Ei ole myyntiluvuissa ennen kuin auto on toimitettu asiakkaalle.
Jos valmistettu auto seisoo Shanghain satamassa odottamassa laivaa joulukuun lopussa, niin se ei ole vielä tammikuussakaan perillä ja toimitettu. Kuten normaalista aallosta näkee, tammikuussa valmistetut autot toimitetaan pääosin maaliskuussa, ts. valmistuksesta voi mennä hyvin ~2kk toimitukseen.
Tammikuussa Tesla toimitti n. 100k autoa vs. 50k v. 2022.
… eli vuodenvaihteessa varastossa olet autot on myyty jo joulukuussa,
… mutta tarkemmin ajatellen niitä ei ehditä myydä kuin helmikuussa.
Summa summarum: Teslan tilastoissa delivery=sales ja suomeksi toimitus=myynti.
Varastossa olevia autoja ei ole myyty. Asiakastilaus niille saattaa olla.
Niin auto pitää maksaa vasta vähän ennen toimituspäivää. Jos auto valmistetaan Q4 ja toimitetaan Q1, sitä tuskin on maksettu vielä Q4 puolella. Siitä on suoritettu pieni non-refundable varausmaksu kylläkin.
Kutsut näitä autoja siis myymättömiksi varastossa oleviksi autoiksi, vaikka ne on tilattu ja varausmaksu maksettu?
Tältä näyttää päivittäin raportoivien maiden toimitussykli reaaliajassa. Tammikuun lopussa oli toimitettu alle 1200 autoa. Nyt 11.3 ollaan 8000 autossa. Kasvua yli 100 % viime vuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna huolimatta siitä, että Norjassa ja Ruotsissa ainakin osa EV-tuista päättyi vuoden 2022 loppuun.
En ihmettele miksi karhut tykkää analysoida Teslan “myyntiä” tammikuun lukujen perusteella. Hyvä huomata, että myyntisykli ja toimitussykli ovat kaksi täysin eri asiaa.
Asia mistä jauhettu tälläkin palstalla kyllästymiseen, silti sama asia nousee esiin joka kvartaalissa.
Kvartaalin alun luvuista on vaikea vetää johtopäätöksiä, mutta tässä kohtaa kvartaalia tarkastelemalla kumulatiivisia viikkolukuja koko kvartaalin kuva alkaa muodostumaan. Viime viikolla Tesloja rekisteröitiin 17k ja kvartaalin kumulatiivinen luku on nyt 91k. Jäljellä on kolme viikkoa tätä kvartaalia.
Uusi kaikkien aikojen myyntiennätys vaatisi keskimäärin vähän yli 10k rekisteröityä autoa jäljellä olevien viikkojen aikana. Onko se tehtävissä? Melko todennäköisesti.
Uusi myyntiennätys ensimmäisellä kvartaalilla olisi kova juttu ottaen huomioon, että tuotantopäiviä on selvästi vähemmän normaalikvartaaliin verrattuna (mm. kiinalainen uusi vuosi).
En nyt ihan oikein ymmärrä näitä “ennätyskvartaali” hehkutuksia. Eikö se ole täysin odotettua yhtiöltä, joka on ohjeistanut 50 % kasvua?
Troylta uutta päivitystä. Q1 2022 suhteessa olisi Troyn ennusteen mukaan vähän reilu 30 % kasvua ja sitten taas verrattuna Q4 2022 noin prosentin kasvua 
Tähän päälle vielä hinnan leikkaukset. Ei tämä nyt miltään hirveän vakuuttavalta näytä Teslan arvostus huomioiden.
Olkaahan tarkkoina liikenteessä;
Kun huomioi koko kiinan automarkkinan hidastumisen (-20%) niin oikein hyvin menee noillakin Troyn luvuilla.
Katsotaan sitten osuuko ne oikein
Tesla ei ole ohjeistanut tälle vuodelle 50 % kasvua, vaan on ennustanut toimittavansa 1.8M autoa. Kiinan automarkkina (mitä yllä kommentoin) on juuri nyt super haastava, joten ennätyskvartaali siellä tässä historiallisesti heikoimmassa ykköskvartaalissa olisi kova temppu.
Sopivan valikoivasti poimit luvut, unohdit mainita 75 % kasvun Q2 ennusteessa.
Troy ennustaa siis suurinpiirtein samaa toimitusmäärää, mitä Tesla itsekin ennustaa.
En nyt saa ihan kiinni tästä. Missä on 75 % kasvu? Troyn ennuste Q2 2023 vs Q2 2022 toteutunut = 66 % kasvu? En saa tuosta 75 prosenttia millään.
Troyn ennuste Q3 2023 vs Q3 2022 toteutunut = 29% kasvu.
Troyn ennuste Q4 2023 vs Q4 2022 toteutunut = 15 % kasvu.
Koko vuodelle ennustetaan 32,8 % kasvua, joten ei näitä nyt ihan hirveästi tarvitse valikoida, että ei mairittele Teslaa. Niin ne kasvuennusteet näköjään tulevat sittenkin alaspäin… Kuka olisi uskonut? 50 % kasvua täälläkin pidettiin varmana vielä jokin aika sitten.
Laitoin vahingossa laskimeen oman ennusteen 
Troyn numerolla kasvu on “vain” 66 %.
Eka on kysyntäongelma tai ties mitä heikkoja myyntilukuja. Sitten Tesla lyö (jälleen) kaikkien aikojen ennätysmyynnin pöytään. Sen jälkeen se onkin “no kasvua vaan 33 %, paskat luvut”.
Vieläkö olet lähes varma, että Tesla toimittaa 2,5 miljoonaa autoa tänä vuonna 30% bruttokatteella? Muistin virkistykseksi ennusteesi lokakuulta 2021:
Pisteet sinulle rohkeasta ennustuksesta. Virtuaalinen lampaan perse iltalehti-hengessä, jos “varmat” ennusteet pettävät.
Melkein 1,5 vuotta sitten tuo 2,5 miljoonaa näytti hyvinkin todennäköiseltä. Uusien Gigafactoryiden valmistuminen vähän myöhästyi ja sen jälkeen ramp-up vauhti on ollut pettymys (vrt. Shanghain ramp-up).
Tänä vuonna on ihan hyvä mahdollisuus silti 2 miljoonaan autoon.
Tässä on pari muutakin muuttujaa tullut talouteen ja yleiseen toimintaympäristöön, jotka vetää lukuja alaspäin. Täytyy myöntää, että en nähnyt vuonna 2021 korkojen pyörivän 5 % tuntumassa vuonna 2023.
Edelleen ollaan kuitenkin ihan hyvin matkalla viittamasi viestin bear-skenaarioon.
Ai. Minusta ja varmaan aika monesta muustakin se 2,5 miljoonaa ei vaikuttanut kovinkaan todennäköiseltä.
Mikä on bearimpi skenaario kuin bear skenaario? Vaikuttaa hieman siltä, että sellainen olisi syytä
sinun kaivaa esiin. Pidän suoranaisena ihmeenä, jos merkittävät hinnan alennukset eivät näkyisi katteessa. Pidän myös kummallisena ja vaatisin sijoittajana johtajien päätä pölkylle, jos tuotteelle olisi enemmän kysyntää kuin kapasiteettia valmistaa ja silti lasketaan hintaa.
Normaalimmassa talousympäristössä ja vähän Shanghaita hitaammallakin ramp-upilla tuohon 2,5 miljoonaan olisi varmastikin päästy. Nyt ei päästä. Toinen puoli on kysyntä, joka tässä talous- ja korkoympäristössä väliaikaisesti painaa kysyntää.
Jos globaali talous on paremmassa jamassa vuonna 2024 ja automarkkina kasvaa, tuo vuoden 2021 karhuskenaario voidaan ylittää selvästikin.
Hinnat ovat nyt vuoden 2021 alun tasolla, osin korkeammatkin. Hintoja oli pakko vähintäänkin hetkellisesti nostaa, kun raaka-aineiden, logistiikan yms. kustannukset raketoi. Nyt kun kustannukset on laskenu, Tesla on laskenut hintojakin.
Q1 hinnanalennukset oli niin dramaattiset, että ne näkyy kyllä todella vahvasti tulevassa osarissa. Kuten Teslan Investor Dayssa käytiin läpi, kustannukset tulee kuitenkin koko ajan alas läpi linjan ja katteiden voi odottaa paranevan aika nopeastikin.
Aikaisempi kommenttini sopii tähän hyvin.
Mikäli (esimerkiksi) Tesla kasvaisi 100 % vuodessa, ei sillä ole väliä kuinka tulee ennätyskvartaaleja toisensa perään, jos yhtiö on ohjeistanut ja sijoittajat odottavat 150 % kasvua.
Jälleen kerran palataan tähän samaan asiaan …
Mikäli yrityksen toiminta on ulkopuolisista tekijöistä kiinni ja vielä toimitaan sellaisessa talousympäristössä, missä ollaan viime vuodet toimittu, ei ehkä kannata puhua, että voidaan ennustaa lähes varmasti. Se on todella harhaanjohtavaa ja se osuu silmään ja pahasti.
TM ottaa myös kantaa Kiinan tilanteeseen, jossa VW on ID mallistollaan dropannut myös hintojaan, kuten Nissan ja Toyota. Kilpailu kovaa.
https://tekniikanmaailma.fi/kiinassa-riehuu-teslan-aloittama-uusien-autojen-hintasota-alennukset-ovat-hurjimmillaan-jopa-40-prosenttia/?fbclid=IwAR3k8jTotMPCvYK-nHo2laJTinyjI0xR98wL5sqDjFp7bfkwhDUPoXIYBy4
Tulee olemaan mielenkiintoista nähdä vastaavat käppyrät aikanaan, kun tulee Teslan kompaktiauto. Unohtamatta Model 3:n ja Y:n uudistetut mallit, jotka tulevat ehkä ensi vuoden aikana viimeistään. Tuovat varmasti kivan lisäbuustin niiden myyntiin.
Myyntikäppyrät nousee pystysuoraan. Osakkeen kurssi on puolet vuoden takaisesta. Milloin nämä käppyrät alkavat toimimaan samoilla perusteilla?
Eikö kaikkien yritysten toiminta ole kiinni ulkopuolisista tekijöistä?
Itse en ole lainkaan huolissani jos Teslan toimitukset sakkaa yleisen markkinatilanteen johdosta. Pääasia että ollaan kilpailukykyisiä.
