Kaikki maailman musiikki nettiin on samaan aikaan sekä kaunis unelma että hitonmoinen riesa:
Suoratoistopalveluihin ilmestyy melkein satatuhatta uutta biisiä päivässä.
“Noin puolta raidoista kuunneltiin alle kymmenen kertaa vuodessa, ja noin neljäsosaa 10-100 kertaa vuodessa. Yhteensä näitä raitoja oli noin 140 miljoonaa. Vastaavasti vain 500.000 eri raitaa kuunneltiin yli miljoona kertaa vuodessa.”
“Luminate ei tällä kertaa ilmoittanut, kuinka montaa raitaa ei kuunneltu viime vuonna kertaakaan. Aikaisempiin lukuihin perustuvien arvioiden mukaan tämä ”kuollut paino” muodostaisi jopa 25 % kaikista raidoista.”
Tässä on Christoffer Jennelin ennakkokommentit, kun Spotify julkaisee tuloksensa tiistaina 4.2.
EDIT: Vaihdettu suomenkielinen kommentti englanninkielisen tilalle.
Spotify julkaisee Q4-tuloksensa tiistaina 4. helmikuuta ennen markkinoiden avautumista. Odotamme raportin keskittyvän erityisesti bruttokatteeseen, MAU/tilaajakasvuun, monetisointiin ja Q1’25-ohjeistukseen. Osakkeen vahvan kehityksen jatkuttua Q3-raportin jälkeen uskomme, että raportissa on vain vähän tilaa pettymyksille. Lisäksi Netflixin vahva Q4-tilaajakasvu on todennäköisesti nostanut odotuksia vastaavasta Spotify-tuloksesta MAU/tilaajamittarissa. Emme kuitenkaan tee muutoksia MAU/tilaajien lisäysennusteisiimme ennen raporttia.
Ja tässä olisi vielä kunnolliset kommentit Q4:sta Inderesin tapaan, eli tässä ois analyytikko Christoffer Jennel:in ajatuksia Q4:sta.
Spotify reported an overall very strong, better-than-expected Q4 print. The report had many bright spots, most notably an impressive MAU and subscriber beat. In addition, the profitability exceeded our and Street’s estimates by a wide margin, showcasing strong operational efficiency. The guidance for Q1’25 topped consensus and our estimate, especially on operating income. However, despite robust user growth in Q4, the guidance suggests a modest sequential increase of +3m MAUs and +2m subscribers. Nonetheless, Wall Street appears focused on the strong Q4 results, with shares up 8% in pre-market trading. Following the better-than-expected report, we see some upward pressure on our estimates, primarily on margins and FCFF.
EDIT:
Vaihdettu suomenkielinen teksti englanninkielisen version tilalle, itse yhtiöraportti “pysyi englanninkielisenä”.
Spotifyn Q4-raportti oli kokonaisuudessaan erittäin vahva ja odotuksia parempi. Raportissa oli monia positiivisia puolia, kuten huomattava MAU:n ja tilaajamäärien ylittäminen. Tämän huomioiden Q1’25:n MAU/tilaaja-ohjeistus oli varovainen ja indikoi maltillista +3m MAU:n ja +2m tilaajan kasvua. Johto on kuitenkin edelleen luottavainen, että käyttäjämäärän kasvu on linjassa viimeisten 4–5 vuoden kanssa vuonna 2025. Lisäksi Q1’25:n EBIT-ohjeistus oli selvästi meidän ja konsensusennusteen yläpuolella, mikä osoittaa vahvaa operatiivista suorituskykyä. Parempaa kuin odotetun Q4-raportin ansiosta olemme nostaneet ennusteitamme erityisesti kannattavuuden osalta. Näistä oikaisuista huolimatta osakkeen jatkuva kurssinousu pitää arvostuksen edelleen kireällä. Näin ollen näemme riski/tuotto-suhteen edelleen riittämättömäksi ja toistamme vähennä-suosituksemme samalla nostaen tavoitehintamme 535 dollariin (aiemmin 470 dollaria).
Alla on video, jossa Jesper ja Christoffer juttelevat ruotsiksi Spotifyn Q4:sta.
Jos ruotsia vähänkin osaa, niin kannattaa katsoa ja kuunnella. Tosin tuohon saa automaattisesti luodut tekstityksetkin (mille kielelle vain), jotka ovat… siedettävät.
Spotify släppte sin Q4-rapport den 4 februari, och vi sammanfattar den tillsammans med analytiker Christoffer Jennel. Vad anser Christoffer är de viktigaste insikterna från rapporten? Vad sa egentligen VD Daniel Ek under Spotifys earnings call? Och hur bör Spotify använda sin starka nettokassa?
Inderes Nordic -kanavalla on videoita myös englanniksi!
Ehkä yksi uskomattomin tarina, että tästä on saatu voitollinen tuote. Spotify on myös likimain musiikin käsite kuin Youtube on videoiden.
Suurin pelko varmaan se, että musiikkiteollisuus haluaa osansa näistä voitoista ja kiristää Spotifya, en tiedä osaako joku sanoa onko millaiset nuo suoratoistopalveluiden sopimukset musiikin oikeuksien omistajien kanssa?
Sanoisin, että se uhka on juuri päinvastainen. Ja lähinnä siitä näkökulmasta, että paljonko sisällöstö alkaa olla esim. palveluiden omaa tuotantoa, miten esim. tekoälyllä luotu sisältö tulee valtaamaan alaa Spotifyn ohjaamassa kulutuskäyttäytymisessä jne.
Levyteollisuuden puolellahan meillä on neljä suurta toimijaa, eli kolme suurta major-yhtiötä ja indieitä edustava Merlin. Spotify tilittää korvauksia kulutuksen mukaan tietyn osuuden liikevaihdostaan. Ja levy-yhtiöiden lisäksi sopijapuolina ovat lisäksi tietenkin erikseen teosoikeuksien omistajat (säv./san./kustantaja).
@Tomi_Valkeajarvi perustuuko ko. podcast Inderesin omaan materiaaliin vai mikä on tämän lisäarvo verrattuna siihen, että generoisi itse vastaavan podcastin käyttäen saatavilla olevaa julkista materiaalia?
Toki tässä säästää aikaa, jos te keräätte ja lataatte matskun sekä generoitte että julkaisette podin.
Juu, olen samaa mieltä, että tuo tiedon keruu (jossa lähteet saattaa olla fiksummin valittu kuin esim meikäläisellä), niiden lataaminen sekä julkaisu kaikille jaettavassa formaatissa tuo hyvän lisäarvon.
Spotifyn kilpailuetu näkyy tviittaajan mukaan siinä selvästi, että maksavien tilaajien kasvaessa myös kassavirta ja kate tilaajaa kohden ovat nousseet.
Vuodesta 2016 kate per tilaaja on kasvanut 86 prossaa ja yhtiö tuottaakin yli 20 prosenttia vapaata kassavirtaa.
Tässä on Jennelin ennakkokommentit Spotifyn Q1:sta ajatellen
Spotify will report Q1 earnings on Tuesday, April 29, before the market opens. The company enters earnings season with strong momentum and a macro environment that, while uncertain, likely has minimal impact on its core business. With subscription revenue dominant and user engagement rising, fundamentals remain solid despite a weaker ad market and ongoing geopolitical risks, which we believe are behind the stock’s relative resilience compared to the broader market. We’ve kept MAU/subscriber forecasts steady ahead of the Q1 print but made minor adjustments to ad revenue and near-term EBIT estimates, reflecting more conservative projections for advertising revenue and incremental social charges. Subscriber growth, product expansion, gross margin, and pricing strategy remain key pillars of the investment case heading into the Q1 report.
Spotify nostaa vissiin kesällä tilaushintojaan useissa maissa Euroopassa ja Latinalaisessa Amerikassa, mutta Yhdysvallat jää hinnankorotusten ulkopuolelle.
Hintojen on määrä nousta noin eurolla per kuukausitilaus.
En ole varma, että avautuuko kaikille alla oleva juttu, mutta pääsanoma on referoinnissani.
