21 April
$AJAX ja Cazoo. Aika tiukka valuaatio …
Mikä on paras välittäjä, jos haluaa sijoittaa Spac:hin? Etua on, jos voi käydä kauppaa warranteilla, halvat palkkiot, unittien jakaminen edullisesti jne. Välittäjien hinnastoista en ole löytänyt kohtia, joissa olisi eritelty Spac:hin liittyviä toimenpiteitä.
Warranteilla saa käytyä kauppaa ainakin Interactive Brokersin kautta. Unitien splittaus suht kallista, 300$ ainakin keskustelujen perusteella. Pitää olla isompi positio, vähintään n. 10-20k$/ lappu, jotta on mielekästä.
Kotimaisilla / Pohjoismaalaisilla ei oikein ole warranteja valikoimissa, Nordnet jossain määrin, mutta hyvin rajoitetusti meklarin kautta.
Mandatum toimii hyvin, jos käy kauppaa vain SPAC-osakkeilla, unitit ja warrantit ei valikoimissa. Tikkerien vaihdot menneet todella sujuvasti.
Kiitos vastauksesta. Ei oikein Suomessa asuvalle löydy mielekästä vaihtoehtoa. Tällaisessa oletuksessa olin, mitä olen yrittänyt etsiä aiheesta tietoa, mutta päätin kysyä kuitenkin. Paljonko tuo meklarin kautta warranttien myyminen ja ostaminen maksaa? Mites Degiro? Onko kellään siitä tietoa, miten nämä asiat onnistuu heidän kautta?
Degiron kautta onnistuu warrantit ilmeisesti Saksan Xetran kautta, mutta vain ne jotka on sinne listattu, eli ilmeisen rajallinen määrä. Unitien splittaamisesta ei ole tietoa. Ja kun Xetrassa kaupankäynti, niin premarket ja afterhours -kauppa ei ole käytössä warranteilla.
Degirosta ei varmaa tietoa, vaan keskustelun pohjalta yllä oleva. Jos paremmin tiedossa jollain, niin saa ja pitää korjata 
Itsellä ollut IBKR käytössä warrantien kanssa ja toiminut erittäin hyvin. Varsinkin myynti normaalin ajan ulkopuolella tuonut hyviä tuottoja muutamaan kertaan sekä mahdollistanut pienet veivaukset. Unitien splittausta olin aloittamassa ennen kuin markkina suli alta. Nyt vaan odotellaan, että saa pääomia kerättyä takaisin.
1 tykkäys
Kiitos paljon näiden SPACien avaamisesta kaikille 
Kirjoitit aikaisemmin: Unitit saa halutessaan jaettua warranteiksi ja osakkeiksi oman välittäjän kautta. Mitä hyötyä tästä toimenpiteestä on? Onko todennäköistä, että warrantit tuottavat enemmän tms, riskitkin kasvavat. Täällä on varmaan moni, jotka omistavat ensimmäistä kertaa SPACeja. Anteeksi tyhmä kysymys?
Eli jos Nordnet ja Mandatum eivät myy warrantteja, niin voi vaan holdaa Unitit ja odottaa uuden tikkerin ilmestymistä salkkuihin. Jos ei siis myy ennen mergeä.
Otetaan kertauksena selvyyden vuoksi, että ei tule väärinymmärryksiä. Kaupan on lähtökohtaisesti kolmea eri lappua.
Unit: ainoana myynnissä SPACin IPOsta alkaen, yleensä 52 päivää tai kunnes koko määrä on SPACilta myyty markkinalle ja rahasto on täynnä. Unit sisältää yleensä yhden osakkeen ja warrantin tai warrantin osia.
Unitit voi splitata välittäjän kautta kun tuo mainittu 52 päivää tai muu raja tulee vastaan. SPAC ilmoittaa, kun tämän voi tehdä. Mergerin yhteydessä splittaus pakotetaan ja välittäjä hoitaa tämän automaattisesti. Unitista tulee siis salkkuun splittauksen jälkeen osakkeita ja warranteja.
Osake: perusyksikkö, joka muuntuu mergerin yhteydessä kohdeyhtiön osakkeiksi. Tikkerin vaihto on automaattinen ja ei vaadi omistajalta toimenpiteitä. Osakkeella on SPAC-aikana rahasto-osuuden mukainen “lattiahinta”, joka on yleensä n. 10$. Tämän saa takaisin yhtiökokouksen yhteydessä niin halutessaan mutta vaatii omistajalta aktiivista toimintaa.
Jos SPAC puretaan, niin NAV-osuus palautetaan omistajille, vähennettynä purkamisen kuluilla.
Warrant: oikeuttaa muuntamaan warrantin tai joissain tapauksissa esim 2:1 suhteella kohdeyhtiön osakkeiksi. Tyypillinen kustannus on 11,50$ / osake. Muuntamisen voi tehdä mergerin jälkeen, aikaraja vaihtelee yrityksestä riippuen, usein taitaa olla 30pv mergerin jälkeen. Warranteilla arvo on mahdollisuus mennä nollaan tai hyvin lähelle. Jos mergeriä ei tapahdu ja SPAC puretaan, warrantit jäävät arvottomiksi.
Splittauksen syy ennen mergeä on arbitraasi ja likviditeetti. Usein warrantti ja osake ovat arvokkaampia itsekseen suhteessa unitiin. Toki toisinkin päin välillä ja tämä kannattaa aina huomioida oman strategian puitteissa.
- Esim. unitin (osake + kokonainen warrantti) hinta vaikka 12$, mutta erikseen osake 10,50$ ja warrantti 2$ = 12,50$.
- Toinen näkökulman on, että unitit ovat alkuvaiheessa usein kaupan n. 10$ hinnalla, mutta splittauksen jälkeen mergerin todennäköisyys kasvaa koko ajan ja myös unitin / unitin osien hinta nousee erityisesti splittauksen jälkeen.
- Unitin likviditeetti myös putoaa koko ajan, mitä pidempään niitä on ollut kaupan. Kaupankäynnin kiinnostus kohdistuu pääasiassa warranteihin ja osakkeisiin.
Mandatumin kaupankäynnissä ei ole Uniteja, pelkästään osakkeita.
Nordnetin kautta on mahdollista ostaa ja myydä uniteja, ainakin toistaiseksi. Itse pidän todennäköisenä että unitien kauppa loppuu jossain vaiheessa. Warrantien kauppa onnistuu vain meklarin kautta puhelimitse. Osakkeet on normaalissa kaupankäynnissä. Itse en ostaisi Nordnetistä SPACien osalta muuta kuin pelkkiä osakkeita, mutta on toki vain oma näkemys. Tämä riippuu omista toimintatavoista ja sijoitushorisontista kunkin lapun osalta.
Kuten muidenkin sijoitusinstrumenttien osalta, tiedä minkä kanssa olet tekemässä kauppaa. Jos unitit tai warrantit eivät ole tuttuja, niin pysy osakkeissa. Kun tiedät mistä on kyse, niin on helpompi ja varmempi laajentaa valikoimaa.
Erityisesti warrantien kanssa on ollut mahdollisuus tehdä hyviä tuottoja. Mutta vastaavasti myös isoja miinuksia. Omat positiot oli alussa -60% ensimmäisen kuukauden jälkeen, nousua pohjilta keräsin kolmessa kuukaudessa reilut 300%. Ja kun en ollut täysin hereillä ja en halunnut myydä pienellä tappiolla, kun SPACit sulivat alta, niin taas ollaan huipuista tultu alas melkein -50%. 
Tämä siis warrant-pelisalkun osalta, joka on nyt n. 7% koko sijoitussalkusta.
Huomautus sekä varoitus, että vaatii siis paljon kärsivällisyyttä ja hermojen hallintaa. Ajoittamisen osaamisesta ja voittojen säännöllisestä kotiuttamisesta olisi paljon hyötyä. Erityisesti jälkimmäiseen kiinnitän jatkossa huomiota enemmän, samoin kuin ostohintaan.
19 tykkäystä
Lämmin kiitos pitkästi vastaamisesta. Uskon että tästä on hyötyä muillekin.
Pitää tutustua lisää
2 tykkäystä
Kiitos kettunen jälleen arvokkaasta valistamisesta! 
Pakko kysästä vielä miten tuo mahdollinen NAV-osuus lunastetaan jos SPAC puretaan? Eli hoitaako välittäjä esim. Nordnet suoraan rahat tilille ja purkaa omistuksen vai miten tuo prosessi menee? 
Ja mistä nuo purun kulut muodostuu? Onko siihen joku standardi olemassa voi voiko yhtiö vapaasti määrittää tuon?
Iso kiitos
Purkamisia ei kovin montaa ole ollut viime aikoina. Aiemmin täälläkin mainittu, että 2020 aikana oli 2kpl, joten käytännön tasolla tätä ei ole tullut kohdalle vastaan. Purkamisen osalta pitäisi kuitenkin mennä juurikin siten, että rahastosta palautuvat pääomat tulevat sijoittajan näkökulmasta automaattisesti välittäjän kautta hoidettuna. Toki poikkeustilanne vaatii varmasti omaa seurantaa, että menee oikein.
Huomioitavaa purkamisessa on, että viive pääomien palautumiselle voi olla pitkäkin. SPACit ovat listattuja yrityksiä ja niitä koskevat kirjanpidolliset vastuut. SPACin purkamiseen liittyy hallinnollisia kuluja, jotka siis vähennetään todellisina rahasto-osuudesta. Kulujen seuraukset näkyvät ja kirjautuvat tietysti viiveellä ja todellinen palautuva summa määräytyy vasta kun kulut on otettu päältä pois.
Kokemusperäistä tietoa otetaan mielellään vastaan, jos on faktaa tiedossa
Jatketaan vielä hieman eilisen valistukseen ja paasaukseen 
Kuten täälläkin niin moneen kertaan on todettu, että SPACien tämän hetkinen tilanne on vähintäänkin haastava. SPACien preemiot on nollattu markkinan toimesta ja osakkeissa treidataan NAVin nurkilla lähes kautta linjan. Warranteissa pudotus on ollut prosentuaalisesti moninkertainen, luokkaa -50-80%.
JOS uskoo ja luottaa siihen, että SPAC-markkina palautuu, niin nyt on hyvä aika ostaa, kuten moni täällä on tehnytkin. Preemion maksaminen nyt ei kuitenkaan järkevää ainakaan ilman kohdeyritystä, hyviä kohteita on tarjolla jopa alle NAVin.
MUTTA huomattavaa on myös se, että joka viikko tulee ~20kpl uusia SPACeja kaupankäyntiin. Vertailuna viime vuosi oli moninkertainen ennätysvuosi ja nyt taidetaan olla jo ohitettu koko 2020 IPO-määrä 
Pääomia ja hyviä kohteita ei riitä kaikille. Kurssiliikkeet tulevat olemaan pienempiä ja potentiaaliset tuotot rajallisempia. Oikean SPACin ostaminen etukäteen on entistä enemmän lottoa.
Normaalin IPOn vaihtoehtona SPACit ovat edelleen hyvin potentiaalinen vaihtoehto ja hyvät kohdeyritykset voivat olla pitkän ajan kuluessa erittäin hyviä sijoituksia. Oikean kohteen löytäminen korostuu entisestään.
6 tykkäystä
Risk / Reward suhde on nähdäkseni ihan kohdillaan, jos on ostanut tuosta kympin pinnasta. Jos näin käy häviää kaupankäyntikulut sekä opportunity cost, kun rahat on kiinni tässä 
Blomman artikkelissa oli maininta up to 3B$. Evaluaatio siis 2025 visiolla. Mutta eipä tuo ole ARK:in rahastoja ennenkään häirinnyt, eikä tätä ole tarkoitus pitkään salkkuun survoa. Jos portfoliosta on kiinni tässä alle NAV hintaan (kiitos viime torstain) 25% ja saan esimerkiksi 10-20% tuoton olen melko tyytyväinen 
Payoneer ja Paysafe voi olla sellaisia firmoja, jotka päätyvät pitkään salkkuun, mutta täytyy jälkimmäisen kanssa katsoa markkinareaktio IPO:n jälkeen.
Hieman on tunkua spaceissa, ja lisää puskee vaan. 
Ajax ja cazoo DA
https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1579982/000110465921042507/tm2110363-5_497.htm
ARKin rahastot saavat vastedes ostaa SPACeja jo pre DA vaiheessakin. Olisiko nyt vihdoin spacocalypse ohi, kun Cathie pistää rahaa palamaan ja arkit täyteen.
5 tykkäystä
Sattuipa sopivasti… tänään on ensimmäinen mahdollinen päivä ARKX lanseeraukselle 
2 tykkäystä
GNPK:n kanssa yhdistyvä Redwire kuulostaa omaan korvaan lupaavalta. Arvostustaso melkolailla kohdillaan yrityksen tuloksentekoon nähden. Tulevaisuuden ennusteet tälläkin melkoiset. Onko jollain muulla ajatuksia tästä?
Ei ollut ihan niin extraordinary, kuin odotin. Videopätkä, eikä mitään muuta.
Hieno hypevideo. Kertokaa kun ensimmäinen koelento on lennetty…
Varsinkin tuo AS3 on spekseiltään sitä tasoa että edessä on jonnin verran teknologisia haasteita. “Uskon kun näen”.
2 tykkäystä