Varmasti sattumaa, että johdon “palkkapäivän” kohdalla osariin manipuloidaan aktivoinneilla erinomainen liiketulos. 
Noilla myyntimäärillä ja pienellä kurssinousulla tienaa helposti uuden perheauton verran. Milloin lienee seuraavien optioiden laukeaminen?
4 tykkäystä
Otto-Pekka mainitsi Q1 raportin yhteydessä esimerkin onnistuneesta yrityskaupasta. Kuopiolainen tilitoimisto, yrityskauppa toteutettiin noin 3v sitten ja marginaalit on saatu nostettua Talenom konsernin tasolle.
Uskoisin, että Otti-Pekka tarkoitti tätä:
Kauppahinta 515teur, liikevaihto 1.2meur ja liikevoitto 92teur. EV/sales siis 0.43x ja EV/EBIT 5.6x.
Mikäli oletetaan, että yritysostokohteen liikevaihto on kasvanut noin 5% vuodessa viimeisen kolmen vuoden ajan ja marginaali on nostettu Talenom konsernin tasolle (noin 18%), firman liikevoitto olisi ollut noin 250teur viime vuonna. EV/EBIT siis noin 2x vuoden 2019 luvuilla.
Ymmärrän miksi Otto-Pekka ei sulje pois yrityskauppaoptiota tulevaisuuden kasvun vauhdittamiseksi
15 tykkäystä
Hyvä esimerkkilaskelma. Sitten kun otetaan vielä huomioon, että toimari nosti esiin maininnan arvoisena asiana integraatio-osaamisen kehittymisen, niin on todennäköistä, että tällainen 2017 alkanut integraatio ei paljasta edes koko totuutta yritysostojen positiivisesta potentiaalista.
1 tykkäys
Laitetaan tännekin sama mitä twiittasin juuri:
17 tykkäystä
En ole tarkistanut noita lukuja, mutta tämä oli @Arimatti_Alhanko mielestäni niin hyvä ja tyhjentävä vastaus, ettei minulta varmaan enää kommentteja tarvita 
Mahdollisesti palaan asiaan kuitenkin myöhemmin, kun saadaan vielä tarkempia tietoja yhtiön suunnitelmista.
11 tykkäystä
Ohessa vielä asiasta kirjoittamani uutiskommentti. Mukava saada vähän lisää kokoluokkaa Ruotsissa, ja arvostuskin vaikuttaisi maltilliselta. Pieniä puroja toki kuitenkin…
12 tykkäystä
Moi,
Miten koette Talenomi arvostuskertoimet? Saman toimialan (esim Aallon) yritykset halvempia. Onko kilpailuedut niin vahvat, että korkeammat arvostuskertoimet on hyväksyttyjä?
Alan konsolidaatio voi muokata kilpailukenttää pitkässä juoksussa paljon. Onko mahdollista, että ulkomaalainen toimija tulee suomeen?
- Aallon liiketoimintakonsepti on “vanhanaikainen”; Talenomin tuotantokone 5-10v edellä.
- Ei ole helppo ulkoa tulta pk -markkinaan sekä vielä yo. kilpailuetu, peräti vallihauta.
1 tykkäys
Aalto vois joskus olla hyvä ostokohde jollekin, jos hinta olisi sopiva.
Itse näen tuon Talenomin ”vallihaudan” hieman kaksiteräisenä miekkana.
Oma automatisoitu tuotantolinja ja ohjelmisto ovat kilpailuetu, niin kauan kuin joku ei kehitä parempaa. Jos tilanne säilyy tällaisena kuin se nyt on teknisen etumatkan suhteen niin näen verrokkeihin nähden korkeammat kertoimet perusteltuina.
JOS Talenomin etumatka otetaan teknologiassa kiinni niin tällaisesta hyötyy Aallonin kaltaiset toimijat jotka myös konsolidoivat markkinaa mutta jolla ei ole ”taakkana” suuria kehityskustannuksia omaan teknologiaan vaan käyttävät muiden tekemää ohjelmistoa ym.
Tietyllä tapaa sanoisin että Talenomissa on Aallonia isompi upside, mutta myös enemmän riskiä.
1 tykkäys
Uskon Aallonin olevan hyvä yritysostokohde. Accountorilta muutama otettu sisään, ei ole vaikea miettiä kenen kanssa kauppoja neuvotellaan 5-10 vuoden päästä.
Talenomin osalta se riskinen vaihe meni jo. Riskitaso oli silloin korkealla, kun softakehitys vei rahat tulopuolen ollessa niin ja näin. No nyt hommat toimivat ja liiketoiminta skaalautuu nätisti. Aallon osalta homma tulee luultavammin olemaan tasapaksua puurtamista alusta loppuun
Toinen merkittävä plussa on se, että toiminnallisuuksien kehitys on omissa näpeissä, eikä kolmansien osapuolien hyppysissä. Muutoksiin pystytään reagoimaan nopeasti ja kohdentamaan resurssit haluamallaan tavalla. Kaikilla ei tätä luksusta ole
En vain millään tapaa näe suurempaa riskiä. Todennäköisemmin Talenom kirii vain lisää etumatkaa
9 tykkäystä
Ok, olen ollut käsityksessä että kehitysmenot olisi vieläkin merkittäviä, hyvä jos näin ei ole.
Itseltä löytyy aika tasasuuruiset siivut molempia salkusta, eli sinänsä Talenom saakin porskuttaa ennustamallasi tavalla. Oma analyysiosaamiseni ei puolla ottamaan niin vahvaa näkemystä niin olen siksi hajauttanut tähän mukavan defensiiviseen toimialaan kahteen eri yhtiöön.
2 tykkäystä
Näköjään Talenomin myyntijohtaja siirtynyt Heerokselle… 
4 tykkäystä
Aika kovaa Talenom noussut tänään🤔
2 tykkäystä
Ei varmaan ollut sitten kummoinen myyntijohtaja 
14 tykkäystä
Toivottavasti ei jouduttu paljon maksamaan siirtokorvausta 
.
Nyt alkaa kyllä olemaan arvostukset tässä lapussa korkealla. Oon vissiin taas missannut jonkun tärkeän tiedon. No jatkan itseni potkimista siitä, että jätin tuossa 5€ kohdilla ostamatta tätä😅
3 tykkäystä
Itse otin yhden pienen erän. Kyllä hapottaa sitä edelliset ostot 38€ kantturoissa… vielä pitäisi kaksi erää ostaa mutta ostohousut on pesussa…
7€ paikkeilta ostettu pieni erä.
E: Jopas oli lippu herkässä. Tosin nolla sisällön viestihän tää oli.