Tänään hyvä nousupäivä, mutta mistä mahtaa johtua? Normaali kysynnän ja tarjonnan laki?
vähän kahvihuoneessa kirjoitinkin, sellaista vaan mietin, että CMD :ssä talenom avasi sitä alla olevaa kannattavuuttaan ja sitten tulee lisää automatosointia palkanlaksentaan jne. ja yritysostoja, niin vaikka ebit nyt näyttäisikin jotain n. 20% tasoa, niin allahan ollaan siellä 23+% tasossa, etenkin kun tuohon saadaan ne palkanlaskennan automatisaatio hyödyt peliin?
Yritysostojen saanti hyvälle tasollehan taisi olla n. 2 vuoden homma? Mitä mieltä muut?
Lisäksi rokote voisi päästää myynnin kunnolla kentälle + tilijaskat jne.
4 tykkäystä
Talenomin kurssi vaan nousee, Indereksen raportti 19.11.2020 arvioi DCFn pohjalta että kurssille olisi perusteet olla 12.5 euroa, nyt hapuillaan ylöspäin jo 14.5 eur ylittäen. Olisi kiinnostava kuulla näkemyksiä mikä nyt olisi siis toisin ja siten oikeuttaen nykykurssin. Ainoastaan hyppysellinen yleistä hypetystä sekoitettuna joulukuun-tammikuun jonkinlaisiin eriskummallisiin anomaliaoletuksiin?
@veronmaksaja tällä hetkellä tuntuu kaikki nousevan ilman, että fundamenteissa olisi näkyvää muutosta.
Käsittääkseni Talenomilla ei ole tapahtunut mitään näkyvää muutosta. Kurssinousu perustunee odotuksiin, että Corona on voitettu ja kun talous elpyy Talenomin kappalemääriin perustuvat veloitukset parantavat tulosta ja kansainvälistyminen etenee hyvin.
4 tykkäystä
Osakkeet nousee ja laskee lyhyellä aikavälillä kysynnän ja tarjonnan mukana. Talenomiin kohdistuu edelleen paljon kiinnostusta, myös kansainvälistä sellaista, ja myyjiä on edelleen rajallisesti. Voittajia ei myydä, ja nousu ruokkii nousua. Talenomin osalta fundamentit muuttuivat (tietääkseni) viimeksi noiden Ruotsin yritysostojen muodossa. Tuo lienee ainoa merkittävä uutinen edellisen päivityksen jälkeen.
Koronan suhteen tilanne ei ole viimeisen kuukauden aikana parantunut, päinvastoin. Uusia mutaatioita on tullut, ne leviävät nopeammin ja tilanne on pahentunut. Markkinoiden ainakin väitetään olevan fiksuja ja eteenpäin katsovia, ja rokotteet olivat tiedossa jo aiemmin. Niiden suhteen ei ole tapahtunut mitään uutta, ellei nyt aiemmin ajatellut, että niitä aiotaan myös käyttää. Joidenkin volyymiarviot on toki tarkentuneet.
Talouden elpyminen ja volyymipohjaisten elpyminen on huomioitu ainakin omissa ennusteissa jo aiemmin. Tässä on toki tärkeää huomioida, että myös negatiiviset asiat tulevat viiveellä kirjanpitoon eikä viime vuosina pk-sektorille mikään hyvä ollut. Näiden kanssa on sitten yritetty pallotella, eikä ennusteet koskaan täsmälleen osu. Parempi kuva saadaan, kun tulee tilinpäätöksen mukana toivottavasti selkeä ohjeistus vuodelle 2021.
Talenomin pitkän aikavälin case on edelleen erinomainen, ja se sopii erittäin hyvin sijoitusprofiililtaan nykymarkkinaan. Näkymä on myös suhteellisen stabiili, vaikka toki yritysostot ja TiliJaska ovat jossain määrin arvoituksia. Silti minusta suurin kysymys osakekurssin kannalta on siinä, miten Talenom sitten pitäisi hinnoitella nykytilanteessa. Viimeisen vuoden aikana markkinat päättivät, että eteenpäin katsova P/E 30x on aivan liian vähän ja sen pitäisi olla 54x (taso kirjoitushetkellä). Se on minusta todella paljon, mutta jollekin se voi olla täysin perusteltu tai jopa halpa. Ja jos uskoo sen olevan perusteltu tai nousevan edelleen tulevaisuudessa, silloinhan Talenomiahan kannattaisi ostaa - tässä skenaariossa osakkeen pitäisi nousta ensi vuonnakin ainakin tuloskasvun verran. Paljonhan tämä riippuu siitä, miten pörssit yleisesti kehittyvät, ja erityisesti teknologiasektorin “verrokit”.
Joka tapauksessa arvostustason nousu siirtää aina tuottoja tulevasta tähän päivään. Jos siis oletetaan, ettei arvostus voi rajattomasti nousta. Se on mahdollista kuplassa, mutta ei kestävästi. Ja tietysti kysymys on myös siitä, mitä vaihtoehtoisia sijoituskohteita on. Minusta Talenomia parempia riski/tuotto-suhteita on ollut viime aikoina saatavilla, mutta niiden lopputulema on sitten arvoitus 
Olen kuitenkin luottavainen siitä, että Talenom luo arvoa voimakkaasti myös lähivuodet. Tuloskasvun mukana arvostus laskee ja arvo kumuloituu. Miten paljon tulevasta kasvusta kannattaa maksaa, siinäpä se kysymys on 
36 tykkäystä
Olisi kiva kuulla minkä tyyppisiin / mihin yhtiöihin viittaat?
Talenomilla on hyvä tuote ja tuntuu, että aina tulee jotain uutta ja edistyksellistä 
Talenom suuntautuu vahvasti konsultointi saralle lähivuosina. Miten näet että tämä vaikuttaa osakkeen arvostukseen?
4 tykkäystä
En lähde kommentoimaan yhtiötasolla, siinä ei ole voitettavaa mutta sanomista voi tulla 
Mutta yleisesti on aina välillä mielenkiintoista katsoa, minkälaisia yhtiöitä löytyy mistäkin “kategororiasta” P/E-luvulla tai vaikka EV/S-luvulla. Tuolla Talenomin nykyisessä eteenpäin katsova P/E >50x kategoriassa on maailmalla melkoisia huippuyhtiöitä - ja toki Suomessakin vain parhaat on noilla tasoilla ainakaan normaalituloksella. Osittain sieltä löytyy skaalautuvia softataloja.
Mutta ei minun casejen tarvitse olla verrannollisia, mieluiten ostaisin tietenkin “seuraavia Talenomeja” ajatellen merkittävää tuloskasvua ja arvostuskertoimien venymispotentiaalia. Siinäkin on omat riskinsä, eihän niistä kaikki tietenkään onnistu.
Talenom on suuntautunut jo vuosia tähän kirjanpitäjästä konsulttiin matkaan. Perinteisien konsulttiyhtiöiden arvostuskertoimet ovat paljon Talenomia alhaisempia, eli ei tämä arvostusajuri ole. Mutta Talenomin ajatus onkin, että rutiinitehtävien automatisoituessa edelleen kirjanpitäjien aikaa voidaan käyttää konsultointiin. Tätä kautta se on tietysti tulosajuri ja arvonluoja.
Tämä on hidas prosessi, mutta tietysti näkyy myös ennusteissa. Siellä on vaan paljon ristivetoa eri tekijöistä, eikä tämä ole pääasialllinen mallinnuskeino ainakaan itsellä. Sen takia vaikutusta on vaikea eritellä yksittäiseen tekijään.
20 tykkäystä
Pitäisikö tätä tulkita niin, että kurssikehitys tasoittuu vai että korjaus alaspäin on odotettavissa?
Se, että kurssi jatkaisi nousua vaatisi poikkeuksellisen hyvää kasvua tai uusia aluevaltauksia?
Jos Talenom onnistuu Ruotsin valloituksessa ja saa ajattua Talenom Onlinen ja automatisoitu kirjanpitolinja sisään Ruotsissa onko tästä positiiviseksi ajuriksi ? vsi onko se leivottu niin vahvasti sisään kertoimiin, että tähän liittyy lähinnä negatiivinen kurssireaktio jos sisäänajo takkuaa?
Voi olla, että laitan ensi vuoden alkuun (verotussyistä) osakkeeni laitaan. Mukavat 650% voitolla, iso kiitos siitä kuuluu @Juha_Kinnunen :lle ja Inderesille 
. Se kyllä täytyy mainita, että nyt on puhuttu aika paljon seuraavan vuoden P/E:n olevan hyvin korkea (yli 50), mutta vuotta on enää pari päivää jäljellä. Näkisin, että vuoden 2022 edustaa paremmin “seuraavan” vuoden P/E:tä ja on marginaalisesti kohtuullisempi 45.
Jos myyn, niin ongelma on että mitä ostaisin sillä minulla on valmiiksi jo turhan paljon käteistä.
2 tykkäystä
Kiitokset, vaikka kaikki toki omat päätöksensä tekee ja kantaa niiden seuraukset 
Nuo mainitsemani P/E:t olivat lähinnä parhaiten vertailukelpoisia: vuosi sitten 2020 ja nyt 2021, eli molemmissa “seuraavan vuoden” P/E. Helpompi olisi kyllä puhua aina 12 kk eteenpäin. Toki Talenomin osalta voidaan hyvin katsoa myös vuoteen 2022, ja varmasti katsotaankin. Pidämmelle katsottaessa omilla ennusteillani Talenomista tulee moneen nopean tuloskasvun yhtiöön verrattuna vielä kalliimpi, mutta toki yritysostot voivat vääristää kuvaa (eivät ole ennusteissa) ja voihan ennusteet olla pielessä - niin Talenomissa kuin muissakin yhtiöissä.
Laitaan lätkimistä en tietenkään voi kommentoida: teet kuten parhaaksi näet. Itse yleensä pidän ajallista hajautusta tärkeänä, ja silloin on myös helpompi allokoida pääomia uudelleen. Jos olisin myynyt kaikki Talenomit, kun ensimmäistä kertaa ajattelin osakkeen olevan kallis, olisi jäänyt suuri osa tuotoista pöydälle. Optimaalinen ajoitus ei minulta kuitenkaan onnistu, ja näin vältän ainakin suurimmat hölmöilyt 
20 tykkäystä
Ruotsin valloitus on hieman epämääräinen käsite, eikä ole helppoa myöskään määritellä, mitä osakkeeseen on milläkin tasolla hinnoiteltu. Näin ollen kysymykseesi on hankala vastata.
Mutta lähtisin siinä, että Talenomin jo ilmoittamien yritysostojen ja toimien (ml. Talenom online lokalisointi) onnistuminen Ruotsissa on hinnoiteltu osakkeeseen. Jos Ruotsin markkinalla päästäisiin yllättävän nopeasti vahvempaan asemaan ja kannattavuuteen, se olisi bonusta. Jos taas jostain syystä jouduttaisiin tulemaan ns. maitojunalla kotiin, se pudottaisi kyllä kurssia voimakkaasti. Pieni takkuaminen ei olisi minusta ongelma, kaikkeen teknologiaan liittyy pieniä käynnistysvaikeuksia.
Toivottavasti tämä avasi hieman ajatuksia
23 tykkäystä
19 tykkäystä
Taitaa Talenomin kurssi tehdä parhaillaan (alkaen pari vkoa sitten) paluuta 15 euron hypetyksestä tasolle, jolla on realistisuuden maaperää jalkojen alla. Lähestyy 12 eur tasoa. Ilmiötä fundeeratessa lueskelin laaja raporttia marraskuulta, ja siinä kolmesta vuoteen 2025 skenaariosta neutraalissa Talenomin liikevaihdon oletetaan kasvavan n 14% vuositahtia (CAGR-%) vuosien 2021-2025 välillä. Ja skenaariossa ennakoidaan Talenomin kurssin olevan 2025 13.3 euroa. Aika matalalta tuntuu kun on juuri päässyt joulukuussa makustelemaan hunajaista 15 eur tasoa – mutta hypetystä taisikin tuolla tasolla olla aimo annos. Saapa nähdä mitä tilinpäätös 2020 kertoo. Onko neutraali skenaario vaihdettava optimisiseen skenarioon, tällöinhän 2025 kurssitason estimaatti alkaa kakkosella.
2 tykkäystä
@veronmaksaja aika kovalta pudotukselta tuntuu tammikuussa toteutunut heilahdus. Yhtiön fundamenteissa ei ole muuttunut mikään, mutta ilmeisesti ilmat on nyt puhkottu pois 
luottavaisin muelin edelleen mukana.
Jos alkaneen vuoden aikana volyymit palailevat kohti normaalia olisi kohtuullista odottaa kurssinousua.
Mielenkiintoista nähdä miten TiliJaska etenee, kv puolella ei varmaankaan vielä odotettavissa merkittäviä uutisia. Kotimaassa varmasti yrityskauppoja odotettavissa.
2 tykkäystä
Rehellisesti sanottuna, Talenomilla ja monella muulla pienellä kasvuyhtiöllä arvostus vaikuttaa melko täydeltä kuluvan vuoden osalta. Admicomin osari tuossa jo näytti suuntaa siitä, mitä tämä tarkoittaa.
Toisaalta, jos kasvuyhtiöön haluaa sijoittaa, tähtäin on hyvä olla muutaman vuoden päässä, ja siellä Talenomin vahvuus lepää. Hyvin ennustettavaa kasvupotentiaalia riittää edelleen ja yhtiön ambitioista homman ei pitäisi jäädä kiinni.
5 tykkäystä
https://www.talenom.fi/tiedotteet/talenom-kasvaa-yritysostoin-kemissa-ja-kuopiossa/
Vaihteeksi perinteisempää konsolidointia kotimaassa. Kaksi pikkuriikkistä (yht. 0,9 M€ liikevaihto) yrityskauppaa, joilla tavoitellaan ymmärtääkseni vain alueellista laajentumista.
20 tykkäystä
Kirjoitin Talenomin tuoreista pikkuisista yritysostoista pikkuisen kommentin.
22 tykkäystä
@Juha_Kinnunen, maanantaina tulossa osaria, mutta mitenkäs webcast tai johdon haastattelu? Saadaanko sellaisia nauttia ensi viikon alkajaisiksi?
14 tykkäystä
