ABG Sundal Collier toistanut ostosuosituksensa Thunderfulille, tavoitehinta 100 SEK.
Juttu maksumuurin takana, alla kuvakaappaus uutisesta Sharevillestä napattuna.
7 tykkäystä
26.2.2021 klo 10.32 · Nyhetsbyrån Direkt
THUNDERFUL: FC ANDERS MAIQVIST KÖPT AKTIER FÖR 1,5 MLN KR
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Gamingbolaget Thunderfuls finanschef Anders Maiqvist har på fredagen köpt 23.500 aktier i bolaget till kursen 63 kronor. Köpeskillingen uppgår därmed till nästan 1,5 miljoner kronor.
Det framgår av Finansinspektionens insynsregister.
Anders Maiqvist ägde inga aktier i bolaget innan dagens köp, framgår av ägardatatjänsten Holdings.
Thunderful Group kom i onsdags med bokslutsrapport varpå aktien dök över 40 procent samma dag, för att på torsdagen stiga med omkring 9 procent.
Efter en dryg halvtimmes handel på fredagen noterades aktien marginellt ner.
Anthony Livebrant +46 8 5191 7910 Nyhetsbyrån Direkt
5 tykkäystä
26.2.2021 klo 10.57 · Nyhetsbyrån Direkt
THUNDERFUL: VD KÖPT AKTIER FÖR CA 3,2 MLN KR
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Gamingbolagets vd Brjann Sigurgeirsson har på fredagen köpt 50.000 aktier i bolaget till kursen 63 kronor. Affärens värde uppgår därmed till cirka 3,2 miljoner kronor.
Det framgår av Finansinspektionens insynsregister.
Efter affären har Brjann Sigurgeirsson strax över 4,3 miljoner aktier i bolaget, motsvarande 6,3 procent av aktiekapitalet, enligt ägardatatjänsten Holdings. Brjann Sigurgeirsson är bolagets tredje största ägare.
På fredagen har även bolagets finanschef köpt aktier, om 1,5 miljoner kronor, något Nyhetsbyrån Direkt tidigare rapporterat på fredagen.
Anthony Livebrant +46 8 5191 7910 Nyhetsbyrån Direkt
2 tykkäystä
Hyvä että sisäpiiri tankkaa. Liekö toimistolla todettu, että olisi herra finanssipäällikön syytä tehrä jotain tuolle kurssille. Salaliittotietoinen saattaisi kyllä nostaa kulmakarvaa, kun samainen finanssipäällikkö tankkailee kurssin tiputtua 40% huonosti laaditun tilinpäätöksen jälkeen. Kauppahan se toki kannattaa
1 tykkäys
Kurssireaktiosta päätellen Thunderful ei ollut IPO:ssa liikaa pitkäjänteisiä omistajia saanut 
Myönnettäköön, että itsekin myin valtavan pottini, joka IPO:ssa tuli pois kurssin räjähtäessä. Nyt kumminkin oli kiva paikka ostella ensin 60SEK ja vielä eilen 52SEK hintaan. Melkoinen paniikki näytti vallitsevan, kun eilen viime vuoden p/e ilman IPO kuluja, painettiin jo liki 16. Harmillisesti varmaan moni kokemattomampi sijoittaja teki tässä mojovat tappiot kuukaudessa parissa.
4 tykkäystä
Tuo oli pikakommentti ja tänään tuli 80SEK tavoitehinta ja Osta-suositus ABG:lta. Mukavasti on siihenkin matkaa.
26.2.2021 klo 9.53 · Nyhetsbyrån Direkt
THUNDERFUL: ABG SUNDAL SÄNKER RIKTKURSEN TILL 80 KR (100)
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) ABG Sundal Collier sänker sin riktkurs för Thunderful från 100 till 80 kronor samtidigt som rekommendationen köp upprepas.
Det framgår av en analys som Nyhetsbyrån Direkt har tagit del av på fredagen.
Aktien stängde på torsdagen på 63:30 kronor.
På torsdagseftermiddagen offentliggjorde Thunderful ett förtydligande till sin rapport varpå ABG skickade ut en så kallad “Fast Comment” där det framgick att riktkursen var 100 kronor. Det rörde sig dock inte om en regelrätt analysuppdatering, betonade ABG på torsdagen, som alltså nu har uppdaterat sin analys efter Thunderfuls rapport i onsdags som ledde till ett kursras samma dag på 43 procent.
Börsredaktionen +46 8 51917911 https://twitter.com/Borsredaktion Nyhetsbyrån Direkt
1 tykkäys
Nyt vasta havahduin näihin sisäpiirin ostoihin ja viimeisimpiin tavoitehintoihin. Olipas hyvä ostopaikka eilen 
Thunderfulin hinnoittelu on omasta mielestä edelleen tiukahko. Otin kuitenkin vähän aikaa sitten pienen alkusiivu, vaikka ollaankin vielä yli IPO hinnan. Tähän saa nyt vähän enemmän pelipuoltakin mukaan.
Ihmettelin myös joulukuussa, että miksi kauppaa käydään yli 30% korkeammalla arvostuksella ja vähänpä tiesin, kun parhaillaan kurssi kävi näköjään yli 122% nousussa.
Nyt kun ollut vähän ”pakko” seurailla tilannetta alotusposition jälkeen, niin eilen oli Bloombergillä mielenkiintoinen artikkeli Nintendosta:
”Software developers similarly are prioritizing the Switch for their upcoming game releases as the console is almost certain to surpass the 100 million units sold threshold, assuring a large audience of potential customers. Nintendo had sold 80 million Switch devices as of the end of 2020.”
En pidä Thunderfulin nykyistä kurssia liian pahana pidemmällä aikavälillä (Disclaimer: olen ostanut osakkeita 57 SEK kurssiin, joten kai jo senkin puolesta on suhtauduttava tulevaisuuteen optimisesti). Pyörittelin tälle vuodelle seuraavanlaisen skenaarion:
Distributionin liikevaihdoksi arvoin noin 2 200 mSEK. Amo Toys ja Nordic Game Supply ovat edellisvuoden tasolla. 2020 oli Bergsalalla oikein hyvä vuosi enkä usko sen toistuvan ellei Nintendo loppuvuonna vedä kaniinia hatusta (Marioa putkesta? Master Swordia kivestä?). Liikevoitto olisi 165 mSEK - 7,5% liikevaihdosta eli samaa luokkaa kuin viime vuonna.
Gamesin liikevaihdoksi arvioin pyöreät 300 mSEK. Se on saatu näin: alkuperäinen Thunderful Games ilman yritysostoja noin 100 mSEK + Coatsink 140 mSEK + Headup 40 mSEK + muut ostetut studiot = 300 mSEK. Liikevaihdot perustuvat edellisvuoden lukuihin, mikä tietysti on riskialtista, kun ei ole parempaa tietoa viime vuoden hyvyydestä tai huonoudesta. Liikevoitto olisi 90 mSEK - 30% liikevaihdosta, mikä vastaa edellisvuotta.
Yhteensä siis liikevaihto 2 500 mSEK ja yksiköiden liikevoitto 255 mSEK. Tuosta pois 15 mSEK sekalaisia kuluja sekä pyöreästi 21% verot, niin päästään 190 mSEK tulokseen. Jos P/E on 20, niin osakkeen hinnaksi tulee pyöristettynä 55 SEK.
Tämä on hyvin suurpiirteisesti arvioitu, sillä tarkoituksena on vain haarukoida millä tasolla mennään. Lisäsyynä suurpiirteisyyteen on, että kokonaisuus on kovin epävarma. En odota Distributionilta suuria yllätyksiä, mutta Games voi yllättää iloisestikin.
Viime vuonna Gamesin liikevaihto oli 156,2 mSEK ja yllä olevassa skenaariossa liikevaihto olisi noin tuplaantunut yrityskauppojen myötä. Olen kuitenkin varma, että Thunderful tulee ostamaan lisää studioita, kunhan ostohousut saadaan pestyä ja vedettyä takaisin jalkaan. Lisäksi viime vuonna saatiin valmiiksi vain yksi omaa tekoa oleva peli, juuri ennen joulua julkaistu Jurassic World Aftermath. Tänä vuonna omia pelejä on tavoitteena saada ulos ainakin kolme: Aftermathille jatkoa, Lost in Random sekä The Gunk. Näiden julkaisussa on mukana partneri, mikä vähentää tuottoja mutta myös riskejä.
Itselleni yksi syy Thunderfulin kiinnostavuuteen on sen rakenne. Yhtiön mukaan Distributionin tarkoitus on tuottaa kassavirtaa ja suuret investoinnit suunnataan peleihin. Näen Distributionin roolin samankaltaisena kuin - ottaakseni esimerkin ihan toiselta alalta - UPM:n Communication Papersin: tartutaan tilaisuuksiin, mikäli ne ovat riittävän hyviä, ja muuten keskitytään pitämään liiketoiminta tiukassa kunnossa. Voi hyvin olla, ettei tämä tilanne päde enää parin vuoden kuluttua, mutta silloin pelipuoli on todennäköisesti jo erinäköinen.
Pienet pelistudiot ovat usein juuri niin hyviä kuin niiden viimeisin peli ja yksi epäonnistuminen voi kaataa koko studion. Thunderfulin tapauksessa Distribution tarjoaa kaivattua selkänojaa pelien kehittämiselle ja julkaisulle. Toivon sen näkyvän niin, ettei pelejä tarvitse puskea ulos kiireessä tai keskeneräisinä ja julkaisijan roolissa voidaan valita pelejä tiukemmilla kriteereillä.
Yhtiö on mielestäni myös osoittanut varovaisuutta ainakin tulevissa pelijulkaisuissaan (studioiden ostoista voidaan olla toistakin mieltä), sillä Lost in Randomin julkaisija on EA ja The Gunkista on yksinoikeussopimus Microsoftin kanssa. Kumpikin peli on Thunderfulille askel laajempien pelien kehittämiseen - mikä on myös yhtiön strateginen tavoite - ja partnerit tasaavat riskejä. En tee töitä pelialalla, mutta oletan että mitä isompi peli sitä tärkeämmiksi tulevat oikeanlaiset prosessit ja työtavat. Thunderful on päässyt kokeilemaan ja viilaamaan omia työtapojaan suurempien suojeluksessa.
Tästä nyt tuli vähän liian pitkä ja liian positiivinen kirjoitus. Olen muutenkin tainnut ottaa negatiivisia asioita huomioon aika heikosti, kun niitä kuitenkin on vaikka kuinka. Tätä ei siis pidä ottaa sijoitussuosituksena, varsinkin kun kurssin liikehdinnän perusteella markkina ei ole yhtä optimistinen kuin minä.
Mielestäni merkittävimpiä riskejä:
- Kasvun epäonnistuminen (imperiumin rakentaminen, vääränlainen johtaminen, huonot yritysostot, jne.)
- Distributionin liiketoiminta syöksyy alas äkillisemmin kuin yhtiö on laskenut ja se alkaakin syömään kassaa.
- Maineriskit alalla jolla kilpailu on kovaa ja riippuvuus osaavista työntekijöistä korkea.
(Disclaimer, osa 2: Olen muutamaa Thunderfulin peliä pelannut ja niistä pitänyt.)
10 tykkäystä
Hiljaista ollut tässä ryhmässä viimeaikoina, joten linkitetäänpä tähän tuorein uutinen.
Toivotaan et positiivinen vire jatkuu…
Ps. Tämä ei ole sijoitus suositus!
1 tykkäys
Kiitos informaatiosta, ison dropin jälkeen on tullut mietittyä position heivaaminen, mutta koska viimeaikoina ollut hyvä vire, niin holdaus pitänyt ja tämä tukee sitä👍
Thunderfulin ensimmäinen neljännes ei kokonaisuutena ollut mielestäni mitenkään yllättävä. Liikevaihto kasvoi 8,0%, mutta yksiköiden välillä oli aikamoista vaihtelua:
- Games-segmentin liikevaihto kasvoi komeasti 126%, joskin vain yritysostojen vuoksi.
- Bergsalan liikevaihto laski 33,5% (95,2m SEK), koska viime vuodelle osui Animal Crossing -hittipelin julkaisu. Bergsalan osalta tämä oli paluuta normaaliin.
- Nordic Game Supplyn liikevaihto kasvoi 90,7% (91,3m SEK) pääosin Razerin jakeluoikeuksien ansiosta.
- Amo Toysin liikevaihto laski 14,6%, koska korona vaivasi tänä vuonna koko neljänneksen ajan.
Adjusted EBITDA kasvoi 15,5% ja oli 11,0% liikevaihdosta, mikä oli pientä parannusta vuodentakaiseen. Huomattavaa tässä on, että kruunuina EBITDA jakaantui jotakuinkin tasan Games- ja Distribution-segmenttien välillä, kun vuosi sitten Distributionin adjusted EBITDA oli kaksinkertainen Gamesiin nähden. Gamesin liikevaihdon kasvu ja huomattavasti korkeampi marginaali kuroivat eron kiinni.
Tuloksen puolesta meni heikommin, sillä se laski 39% ja oli 13,2m SEK (21,6m SEK vuosi sitten). Erinäköiset kulut, kuten kasvaneet henkilöstökulut, alaskirjaukset ja rahoituskulut, heikensivät tulosta.
Neljänneksen aikana ostettiin pieni saksalainen Headup-yhtiö.
Games-segmentin merkittävämpi orgaaninen kasvu on käsittääkseni pitkälti omien pelin varassa, sillä julkaisutoiminta kehittynee tasaisempaa tahtia - ellei sitten vastaan tule yllätyshittiä. Osavuosikatsauksen huonoimmat uutiset olivatkin mielestäni kahden omaa kehitystä olevan pelin, Lost in Random ja Jurassic World Aftermath Part 2, julkaisun siirtyminen vuoden jälkipuoliskolle. Nyt kaikki neljä vuoden aikana julkaistavaa omaa peliä ovat tulossa ulos loppuvuonna. Tarkoittanee myös sitä, ettei toiselta neljännekseltä tarvitse odottaa ihmeitä.
Pelien julkaisutoiminta on muuten jaettu seuraavasti: Thunderful Publishing keskittyy A - AA -peleihin, uusi tulokas Headup keskittyy indie-peleihin ja Rising Star Games jatkaa japanilaisten pelien tuomista länsimarkkinoille. Coatsinkin julkaisutoiminnasta ei sanottu mitään, joten itselleni ei ole selvää onko se nyt Thunderful Publishingin alla vai jatkaako erillään muista.
Distributionin puolella suurin jännitys on jo pari vuotta ennustetun “Switch Pron” julkaisussa. Bloomberg huhuaa, että Nintendo julkistaisi Pron ennen E3:sta eli ihan kohta. Mikäli Pro julkistetaan, niin sen vaikutus Bergsalaan on mielenkiintoista nähdä: saadaanko uutta konsolia myyntiin riittävästi, kun maailma potee komponenttipulaa? Jäävätkö Switchin ostamista suunnittelevat odottamaan uutta mallia?
3 tykkäystä
Initiation coverage på svenska
9 tykkäystä
Erittäin kohtuullisesti hinnoiteltu yhtiö, päivän kurssilla pe-luvut v.2021-2023 17x, 14x, 13x Redeyen analyysissä. RE näkee Games-segmentin laadukkaana ja verrattavissa Remedyyn.
Redeyen tavoitehinta base-skenaariossa 95 sek.
3 tykkäystä
Thunderful Group Interim Report January – June 2021
Second quarter January–June 2021
- Revenue increased by 12.9% to 556.8 MSEK (493.0).
- Adjusted EBITA rose by 8.8% to 42.0 MSEK (38.6), corresponding to an adjusted EBITA margin of 7.5% (7.8).
- Adjusted EBITDA increased by 26.1% to 54.6 MSEK (43.3), corresponding to an adjusted EBITDA margin of 9.8% (8.8).
- Operating profit (EBIT) declined by 15.0% to 24.9 MSEK (29.3), corresponding to an operating margin of 4.5% (5.9).
- Profit for the quarter amounted to 20.4 MSEK (22.6).
- Earnings per share after dilution amounted to 0.29 SEK (0.45).
- Operating cash flow amounted to –67.0 MSEK (33.5).
- Thunderful Group’s subsidiary Coatsink Software Ltd signed new game development agreements valued at more than 20 MUSD.
- Thunderful Group acquired Tussilago AB’s full operations on a capital basis on 31 May 2021.
Period January–June 2021
- Revenue increased by 10.4% to 1,125.1 MSEK (1,019.3).
- Adjusted EBITA rose by 10.5% to 96.5 MSEK (87.3), corresponding to an adjusted EBITA margin of 8.6% (8.6).
- Adjusted EBITDA increased by 20.3% to 117.3 MSEK (97.5), corresponding to an adjusted EBITDA margin of 10.4% (9.6).
- Operating profit (EBIT) declined by 12.2% to 60.3 MSEK (68.7), corresponding to an operating margin of 5.4% (6.7).
- Profit for the period amounted to 33.6 MSEK (44.1 MSEK)
- Earnings per share after dilution amounted to 0.48 SEK (0.88).
- Operating cash flow amounted to –66.2 MSEK (76.6).
- On 15 March 2021, Thunderful Group acquired the German game publisher and game developer Headup GmbH. Refer to Note 1 in attached PDF.
- Thunderful Group’s subsidiary Coatsink Software Ltd signed new game development agreements valued at more than 20 MUSD.
- Thunderful Group acquired Tussilago AB’s full operations on a capital basis on 31 May 2021.
4 tykkäystä
Tulos ylitti Redyen ennusteen tasaisesti joka rivillä.
4 tykkäystä
Eilen on tullut uutta analyysiä Redeyelta:
Bear Case 55 SEK, Base Case 95 SEK, Bull Case 140 SEK
1 tykkäys
Itse asiassa tuo RedEyen juttu tuli ruotsiksi jo kesällä kehtasivat vasta nyt kääntää sen englanniksi. No hyvä niin, että edes nyt, hyvin ehtisi Thunderfullin ostaa (halvemmalla) vieläkin.
3 tykkäystä
Uusi yritysosto, uusi haara Thunderful Gamesiin:
Toimitusjohtajan kommentit:
4 tykkäystä