Jussi Halme on tehnyt videon Tokmannista ja Sparista.
Tokmanni astuu uuteen liiketoimintasegmenttiin aloittaessaan yhteistyön kansainvälisen Spar-brändin kanssa.
Miten tämä vaikuttaa Suomen ruokakauppamarkkinoihin, ja onko Tokmannilla mahdollisuus haastaa Suomen suurimmat toimijat kuten S-ryhmän, Keskon ja Lidlin?
Tässä videossa pureudun siihen, miten Tokmannin aggressiivinen kasvu ja Sparin paluu Suomeen voivat muuttaa kilpailukenttää – ja mitä tämä tarkoittaa Tokmannin osakkeelle. Onko nyt oikea hetki sijoittaa, vai onko riskejä liikaa?
Tokmannin toimitusjohtaja Mika Rautiainen saapui tänään ensimmäistä kertaa inderesTV:n vieraaksi. Tilanteeseen sopivasti haastattelu on myös inderesTV:n historian ensimmäinen 4K video, mutta ei suinkaan viimeinen.
SPAR:n kanssa solmitun yhteistyön myötä Tokmanni pääsee tarjoamaan laajan valikoiman SPAR-tuotteita yksinoikeudella Suomessa, minkä vahvistaa Tokmannin kilpailukykyä markkinalla. Tokmannin toimitusjohtaja Mika Rautiainen saapui analyytikko Arttu Heikuran vieraaksi Ruoholahteen kertomaan tuoreesta sopimuksesta SPAR:n kanssa.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:23 Kuka on Mika Rautiainen
01:10 Yhteistyö SPAR:n kanssa
03:46 Tuoreruokatavara osana yhteistyötä
06:21 Investointitarpeet jatkossa
07:30 Markkinaosuudet ja kilpailukyky
09:03 Erilliset SPAR-myymälät
12:56 SPAR:n laajeneminen DollarStoren myymälöihin
15:08 SPAR-yhteisössä kiinnostusta Tokmannin käyttötavaratuotteisiin
17:34 Kasvavien volyymien vaikutus ostohintoihin
18:37 Yhteistyön etenemisen aikataulu
Nyt kun olen Tokmanni-aiheisia videoita ja podcasteja katsellut useamman, seurannut keskustelua Tokmannin ympärillä ja tutkinut asiaa itsenäisesti alkaa tuntumaan siltä, että Tokmannille saattaisi oikeasti olla tarjolla markkinarakoa muun tavaran lisäksi myös tuoreruokapuolella. Alla kilpailevalta sijoituspalstalta saksittua ajatuksenvirtaa:
QUBE RESEARCH & TECHNOLOGIES LIMITED TOKMANNI GROUP OY 0,53 31.1.2025
Näköjään Shortnordiciin ilmestyi vihdoin rajahinta, jossa shortti on avattu. lienee joku viive siellä tietojen päivittymisessä eli 13,97: shortnordic.com - updated short positions
Eikös Sale löydy perinteisesti, joka kirkonkylästä? Tosin hinnat on myös Salelaiset. Katsoin tuossa Tokmannin autoilijan “supertarjoukset” ja Tokmannin supertarjous hinta on sama kuin Motonetin normihinta ja Puuilon normihinta menee vielä vähän alle. Muutenkin vaikuttaa, ettei Tokmanni enää mikään halpakauppa ole. Myymälät kyllä on halpakauppaa ja ainoa kaupanhenkilö koko putiikissa taitaa olla kassa.
Ensin viimeisimmät omat kokemukset Tokmannista. Jouluna tuli viimeksi käytyä ja ostin joululahjat (lähestulkoon kaikki!) Tokmannilta. Tokmannin omistajana se on kuin rahaa pankkiin tallettaisi Tavaraa oli paljon tarjolla, hyvä esilletuonti/hyllytys ja sain vieläpä hyvää asikaspalvelua - muuallakin kuin kassalla eli myymälän sisältä löytyi sopivasti apua. Osa halumistani merkkituotteista oli loppu, mutta onneksi löytyi korvaava tuote. Minusta hinnatkin ovat edulliset. Asiakkaita oli runsaasti ja myyntiä on ilmeisesti tullut hyvästi kerta jotkut tuotteet lopussa ja jonoa kassoilla. Autolla kun on tullut ajettua Tokmannin ohi niin parkkipaikat ovat olleet suhteellisen täynnä - kuvastaa korkeahkoa asiakasmäärää?
Tokmannin ideana on tuoda tulevilla tuoretuotteilla kauppohin lisää asiakasvirtaa one-stop-shop -tyylisesti, jolloin saat kaikki tarvitsemasi tuotteet (ja vielä enemmän) samasta putiikista samalta kassalta. Salesta tuskin löytyy ruuvimeisseliä, sähkösavustinta, jääkairaa jne. Loppujen lopuksi ei se tuotteen hintakaan kaikkea määrää. Jos on matkaa lähimmälle “maitokaupalle” puolisen tuntia kuluu siinä resursseja (aikaa ja rahaa) huomattavasti enemmän kuin, että saat samat tuotteet ja vielä enemmän läheltä.
Mihin tuotteisiin viittaat? Mainitun kampanjan kärkenä näyttää olevan Vartan käynnistysakut. Eihän noita tainnut olla edes kummankaan viittaamasi ketjun valikoimissa tarjolla, saati edullisempaan hintaan.
Minun mielestäni taas hintakilpailussa pärjätään ihan kelvollisesti. Kilpailukykyä on toki muutkin asiat kuin pelkkä hinta. Eli mm. sijainti ja tuotetarjonta.
Kyllä niistä myymälöistä löytyy usein väkeä myös hyllyjen välistä. Ja tehokkuus toimii hienosti, kun heitä huudellaan kassalle ruuhkaisimpina aikoina.
Tunnen entisen työni kautta hyvin suomalaisen vähittäiskaupan kentän ja tuntuu kyllä että tuo Spar yhteistyö on ideana täysin kuollut jo syntyessään. Oma fiilis on että tähän on lähdetty kun kasvu tuntuu haastavalta ja on laskettu miten saadaan tietty markkinaosuus valtavasta elintarvikealan kentästä ilman mitään realismia. Mitä oikeasti erilaista Tokmanni voi tarjota suomalaiselle kuluttajalla näiden tuotteiden kautta. Ei pystytä hyödyntämään kotimaisuutta, laatu ei ole parempaa ja volyymit ei millään riitä hintakilpailuun. Tokmanni ei jatkossakaan toimi kuluttajan pääostospaikkana ilman että valikoimassa olisi +10000 tuotetta. Sekään ei riitä kunnolla kilpailussa Keskon elämyksiä tai Lidlin hintoja vastaan. Lisäksi jos halutaan oikeasti saada parhaat kuluttajat ruoan suhteen niin joudutaan lähtemään mukaan sisäänheittokategorioihin jotka pääasiassa tuottavat negatiivista marginaalia. Esim pienten lasten lastenruoat myydään Suomessa jopa -70% katteella koska perheiden ostoskorit ovat niin arvokkaita. Ruoan hinnan puolesta en näe myöskään kykyä kilpailla Lidliä ja Prismaa vastaan mitenkään. Jos näin kävisi niin Lidl ainakin tulisi tähän vastaamaan alentamalla hintoja. Jos jollain on näkemystä että mitä tällä voidaan saavuttaa niin otan mielelläni palautetta vastaan ennen kuin lähtee osakkeet laitaan.
Eiköhän Tokmannin ydinbusiness tule jatkossakin olemaan muualle kuin ruokakaupassa. Ei kait tässä ole niin suurta strategiamuutosta käynnissä että lähdetään tosissaan haastamaan Keskoa, S-ryhmää ja Lidliä? Ainakin toivon että jos näin tehdään niin Spar saa tehdä sen omilla muskeleillaan.
Minä näen tämän Spar-yhteistyön ydinbusinesta tukevana toimintana ja ennemminkin mahdollistajana. Ruoka voi toimia itsessään ns. sisäänheittotuotteena ja mukaan tarttuu kaikkea muuta parempikatteisempaa kamaa. Lisäksi tietyissä kauppapaikoissa voi olla järkevääkin miettiä tarjonnan laajentamista ruokapuolen suhteen (maakuntien paikat).
Näen esimerkiksi ostohintaedut alkuun ns. low hanging fruitseina. Kun olemassa olevat tuotteet korvataan Sparin tuotteilla niin ostohinnoissa saadaan heti ostohintaetua. Miettii Tokmannin tämän hetkiset ostovolyymit vs Sparin volyymit niin puhutaan ihan eri luvuista, vaikkakin Spar ottaa välistä pienen siivun.
Kiinnostaisi kuulla johdon suunnitelmista paljon enemmän, että millä mittakaavalla tähän aletaan panostamaan. Toivon itsekkin että tuoretuotepuolelle ei aleta laittamaan isompia panoksia. Vain sen verran mitä on pakko. Se on vaikea ala hävikkien, satokausien, ym. tekijöiden suhteen. Siihen tarvitaan ammattilaiset pyörittämään heti alusta asti. Luotto on kyllä kova johdon suhteen. Onhan siellä kokemusta ja näkemystä myös ruokapuolelta.
Olet oikeassa että tuo voi toimia maaseudulla jossa kilpailu on vähäistä, mutta toivon todella että tätä tehdään taktisesti siellä missä potentiaalia on eikä lähdetä merkittävästi investoimaan juuri edelle mainitsemaasi tuorepuoleen isossa skaalassa. Suomalainen ruokakauppa on erittäin laadukasta ja tuotteet hyviä. Jos vertaan esim tänne jenkkeihin niin kaupat ovat huomattavasti houkuttelevampia ja tarjontaa on erityisesti Keskon puolella elämyksiin asti (sushi ja pizza pisteet). En edelleenkään näe että Tokmanni pärjäisi tässä kilpailussa joten toivottavasti johdolla on malttia eikä sisäisissä exceleissä löydy tavoitteita +5% markkinaosuuksiin elintarvikkeissa.
Mä arvioin Tokmannia ehkä vähän karvalakimmin kuin moni muu, en ole alaan mitenkään perehtynyt. Salkussa kuitenkin sen verran, että voin tänne kommentoida omia hajatelmiani.
Ihan aluksi uskoisin n.800M€ yrityksen perehtyneen Spar-yhteistyön tuomiin mahdollisuuksiin perusteellisesti. Luotan siihen, että he ovat nähneet tässä nykyistä liiketoimintaa tukevan lisän. Tuskin Tokmanni alkaa perinteisten ruokakauppojen kanssa kisaamaan niiden perinteisellä markkinalla.
Veikkaukseni on, että tästä tulee perinteistä markkinaa hämmentävä rystypalautus, jota ei pelkällä tyypillisellä hintakilpailulla saada kuriin. Ruokakauppojen voi olla vaikea lyödä Tokmannille kunnolla kampoihin, koska tämä ei ole Tokmannille se tärkein markkina vaan muuta tukeva.
"Ihan aluksi uskoisin n.800M€ yrityksen perehtyneen Spar-yhteistyön tuomiin mahdollisuuksiin perusteellisesti. "
Tokmannin johto vaikuttaa kohtalaisen pätevältä joten toivoa sopii, että yllä mainittu pitää paikkaansa. Koko Spar-diili on Tokmannin kannalta luultavasti merkityksetön.
Haluaisin muistuttaa, että yritysjohto tekee aika ajoin täysin järjettömiä päätöksia. Esimerkiksi Bayer AG osti Monsanton kovaan hintaan vaikka oikeisjutut Monsantoa vastaan jenkeissä oli kaikkien tiedossa. Bayerin omistajat ovat kärsineet yli 100 miljardia euroa tästä diilistä. Joku olisi voinut luulla aikoinaan, että Bayer AG:n kokoisen yhtiön johto oli perehtynyt yrityskaupan tuomiin riskeihin.
Tuntuu erikoiselta, että mainostat itseäsi työsi kautta asiantuntevana, mutta menet siihen retkuun, että lähestyt Spar-kuviota elintarvikekaupan kautta. Kyse on kuitenkin suurelta osin jostain ihan muusta. Tuore-elintarvikkeita tulee myyntiin vain pieneen osaan Tokmanneista. Spar-tuotteita tulee puolestaan myyntin jokaiseen Tokmanni-myymälään, ja ne ovat suurelta osin muuta kuin elintarvikkeita.
Tokmannilla on hyvät hankintakanavat käyttötavaroiden suhteen. Sen sijaan päivittäistavaroissa - joka on paljon muutakin kuin elintarvikkeita - sillä ei vastaavaa vahvaa asemaa ole. Spar-yhteistyöllä tuolle sektorille haetaan muskeleita.
Tokmanni on myös varsin selväsanaisesti viestittänyt, että ei se ole lähdössä hakemaan aggressiivisesti mitään kasvua elintarvikemyynnin puolella. Sen sijaan se haluaa vahvistaa nykyistä toimintaansa.
Eihän sitä voida mitenkään saavuttaa, eikä siihen edes pyritä. Kannattaa nyt oikeasti kuunnella muutama Rautiaisen viime viikkojen haastattelu. Niistä käy imi, että touhuun on lähdetty hyvin realistisin odotuksin ja ilman suurta riskinottoa.
Näin on. Rautiainen nimenomaan painotti, että lähdetään nöyränä liikkeelle, jossa risk-reward ratio on erinomainen ja se riski kannattaa ottaa.
Sellainen sivujuonne Tokmannin Dollar$tore sijoituksesta, kun kyseessä on nimenomaan ruotsalainen halpatavaraketju. Ruotsista saavat todella paljon tieto-taitoa markkinoinnista kaupan saralla. Nimittäin ruotsalaiset ovat “valovuoden” edellä suomalaisia markkkinoinnin saralla. Ihan ammattilaisia. Todella osaavat homman mm. miten kauppa rakennetaan, kulkemisen osalta ja miten tuotteet tulee sijoittaa “huone-periaatteella” kaupan sisällä. Nämä tuli ensimmäisenä mieleen esimerkkeinä. Ruotsalaisilta on paljon opittavaa meillä suomalaisilla markkinoinnissa, joka lisää myyntiä. Ai mistäkö tiedän? Been there. Done that.
Olet oikeassa että en ole katsonut viimeisiä Rautiaisen haastatteluja ja kommenttini pohjautui pitkälti tähän Tokmannin tiedotteen lauseeseen “Lisäksi Tokmanni harkitsee uusia myymäläsijainteja ja itsenäisiä, Tokmanni-myymälöistä irrallisia SPAR-myymälöitä myöhemmin.”
Ilman tuota lausetta en olisikaan liikaa huolestunut. Jos tavoite on vaan tehostaa ostoja uudella hankintayhteistyöllä eli parempaa hintaa ja valikoimaa niin se on hyvä.
Ehkä olen turhan pessimistinen mutta näin riskin että Tokmannin kasvu on Suomessa haastavaa, yksittäiset villit halpahallit on ostettu jo pois ja sitä kautta tulee houkutus lähteä kilpailemaan ydinliiketoiminnan ulkopuolelle. Ei se olisi ensimmäinen kerta kun yritys näin toimii ja en lähtökohtaisesti usko tuohon Kakskakkone.n "Ihan aluksi uskoisin n.800M€ yrityksen perehtyneen Spar-yhteistyön tuomiin mahdollisuuksiin perusteellisesti. " kommenttiin jossa yritysjohto tekee aina oikeita päätöksiä oikeista syistä.
Omistan Tokmannia edelleen, mutta tällä hetkellä näen Puuilon sektorilla selkeästi houkuttelevampana sijoituskohteena.
En väitä yritysjohdon tekevän aina oikeita päätöksiä oikeista syistä. En missään nimessä.
Tulosta tekevillä yrityksillä sen sijaan on enemmistö päätöksistä oikean suuntaisia, sitä uskallan väittää.
Tästä saa kuinka optimistisen tai pessimistisen näkymän tahansa piirrettyä fiiliksen mukaan, minä uskon tämän olevan hyvä veto täydentämään Tokmannin perusbisnestä.
