Yksi parhaista Tesla-analyytikoista on päivittänyt ennusteensa. Tästä mallista löytyy kaikki malli- ja tehdaskohtaiseen kannattavuuteen asti. Kannattaa kahlata ketju läpi. @everlaastia @Seinakadun_Keisari
Pari nostoa:
Q3 lähtien myyntimix kääntyy yhä vahvemmin paraskatteiseen (%) Y-malliin (=isommat katteet ja enemmän tuottoja per myyty auto)
Keskimyyntihinta (punainen palkki) nousee hinnankorotusten jälkeen. Kulut per myyty auto pysyvät melko stabiilina (=katteet nousevat).
James ennustaa osakekohtaisen tuloksen nousevan 1,33 dollariin (ennen splittiä $4,08) Q3:lla, viimeisellä kvartaalilla 1,66 dollariin (ennen splittiä $4,98).
Teslan Q1 ennätystulos oli $3,22, joten kasvua tuosta tulisi 27 % (Q3) ja 55 % (Q4).
Usko on kova.
Stephensonin exceleissä Model Y:n myynti kasvaa Q12022 → Q42023 2.7-kertaiseksi 162k → 435k.
Jos onnistuu, ja vielä nykyistä paremmalla myyntihinnalla, EPS-ennusteet varmaankin toteutuvat.
Ennusteet perustuvat Model Y:n ennennäkemättömään voittokulkuun.
Eli jos Tesla onnistuu kasvattamaan Model Y:n kysyntää ja valmistuskapasiteettia 273 000 autoa lähes kahden vuoden aikana, ennuste on realistinen.
Tuo on mielestäni enemmän kuin realistista. Tesla käynnisti juuri kaksi tehdasta, jotka valmistavat pelkkää Model Y:tä. Lisäksi olemassa olevien tehtaiden valmistuskapasiteetti kasvaa koko ajan.
Kyllä Teslalla tulee olemaan kapasiteettia tehdä tuon verran autoja, tosin kapasiteetit ramp-up ennusteet ovat olleet ylioptimistisia. Esim sinä pidit 2022 tuotantoa 1.6milj hyvin realistisena vielä vuoden vaihteessa. Toteuma jäänee yli 200k pienemmäksi. Kaikki ei yleensä mene niinkuin Strömsössä.
Mutta kyllä, kapasiteetti riittää pienellä viiveellä ja jos kaikki saadaan myydyksi nykyhinnoilla, 2023 EPS on silloin realistinen.
Se ei vielä riitä pörssikurssin kannalta. Kasvu pitää jatkua myös seuraavina vuosina. Jos 2023 lopulla alkaa näyttää, että maailmalla ostetaan vuosittain ”vain” 2 miljoonaa yli 70k maksavaa Model Y:tä, miten käy vuosien 2024 ja 2025 tulosennusteille?
Huomaa että 435k oli kvartaalituotanto. Vuositasolla Model Y tuotantolisäystarve on yli miljoona autoa.
Itse asiassa Stephenson olettaa Model Y:n keskihinnan nouseva Q2022->Q42023 yli 10%
57.4K → 61.7k. Käsittääkseni nämä ovat alv 0% hintoja, eli Euroopassa, jossa hintataso on Kiinaa korkeampi, Model Y:n myyntihinta olisi noin 80k,
Model Y:n, Euroopan myydyimmän auton vuonna 2023, keskihinta olisi ennusteen mukaan 80k! Onko tämäkin enemmän kuin realistista?
Average selling price lasketaan liikevaihto / myytyjen autojen määrä. Se siis sisältää verot, niitä ei tarvitse lähteä enää lisäilemään. EDIT: tämä on väärin sanottu
Nyt myytävien Model Y keskihinta taitaa olla jo yli $60k, hintaa on nostettu kuusi kertaa viimeisen vuoden aikana. Keskihinnan nousu näkyy tulosraportissa vasta parin kvartaalin viiveellä (Q2 toimitetut mallit on tilattu pääosin viime vuonna).
Luvut olivat stephensonin slide 24/30, total Automotive Revenue by model. Siis alv 0%, koska kyseessä revenue?
Hmm, no niinhän se taitaa olla! Mutta tuota “eurooppalaista hintaa” ei voi laskea ASP * ALV. Hinnat vaihtelevat mantereittain. Nyt myytävien autojen keskihinta on mun arvion mukaan 7 % korkeampi, kuin Q2 toimitettujen (jo toteutetuista hinnankorotuksista johtuen). Siten tuohon jää vain 3 % gap Stephensonin Q4/2023 odottamaan keskihintaan. Tämä selittynee hänen mallissaan FSD-tulojen kasvuna.
En ole hirveän aktiivisesti osallistunut viime aikoina FSD-keskusteluun, koska tuote on ollut Beta-nimensä mukaisesti vielä niin raakile. Viikonloppuna julkaistu 10.69 versio on kuitenkin niin vaikuttava, että kirjoitetaan tästä pitkästä aikaa. Kun vertaa uusinta versiota viime vuoden FSD:hen, ero on todella merkittävä. Ajo on todella sulavaa ja varmaa, eikä tyhmiä virheitä näytä tulevan kuten aiemmissa versioissa. Tänään kahlaamissa videoissa kuljettajien ei tarvitse kertaakaan ottaa autoa haltuun, kuten vielä viime vuonna kävi lähes joka ajolla. FSD ei varmasti vielä ole lähellekään valmis, mutta kehityksen suunta ja nopeus ovat luottamusta herättäviä.
FSD:llä on tuloksenkin kannalta ihan merkittävä vaikutus, koska noin puolet kaikista FSD-tuloista on vielä taseessa odottamassa tulouttamista. Tesla on sanonut, että kun FSD Betan kehitys etenee, näitä aletaan kirjaamaan tulokseen (luultavasti jo seuraavan 6-9 kk aikana).
Muutamia Teslan FSD:hen liittyviä huomioita, joita moni sijoittaja ei (vielä) osaa arvostaa:
- Teslalla on maailman suurin autonomiseen ajamiseen tähtäävien autojen fleet
- Tästä johtuen Tesla pystyy keräämään enemmän videodataa kuin mikään muu autonomiseen ajamiseen keskittynyt yhtiö. Isompi määrä dataa nopeuttaa kehitystyötä ja parantaa mahdollisuutta ratkaista L4-tason AV (autonomous vehicle).
- Tesla on ainoa perinteinen autonvalmistaja, jolla on autoissaan valmiudet autonomiseen ajamiseen (monetisoinnin kannalta äärimmäisen iso etu)
- Tesla on ainoa toimija, joka on jo voitollinen autonomiseen ajamiseen tähtävään palvelun/softan tarjoaja (kaikki muut polttavat sijoittajien rahaa kehitystyöllään)
- Tesla on ainoa perinteinen autonvalmistaja, joka tarjoaa kuluttajien saatavilla olevan ratkaisun autonomiseen ajamiseen (vielä Beta-vaihe, mutta kukaan muu ei tarjoa edes sitä).
Tässä on sijoituscasen kannalta aika monta plussaa, joita mikään muu valmistaja ei pysty tarjoamaan.
Ja ennen kuin kommentoi kuinka huono FSD on, kannattaa katsoa videoita uusimmasta versiosta 10.69, niitä löytyy YouTubesta lukuisia. Tässä muutama esimerkki:
Tarkennus tähän; Teslalla ei ole tällä hetkellä liikenteessä yhtäkään autoa jossa olisi rautapuolen valmiudet autonomiseen ajoon, nykyinen setup on vajavainen sensorien määrän, laadun ja monimuotoisuuden osalta, lisäksi auton tietokone ei ole riittävä.
Toki nämä kaikki on mahdollista saada retrofittinä mutta olen varsin skeptinen että nykymalleihin aletaan lisäämään kameroiden määrää, puhumattakaan lidareista yms. Tietokone saatetaan ehkä vaihtaa mutta sekin on kysymysmerkki.
Onko Tesla sanonut näin? Ei.
Ja ihan kivasti näyttää ajavan nykyisellä setupilla. Katsoitko videoita?
Eli Tesla tietoisesti kusettaa asiakkaitaan ja myy toimimatonta komboa asiakkaille? Ja kun auto nyt ajaa autonomisesti, se luultavasti tekee sen vain pyhällä hengellä, kun tuolla setupilla ei pysty autonomiseen ajamiseen.
Ei ole sanonut, luuletko oikeasti että se voi sen sanoa? Come on, mieti vähän.
Olen katsonut videoita, selvää kehitystä mutta vielä kaukana riittävästä varmuudesta jotta voitaisiin olla lähelläkään oikeata autonomiaa. Valovuosia esim. Mobileytä, Cruisea ja Waymoa perässä.
Hivenen on hämäävä tilasto kun ei tuossa näy myytyjen autojen määrän kasvu, vaan markkinaosuus muutamasta Euroopan maasta. On kuitenkin merkkejä/malleja jotka ovat myyneet 72% enemmän kuin vuonna 2021. Jos puhutaan myynnin kasvusta niin ainakin itse ymmärrän sen vähän toisin.
Tuossa ylempänä linkitettiin se sivusto, sieltä voi kaivaa viime vuoden numerot ja laskea kuinka paljon enemmän autoja on myyty tänä vuonna.
Everlastia sanoi, että muut ovat tulleet rinnalle ja ohi. Se vaatii, että myydään enemmän autoja kappalemääräisesti kun Tesla, muutenhan eroa ei oteta yhtään kiinni - vaan se kasvaa. Siinä ei prosentit paljoa auta.
Kaikkiaan Stellantis myi Euroopassa 105 413 täyssähköautoa vuoden 2022 ensimmäisellä puolikkaalla. Vain Volkswagen on myyntimäärässä edellä 116 307 sähköautolla. Tesla sen sijaan myi 78 277 autoa samalla aikajaksolla. Luvut perustuvat Dataforcen keräämiin tilastoihin ja niistä kertoo Automotive News Europe . Aivan täydellisiä tilastot eivät ole, sillä joukosta puuttuvat tiedot Portugalista, Ruotsista ja Suomesta. Muutoin kaikki EU-maat sekä Englanti, Sveitsi, Islanti ja Norja on huomioitu.
Joo, saat tuolta sivustolta myös Group tason luvut. Me keskustelimme automerkeistä.
Volkswagen tarkoittaa tuossa kontekstissa näitä merkkejä yhteenlaskettuna: Audi, Bentley, Cupra, Lamborghini, Porsche, SEAT, Škoda & Volkswagen.
Vuodesta 2020 Tesla on ollut sijalla 3 tai 4 Group tason luvuissa.
Teslalta jäi Q2 toimittamatta Eurooppaan noin 40 000 autoa Shanghain lockdownin takia. Toisella vuosipuoliskolla Teslan luvut tulee olemaan paljon kovemmat.