Operatiivinen rahavirta oli kyllä positiivinen yllätys itselle. Näyttäisi R&D kulut nousseen jopa 14.6% liikevaihdosta, joka osaltaan taitaa selittää tuota kannattavuutta.
34 tykkäystä
Rahavirta tais juuri olla se ongelma mitä sijoittajat pelkäsi.
Tier 1 asiakkaat.
14 tykkäystä
Saatavia on kyllä edelleen rapiasti:
Ja jotain on asiaan liittyen tehty:
Financial situation
Cash and cash equivalents at the end of the third quarter were EUR 19.9 million compared
to EUR 13.9 million last year. While we continue to review receivables, which are mainly
> from large Tier 1 Operators, as a measure of abundance caution, Tecnotree has made
> necessary provisions for the same. Tecnotree’s financial position remains strong and debt
free.
Mitähän toimenpiteitä ovat siis saatavien suhteen tehneet? Toivotaan päivän aikana vastauksia
31 tykkäystä
Nyt sitä rahaa on tullut myös sisään. Hyvää tahtia. Kyllä tää tästä.
30 tykkäystä
Rahavarat kasvaneet, hienoa! Ja saatavat tietty aina kasvaa luonnollisesti liikevaihdon kasvaessa vahvasti.
24 tykkäystä
Tällaiselle hermoheikolle sijoittajalle Tecnotree on kyllä huono omistus 
Samaan aikaan tuntuu, että yhtiössä on todella kova potentiaali ja tässä mennään odotetuissa merkeissä kohti menestystä. Kasvupanostukset rasittavat kannattavuutta kuten kuuluukin ja tulevaisuudessa korjataan satoa.
…toisaalta taas voi hyvin myös kuvitella, kuinka tässä on katastrofin kaikki askelmerkit, jotka pitäisi tajuta . Kannattavuus laskee pitkin matkaa ja saamisissa tikittää pommi
21 tykkäystä
Mitäs tämä meinaa?
Tuotekehityskustannusten poistot katsauskaudella olivat 0,6 miljoonaa euroa (0,8) ja kolmannella vuosineljänneksellä -1,1 miljoonaa euroa (0,3).
Poistot paransivat Q3 raportoitua liikevoittoa aika reippaasti… 
3 tykkäystä
Miten poistoista saa negatiiviset?
4 tykkäystä
Itellä Padman 15 miljoonan osakkeen osto sai hermoheikki olon pois Hyvä tästä tulee pitkällä aika välillä.
19 tykkäystä
Hyvä maku osarista. Kannattavuuden lasku ei sinänsä haittaa, sillä tilauskanta ylhäällä ja kasvua tulee. Kannattavuus kyykännyt hieman oletettavasti, koska konsernissa tehty varauksia saamisiin liittyen. Joka tapauksessa, varaukset nyt tehty, joten hitti otettu P&L:ään. Kassavirta mielestäni todella hyvä, ja lieventää hieman varmasti nyt suurimpia pelkoja siitä, tuleeko taloon rahaa. Saamiset myös laskeneet parilla miljoonalla vs. Q2/2022, jonka nään hyvin positiivisena asiana,
7 tykkäystä
Riville ynnätään myös arvonalentumiset. Jos omaisuutta on uudelleen arvostettu arvokkaammaksi niin tämä voisi kääntää rivin positiiviseksi. Luulen että tuotekehityskuluja on päästy nyt laskuttamaan enemmän jolloin aikaisemmin aktivoituja eriä on alaskirjattu taseesta ja samassa on oikaistu tilikauden poistoja jolloin menneen kvarttaalin poistot on positiiviset. Kumulatiivisesti poistot ovat kuitenkin ihan linjassa.
5 tykkäystä
Muutamia lisäpoimintoja raportista:
Alentunutta kannattavuutta selittää varmasti myös tuo, että tuotot kolmansien osapuolten ohjelmistoista ja laitteistoista ovat kasvaneet, nämähän on todennäköisesti enemmänkin “läpilaskutusta”:
Ylläpitopalvelut ovat myös kasvaneet kun taas toimitustulot laskeneet. Tämä saattaa liittyä näihin “toimitushaasteisiin” mistä on ollut keskustelua, eli tilauskantaa/tekemistä kyllä olisi, mutta ei riitä kapasiteetti toimittamaan kaikkea. Tämä on mielestäni ihan positiivinen ongelma ja hyvä nähdä että tuo ylläpitopalvelut kasvaa sillä sehän on pitkäjänteistä ja “varmaa” rahaa.
Tuotekehityskustannusten poistot katsauskaudella olivat 0,6 miljoonaa euroa (0,8) ja kolmannella vuosineljänneksellä -1,1 miljoonaa euroa (0,3).
@Markus14 nostikin tämän saman havainnon. Tähän olisi mielenkiintoista kuulla joku selvitys miksi poistot onkin negatiiviset (eli positiivisest tuloksessa)? @Osakehuntteri lla olikin tästä spekulaatiota mistä saattaisi johtua.
Liiketoiminnan muut kulut näyttää noussee tosi rajusti, olisi mukava ymmärtää paremmin mistä tämä nousu johtuu / mitä se pitää sisällään:
Rahavarojen merkittävä nousu on tosiaan ehdottomasti positiivinen asia mitä täälläkin on paljon spekuloitu (Rahavarojen muutos +5,6M€. Rahavarat 13,9M€->19,9M€)
39 tykkäystä
Luottotappiovarauksia on avattu vain vuosikertomuksessa. Q2/22-raportissa ei mainittu aiheesta mitään. @Roni_Peuranheimo voisitko kysyä haastattelussa, mikä on luottotappiovarausten muutos tänä vuonna.
5 tykkäystä
Vertailua helpottaisi (nyt kun ei kerrota mistä poistot koostuvat), jos olisi tarjolla luvut ilman poistoja QonQ.
Tai onhan ne olemassa, eli jos jätetään poistot huomiotta, mutta huomioidaan liiketoiminnan muut kulut niin
Q3/21 liiketulos ilman poistoja : 7.5 miljoonaa
Q3/22 liiketulos ilman poistoja : 4.1 miljoonaa
Eli melkein puolittuminen, kustannukset todellakin laukkaavat…
2 tykkäystä
Oma veikkaus miksi poistot negatiivisia ja kassavirta nuinkin hyvä: Joku aikaisempi saatava mikä on mennyt jo poistoihin, onkin tullut maksuun. (Puhdasta spekulaatiota, toivottavasti saadaan haastattelussa tarkemmin selvyyttä asiaan)
2 tykkäystä
Ja tässä vielä päivitettynä nämä omat käyräni, aika odotetusti tosiaan mentiin:
Uskaltaudun tässä tekemään myös oman ennusteeni koko vuodesta 2022:
- Liikevaihto: Q4 on yleensä ollut liikevaihtomielessä linjassa Q3:sen kanssa. Tilauskanta on (taas) uudessa ennätyksessä, joten ennustan Q4:selle 20M€ liikevaihtoa. Näin ollen koko vuoden liikevaihto olisi 71,5M€ eli kasvua 11,3% viime vuodesta. Ohjeistushan on kasvun suhteen 5-10% (eli 15,9-19,1M€ Q4:selle). Näen tässä selvän “riskin” posarille liikevaihdon suhteen ja joka tapauksessa ollaan haarukan ylälaidassa. Inderesin ennuste vuodelle on 69,3M€ eli n. 8% kasvu.
- Liikevoitto: Q4 on edellisenä kolmena vuotena ollut kannattavuuden osalta selvästi heikompi kuin Q3. Jos sama trendi jatkuu niin liikevoitto voisi olla esim. 20%, mikä tarkoittaisi 4M€ lisää. Tämä veisi koko vuoden tuloksen 16,2M€:oon, mikä olisi n. -30% viime vuodesta (ohjeistus: “liikevoiton oletetaan olevan pienempi”). Inderesin ennuste on 16,9M€, joten tästä hieman jäätäisiin.
Itselleni kokonaisuutena lievästi positiivinen rapsa. Ylärivi odotetusti yli ennusteen, alarivi odotetusti hieman ali. Tilauskannan jatkuva kasvaminen ehdottomasti positiivinen asia sekä vahva rahavirta 
Ensireaktio markkinalla huutarin perusteella näyttäisi myös olevan lievästi positiivinen, katsotaan mihin päivä vie. Jos johdolta saadaan vielä hyviä vastauksia ja lisää valoa epävarmuuksiin niin ihan hyvältähän tämä näyttää. Ei vaikutuksia omiin tulevaisuuden näkemyksiin tai positioon.
83 tykkäystä
Rahavirta kääntyi tosiaan oleellisesti parempaan suuntaan.
Kuvan luvut poimin osareista käsin.
Saamisten kiertoajat lyhenivät hieman muiden saamisten merkittävän vähenemisen myötä.
Q3/22 raportti on helpotus ja kokonaisuutena positiivinen. Tecnotree näyttää pärjäävän ihan hyvin, ja on edetty yhtiön antaman ohjeistuksen mukaisesti ilman suuria pettymyksiä.
72 tykkäystä
Yleensä tilinpäätöksessä tullaan tekemään erilaisia jaksotuksia jo kirjanpitolain mukaan mm. projektista pitää tulouttaa min. kustannusten mukaiset osuudet ja nähdään paremmin koko vuotta. Uskon, että tulee kovempaa nousua liikevaihtoon ja posarin mahdollisuus. Nyt osareissa kulut kyllä on sisällä ja mikä sit aktivoidaan taseeseen tuotekehityskuluina. Verottaja ainakin pitää puolensa, että myös tulos pitää kirjata ettei kikkailla tuloksella ts. verotettava tulos pienenee. Joissain tapauksissa alkaa olla tilanne, että kannattaisi perustaa konttori/yhtiö ulkomaille, jossa tehdään tulosta ehkäpä myös miedommalla verotuksella ja työtekijöiden henkilösivukuluineen…
Ei tässä makroympäristössä voi kyllä tästä tuloksesta oikein valittaa. Inflaatio laukkaa ja se nostaa kuluja, kunhan jollain aikajänteellä tuohon reagoidaan että kulut siirretään asiakkaan maksettavaksi niin ei tässä muuten ole mitään valitettavaa. Ja tätä vaivaa on järjestään kaikilla firmoilla tänä päivänä.
6 tykkäystä
Helpottava osari, myönnettäköön että hieman jännityksellä tähän ajettiin. Harkinnassa oli jopa pienoinen kevennys alkuviikosta, mutta jäi lopulta tekemättä.
Omiin odotuksiin osuttiin liikevaihdon ja tuloksen osalta, mutta kyllähän tuo tilauskannan nousu ja ennenkaikkea rahavirran käännös sisäänpäin lämmittää. Odotellaan vielä johdon kommentit, mutta ei tässä toistaiseksi ole tarvetta kuin istua pinon päällä.
28 tykkäystä