Toimiiko kiinteistösijoittajan yhtälö korkeampien korkojen ympäristössä? Onko syklin pohja ohitettu? Tämä selviää tänään (toivottavasti) Inderesin kiinteistöillassa klo 16.30 alkaen.
Toivo mukana illassa, jonka lisäksi puhujina ja paneelikeskustelussa itseni lisäksi Erkki Hakala Catellalta sekä Petri Roininen Investors Houselta.
Tervetuloa linjoille! Tässä yksi nosto illan esityksestä.
@Markus_Myllymaki oli kertomassa yhtiöstään sijoituskohteena Kiinteistöiltamissa ja pääsi myös Fransin tentattavaksi. Tässä suora linkki esitykseen:
Fransin kommentit siitä, miten Toivo allekirjoitti 12 miljoonan vuokrasopparit yhteiskuntakiinteistöhankkeista. 
Erikoinen liike. Mistäköhän tällainen tuli mieleen?
Onkohan tässä joku sukulaiskytkös tai kavereiden firma tms vai oikeasti ihan bisnespäätös ilman että tehtiin palvelus jollekulle? 2 miljoonalla ei saatu edes enemmistöä. E-Heatillä on vielä selkeästi lukujen valossa todistamatta että bisnesmielessä konsepti toimii.
Nettisivut ei myöskään vakuuta. Eihän tuolla ole mitään 
Syyskuussa 2022 tehty Invesdorilla kierros 3,1 miljoonan post money arvostuksella.
Mielenkiintoista nähdä mihin tämä johtaa 
äkkiseltään näyttää ihan bisnespäätökseltä.
“Sijoitus E-Heat Oy:hyn on askel Toivon matkalla kohti kestävän kehityksen tavoitteita. Tämä avaus energialiiketoimintaan täydentää strategiaamme kehittää ja omistaa ympäristöystävällisiä kiinteistöjä. Yhteistyö E-Heatin kanssa mahdollistaa asumisen hiilidioksidipäästöjen kompensoinnin entistä tehokkaammin ja tuo konkreettisia hyötyjä sekä nykyisille että tuleville asukkaillemme. Yhdessä voimme rakentaa kestävämpää tulevaisuutta asumisessa ja energiankäytössä.”, iloitsee kaupasta Toivon toimitusjohtaja Markus Myllymäki.
Hieman erikoista ajattelua että toisen yhtiön liiketoiminnalla jotenkin voisi kompensoida asumisen päästöjä. Kyllä E-heatin liiketoiminta on järkevää ja todellakin kannatettavaa kestävän kehityksen näkökulmasta, mutta että kompensoisi Toivo Group asuntojen asukkaiden asumisen hiilidioksidipäästöjä tai toisi jotain konkreettisia hyötyjä asukkaille on aika kaukaa haettua. Jos puhutaan päästöjen kompensoinnista tulisi sen olla ns “lisäistä”, eli sitä toimenpidettä ei toteutuisi ilman kyseistä kompensaatio toimea. Jos omistetaan yhtiötä joka tekee bisnestä hukkalämmöllä, ei todellakaan puhuta minkään asteen kompensaatiosta. Olisin aika varovainen lähtemään viherpesemään yhtään mitään, kuluttaja ja sijoittaja voi nykyään olla aika tietoinen näistä ja selkeä viherpesu lähinnä ärsyttää ihmisiä. Kompensaatio on viimeinen päästövähennyskeino, kun kaikki muut toimenpiteet on jo tehty.
Tehdään niitä parempia ratkaisuja omassa liiketoiminnassa, eikä lähdetä hakemaan millään vippaskonsteilla olematonta kompensaatiota!
E-Heat on hyvin nuori yritys ja kasvu jatkuu tuolla alkaneella käyrällä. EBIT pitäisi olla tänä vuonna plussalla ja konsepti näyttäisi toimivan. Uusia projekteja on työn alla enemmän kuin ehtii tekemään. Kasvuun haetaankin pääomia, jossa Toivo Group nyt näköjään myös mukana.
Lähdin tuolloin pienellä sijoituksella mukaan, joten Finderia hieman uudempia lukuja on tiedossa. En laita tänne julkiseen jakoon sen tarkemmin tässä vaiheessa.
Joka tapauksessa mielenkiintoinen lähtö Toivolta ja näen kyllä joitain synergioita, jota kautta kumpikin osapuoli voi hyötyä yhteisttyöstä. Päästökompensaatioita en laske synergioihin 
Joo, samaa katsoin. Tuollaisia tehtiin 1990-luvulla MBNettiin, kun sille omalle baarille tai kukkakaupalle piti saada kotisivut, jotta oltaisiin ajan hermoilla
Oli sijoitus hyväksi tai huonoksi osoittautuva, on sitä kyllä kohtuullisen hankala ymmärtää. Ja jos Toivoon on rahansa iskenyt, saa taas miettiä yhtiön bisneskuviota kokonaan uuden kerran.
Fransin kommentit Toivo Groupin sijoituksesta:
Arvioit, että firmojen väliset synergiat ovat melko vähäiset. Osaatko arvioida, miksi pääomistaja halusi tehdä sijoituksen juuri Toivolla? Kun tiedämme kuinka pääomaintemsiivistä Toivon oma varsinainen liiketoiminta on, tuntuisi erikoiselta ottaa startup-lähtöjä ilman selviä liiketoimintasynergioita🤔
Ja ylipäätänsä mistä idea sijoittaa tällaiseen E-heattiin tuli? Oliko joku kytkös valmiiksi? Mielestäni olisi hyvä kyllä saada lisätietoa jo aiemmin kuin Q4-tuloksen yhteydessä. Voisiko analyytikko saada vastauksia firmalta?
Tarkoitan tuossa nykyhetkessä suoria liiketoimintasynergioita. Itse näen tämän liikkeen enemmänkin uutena liiketoiminta-avauksena, jonka Toivo näkee isona bisnesmahdollisuutena. Toivo on pitkään tutkinut erilaisia lähtöjä uusiutuvan energian parissa, mutta ei ole löytänyt sieltä itselleen sopivaa kulmaa. Rahoituksen hankkimisessa ja toiminnan skaalaamisessa Toivolla on varmasti mahdollisuus ottaa merkittävä rooli. E-Heat tulee lähivuosina vaatimaan merkittäviä investointeja sen hankkeissa ja tässä on todennäköisesti mahdollisuus kasvattaa omistusta, jos hommat etenee suunnitelmien mukaan.
Toivolla on myös mielestäni kyky “runnoa” asioita läpi ja saada asioita aikaiseksi, mikä on musta äärimmäisen tärkeää E-heatin nykyisessä murrosvaiheessa.
Toisaalta niinkuin sanoit, Toivon oma bisnes vaatii myös merkittäviä pääomia, kun se käynnistää projekteja. Lähivuodet näyttää onko tämä sijoitus rönsy vai kuoriuutko siitä uusi liiketoiminta-alue tai ainakin onnistunut sijoitus.
Juttelin @Markus_Myllymaki kanssa eilen asiasta lyhyesti, mutta tosiaan yhtiö oli tässä vaiheessa vielä varsin niukkasanainen niinkuin tiedotteessaankin. Toivo tuntee yhden E-Heatin merkittävistä omistajista, jonka myötä on seurannut yhtiön tarinaa. Tästä @Roni linkkaamasta vuoden takaisesta Invesdorin rahoituskierroksesta pääsee ihan hyvin kärryille E-Heatin toimintaan, ja ymmärtääkseni teot ovat toistaiseksi vastanneet aika hyvin sanoja.
Pistetään tämäkin tänne nyt muistiin. Ankkuri sijoittajina kun on ihan tuttuja nimiä. 
Pörssissä uusi tulokas
Tiistaina alkoi kaupankäynti toimitilayhtiö Tekovan osakkeilla. Tekova listautui Helsingin pörssin First North -kasvumarkkinalle. Yhtiön listautuminen toteutettiin teknisenä listautumisena eli sen yhteydessä ei järjestetty osakeantia tai -myyntiä. Tekova on vuonna 2018 perustettu yhtiö, joka on erikoistunut liike-, toimi-, logistiikka-, tuontanto- ja urheilutilojen rakentamiseen.
Vuoden 2024 ensimmäisellä puolivuotiskaudella Tekovan liikevaihto oli 28,1 miljoonaa euroa. Yhtiö ohjeistaa vuoden 2024 liikevaihdon olevan 55–65 miljoonan euron välillä ja liikevoiton olevan 4,5–6,5 miljoonan euron välillä.
Tekovan osakkeella käytiin kauppaa päivän lopuksi 0,92 euron hintaa, jolloin yhtiön markkina-arvo asettui hieman alle 40 miljoonaan euroon.
Tekovan toimitusjohtajan Jaakko Heikkilän mukaan listautumisen motiivina oli vaiheessa parantaa yhtiön tunnettavuutta ja uskottavuutta. Listautuessaan Tekovalla on pörssin vähiten omistajia, yhteensä 175 kappaletta. Tekovan 50 hengen henkilöstöstä lähes jokainen kuuluu omistajiin. Henkilöstön omistusosuus yhtiöstä on lähes 45 prosenttia.
Ankkurisijoittajana on 38 prosentin osuudella Kaselli, jonka osakkaita ovat Tomi Koivukoski, Asko Myllymäki ja Markus Myllymäki.
Tässä on Fransin kirjoittelemat kommentit Toivon tuoreista myynneistä.
Vaikuttaa siltä, että Miilukorpi siirtyy vuokramarkkinoille eikä Toivo valita asiasta.
Käsittääkseni tässä samalla kohde siirtyy arvonlisäverottomaan käyttöön ja arvonlisävero tulee palautumaan verottajalle.
Miten tuo käytännössä menee taseella?
Onko sijoituskiinteistön hankintameno taseella tässä tapauksessa ilman alvia?
Käyvän arvon ja hankintamenon erotus on sijoituskiinteistöihin kirjattaessa käyvän arvon muutosta, mutta mitä tapahtuu erotukselle, kun hankintamenoon palautuu arvonlisävero?
Lisää täytettä tilauskantaan:
Palaan @Vyolaukkumies asiaan, kun saan asiaan varmistusta. Viimeistään Q4-katsauksessa! Tosiaan vuokraoveen on ilmestynyt useita Ylämyllyntie 7A asuntoja.
Aviapoliksen korttelin viimeinen rakennus (Luotsi) lähtee nousemaan 10-vuotisella Ara-rahoituksella.
Onpa muuten karsean näköinen ilmestys, kun katsoo tuon ensimmäisen kuvankin etualalla olevaa taloa.Ei mitään järkevää pihatilaa, koppiterassi ja suuret ikkunat koputusetäisyydellä pihatiestä jne.
Toki samankaltaista tiivisrakentamista edustaa alueella myynnissä olevien uudehkojen paritalojen kämppien tontitkin. Toivon kohteesta poiketen kaikki Etuovesta Vapaala-haulla löytyneet kohteet sijaitsevat kuitenkin omalla tontilla. Nämä vuokratontilla.
Mutta ei siinä mitään, mielenkiintoista nähdä miten Myyrmannin suuralueeseen kuuluvalla “rauhallisen sijainnin” alueella kauppa käy.
