Aika maltillinen tuo ohjauksen muutos minun mielestäni on. Liikevoiton alalaitaa laskettiin n. 10% ja liikevaihtoa reilusti alle prosentin.
Minusta ihmisillä/sijoittajilla on aivan epärealistiset odotukset siitä, kuinka tarkasti yritykset pystyvät tulos- ja liikevaihtokehitystään arvioimaan 12kk:n tähtäimellä. Vaatii melkoisen meedion kykyjä vahvan osaamisen lisäksi noita tarkasti ennustaa. Ennustemuutoksen yhteydessä herkästi epäillään heti kusetusta, jos muutos on alaspäin. Ennustetta nostettaessa sitten peukutetaan kilpaa ja hoetaan kuinka tiesi näin tapahtuvan.
“Vuonna 2024 Tokmanni-konserni arvioi liikevaihdon olevan 1 650-1 730 milj. euroa.”
-Inderesin ennuste tälle vuodelle 1673,3 miljoonaa.
“Vertailukelpoisen liikevoiton arvioidaan olevan 98-118 milj. euroa.”
-Inderesin ennuste tälle vuodelle 110 miljoonaa.
Ei kovin traagista, kun ottaa huomioon yleisen taloustilanteen. Jos on inderesin ennusteita uskonut, niin ei juuri mikään muuttunut. Pitkäjänteinen sijoittaja ei enää parin vuoden päästä muista tätä negaria.
Hieman tulee nollakommentti mutta samanlaisia havaintoja minulta. Ihmiset miettivät tarkemmin miten rahaa käyttävät, nyt maksetaan ensimmäisenä pakolliset menot. Minulle tämä ei ole yllätys.
Tuli tänään käytyä negarin jälkeen isohkossa Maskun Tokmannilla ruokaostoksilla ja -50% lappuja oli kohtalaisesti ties missä tavaroissa ja niitä oli runsaasti tarjolla eli uskovat saavansa nuo myytyä, mutta eipä niistä oikein tule katetta.
Nice. Oonki tässä tähystellyt oston paikkaa (näemmä edellinen kommentti 14.2.) ja nyt sopivasti saakin laittaa Innofactor rahat (-emännän tälläys kulut) tähän.
@Arttu_Heikura on antanut kommenttinsa Tokmannin negarista.
Negatiivinen tulosvaroitus oli liikevaihdon osalta lähes pyöristysvirhe, mutta liikevoitto-ohjeistuksen keskikohta laski edellisestä 10 %. Olimme hiljattain julkaistussa ja vielä ajankohtaisessa Tokmannin laajassa raportissamme nostaneet tulosvaroituksen riskin esille, nojaten aiemman ohjeistuksen alalaidalla sijainneeseen liikevoittoennusteeseemme. Tiedotteen lomassa yhtiö antoi ennakkotietoja Q2-tuloksesta, jotka olivat linjassa ennusteisiimme nähden. Alustavan arviomme mukaan tulosvaroituksella ei ole vaikutusta näkemykseemme Tokmannista sijoituskohteena, joskin odotamme osakkeen pörssiavauksen olevan negatiivinen. Tarkennamme ennusteemme ennakkotietojen mukaisiksi viimeistään tulosennakon yhteydessä.
Jos en ihan omiani katsonut niin viime vuoden loppupuoliskolla oikaistua ebittiä tuli 72 miljoonaa euroa. Jotta Inderesin ennusteeseen päästäisiin pitäisi liikevoittoa tulla toisella puoliskolla noin 90 miljoonaa euroa. Onhan noita muuttuvia tekijöitä toki kohtalaisesti, mutta kyllä tuo kanin taikomiselta omaan silmään kuulostaa, jotta noihin lukuihin päästäisiin
Kaipa tälläkin jokin hintalappu on olemassa. Tällä hetkellä tulevan vuoden 130 miljoonan euron ennuste ebitille kuulostaa aika positiiviselta, mutta jos edes niille tienoille päästään niin ei tämä superkallis voi olla reilu kympillä. Jään kuitenkin ihmettelemään
Vanhan liiton halpakaupat ostivat satasen tuotteen poistoerät valmistajalta kympillä ja myivät viidelläkympillä. Ja ne mitkä eivät käyneet kaupaksi, myytiin sitten tuosta puoleen hintaan. Oli siinäkin kate vielä kohdallaan. Ehkä nyky-Tokmanni ei toimi noin, mutta kyllä osassa logiikka on hieman tuon kaltaista.
Mutta nyky-Tokmanniin, kyllä minä pidän huolestuttavana sitä, jos voittoarviota joudutaan noinkin paljon muuttamaan ilman, että liikevaihdossa tapahtuisi mitään dramaattista. Jos alv-nousut eivät leikkaa liikevaihtoa, mutta syövät liikevoittoa, se kertoo jotain huolestuttavaa hinnoitteluvoimasta. Sitä kannattaa miettiä toisenkin kerran, kuinka nopeasti tilanne on korjattavissa.
Analyytikoiden asennetta täytyy kyllä hieman ihmetellä näiden kaupanalan lafkojen suhteen. Etenkin OP:n osalta. Ohjeistuslaskut tuntuvat olevan pelkkää taustakohinaa, jolla ei ole mitään vaikutusta mihinkään. Keskokin on laskenut Q2/23-Q2/24 välillä neljä kertaa ohjeistusta (toki vain ylälaidan osalta), mutta aina vaan on analyytikoiden näkemyksissä hyvä meno ja käänne nurkan takana. Inderesillä sentään on tavoitehinnat maltillisempia, mutta OP:llä järjestäin siellä ylälaidassa.
Mutta ei siinä mitään, tänään otin Tokmannia pienen avauserän salkkuun -10% kurssikorjauksella. Ja Keskoa löytää salkkuun lisää heti kun kurssi korjaa vähän alaspäin.
Onko porukka täällä unohtanut sen, että Q1 q&a osiossa mainittiin nousseiden rahtikustannusten näkyvän bruttokatteessa “six figure sum” eli miljoonissa. Mutta riippuen markkinasta. Ilmeisesti tuossa kohtaa oli ideana että hyvässä markkinatilanteessa markkinatoimijat saisivat leivottua nousseita kustannuksia asiakashintoihin? Jos katsoo varsinkin kesäkuun markkinakehitystä nii aika selvää on että nuo miljoonat bruttokatteessa otetaan suoraan omaan syliin. Lisäksi kevät sesonki nyt meni todennäköisesti täysin penkin alle, minkä johdosta varmaan jäänyt paremman katteen tavaraa myymättä/myyty alennuksella. Varmaan kesäkuussa markkinassa ollut ylipäätään paljon alennusmyyntiä, kun katsoo kuinka karut markkinaluvut siitä saatiin. Noihin peilaten ei ole mielestäni enää niin yllättävää että liikevoitto haarukka laski niin paljon liikevaihto haarukkaa enemmän.
Eikös Takoa Invest tankannut parilla miljoonalla lisää juuri kesäkuussa? Mietin vaan ostojen ajankohtaa kun varmasti kvartaalin heikkous ollut tiedossa heilläkin ja mahd. negarin antaminen. Vai onko tässä ostojen omistus luokkaa loppuelämä ja nähdään tulevaisuudessa parempia aikoja, joten ostojen ajankohdalla ei niinkään väliä? Tokmannia ollut omassa salkussa pidempään ja suhtautuminen tähän ollut pitkään vähän kaksijakoinen. Odotan kyllä parempia aikoja tulevaisuudessa ja matkalla kiva nauttia osingoista, mutta toisaalta välillä hankaa ajatsumaailmaa vastaan valikoimassa oleva kiinakrääsä. Ja sitten on tullut huomattua, ettei Tokmannissa ole välttämättä yhtään sen halvempaa kun muualla ja se pistää miettimään mihin tämä halpakauppa case perustuu. Toki en tiedä kaikkea valikoimaa ja harvakseltaan itse myymälässä vierailen.
Tasaista tankkausta, toki hurjan kokoinen positio jo ennestään, joten siihen suhteutettuna aika maltillisia lisäyksiä. Toisaalta, miksi ylipäätänsä kasvattaa suurta positiota jos uskoa ei löydy?
Paniikkia ilmassa tänään; vaihtoa on kertynyt saman verran kuin Sammolle (MCAP ~20’000 MEUR) ja Nokialle (MCAP ~19’000 MEUR). Ottaen huomioon että Tokmannin MCAP on enää noin 670 MEUR alkaa jo vaikuttaa yliyönniltä. Tulosvaroituksen mukaan päästään kuitenkin edelleen mahdollisesti ennätystulokseen tänä vuonna? (>108 MEUR EBIT)
Oleellista myös tietää mitä viimeiselle riville jää liikevoiton sijaan. Dollarstoren ostoon kuitenkin käytetty huomattava määrä vierasta pääomaa, joka heijastuu tietty rahoituskuluihin, mutta myös yritysarvoon
Tokmannia ollut omassa salkussa pidempään ja suhtautuminen tähän ollut pitkään vähän kaksijakoinen. Odotan kyllä parempia aikoja tulevaisuudessa ja matkalla kiva nauttia osingoista, mutta toisaalta välillä hankaa ajatsumaailmaa vastaan valikoimassa oleva kiinakrääsä. Ja sitten on tullut huomattua, ettei Tokmannissa ole välttämättä yhtään sen halvempaa kun muualla ja se pistää miettimään mihin tämä halpakauppa case perustuu. Toki en tiedä kaikkea valikoimaa ja harvakseltaan itse myymälässä vierailen.