Analyytikon kommentti posariin liittyen. 
14 tykkäystä
Tiesikin ostaa vielä kun oli mahdollista… ei siinä mitään…sisäpiiriä kannataa beesata.
9 tykkäystä
Jo muutaman päivän takaa, mutta osaltaan vaikuttanut varmaan hyvään tulokseen.
Kun jopa Kokoomuksen kansanedustaja kritisoi terveysjättejä Kela-korvauksien korotusten vetämisestä omiin liiveihin, niin saa nähdä miten palvelumallit kehittyy jatkossa.
3 tykkäystä
Ei se ole varmaan kuin ajan kysymys kun yksityisen sektorin kelakorvaukset on historiaa.
Ei tälläiseen järjestelmään ole varaa millään valtiolla joka ruokkii hintojen nousua ja työvoimapulaa
13 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Terveystalo-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta nousee 11,00 euroon (edellinen: 10,00 €).
Key downside risks: Increasing competition; availability and retention of key personnel; partnerships with insurance companies; and the outlook for occupational health and private healthcare services in a post-SOTE reform environment.
12 tykkäystä
Vahvaa ja nopeaa edistymistä kohti taloudellisia tavoitteita
Huhti-kesäkuu 2024 lyhyesti
- Liikevaihto kasvoi 5,5 prosenttia vertailukaudesta 340,1 (322,4) miljoonaan euroon.
Katsauskaudella oli yksi työpäivä enemmän kuin vertailukaudella.
Terveydenhuollon palveluiden liikevaihto kasvoi 11,4 prosenttia ja oli 261,4 (234,7) miljoonaa euroa. Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski 8,7 prosenttia ja oli 62,7 (68,6) miljoonaa euroa.
Ruotsi-segmentin liikevaihto laski 10,2 prosenttia ja oli 22,1 (24,6) miljoonaa euroa.
- Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) kasvoi 49,1 prosenttia 42,5 (28,5) miljoonaan euroon ja oli 12,5 (8,8) prosenttia liikevaihdosta. Kannattavuus vahvistui Terveydenhuollon palveluissa ja Portfolioliiketoiminnoissa. Tulosparannusohjelman myötä vahvistunut operatiivinen tehokkuus, suotuisampi myynnin jakauma sekä onnistuneet kaupalliset toimenpiteet vahvistivat kannattavuutta vertailukaudesta.
Ruotsin liiketoiminnan kannattavuus laski selvästi vertailukaudesta päättyneiden sopimusten ja heikentyneen kysynnän aiheuttaman liikevaihdon laskun vuoksi.
- Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät[ 1)], jotka vaikuttivat negatiivisesti EBITAan, olivat 10,4 (5,5) miljoonaa euroa.
- Kauden tulos oli 14,3 (7,5) miljoonaa euroa.
- Osakekohtainen tulos, EPS oli 0,11 (0,06) euroa.
- Liiketoiminnan rahavirta oli 44,4 (25,9) miljoonaa euroa.
- Asiakassuositteluindeksi NPS, vastaanotot, oli 86,4 (85,8). Sairaaloiden NPS oli 95,2 (95,9).
Tammi-kesäkuu 2024 lyhyesti
- Liikevaihto kasvoi 4,1 prosenttia vertailukaudesta 690,4 (663,4) miljoonaan euroon.
Terveydenhuollon palveluiden liikevaihto kasvoi 9,3 prosenttia ja oli 529,4 (484,5) miljoonaa euroa. Portfolioliiketoimintojen liikevaihto laski 8,6 prosenttia ja oli 127,3 (139,4) miljoonaa euroa.
Ruotsi-segmentin liikevaihto laski 9,9 prosenttia ja oli 45,1 (50,1) miljoonaa euroa.
- Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) kasvoi 38,1 prosenttia 89,7 (64,9) miljoonaan euroon ja oli 13,0 (9,8) prosenttia liikevaihdosta. Kannattavuus vahvistui Terveydenhuollon palveluissa ja Portfolioliiketoiminnoissa. Tulosparannusohjelman myötä vahvistunut operatiivinen tehokkuus, suotuisampi myynnin jakauma sekä onnistuneet kaupalliset toimenpiteet vahvistivat kannattavuutta vertailukaudesta.
Ruotsin liiketoiminnan kannattavuus laski selvästi vertailukaudesta päättyneiden sopimusten ja heikentyneen kysynnän aiheuttaman liikevaihdon laskun vuoksi. Ruotsin liiketoiminta-alueella käynnistettiin vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä tulosparannusohjelma, jolla tavoitellaan rakenteellista muutosta kannattavuudessa. Ohjelma eteni suunnitelmien mukaisesti ensimmäisen vuosipuoliskon aikana.
- Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät[ 1)], jotka vaikuttivat negatiivisesti EBITAan, olivat 14,6 (14,9) miljoonaa euroa.
- Kauden tulos oli 37,9 (18,6) miljoonaa euroa.
- Osakekohtainen tulos, EPS oli 0,3 (0,1) euroa.
- Nettovelka/oikaistu käyttökate oli 2,5 (3,3).
- Liiketoiminnan rahavirta oli 93,5 (61,8) miljoonaa euroa.
Toimitusjohtaja Ville Iho: Olemme saavuttamassa taloudelliset tavoitteemme ennakoitua nopeammin
Terveystalon vuoden 2024 toinen neljännes oli ennätysvahva niin liikevaihdon kuin kannattavuudenkin osalta ja tulosparannusohjelma osoitti voimansa erityisesti touko-kesäkuussa. Liikevaihto kasvoi noin 6 prosenttia 340 miljoonaan euroon ja kannattavuutemme vahvistui merkittävästi vertailukaudesta. Oikaistu EBITA kasvoi lähes 50 prosenttia 43 miljoonaan euroon ja oli 12,5 prosenttia liikevaihdosta. Osakekohtainen tulos kasvoi 91 prosenttia vertailukaudesta 0,11 euroon. Tulosparannustoimenpiteemme ovat vaikuttaneet odotettuakin nopeammin ja parantaneet kannattavuuttamme selvästi myös kesän kausiluonteisesti alhaisemman kysynnän aikana. Nostimmekin tulosohjeistustamme vuodelle 2024 11.7.2024: Arvioimme koko vuoden 2024 oikaistun EBITA:n olevan 11,5-12,5 prosenttia liikevaihdosta.
Terveydenhuollon palvelut segmentin erinomainen tuloskehitys jatkui viidettä kvartaalia peräkkäin. Segmentin liikevaihto kasvoi yli 11 prosenttia vertailukaudesta 261 miljoonaan euroon vuoden toisella neljänneksellä. Liikevaihtoa kasvattivat vahvan tarjonnan lisäksi suotuisampi asiakas- ja palvelujakauma sekä onnistuneet kaupalliset toimenpiteet. Liikevaihdon kasvu ja parantunut operatiivinen tehokkuus kasvattivat segmentin oikaistun EBITA:n 67 prosentilla 39 miljoonaan euroon mikä oli 15 prosenttia liikevaihdosta. Ydinliiketoimintamme on vakaalla pohjalla ja jatkaa vahvistumistaan tulosparannusohjelman jatkuttua 20 kuukauden ajan. Keskitymme jatkossakin kannattavaan kasvuun operatiivisen tehokkuuden ja ylivoimaisen asiakasarvon tuottamisen avulla.
Tulosohjeistus vuodelle 2024
Terveystalo arvioi koko vuoden 2024 liikevaihdon kasvavan (2023: 1 286 miljoonaa euroa), ja oikaistun liikevoiton ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA) olevan 11,5-12,5 prosenttia liikevaihdosta (2023: 9,8 prosenttia).
Taloudelliset tavoitteet
- vähintään 5 prosentin vuotuinen liikevaihdon kasvu orgaanisen kasvun ja yritysostojen avulla
- vähintään 12 prosentin oikaistu EBITA-marginaali vuonna 2025
- enintään 3,5-kertainen Nettovelka / oikaistu EBITDA
Tiedotustilaisuus
Terveystalo järjestää englanninkielisen tuloswebcastin ja puhelinkonferenssin keskiviikkona 17.7.2024 klo 10.30. Webcastia voi seurata osoitteessa: Half-Year Report 2024
9 tykkäystä
Ja tässä olisi päivitettyä yhtiöraporttia Ronin tapaan. 
Terveystalon Q2-avainluvut olivat viime viikolla annetun tulosvaroituksen myötä tiedossa. Yhtiön kannattavuuskäänne on loppusuoralla ja yhtiöllä on nykyisellä vahvalla tuloskunnolla hyvät edellytykset saavuttaa ensi vuodelle asetettu kannattavuustavoite (oik. EBITA 12 %) vuoden etuajassa. Kurssinousun myötä arvostuksen asettama rima on kasvanut, mutta tulosennusteet ovat nousseet pitkälti samassa suhteessa. Arvostus (2024e oik. P/E 13x) on mielestämme edelleen maltillinen, kunhan nykyinen kannattavuustaso ei osoittaudu poikkeukseksi. Nostamme tavoitehintamme 10,2 euroon (aik. 9,2 EUR) ja toistamme lisää-suosituksemme.
10 tykkäystä
OP nostaa tavoitehinnan 9,40 → 10,50 ja toistaa Lisää. Syyt samat kun kaikilla muillakin.
Tavoitehintamme perustuu vuodelle 2025
sallimaamme oikaistuun EV/EBIT-kertoimeen 11x sekä kassavirtamalliin.
8 tykkäystä
Tässä on Sijoittaja.fi:n analyysi Terveystalosta.
Usean globaalin megatrendin tukema terveydenhuoltomarkkina onkin yleisellä tasolla vakaasti kasvava. Suomessa yksityisesti tuotetun terveydenhuollon markkina oli vuoden 2023 lopussa suuruudeltaan noin 4,5 miljardia euroa, ja tämän markkinan on arvioitu kasvavan noin 3-4 prosenttia vuosina 2022-2028. Ruotsissa yksityisesti tuotetun terveydenhuollon markkina oli samana vuonna noin 5,7 miljardia, ja sen markkinakasvu on historiallisesti ollut Suomen markkinoita nopeampaa.
6 tykkäystä
Millaisena riskinä konsernitasolla pidätte sitä mahdollisuutta, että Ruotsi-segmentin kannattavuus ja kysyntä eivät otakaan tuulta purjeisiin johdon suunnitelmien mukaisesti?
En tiedä, menikö minulta sitten ohi, mutta q2-raportissa tai webcastissa ei taidettu juurikaan ottaa kantaa kysyntään. Lähinnä ympäripyöreästi kommentoitiin tulosparannusohjelman soveltamista sinne.
4 tykkäystä
Muutoksia johtoryhmässä.
4 tykkäystä
6 tykkäystä
Ronin kommentit tästä tuoreesta miniostoksesta.
3 tykkäystä
Terveystalon talousjohtaja Juuso Pajunen kertoi yhtiöstään sijoituskohteena.
8 tykkäystä
Nordea julkaisi päivitetyn Terveystalo-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (11,00 €) pysyvät ennallaan.
Key downside risks: Increasing competition; availability and retention of key personnel; partnerships with insurance companies; and the outlook for occupational health and private healthcare services in a post-SOTE reform environment.
8 tykkäystä
Terveystalon kuulumisia ennen 25.10 julkaistavia Q3-lukuja:
terveystalo-q3-2024-hiljaista-jaksoa-edeltava-uutiskirje.pdf (245,1 Kt)
5 tykkäystä
https://stm.fi/-/hallitus-uudistaa-kela-korvauksia → “Kela-korvauksia koskevat uudistukset tulisivat voimaan vaiheittain. Suurin muutos koskee 65 vuotta täyttäneitä, joille STM ja Kela valmistelevat Kela-korvauksiin perustuvaa valtakunnallista valinnanvapauskokeilua. Kokeiluun sisältyy hintakatto.” → Jaahas, hallitus suunnittelee paljon parjattuun Kela-korvaus malliin muutoksia. Tämähän indikoisi, että julkisen kysyntää tullaan etenevissä määrin purkamaan yksityisen voimin. Mikäli erityisesti 65+v. kokeilu tuottaa lupaavia tuloksia ja parantaa hoitoon pääsyä voi valinnan vapaus parhaimmillaan vauhdittaa kasvua Terveystalolle. Toki korvauksiin, sisältyy hintakatto, mikä varmasti veronmaksajan kannalta kiva juttu (mutta ei niinkään osakkeenomistajan). Toisaalta jos kokeilu onnistuu, olisi varmasti mallia potentiaalia laajentaa myös muualle, joka voisi kyllä avata todellisen pandoran lippaan valinnanvapauden maailmaan (se ei välttämättä kyllä tälle hallituskaudelle ehtisi, ja hallituksen vaihto voi muuttaa linjan täysin).
7 tykkäystä
Hyvää on myös se, että Terveystalon laskutuksesta on nyt vain noin 10 % SOTE-myyntiä. Alueiden hurjat säästöt eivät iske niin kovaa nyt kuluviin vuosineljänneksiin. Kilpailijoiden osalta ei voi sanoa samaa… Olin viime viikolla isohkossa yksityisessä hammaslääkärikeskuksessa Tampereella - olisiko ollut 3 potilaskohtaamista oman vierailuni aikana…
Tämä KELA- uudistus tarjoaa hienon kasvu- ja lisämyyntimahdollisuuden Terveystalolle onnistuessaan vuoden 2025 loppuun ja siitä eteenpäin…
4 tykkäystä
Selailin tuoreinta lääkärilehteä ja tämä artikkeli pisti silmään.
Lyhykäisyydessään artikkelissa on siis haastateltu useita yksityisillä lääkäriasemilla toimivia ammatinharjoittajia. Kymmenen vuoden sisään lääkäriasemien asenne on huomattavasti koventunut ammatinharjoittajia kohtaan. Vuokria ja lääkäriaseman palkkioita nostetaan yksipuolisilla päätöksillä ”ota tai jätä”. Lääkäriasema voi esim neuvotella jonkin ison työnantajan kanssa todella halvan sopimuksen ”lääkärikäynti 50€” ja näin voittaa kilpailutuksen. Tällöin ammatinharjoittaja ei pysty laskuttamaan potilaasta enempää ja tästä vielä lääkäriasema vie oman, jatkuvasti suurenevan siivunsa.
Toisaalta, jos lääkäriasema nostaa esim työterveyshuollon lääkärikäynnin hintaa kympillä, ei lääkärin osuus nouse lainkaan.
Artikkelissa kerrotiin myös, että ns. laitososuuksien (eli kun teet toimenpiteen talo vie oman osansa jolla katetaan talon kulut, instrumentit ym.) ovat nousseet aiemmasta 1/3 jopa 2/3 ja samalla talo on nostanut huomattavasti toimenpiteiden hintaa.
Haastatellut lääkärit ajoittavat muutoksen lääkäriasemien käytöksessä pörssilistautumisen aikoihin.
Privaattisektori oli lääkärikunnan herrasmiesala, jossa palkkataso, omaan työrytmiin vaikuttaminen ja päivsytysraisitteen
puute olivat isoimmat edut.
Nyt laiva saattaa olla kääntymässä. Haastatelluista osa harkitsi palaamista julkiselle terveydenhuollolle.
Tuskinpa yksityiset lääkäriasemat menettävät kaikkia työntekijöitään, mutta tämä kertoo osaltaan siitä, mitä kannattavuuden parantamiseksi on tehty. Ei pelkillä ”digipolkujen parantamisilla” ym näin työvoimaintensiivisillä aloilla merkittäviä kannattavuusloikkia tehdä.
Kertoo myös ainakin omasta mielestäni sen, että jonkinlainen kipuraja on saavutettu tai sitä lähestytään. Jos lääkäreiden joukkopako tapahtuu privaattisektorilta julkiselle puolelle niin priva on samanlaisessa liemessä kuin mitä julkinen on ollut viime vuodet.
Veronmaksajana ja julkisen puolen työntekijänä en pitäisi tuota skenaariota tosin katastrofina.
25 tykkäystä
Sijoittaja.fi on tehnyt analyysin Terveystalosta.
Tämänhetkisten ennusteiden perusteella Terveystalon osakkeen arvostusluvut ovat tällä kurssitasolla jo melko houkuttelevat. Yhtiön EV/EBIT on vain 15,0 ja vuoden 2024 EPS-ennusteella ja 10.10. päätöskurssilla laskettuna osakkeen P/E-luku on 14,3. Analyytikot odottavat Terveystalon tuloskasvun jatkuvan myös ensi vuonna. Vuoden 2025 osakekohtaisen tuloksen ennusteella (0,78 €) P/E-luku on 12,3.
Vakautta Terveystalon osakkeelle luo yhtiön maksama osinko. Yhtiö pitänee kiinni kasvavasta osingostaan, varsinkin jos se saavuttaa ennakoidun tuloskasvun. Ennen Q3-tuloskautta analyytikot odottavat Terveystalon jakavan tilikaudelta 2024 0,34 euroa osinkoa per osake (2023: 0,30 €). Osakkeen osinkotuotto on ennusteen perusteella hyvällä tasolla, 3,5 prosenttia.
Huom.
IR-ikkuna on SalkunRakentajan ja Sijoittaja.fi:n yrityskumppaneiden kanava taustoittaville ja analyyttisille artikkeleille sekä muulle mielenkiintoiselle sijoittajatiedolle. Artikkeli on osa kaupallista yhteistyötä yhtiön kanssa. Artikkeli ei sisällä sijoitussuosituksia.
5 tykkäystä