https://www.kauppalehti.fi/uutiset/tahtisalkunhoitaja-olli-viitikko-paljastaa-herkullisimmat-osakepoimintansa-vuodelle-2022-listalla-kahdeksan-yhtiota-helsingin-porssista/3065e3dd-2a64-485b-abe4-33d4ee575c0e
Olli Viitikko valitsi listalleen vuoden 2022 herkullisimmat osakkeet. Tokmanni on mukana. Juttu on maksumuurin takana, mutta alla oleellisimmat. 
Halpakauppaketju Tokmanni on tullut lähes 30 prosenttia alas heinäkuun huipustaan, jonne se oli noussut pandemia-ajan kotoilun siirrettyä kulutusta palveluista tavaroihin.
Yhtiön kolmannen neljänneksen tulos jäi pehmeäksi, minkä Viitikko kuitenkin uskoo johtuneen lähinnä yhtiön kanta-asiakaskampanjasta, jossa asiakkaita houkuteltiin liittymään ohjelmaan alennetuilla hinnoilla.
Kanta-asiakasohjelman myyntimarginaalia alentava vaikutus jäänee kuitenkin tilapäiseksi. Tuloksen yhteydessä Tokmanni kertoi ohjelmaan liittyneen jopa 500 000 asiakasta eli karkeasti kymmenesosa suomalaisista. Tästä luulisi olevan sille jatkossa hyötyäkin kasvavan myynnin muodossa.
Viitikko uskoo että nykyisellä arvostustasollaan Tokmanni voisi olla houkutteleva yritysostokohde jollekin ulkomaiselle toimijalle.
Toinen mahdollisuus on hänen mukaansa saman tyyppinen fuusio, joka tapahtui suomalaisen Altian ja norjalaisen Arcuksen yhdistyessä Anoraksi. Tokmannin fuusioparina voisi olla esimerkiksi Norjassa vahvasti kasvanut Europris.
Tokmannin huonona puolena on se, että kasvun rajat tulevat Suomen kokoisessa maassa äkkiä vastaan. Tokmannilla on Suomessa jo noin 200 myymälää.
Esimerkiksi pörssiin tänä vuonna listautuneella Puuilolla saattaa olla enemmän tilaa kasvaa, sillä se avasi hiljattain 37. myymälänsä. Yhtiön tavoitteena on avata lähivuosina 3-4 uutta myymälää vuodessa ja kasvattaa kokonaismäärä 50-60 myymälään.
Houkuttelevammasta kasvupolustaan huolimatta Puuilo sai tehdä Viitikon listalla tilaa Tokmannille yhdestä syystä.
”Puuilon kurssi on kehittynyt niin mukavasti, että en ihmettelisi yhtään, jos suuromistaja keventää omistustaan myyntirajoitusten päätyttyä. Siinä tilanteessa osake voi tulla herkästi 5-10 prosenttia alas.”
Puuilon mukaan ruotsalainen pääomasijoittaja Adelis Equity Partners omistaa sen osakkeista noin 36 prosenttia.
Viime kesäkuussa toteutuneen listautumisen yhteydessä Puuilo ja Adelis sopivat puolen vuoden mittaisesta lock-up -jaksosta, jonka aikana Adelis ei saa myydä omistuksiaan. Ensi vuonna Adelis on siten vapaa myymään, jos se katsoo sen järkeväksi.
Hallituksen jäsenille ja ylimmälle johdolle asetetut myyntirajoitukset kestävät kokonaisen vuoden, joten ne umpeutuvat ensi kesänä.
