Huomenta. Pieni epäjohdonmukaisuus:
" Yhteistyö vahvistaa Talenomin palvelukokonaisuutta"
“Näkemykseemme Talenomista yhteistyö ei vaikuta.”
Tässä on suurta maailmaa ihmettelevä pieni sijoittaja ihmeissään jonsei näitä aukikirjoiteta selkeämmin 
6 tykkäystä
“Tämä on ollut yhtiön strateginen tavoite, ja yhteistyön avulla palveluun saadaan suomalaiset tilit (IBAN).”
No tässä se pihvi on!
Oma Tilijaskan valintani on kanittanut tästä, ja vuoden odottelun jälkeen ratkaisu löytyi.
18 tykkäystä
Ei tuo muutosta Vähennä-suositukseen tai tavoitehintaan, mutta on hyvä lisä tarjontaan?
Talenom etenee kuin juna, ainakin näin omistajan näkökulmasta. Istun luottavaisena kyydissä, ja olen jo lisäillyt kympin päältä vaikka en pidäkään lappua alehintaisena.
7 tykkäystä
Analyytikko @Juha_Kinnunen on antanut tuoreen kommentin Talenomin tuoreesta Ruotsin ostoksesta. 
Vaikka yksittäisellä pienellä yritysostolla ei ole vaikutusta isoon kuvaan, tulee niistäkin hiljalleen positiivista virtausta Talenomin kasvustrategiaan. Historiassa Talenom on onnistunut tehostamaan ostokohteiden liiketoimintaa merkittävästi omalla teknologialla sekä prosesseilla, minkä ansiosta kannattavuutta on pystytty nostamaan merkittävästi ajan kuluessa. Talenomin tavoitteena on kasvaa sekä orgaanisesti että yritysostoin Suomessa ja Euroopassa.
14 tykkäystä
Tilijaska -tilannepäivityksiä ei enää ole tullut projektitiimiltä, ja viime osiksessa johto oli vaisu asiasta, ei ihme kun Espanjan ostos oli juuri sotkenut kuviot hyvällä tavalla. Olisko early adopterit saatu kelkkaan ja pankkikortin maksulliseksi muuttumisen takia kasvu hyytynyt?
Tässä tuoreita omakohtaisia kokemuksia käytöstä:
- asiakaspalvelun aukioloajat laajennettu oikein kunnolla, mikä on hyvä asia erityisesti pankkipalveluiden takia.
- aspa korjaa bugit nopeasti, mutta asiakkaan on ne itse huomattava (esim tilitapahtumat ei aukea)
- en voi enää kirjautua minnekään etten törmää Jaskan mainoksiin, eli markkinointinappi on painettu syvälle
- sukulainen otti kevytyrittäjä-appin käyttöön ja se on kuulemma järjettömän helppokäyttöinen.
Odotan Fellow Finance-yhteistyön tuovan lopullisen uskottavuuden pankkipalveluihin. Olisi aika painaa kaasua tässä, kun homma on nyt opittu.
18 tykkäystä
Itelle tulee mieleen pari seikkaa, jotka aiheuttaa tuon ristiriidan:
-Yhteistyön tuoman taloudellisen hyödyn suuruutta on tosi vaikea arvioida. Suht varmasti voi sanoa, että hyötyä on, mutta hyvin vaikea todeta ilmeneekö se 10% vai 0,1% ylimääräisenä vuosikasvuna tai hieman parempana kannattavuutena
-Ennusteissa on jo odotettu tämän tyyppisiä kasvua ylläpitäviä temppuja kun tulevien vuosien prosentteja on vedetty viivoittimella toteutuneiden jatkoksi
Lopputuloksena voi vaan todeta, että yhteistyö vahvistaa Talenomin tarjoamaa, mutta vaikutusta tulevaan kasvuun ja kannattavuuteen ei voi mielekkäästi arvioida.
tai jotain 
7 tykkäystä
Analyytikon ennakkokommentit Talenomin Q3-tuloksesta. 
15 tykkäystä
Tänään tehty pieni yrityskauppa Ruotsissa. Kohteena Norrtäljessä ja Åkersbergassa toimiva Alcea Redovisning AB.
Talenomille siirtyvä vuotuinen liikevaihto ostetusta liiketoiminnasta on noin 1,0 miljoonaa euroa. Ostettu liiketoiminta työllistää 13 taloushallinnon ammattilaista. Yhtiön asiakaskunta koostuu paikallisista pk-yrityksistä.
24 tykkäystä
Paikallinen Lohja/Siuntio Tukholman kyljessä, asukkaita yht n 50 000.
3 tykkäystä
Onko kukaan palstalainen pyöritellyt Excelissä näitä yritysostoja ja niiden arvioituja tuottoja, muistan ainakin joskus nähneen ehkä puolisen vuotta sitten vastaavan Excelin?
Olisi siis mielenkiintoista nähdä a) Suomen osalta, jos oletetaan että noin 3 vuotta kestää että yrityskohteen kannattavuus on Talenomin oman kannattavuuden luokkaa.
b) Miten Ruotsin yritysostot, jos antaa joustoa ja sanotaan Q3/2023 alkaen olisi Ruotsissa omat järjestelmät kokonaisuudessaan valmiita.
Nyt viimeisimmän tiedon mukaan puhuttiin, että syksyllä 2022 olisi tarkoitus ottaa oma järjestelmä pikkuhiljaa käyttöön.
Ehkä voisi @Juha_Kinnunen kysyä, miten toimit yritysostojen kanssa? Lisäätkö DCF;n(?) esimerkiksi tämän päivän yritysoston ja 2023 vuodelle esim. kannattavuus 10%, 2024 kannattavuus 15% 2025 20% jne?
Täältä löytyy yritysostot:
5 tykkäystä
Talenom-tuloslive tarjolla huomenna tiistaina 25.10. noin klo 8.55 alkaen.
15 tykkäystä
En minä jokaista yritysostoa erikseen mallinna, enkä noin uskollisesti luota kyllä 3 vuoden jaksoonkaan. Valtaosa yritysostoista on pieniä ja niiden mallintaminen erikseen olisi minusta lillukan varsiin tarttumista. Ennusteissa on aina muutenkin virhemarginaalia. Ja suuri osa yritysostoista kohdistuu nyt Ruotsiin, jossa tuota kolmea vuotta ei ole todistettu. Suuremmissa yritysostoissa voin pyrkiä toki tekemään tarkempia mallinnuksia, mutta sekin on vähän sitten arvailua, kun ei tiedä lukujen kehitystä (ei voi varmentaa onko ollut oikeassa).
Minulla on mallinnuksessa “könttäsummia” yritysostoista ja niiden arvioidusta kannattavuudesta sekä mahdollisesti tuloskontribuutiosta, jolloin niissä on tuontapainen nousukäyrä “potentiaalissa”. Ja tämän pyrin tietysti huomioimaan myös ennusteissa, joskin jonkinlaisella turvamarginaalilla. Joskin kirjoitin näitä potentiaaleja raportteihinkin, mutta siinäkin on omat ongelmansa.
Tässä kannattaa huomioida, ettei tilanne oletettavasti lähivuosina tule olemaan missään vaiheessa “puhdas”. Eli vaikka taustalla vanhojen yritysostojen kannattavuudet parantuvat hiljalleen, lähivuosinakin tehdään oletettavasti suunnilleen samalla tavalla yritysostoja - joiden kannattavuus taas raahaa perässä. Sitten pitää miettiä, paljonko tämä kokonaissumma on ja miten se kehittyy.
Ennusteissa pitää sitten tasapainoilla kasvunopeuden (merkittävin tekijä yritysostot) ja kannattavuuden välillä, ja samaa tasapainoilua tekee myös Talenomin johto. Q3-tulosjulkistushan on siitä mielenkiintoinen, että yhtiö kertoo samalla myös strategisista painopistealueista. Lopulta kyse on paljon tuosta edellä mainitusta tasapainoilusta ja siitä, miten voimakkaasti halutaan investoida tulevaisuuden kasvuun.
30 tykkäystä
Talenom Oyj, Sisäpiiritieto, 25.10.2022 kello 8.30
Sisäpiiritieto: Talenom julkistaa keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet
Talenomin hallitus on päättänyt yhtiön keskipitkän aikavälin taloudellisista tavoitteista, joissa painotetaan liikevaihdon kasvua. Kasvun odotetaan tulevan ennen kaikkea kansainvälisiltä markkinoilta, ja se pohjautuu aktiiviseen myynnin edelleen kehittämiseen, digitaaliseen myyntiin sekä yrityskauppoihin. Merkittävien ohjelmistokehitysinvestointien poistojen ja ostettavien yritysten alhaisemman kannattavuuden johdosta lähivuosien suhteellisen kannattavuuden odotetaan heikkenevän. Yritysostokohteen kannattavuus nousee ydinliiketoiminnan tasolle arviolta kolmessa vuodessa siitä, kun uudet järjestelmät on otettu käyttöön ostetussa kohteessa.
Talenomin keskipitkän aikavälin (2023–2025) taloudelliset tavoitteet ovat seuraavat:
- liikevaihdon vuosittainen kasvu yli 30 prosenttia,
- käyttökatteen vuosittainen kasvu yli 15 prosenttia,
- kasvava euromääräinen liikevoitto ja
- kasvava osakekohtainen osinko.
Yhtiölle ei ole aiemmin voimassa olleita pidemmän aikavälin taloudellisia tavoitteita.
”Euroopan tilitoimisto- ja pankkialan digitalisaatiomurros tapahtuu nyt, ja haluamme olla siinä mukana. Kehitystä tukevat lainsäädäntö, markkinatrendit ja kuluttajakäyttäytymisen muutos. Olemme todistaneet strategiamme ja liiketoimintamallimme toimivuuden Suomessa, ja etenemme Ruotsissa suunnitelmien mukaisesti. Espanjassa olemme edenneet ennakoitua nopeammin”, toteaa Talenomin toimitusjohtaja Otto-Pekka Huhtala.
Talenomin visio ja strategian ydin säilyvät ennallaan. Yhtiön visiona on tarjota ylivoimaiset tilitoimisto- ja pankkipalvelut pk-yrityksille, ja strategia perustuu edelleen yrittäjäasiakkaiden arjen helpottamiseen, pitkälle automatisoituihin kirjanpitopalveluihin sekä aktiiviseen huolenpitoon asiakkaista.
Toimialan edelläkävijänä Talenom yhdistää ainutlaatuisella tavalla omien järjestelmien kehittämisen ja tilitoimistopalvelut. Oma ohjelmistokehitys yhdistettynä tilitoimistoalan osaamiseen on yhtiölle selkeä kilpailuetu. Automaation myötä asiantuntijoiden resursseja vapautuu manuaalisista rutiineista asiakkaan tukemiseen, mikä mahdollistaa ylivoimaisen asiakaskokemuksen tarjoamisen yrittäjäasiakkaille.
”Olemme nostaneet Suomessa kirjanpidon ja palkanlaskennan automaatioasteen yli 75 prosenttiin. Monessa Euroopan maassa automaatiokehitys on vasta alkamassa digitalisaation myötä. Lisäksi kokemuksemme osoittaa, että ohjelmistoalustan vaihtamisen kynnys on korkea. Kansainvälistymiskokemustemme rohkaisemina haluamme alan edelläkävijänä olla mukana viemässä alan parhaita käytäntöjä uusille markkinoille. Uskomme, että pitkällä aikavälillä ohjelmistokehityksen ja konsultatiiviset palvelut yhdistävä liiketoimintamallimme on voittava”, jatkaa Huhtala.
Talenomin liikevaihdon kasvu on ylittänyt viime vuosina selvästi markkinakasvun ja kannattavuus on skaalautunut voimakkaasti. Yhtiön liiketoimintamalli ja strategia vastaavat erinomaisesti toimialan digitaaliseen murrokseen, ja yhtiö on hyvissä asemissa kiihdyttämään kansainvälistymistään.
31 tykkäystä
KASVU JATKUI VAHVANA JA STRATEGIAN TOIMEENPANOA EDISTETTIIN MÄÄRÄTIETOISESTI
TAMMI-SYYSKUUN 2022 YHTEENVETO:
- Liikevaihto 75,8 (61,1) milj. euroa, kasvu 24,1 (25,4) %
- Käyttökate 25,4 (21,1) milj. euroa, 33,6 (34,5) % liikevaihdosta
- Liikevoitto (EBIT) 13,1 (12,0) milj. euroa, 17,2 (19,6) % liikevaihdosta
- Nettotulos 10,0 (8,9) milj. euroa
- Osakekohtainen tulos 0,23 (0,21) euroa
HEINÄ-SYYSKUUN 2022 YHTEENVETO:
- Liikevaihto 23,6 (19,4) milj. euroa, kasvu 21,7 (30,4) %
- Käyttökate 7,3 (6,7) milj. euroa, 30,8 (34,5) % liikevaihdosta
- Liikevoitto (EBIT) 3,1 (3,4) milj. euroa, 13,0 (17,8) % liikevaihdosta
- Nettotulos 2,2 (2,5) milj. euroa
- Osakekohtainen tulos 0,05 (0,06) euroa
AVAINLUVUT:
| Konserni | 1–9/2022 | 1–9/2021 | Muutos, % | 7–9/2022 | 7– 9 /2021 | Muutos, % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Liikevaihto, 1 000 euroa | 75 763 | 61 052 | 24,1 % | 23 575 | 19 364 | 21,7 % |
| Liikevaihdon kasvu, % | 24,1 % | 25,4 % | 21,7 % | 30,4 % | ||
| Käyttökate, 1 000 euroa | 25 427 | 21 077 | 20,6 % | 7 272 | 6 679 | 8,9 % |
| Käyttökate liikevaihdosta, % | 33,6 % | 34,5 % | 30,8 % | 34,5 % | ||
| Liikevoitto, 1 000 euroa | 13 067 | 11 996 | 8,9 % | 3 074 | 3 445 | -10,8 % |
| Liikevoitto liikevaihdosta, % | 17,2 % | 19,6 % | 13,0 % | 17,8 % | ||
| Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % (rullaava 12 kk) | 14,8 % | 17,8 % | 14,8 % | 17,8 % | ||
| Korolliset nettovelat, 1 000 euroa | 51 225 | 39 987 | 28,1 % | 51 225 | 39 987 | 28,1 % |
| Nettovelkaantumisaste, % | 96 ,0 % | 94,0 % | 96 ,0 % | 94,0 % | ||
| Omavaraisuusaste, % | 35,9 % | 38,1 % | 35,9 % | 38,1 % | ||
| Nettoinvestoinnit, 1 000 euroa | 31 919 | 31 846 | 0,2 % | 16 481 | 8 392 | 96,4 % |
| Likvidit varat, 1 000 euroa | 17 755 | 8 625 | 105,8 % | 17 755 | 8 625 | 105,8 % |
| Osakekohtainen tulos, eur | 0,23 | 0,21 | 9,3 % | 0,05 | 0,06 | -15,7 % |
| Osakkeiden lukumäärän painotettu keskiarvo kauden aikana | 44 242 888 | 43 403 560 | 1,9 % | 44 242 888 | 43 403 560 | 1,9 % |
| Nettotulos, 1 000 euroa | 9 964 | 8 941 | 11,4 % | 2 165 | 2 530 | -14,4 % |
Strategian täytäntöönpano eteni nopeasti katsauskaudella. Hankimme oman ohjelmistoalustan Espanjasta ja aloitimme alustamme käyttöönoton Ruotsissa. Lisäksi laajensimme kumppanuuttamme Fellow Pankin kanssa pankkitilien ja -korttien jakelemisesta asiakkaillemme sekä edistyimme pienasiakkaiden digitaalisen jakelukanavan kehittämisessä. Jatkoimme totutusti myös yrityskauppojen tekemistä, panostuksia orgaaniseen kasvuun ja uusien markkinoiden tutkimiseen.
Liikevaihto kasvoi tammi-syyskuussa 24,1 (25,4) prosenttia 75,8 (61,1) miljoonaan euroon. Käyttökateprosentti oli 33,6 (34,5) ja liikevoittoprosentti 17,2 (19,6). Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 21,7 (30,4) prosenttia. Käyttökateprosentti oli 30,8 (34,5) ja liikevoittoprosentti 13,0 (17,8). Strategiamme mukaisen voimakkaan kasvun myötä suhteellinen kannattavuutemme heikkeni, koska integraatiotyöt lisääntyivät, ostetut yritykset ovat tyypillisesti heikommin kannattavia ja poistot yritysostoista sekä ohjelmistoista lisääntyivät. Tämä on ollut tietoinen valinta.
18 tykkäystä
On kyllä jännittävät vuodet tulossa Talenomin kohdalla.
Jos tuo taloudellisten tavotteiden 30 prosentin kasvu toteutuisi, niin Talenom tekisi vuonna 2025 liikevaihtoa n. 220 M€ (2022e, n. 100 M€). Ja mikäli käyttökate kasvaisi 15 prosenttia vuosittain, niin Talenomin käyttökate olisi vuonna 2025 kokolailla 50 M€ (2022e, n. 33 M€). Näillä luvuilla käyttökate-% olisi 22 prosentin luokkaa 2025, kun se nyt on kvartaalista riippuen 35 prosentin kieppeillä.
Pidän ajatuksesta, että kasvetaan voimakkaasti, mutta suoraan sanottuna kyllä hieman pelottaa jos lähdetään useampaan uuteen maahan hääräämään lähivuosina ja kaikkialla on hieman erilaiset regulaatiot, ohjelmistotarpeet, kulttuurit ja strategiset tulokulmat. Siinä on kannattavuus äkkiä kovilla, ja kun yritysostot edellä mennään, niin johtaminen ja teknologioiden käyttöönotto on nopeasti melkoinen sillisalaatti.
Jotenkin sitä olisi ehkä toivonut, että olisi edes ensin otettu Ruotsista vakuuttavat näytöt oman ohjelmiston ylösajosta sekä Espanjasta näytöt digikanavan menestyksestä.
Olen samoilla linjoilla kuin Juha tuloslivessä, että tässä on kyllä markkinalla sulateltavaa ja jos markkinaympäristö pysyy haastavana, niin todennäköisesti jatkossakin kasvua arvostetaan vähemmän kuin tulosta. Jos veikata pitäisi, muuttuminen vakaasta tuloskasvukoneesti heikkenevän kannattavuuden KV-kasvuraketiksi tulee kyllä aiheuttamaan laskupainetta hyväksyttäviin arvostuskertoimiin lähivuosina. Vielä vuosi-pari sitten tällainen strategiamuutos olisi otettu paljon riehakkaammin vastaan.
@Juha_Kinnunen , jos johonkin haastatteluun tai Q&A:han mahtuu, niin olisi kyllä kiinnostavaa kuulla Otto-Pekalta, että mistä tämä luottamus Talenomin voittomahdollisuuksiin erityisesti KV-rintamalla perustuu, kun näytöt Ruotsista ja Espanjasta ovat kuitenkin edelleen niin ohuet? Mitkä aiemmat kokemukset saavat uskomaan, että nimenomaan Talenom voisi olla yksi Euroopan tilitoimistomarkkinan voittajista? Ja millä ratkaisuilla (Suomen orgaaninen ydinbisnes-malli, Ruotsin yritysostovetoinen vaiheittainen malli, Espanjan digikanava-mall vai joku muu) uusille markkinoille tullaan menemään? Mikä saa uskomaan, että juuri nyt Talenomin ratkaisuille on voimakasta kysyntää Euroopassa, kun sijoittajanäkökulmasta tässä on aistittavissa pientä kiireen tuntua?
Pakko vielä lisätä, että olisivat kyllä voineet tuon kasvavan osingon jättää suosiolla pois jos kerran kunnolla aiotaan painaa kasvunappulaa.
57 tykkäystä
En tiedä muista, mutta en pidä tätä kyllä kovin rohkaisevana rapsana, ebit% tippui 13 prosenttiin ja epsi laskusuunnassa.
Tässä markkinassa pitäisi ylisuorittaa, ei alisuorittaa. Siltikin kovien arvostuskertoimien firmat moukaroitu.
Veikkaan että tavoitehinta jatkaa laskuaa tästäkin raportista. Mun tavoitehinta “5,5-6,5€ pidä” tämän rapsan perusteella.
5 tykkäystä
Tuo ebit vain kovin huono mittari tämän firman osalta. Yritysostoista tulee sen verran paljon poistopohjaa, että käyttökate parempi. Kassavirta vielä parempi mittari juuri näiden poistojen takia
On näitä aikaisemminkin ollut ja samat kysymykset olleet esillä. Nykyinen taloudellinen tilanne asettaa kyllä kysymysmerkkejä
27 tykkäystä
Vähän kyllä pelottaa. Sekoilua luultavasti tulossa ja toi “kasvava osakekohtainen osinko”, kun on tarkoitus kasvaa on semmoinen älytön yhdistelmä. Kympin osakekurssia tuskin tullaan näkemään ihan hetkeen. Laittamalla osingon jäihin olisi voinut jatkaa noiden nakkikiskojen ostamista.
Kuten Mauri ja itsekkin olen täällä sanonut niin laitan omat laput varmaan laitaan, jos aletaan lähtemään uusiin maihin sikinsokin. Vaikka edelliset laajennukset on ihan lapsen kengissä.
Muistinko mainita, että osingon maksu ja kiihtyvä kasvu on typerä yhdistelmä? Varmaan hallitukseen voisi palkata jonkun Amerikkalaisen ammattilaisen joka osaa kertoa tämän ja tietää jotain räjähtävästä kasvusta.
12 tykkäystä
Hyvä kysymys @Mauri lähetyksessä! 3 maata tarkkailussa!
Itsellänikin on vähän kaksijakoiset ajatukset tästä strategiasta. Toisaalta, nyt on varmaan se aika digitalisoida, että pääsee ensimmäisten joukossa siihen mukaan. Esim jos Espanjassa sähköiset laskut tulevat pakollisiksi 2026.
Toisaalta taas tölkin potkiminen ja arvostuskertoimien kasvattaminen tässä markkinaympäristössä ei tee omistajan mieltä levolliseksi.
Lisäys: Ja tarviiko sitä aina koko Eurooppaa valloittaa? Onhan tuolla Ruotsissakin ottamatonta markkinaa.
14 tykkäystä