Tietomurto oli varmasti valtava mainehaitta joka vaikeuttaa jatkossa uusien asiakkaiden hankintaa. Kuuluu näkyäkkin kurssissa.
1 tykkäys
Eli meneekö tämä käytännössä näin:
Kassasta käytetty varat yritysostoihin, kulut kirjatta ostovuonna tuloslaskelmaan kuluihin kokonaisuudessaan mutta nyt kuitenkin aktivoitu taseeseen yritysjärjestelykulut ja näytetään kertaerissä positiivisena koska jo kertaalleen näytetty kuluina tuloslaskelmassa ja kertaerillä oikaistaan tulosta vuosittain 10~15v. Poistoajalla ?
Jos joku viisaampi voisi avata minulle miten tuloslaskelmaan saadaan uitettua positiiviset kertaerät olisin kovin kiitollinen. 
3 tykkäystä
Hyvä @Hessu ehkä sinun kannattaisi perehtyä Tietoevryn tilinpäätökseen ja ennen kaikkea tilinpäätöksen liitetietoihin kohta kohdalta lukien ne ajatuksella. Tämän tehtyäsi otaksun, että saat hyviä vastauksia sekä nykyisiin että mahdollisiin tuleviin kysymyksiisi.
https://ar2023.tietoevry.com/siteassets/tietoevry_taloudellinen_katsaus_2023.pdf
Suosittelen avamaan linkin kahteen kertaan ja sit lukemaan ikään kuin rinnakkain ainakin seuraavat sivut:
- (vaihtoehtoiset) Tunnusluvut alkaen s. 69
- Konsernitilinpäätös alkaen s. 71
- Konserntitilinpäätöksen liitetiedot alkaen s. 76.
1 tykkäys
Luin tätä analyysiä suurella mielenkiinnolla pari vuotta sitten: Tietoevry – defensiivinen ja laadukas arvoyhtiö | Nordnet. Mielestäni järkevä pohdinta silloin, ja edelleenkin. Markkinat ovat toki ihan eri mieltä tästä. Mitä mieltä te olette: onko jotain muuttunut ratkaisevasti kahdessa vuodessa?
Teaser:
17 tykkäystä
Kyllä tässä itsekin pohtii, voikohan käppyrä tuosta paljon enää laskea, ja että millä hinnalla tätä täytyisi taas ostaa, mutta en ole uraa alalla tehdessä koskaan kuullut kenenkään muun kuin pörssianalyytikon kutsuvan Tietoa laadukkaaksi yritykseksi. Asiakkailta, työntekijöiltä ja kilpailijoilta tapaa kuulla vähän toisenlaista, ja tämä näkyy nyt vaikka siinä, kun firmaa on haukuttu pökäleeksi oikein kilpaa läpi pohjoismaiden, monta kuukautta, sen jälkeen, kun on sössitty hyvin vakavasti ja vahingoittavasti sellaista mitä ATK-asiantuntijapalveluita tarjoava laatuyhtiö ei yksinkertaisesti voi sössiä.
Firma voi olla ns. too big to fail markkinoilla, joilla valtaosa kilpailijoista ovat “too small to compete”. Mulle sijoituskeissi on se, että ellei kakasta voi päästä eroon, täytän sillä taskuni.
16 tykkäystä
Ihmettelen kovasti, mistä tämä analyytikoiden ja markkinan välinen jatkuva arvostusero TietoEvryn osakkeen suhteen johtuu. Itse epäilen, että analyytikot näkevät jakaantuvan yhtiön osien arvon suurempana kuin markkina. Toisena syynä näkemyseroon voi olla markkinan kokema epävarmuus Tietoon kohdistuneen kiristyshyökkäyksen vahinkojen todellisesta laajuudesta ja mahdollisten korvausvaatimusten mittasuhteista.
Niin kauan kun laskun suuruus hakkerien tekemän vahingon suhteen on hämärän peitossa, myyjiä osakkeelle riittää enemmän kuin ostajia. Muistetaanpa tapaukset Volkswagen ja Bayer. Vestigia terrent, jäljet pelottavat.
3 tykkäystä
Kovin puolueellinen kommentti? Ihme kun Tietoevry silti voittaa kilpailutuksia ja luo jatkuvasti strategisia kumppanuuksia.
Niinpä: ihme. Markkinamekanismiin uskovalle suorastaan käsittämätöntä.
Toisaalta annoin firmalle jo oman härkäkeissini pohjan: omassa kokoluokassaan en näe miten Tieto voisi tehdä niin huonoa työtä, etteikö niitä kilpailutuksia voiteta jatkossakin. Eikö tämä jo vastannut vastaukseesi? Tiedon vahvuuksista yksikään ei ole laatu, mutta julkisen puolen tarjonnassa kenties tärkein on vuosikymmenet ylittävät jatkuvat palvelut (ylläpito) omissa konesaleissa. Harva pohjoismainen firma on tässä oikeasti resursseiltaan varteen otettava toimittaja, jolloin voi olla, että vaihtoehtosi löytyvätkin vasta Amerikasta. Ja juuri tässähän on nyt paskottu housuun. Vaikuttanee tuleviin kilpailutuksiin, kun vaikkapa Ruotsin hammas- ja lääkehoidon korvauksista vastuullisen viraston diaaritiedot ovat nyt vuosilta 2016, 2017, 2018, 2019, 2020, 2021, 2022 sekä 2023, täysin mennyttä.
Totta kai tämä on puolueellista. Luulisin, että ura sektorilla oikeuttaa minut sanomaan, mitä siellä itsestään selvänä pidetään: firmalla ei todellakaan ole laatuyhtiön mainetta, päinvastoin. Totta kai Tiedolla, kuten muuallakin, työskentelee paljon oikein teräviä tyyppejä. Osaan heitä nimetäkin. Puolueellista on silti sekin, että pitkä ura kyseisessä firmassa (kuten Nokialla) on monelle tuntemalleni IT-rekrytoijalle punainen lippu.
2 tykkäystä
Niin, uskallan väittää, että propelleripäitä löytyy myös muiltakin Suomen IT- ja softa-alan yrityksissä 
- Tietoevry toisaalta on ollut luotettavampi omistajan salkussa pitkällä aikavälillä…
Analyytikon ennakkokommentit Tietoevryn Q1-tuloksesta. 
9 tykkäystä
Kiitos tuosta Random Walkerin pari vuotta vanhan artikkelin nostosta. Hänen artikkelit, kolumnit jne. ovat todellakin lukemisen arvoisia. Niitä kannattaa lukea myös jälkeen päin, silleen kertauksena.
Kysyit “onko jotain muuttunut ratkaisevasti kahdessa vuodessa?”
Itse arvelen, että tuo “Heikko skenaario” ja sen parametrit saattaisivat olla nykyinen “Perusskenaario”. Tosin “Tuottovaatimus 9,0 %” on nykyisessä korkoympäristössä ehkä turhan alhainen, ainakin, osto-ohjelman virittämisessä.
Itselläni ei ole aikaa eikä kykyä analyseerata Tietoevryä kovinkaan syvällisesti. Näin ollen Tietoevryn osakkeen “arvonmäärityksessä” olen soveltanut excelissä juurikin Random Walkerin kolumnin mukaista “Greenwaldin mallia”.
Tässä “Greenwaldin mallissa” tarvittavien pysyväluonteisten parametrien säätämisessä olen hyödyntänyt sekä historiallista dataa että esim. Inderesin ennustedataa. Datan avulla pyrin ennen kaikkea laskemaan ja arvioimaan yhtiön keskimääräistä ROE-tasoa.
“Greenwaldin mallin” avulla laskettu TIETO-osakkeen tämähetkinen käypä arvo olisi 18,50 euroa esim. seuraavilla parametreilla:
- Bv 13,62 (= 2023 kirja-arvo)
- ROE 14,0 %
- Kasvu 4,5 %
- Tuottovaatimus 11,5 %
Excelissäni kaava näyttää tältä:
ja tulos eli “käypä arvo” tältä:
Tuottovaatimuksella 9,0 % ja muut parametrit ennallaan kaava ja “käypä arvo” olisivat:
Mielestäni arvonmäärityksessä “Greenwaldin malli” soveltuu juuri Tietoevryn kaltaiseen melko hyvin ennustettavaan, maltillisen kasvun ja vakaan kannattuvuuden yhtiöön. Mutta tässäkin tapauksessa on hyvä muistaa, kuten itsellenikin muistutan, ettei ole olemassa sellaista kuin pysyvää käypää arvoa. Ja sit vielä, että mielestäni on hyvä pohtia ainakin osto-ohjelmien puitteissa, minkä verran on valmis maksamaan epävarmasta kasvusta ja epävarmasta kannattavuudesta.
26 tykkäystä
Tieto on kyllä hävinnyt esim CGI:lle kilpailuja konesalien ylläpidossa, jos toki jotain voittanutkin.
Jos tulosta katsoo, niin muutamia häviöitä isommisa sopimuksissa tulevina kvartaaleina lisää, niin tulevien vuosien tulos ei enää niin vahvalla pohjalla ole, samoin jos kuitenkin tietoturvavahingot Ruotsissa tuovat korvaus vastuita Tiedolle.
Banking toiminnan erottaminen: miksi se olisi pelkästään positiivinen asia, kun jotain synergiahyötyjä voi samalla kadota ?
1 tykkäys
Kanadalaisen CGI:n liikevoitto% näyttäisi olevan parempi n. 16%. Henkilöstöä Suomessa on 3800. Samaa liikevoittotasoa tietoevrykin tavoittelee v. 2025 mennessä… Sinänsä hyvä, että kilpailijoillakin menee hyvin eikä kilpailu ole niin veristä. CGI:n Ev/revenue on 2,3 eli tuplat korkeampi. Kumpi sitten on todennäköisempää. CGI:n kannattavuus nousee edelleen verrattuna Tietoevryyn, vaiko Tieto saavuttaa CGI:n tason, jolloin kurssin kuuluisi nousta 100%… Miellipide riippuu varmaan siitäkin, omaako suomalaisen alemmuuskompleksin vaiko ei.
Kyllähän ne varmaan yrittää myydä tuon Bankingin. Nythän se ei tee kovin hyvää tulosta, mutta arvostuksen puolesta vaikka tuolle CGI:lle siitä voisi saada yli P/E=20 tasoa , kun kerran on monistettavaa ohjelmistobisnestä ?
3 tykkäystä
Mielipiteillä ja alemmuuskomplekseilla ei ole mitään väliä. Varmasti siellä tehdään parhaansa kannattavuuden parantamiseksi, mutta onhan esimerkiksi CGI hieman eri tason toimija
Rupikonna harvoin muuttuu prinssiksi. Enemmän antaisin pisteitä sille, että entuudestaan vahvat toimijat parantavat asemiaan
Korkeampi liikevoitto% riippunee paljon, kummalla on enemmän monistettavaa ohjelmistobisnestä. Ei tuo CGI edes näytä erottelevan sitä konsultoinnistaan ? Ja Onhan esim. tuo Tietoevryn Care bisnes hyvin kannattavaa, kun tavoitellaan 30% liikevoittoa. Sehän olikin CGI , joka osti Affecton (omistin sitä silloin, eli kiitos heille siitä).
Miten tämä meni Tieto vs CGI keskusteluksi, kun CGI vain yksi kilpalijoista pohjoismaissa ?
Banking puolen kannattavuudesta analyytikolle kysymys, esim @Atte_Riikola : eikös tuolle toimialasektorille ole isommatkin tulossa, kun pankitkin siirtävät konsultointia ja hostingia esim Amazonille ?
1 tykkäys
Ihan vertailun vuoksi tähän molempien max. kurssikäyrät. Toinen jakaa rahaa ulos runsaina osinkoina ja toinen käyttää vastaavat rahat kasvuun. Jokainen voi tehdä omat päätelmänsä tästäkin näkökulmasta.
28 tykkäystä
Eli mahdollisuus voisi olla nyt saada kasvu-osaketta arvo-osakkeen hinnalla 
Lisää Potentiaalia toisi Bankingin myyminen hyvään hintaan. Viimeksi, kun myivät oil ja gas yksikön, siitä saivat 3,2 kertaa liikevaihto. Samoin esim. Valmet osti Neleksen samoilla kertoimilla (olihan se posketon, tarvitsi vain kaksi nokittajaa). Se tekisi Bankingin arvoksi n. 1,8 miljardia euroa. Neleksen oikaistu liikevoitto oli n. 14% eli samaa luokkaa kuin on usein ollut Bankingilla. Asiakkaita yli 60 maassa,Ostajahan voisi tulla useastakin maasta. Joskus ainakin Pohjoismaat olivat eturintamassa pankki -maksupalveluissa
16 tykkäystä
Lisään vielä tämän ennustetaulukon auki tänne, niin voi huomenna ihmetellä ilman turhia klikkauksia Q1-tulosta:
34 tykkäystä
Jassåå, ei sittenkään eriyttämistä kuten luvattu.
Mitenhän se arvo nousee Tietomörnin sisällä paremmin kuin eriytettynä…
Tietoevry Oyj SISÄPIIRITIETO 25.4.2024 klo 8.30
Tietoevry ilmoitti 22.7.2022 käynnistävänsä Banking-liiketoimintaansa koskevan strategisen arvioinnin. Osana prosessia yhtiö on selvittänyt mahdollisuuksia irrottaa Banking-liiketoiminta itsenäiseksi yhtiöksi, joka listattaisiin pörssiin. Tietoevryn hallitus hyväksyi 15.2.2024 Tietoevry Bankingin osittaista jakautumista koskevan jakautumissuunnitelman. Tietoevryn hallitus säilytti itsellään mahdollisuuden edistää myös muita Banking-liiketoimintaa koskevia vaihtoehtoja ennen jakautumisen täytäntöönpanoa, mikäli ne ovat yhtiön ja sen osakkeenomistajien etujen mukaisia.
Tietoevryn hallitus on päättänyt kehittää Tietoevry Bankingiä edelleen erikoistuneena liiketoimintana osana konsernia ja keskeyttää jakautumisprosessin. Tärkeimmät päätökseen vaikuttaneet tekijät ovat seuraavat:
Tietoevry uskoo vahvasti valitsemaansa erikoistumisstrategiaan, jonka myötä kullakin liiketoiminnolla on mahdollisuus olla markkinoiden parhaimmistoa. Tietoevry Bankingin kehitys osana konsernia on ollut vahvaa, ja sen suorituskyky on parantunut jatkuvasti kohti tavoiteltua johtavan fintech-ohjelmistoliiketoiminnan tasoa.
Tietoevry arvioi, että vallitseva pääomamarkkinatilannne ei ole optimaalinen fintech-ohjelmistoliiketoiminnan myymiselle tai listaamiselle. Yhtiö uskoo, että Tietoevry Bankingin markkina-arvoa voidaan kasvattaa, mikäli sen liiketoimintaa kehitetään edelleen erikoistuneena liiketoimintana osana konsernia. Liiketoiminnalla on hyvät valmiudet mahdollisiin strategisiin arvonluontimahdollisuuksiin tulevaisuudessa.
”Vuonna 2022 käynnistetty Tietoevry Bankingin strateginen arviointiprosessi on ollut laaja ja huolellisesti harkittu, tavoitteena kasvattaa liiketoiminnan markkina-arvoa. Olemme Tietoevryn hallituksessa arvioineet useita vaihtoehtoja, ja niiden pohjalta arvioimme, että tällä hetkellä on osakkeenomistajien etujen mukaista jatkaa liiketoiminnan kehittämistä erikoistuneena liiketoimintana osana konsernia. Liiketoiminnan perusta on vankka ja uskomme vahvasti Tietoevry Bankingin pitkän aikavälin arvonluontipotentiaaliin”, kommentoi Tietoevryn hallituksen puheenjohtaja Tomas Franzén.”Jatkamme erikoistuneiden liiketoimintojemme kilpailukyvyn ja skaalautuvuuden vahvistamista menestyäksemme markkinoilla ja kasvattaaksemme omistaja-arvoa. Tietoevry Banking on edistänyt erikoistumistaan viimeisen kahden vuoden aikana ja sen tuloskehitys on vahvistunut. Osana strategista arviointiprosessia Tietoevry Bankingin toiminnallinen riippumattomuus on vahvistunut ja pyrimme kehittämään sitä edelleen. Uskomme vahvasti, että Tietoevry Bankingin kehitys jatkuu kohti johtavaa kansainvälistä fintech-ohjelmistoliiketoimintaa, joka tuottaa jatkuvasti suurempaa arvoa osakkeenomistajille”, kommentoi Kimmo Alkio, toimitusjohtaja, Tietoevry.
Tietoevry Tech Services -liiketoiminnan strateginen arviointi etenee suunnitellusti ja on riippumaton Tietoevry Bankingin strategisen arvioinnin lopputuloksesta.
https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b85a41698f1c59930b93ec7892a74c989&lang=fi&src=listed
9 tykkäystä