Intian maariski hieman mietityttää.
Jos jenkit päättävät rankaista Intiaa venäläisen öljyn ostamisessa niin voiko se vaikuttaa Tecnotreehen jollain tavalla?
1 tykkäys
Tuskin vaikuttaa mitenkään erityisesti, vaikka kaikkia epäsuoria vaikutuksia onkin vaikea arvioida.
Voisiko silloin palkkakulut jopa pienentyä, jos paikallinen valuuttaa heikkenisi?
En usko että Rupian kurssimuutokset vaikuttavat olennaisesti yhtiön menoihin. Ehkä siinä vaiheessa, jos Rupian arvo tippuu 50%, kuten Rupla helmikuussa ja jos niin käy, siinä vaiheessa muut huolet ovat sitä luokkaa, että Rupian kurssi on merkityksetöntä. Venäjältä haihtui 50 000 IT ammattilaista muutamassa viikossa 25.2. jälkeen. Parasta Tecnotreelle tietysti olisi taloudellisesti ja poliittisesti vakaa Intia, jossa koulutetaan enemmän nälkäisiä IT-osaajia kuin mitä markkinat imevät, jotta voi sitten valkata parhaat päältä. Tosin, luulen että Intiassa parhaat vaihtavat firmaa hyvin tiuhaan ja halvalla saa vain niitä uraansa aloittelevia, jos sittenkään. Länsimaisesti nämä osaajatkin voivat toki olla edullisia.
4 tykkäystä
Jos olettaisi että 10Me / 14,66Me palkkamenoista maksettaisiin intian rupioina, niin ~2% heikkenemisellä säästyisi EBIT riville ~200ke lisää. Tästä voi suurinpiirtein arvioida kokoluokkaa, itselläni ei tarkkaa määrää ole tiedossa. (14,66Me on kuitenkin tarkka vuosiraportista palkkamenojen kohdalta.)
edit, lisäys vuosiraportista:
Exchange rate risks
Changes in exchange rates create risks especially in sales activities, but also in other income statement and balance sheet items and in cash flow. A significant part of the company’s net sales is in US dollars. The exchange rate fluctuations of Indian Rupees also have a significant impact on the Group’s net result because of the costs for the large number of employees in India and other costs denominated in rupees. Intra-group receivables and liabilities result exchange rate differences in the consolidated income statement, since the Group companies usually have different functional currencies.
3 tykkäystä
Tecnotreen nettokäyttöpääoman muutos on ollut viime vuosina noin -14% liikevaihdosta 2019-2021- Miten tähän pitäisi suhtautua ja ennustaa, koska tämähän sitoo meidän kassavirtoja tällä hetkellä valtavasti. Onko Tecnotree antanut osviittaa siitä, että milloin he pystyvät parantamaan maksuehtojaan siten, että käyttöpääomaa saataisiin pienemmäksi/lopettaa investoinnin tähän? Vai onko se niin, että tämä bisnes sitoo ikuisuuteen näin paljon käyttöpääomaa?
1 tykkäys
Jos tästä ei tule luottotappioita ja se edistää myyntiä, niin se on ihan OK.
1 tykkäys
Epäilen että pystyäkseen kilpailemaan ylipäätään ei ole vaihtoehtoa. Tuolla markkinalla varmaan huseeraa muutama muukin ml. kiinalaiset ja niillähän on mahdollisuudet täysin epäreiluun kilpailuun. Emmä pidä tätä TT:n tilannetta huonona.
joo en määkää oo huolestunut maksukyvykkyydestä lähinnä mietin pääomien sitoutumista näihin 
Tämähän pienentää vapaata kassavirtaa aika merkittävästi.
1 tykkäys
Perjantaina 29.4. saamme Teknopuun tulokset, tässä Joonaksen kommentit siihen liittyen. 
"Tecnotree julkaisee Q1-raporttinsa ensi perjantaina. Odotamme alkuvuoden sujuneen mallikkaissa merkeissä ja sekä liikevaihdon että operatiivisen tuloksen kasvaneen näkyvästi. Tecnotree ei ole antanut kuluvalle vuodelle taloudellista ohjeistusta ja mielestämme on hyvin mahdollista, ettei tällaista saada Q1-raportinkaan yhteydessä. "
56 tykkäystä
30 tykkäystä
Diiliä pukkaa koko ajan kurssi menee hienosti mutta väärään suuntaan.
6 tykkäystä
Mutta diili ei taida kovin iso olla kun ei lue raha määristä tosi vaikea sano mitä tuosta tulostuu.
TT:lla on tyyli ilmoittaa vain isoista kaupoista, sen perusteella voisi päätellä että tämä julkaisu on iso tai ainakin isohko
1 tykkäys
Kyseessä taitaapi olla “Go-Live” eikä uusi kauppa.
3 tykkäystä
Base-case valuaatiolla Tecnotree on todellakin houkutteleva tapaus. Jos oletetaan, että yritys ei tee suurempia investointeja ja kassavirtojen kasvu perustuu vahvaan tuotteeseen, sekä miellyttävään OSS/BSS markkinoiden kasvuun, niin pääsemme equity valuen puolesta mielestäni 400-500 miljoonan luokkaan. Jos Tecnotree löytää tulevaisuudessa pelipaikkoja kassan suhteen, niin voidaan rangea siirtää oikealle. Itselläni on luottoa johdon kykyyn allokoida pääomia ja arvailen, että tällaisia toimenpiteitä voisi tulevaisuudessa tulla eteen.
Jos jotain kiinnostaa WACC:n suuruus, niin:
Herkkyysanalyysia vielä kyytipojaksi, ottakaa kuitenkin huomioon, että omissa laskemissa olen osakkeiden määrästä vähentänyt “treasury shares”, joita on hieman päälle 15.9 miljoonaa kappaletta:
Koulun penkiltä tuotettua valuaatiota, joten ottakaa pienellä kritiikillä.
56 tykkäystä
Hei,
Olen aika lailla uusi Tecnotreen seuraaja, joten pahoittelut jos asiaa on pohdittu täällä aiemmin. Minua kiinnostaisi kuulla näkemyksiä siitä, voisiko Tecnotree olla ostokohde jollekin suuremmalle firmalle? Olisi mielenkiintoista kuulla kommentteja/visioita pidempään firmaa seuranneilta ja toki myös analyytikko @Joonas_Korkiakoski voisi avata sanaisen arkkunsa.
11 tykkäystä
Omassa sekä Joonaksen analyysissa ensi vuoden liikevaihdon ennustukset ovat suhteellisen konservatiivisia mielestäni, jos verrataan order bookin kasvuun. Tecnotree on ilmoittanut kyseisen kirjan realisoitumisesta. Estimaateista voidaan saada ulos mitä halutaan, mutta jos leikitään hieman tällä tilauskirjalla ja oletetaan, että näiden “fixed contractual commitments” ja muiden tuottojen osuus pysyy (lähes) samana kuin 2021, niin voidaan ensi vuoden liikevaihdoksi saada aika hurja lukema.
Miltä tilanne näyttää isossa kuvassa:
Ja jos teemme oletusten mukaisen estimaatin liikevaihdolle:
@Joonas_Korkiakoski: Mikä tekijä tässä tapauksessa pienentäisi vuoden 2022 liikevaihdon estimaattiani lähemmäs omaasi (76.5) ja olenko ymmärtänyt tämän tilauskirjan realisoitumisen oikein, että vuoden 2021 tilauskirja realisoituu vuodelle 2022 tämän Tecnotreen ilmoittaman portaan mukaan?
44 tykkäystä
Onko mahdollista järjestää Tecnotree- live 29.4 tulosjulkistuksen yhteydessä? @Joonas_Korkiakoski
5 tykkäystä