Hyppäsin kesäkuussa HCCH:n kelkkaan ja olen mukana edelleen. En noudattanut omaa sijoitussuunnitelmaani ja prosessia tätä tehdessäni, mutta SPAC-skene kiinnosti sen verran, että halusin konkreettisen syyn seurata yhtä yhtiötä.
Perjantai-illan rallissa (mergerin hyväksymisen jälkeen) sormi syyhysi myyntinapilla, mutta maltoin olla myymättä. Voi myös olla, että missasin parhaan paikan myydä, aika näyttää.
Kun kerran kyydissä ollaan, niin katselin 1.12. olleen SPACinsiderin esitys + Q&A -videon läpi. Linkki: Recording Play - Zoom
Alla yhteenvetoa sessiosta, jossa eniten äänessä oli Fusion Fuelin CFO. Tai oikeammin pointit, jotka itselleni jäivät päällimmäisenä mieleen.
FF on MagP Inovação -nimisen firman sisaryhtiö, joka on Portugalissa toimiva CPV-valmistaja. Firman kotisivuja en onnistunut löytämään. LinkedInistä löytyy kyllä useita henkilöitä, jotka listaavat MagP:n työnantajakseen. CFO-henkilö oli fyysisesti MagP:n tiloissa esityksen aikana.
FF:n tuote yhdistää CPV:n ja elektrolyyserin samaan moduuliin, joka on kooltaan kämmenellä pidettävän kokoinen. Tämä moduuli integroidaan solar trackereihin lokaalisti. FF:n järjestelmän etu verrattuna tavanomaiseen järjestelmään, jossa yksi iso elektrolyyseri yhdistetään kennoihin, on järjestelmän hinta. Minulla ei ole kompetenssia arvioida laskelmien (August 2020 investor presentationissa) pätevyyttä.
Teknologiasta on yksi patenttihakemus sisällä ja kolme valmistelussa. Keskeinen osa teknologiaa on moduulissa käytettävä linssi, joka on vaatinut vuosien tuotekehityksen.
FF:n teknologia on niche. Järkevä vain tietyillä geografisilla alueilla eli Välimeren ympäristö, Australia, USA:n lounaiset osavaltiot, Lähi-Itä. Q&A:ssa kysyttiin muista tuoteaihioista. Vastaus oli ympäripyöreä ”tutkimme erilaisia mahdollisuuksia” (ei varmaan sanatarkasti, mutta viestinä noin). Tässä vaiheessa kyseessä selkeästi yhden tuotteen yritys.
FF:n targetoidut asiakkaat alkuvaiheessa ovat öljynjalostajat, ammoniakin valmistajajat, maakaasun jakelijat jne, jotka käyttävät (tai tulevat käyttämään vihreää) vetyä omassa prosessissaan. FF on nimetty strategiseksi kumppaniksi Portugalin vetystrategiassa. Evora on showcase-projekti. Sines-projekteista odotetaan merkittävää kasvua. Firman tavoitteet ovat enemminkin päästä osaksi näitä projekteja, kuin saada ne 100% itselleen. Näihin on jalka oven välissä, mutta sopimuksia ei ole allekirjoitettu. Mergeristä saatuja rahoja tarvitaan projektien rahoittamiseen.
FF:llä on eksklusiivinen sopimus MagP:n kanssa CPV+elektrolyyserimoduulien valmistamisesta. Tuotannon riskit alkuvaiheessa siis pienemmät. Ennustettu kasvu kuitenkin vaatii oman automatisoidun tuotantolinjan, johon käytetään osa mergeristä saaduista rahoista.
FF pyrkii myös teknologiatoimittajan aseman lisäksi projektitoimittajaksi, joka myös jatkossa voi operoida laitoksia.
–
Omia ajatuksia
+Niche-teknologia, firmalla selkeä fokus
+IP sekä kokemus CPV-teknologiasta
+Portugalin vetystrategia
+Alkuvaiheen tuotantoriski varmaan keskimääräistä verrokkia alhaisempi
+/- Lupaukset vetytuotannon hinnasta loppuasiakkaalle. En osaa arvioida.
+/- MagP-firma. Kysymysmerkki, kun tästä ei löydä paljoa muuta tietoa kuin henkilöitä Linkedinissä. Ehkä pitäisi etsiä paremmin?
-Yhden tuotteen pulju. Nakkikioskiluokan firman lähivuosien R&D-resurssit kuluu varmaankin teknologian optimointiin automaattiselle tuotantolinjalle eikä uusiin tuoteaihiohin.
Tässä ei varmaan ollut paljoakaan uutta firmaan perehtyneille. Omalta osaltani koitan vielä pureskella casea läpi lisää.
.