitkän aikavälin tavoitetasojen mukaisia lukuja.

Solteqin Digital -puoli mörni vuosikausia suhteettoman heikon kannattavuuden vaivaamana ja tältä osin täytyy antaa tunnustusta että kannattavuusparannukset on todella hienosti saatu lyötyä läpi. Tälle ei markkina kuitenkaan ole valmis antamaan mahdottoman suurta painoarvoa, koska tulevan kustannusinflaation ja rekrytointivaikeuksien vuoksi on ihan oikein hinnoitella kurssiin riskiä että kannattavuus valahtaa tuonne 8%-10% liikevoittoprosentin tuntumaan, joka on nykyistä lähempänä historiallisia kannattavuustasoja. Pidän kuitenkin negarista huolimatta hyvinkin mahdollisena että Digital yllättää positiivisesti ja saa puolustettua asemiaan kustannusinflaatiota vastaan.

Roboticsin kaupparobo epäonnistui täysin, siitä ei ole kahta sanaa. Pivotti logistiikkaan hyvin looginen, mutta vaikea sanoa pärjääkö yhtiö tuon puolen kovassa kilpailussa. Arvo mielestäni luokkaa muutamia miljoonia euroja, mutta isolla optionaalisuudella.

Uuden toimitusjohtajan pitäisikin onnistua kääntämään juna takaisin raiteilleen ja näyttää että Software kykenee kasvamaan kannattavasti. Mielestäni nopein tapa luoda omistaja-arvoa olisi jos robotiikka eriytettäisiin omaksi yhtiökseen ja Solteq Digital myytäisiin/fuusioitaisiin hyvään hintaan toiselle IT-palveluyhtiölle. Ottajia kyllä pitäisi olla koska liki kaikki IT-palveluyhtiöt Suomessa hakevat nyt epäorgaanista kasvua. Tämän jälkeen voitaisiin keskittyä olemaan Softwaren ympärille rakennettu tuotetalo ja tehdä puitesopparit softan toimituksesta muiden it-palvelutalojen kanssa, kun ei enää kilpailla samoista asiakashankkeista.

En nyt kuitenkaan välttämättä pidä tätä yllämainittua kovinkaan todennäköisenä kehityskulkuna, jonka vuoksi mielestäni voi rauhassa antaa tämän puukon pudota ja odotella että missä kohtaa tulee lattia vastaan ja sen jälkeen kurssinousun mahdollistavia positiivisia katalyyttejä :sunglasses:

46 tykkäystä

Kaupparobo ei ehkä ole menestys jos katsoo vaikkapa ses imagotag menestystä? Ses paaluttaa isoja kauppiaita mennen tullen omilla järjestelmillään ja tarjoaa paljon enemmän!

Edit: lisään vielä, että ses on vuositasolla vielä tappiollinen kasvu firma jonka kurssi on mukavasti noussut ytd… Aika harvinainen tapaus :wink::pray::crossed_fingers:

4 tykkäystä

Q1 -katsauksessa mainittiin, että tuotekehityksessä keskityttiin Solteq Commerce Cloud -ohjelmistotuoteperheen lanseeraukseen pohjoismaisilla markkinoilla ja esimerkkinä mainittiin Kööpenhaminan Royal Arena.

Tässä vähän tarkemmin tämä asiakascase.

17.6.2022
https://www.solteq.com/fi/uutiset/royal-arena-valitsi-solteq-commerce-cloud-kassajärjestelmäratkaisun

9 tykkäystä

Näköjään tuotteita aletaan saamaan maaliin. Pilvipohjainen tilaustenhallintatuote on myös saatu tuotantoon. Jos Commerce Cloudin ja Order Managementin myynti lähtee vetämään, niin tästä voi tulla hyväkin.
Solteq Cloud Order management

12 tykkäystä