Kenttätutkimuksia tehty tokmannilla ja kilpailijoilla, haistelin asiaa myös kyselemällä hieman kentältä.
Kommentit ja omat havainnot tukee ajatuksiani kaupankäynnin vilkkaudesta, hetki koronarajoitteiden tulon jälkeen vedettiin henkeä ja pikkuhiljaa maaliskuun lopulta alkaen kaupankäynti on “normalisoitunut”.
Etelässä kevät tuli aikaisin ja maaliskuussa alko vilkastuu kevät/kesätavaran kauppa, pohjoisessa koronalla ei ole ollut siinä mielessä mitään merkitystä koska kevätsesonki alkaa muutenkin huomattavasti etelää myöhemmin ja alkusäikähdys on lusittu kun lumet on vielä maassa ja keväthommat vasta mietinnässä.
Ostan lappuja pikkuhiljaa ennen q2 lukuja jo ihan näillä perustein, ja jos korona vaikuttaa talouteen pitemmällä aikavälillä ostovoiman heikentymisenä ja sitämyötä ohjaa kuluttajia edullisempiin kauppoihin ja tuotteisiin niin halpakauppojen laariin se tulee ropisemaan jokatapauksessa niinkuin tähänkin asti.
Perkale kun vaan joskus oppis sen nouseviin ostamisen Oma keskihinta taitaa olla luokkaa 8.8€ niin voipi olla, että jää pilkit pilkkimättä ensi viikolla - minkäs teet
Täytyy kyllä nostaa käsi ylös virheen merkiksi, vaikkei Q1 koronaa sisältänytkään kummoisesti ja toisaalta siinäkin yhtiö taklasi sen Kiinan päässä hankintaketjullaan. Q2sen vaikutuksia on mahdoton tietää ja laajuutta vielä Tokmannin liiketoimintaan. Myöskään verkkokaupan lukuja ei tiedetä joka on kyllä sijoittajaystävällisyydestä ja läpinäkyvyydestä kaukana. Siltikin näyttää siltä että Tokmanni monesta syystä johtuen ottaa aiempaa vähemmän hittiä.
Yksi syy on että Tokmanni on pirusti ketterämpi ja fiksumpi toiminnoissaan ja liikkeissään mitä ennen. Näkisin, että yksi syy em. on myös varastonhallinta jota päivitettiin vuosi pari sitten. Reagointikyky on paljon parempaa. Tätä alleviivaa mm. se ettei talven vaikutusta tarvi enää nenä punaisena rallienglannilla sohlaten hävetä calleissa. Toki tämä paisuttaa nyt tasetta turhaan väärään aikaan mutta minkäs teet.
Jos vaikutukset jää pieniksi, pitää nostaa Tokmannin arvostus esiin. Se on esim. Keskoon verrattuna erittäin huokea joskin Keskoa selittää vahva pt-asema. Toisaalta näkisin Tokmannin myös markkinajohtajana mitä Kesko ei edes ole. Tokmannilla on älytön kassavirta ja näinollen osinko myös vahvalla pohjalla. Ev ebit on 14 luokkaa ja ev ebitda 7,7. Marginaalin (ebit) ollessa 7%. Osinko ensi vuodelle (0,65€ oma) 6%
Keskon vastaavat luvut ev ebit 20, ev ebitda 9, ebit% 4, osinko 4,5% (Inderes).
Pääomantuotto (roe) 25% ('19) Tokmannilla Keskon ollessa 12% (Inderes '20).
Olihan vakuuttava calli jossa voi nostaa kaksikon Rautiainen ja Pirskasen esiin hyvinä sainauksina tämänkin firman kohdalla.
Mitä tulee aiempiin lukuihini, ne käsittivät tietysti vuokravastuut (ifrs) ja ilman niitä luvut olisivat ev ebit 10 ja ev ebitda 5,5. Täytyy vielä vastaavat Keskon oikaista. Liiketoimintakatsauksen ollessa suppea pääsi tämä unohtumaan, joskin tietenkin kaikki seuraa kaupan alalla käyttökate- lukuja (ja myyntikate) ensisijaisesti.
Onko tietoa analyytikoista jotka seuraavat? Evli ainakin joskus seurasi, vaihtelevalla menestyksellä.
Linkki Pietarsaaren myymälästä löytyy jo tästä ketjusta (uutinen tullut 7.5).
“Käytännössä Lehto Tilat Oy toteuttaa konseptimyymälän talousohjatulla rakentamistavalla, suunnittelusta loppusiivoukseen asti.”
En haluaisi Lehdon olevan missään tekemisissä minun omistamien firmojen kanssa. Kurssi tippui tuon uutisen jälkeen. Liekkö siksi, koska myymälä aiotaan rakentaa talousohjatusti
Parin päivän sisällä pitäisi tulla taas uusi Nordean maksukorttien käyttötilastoihin perustuva koronamittari. Päästään näkemään miten empiiriset havainnot ja tilastot korreloivat keskenään. Edellinen raportti näytti jo hyvää suuntaa kehitykselle.
"Vähittäiskaupassa suunta vahvasti ylöspäin
Vähittäiskaupassa pahin vaihe on jäänyt jo selvästi taakse. Nousu kuopasta on ollut nopeaa ja nyt kolkutellaan jo alkuvuoden tasoja.
– Vähittäiskaupan positiivinen kehitys tuo piristystä nykytilanteeseen ja lupailee varovaisen positiivisia merkkejä kulutuksen elpymisestä kokonaisuudessaan, Tuuli Koivu arvioi."
Itsellä sen verran positiivinen kutina Tokmannin kyvystä selvitä kriisistä omalta osaltaan, että päädyin pari päivää sitten lisäämään. Jos kauppa käy edes kohtuullisesti niin siellä on vielä se 37 sentin ehdollinen osinkokin tarjolla.
En myöskään usko mahdollisen uuden korona-aallon johtavan samanlaiseen paniikkiin ja rajoitustoimiin mitä nyt keväällä nähtiin. Ehkä enemmänkin tyyliin maskit päälle ja kaupoille
Tuossa katsauksessa on nyt “Tee se itse”-kategoria, joka sisältää mm. rautakaupan ja kodintarvikkeet. Tässä suunta osoittaa vahvasti ylöspäin, sillä prosenttimuutos vuodentakaisesta lähes +50%. Eikös Tokmannia voi pitää eräänlaisena “tee se itse”- tavaratalona, sillä myymälöiden kodintarvike- ja pienrautaosastot on melko laajat.
Tokmannilla on kauppakeskuksissa sijaitsevia myymälöitä noin 20, joissa asiakasvirrat pienentyivät eniten maalis-huhtikuussa. Kauppalehden tämän päiväisen jutun mukaan esim. Helsingin Itäkeskuksessa toimiva Itis kertoi viime viikon asiakasmääränsä olleen 35 prosenttia suurempi kuin hiljaisimmilla koronaviikoilla. Liittyy Tokmanniin siten että yhtiöllä on myymälä Itiksessä.
Rediinhän taidettiin avata koronakriisin alkuvaiheessa maaliskuussa Tokmanni, jonka avajaiset saivat kielteistä huomiota ämpärinjakoineen. Kauppakeskusten Tokmannit edustavat runsasta kymmentä prosenttia koko myymäläkannasta eli niiden heikko tulos kyllä väkisinkin vaikuttaa Q2-tulokseen, mutta sitten taas toisaalta maaliskuun kaksi viimeistä “shokkiviikkoa” on jo lusittu Q1:llä ja tulos oli kuitenkin ihan ok. Olen satunnaisia läpikävelyjä tehnyt huhti-toukokuun aikana Arabian, Citycenterin, Forumin ja Triplan kauppakeskuksissa ja varsin autiolta vaikuttaa kyllä edelleen, en sitten tiedä vaikuttaako kellonaika puoleltapäivin johonkin suuntaan ihmisvirroissa nykytilanteessa. Konsensus EPS taitaa olla 0,73 e tälle vuodelle, ennen koronaahan ennuste taisi yltää jopa 0,95 e parhaimmillaan. Viime vuonnahan se oli 0,80 e.
Lisäys: Mielenkiintoista olisi tietää, onko Tokmanni saanut neuvoteltua vuokrahelpotuksia myymälöilleen, luulisi ainakin kauppakeskuksissa olevan samoissa neuvotteluasemissa kuin muutkin vuokralaiset. Tokmanni itse ei luullakseni ole näistä mitään tiedottanut, ainahan tätä voisi kysyä IR:lta, mikäli julkista tietoa .
Sitähän on arvioitu, että Redin tapaiset julkisen liikenteen varrella olevat keskukset kärsivät enemmän kuin autolla tavoitettavat ostospaikat. Maakuntien myymälöiden varassa myynti on varmasti paljolti nyt ollut. Tokmannin EPS on kehittynyt kyllä hyvin kun myyntikate on parantunut omien merkkien ja suoran tuonnin ansiosta. Osakekurssi hinnoittelee jo kysynnän melko nopeaa elpymistä.
Aiemmin yhtiö näytti olevan todella riippuvainen sesonkien onnistumisesta ja kesäsesongit olivat vaikeita. Onhan joulukaupan osuus myynnistä edelleen suuri. Verkkokaupan osuutta pitäisi pystyä vielä kasvattamaan ja tehostamaan. Verkkokaupan osalta tuo Tokmannin maanlaajuinen myymäläverkosto mahdollistaisi vaivattoman ja nopean tuotteiden noudon ja palautuksen, joka olisi selvä etu.
Kannattavimmat Tokmannit ovat kumminkin nämä hyvien kulkuyhteyksien varrella olevat ”maaseutu-Tokmannit” esim. Akaa, Kangasala ja Tiiriö. Matalat vuokrat ja isot myymälät hieman kauempana asutuksesta, lähellä ruokakauppoja. Kertaostokset ovat luultavasti isompia kuin kauppakeskus-Tokmanneista myös.
Olet oikeassa, näin se muisti pettää, olikin kauppakeskus Hertsin laajennuksen avajaiset 19.3 Herttoniemessä, jotka aiheuttivat kohua. Tokmanni ei siis jakanut siellä ämpäreitä vastoin ennakkotietoja, mutta jotakin jonottamista siellä oli ja se yhdistettiin Tokmanniin.
19.3 Hertsiin avattiin Prisma ja siellä oli sitä jonottamista, joka aiheutti pientä mediakohun poikastakin, ainakin somessa. Oliko Tokmannilla jotain vastaavaa, en muista
Oma keskihinta taitaa olla luokkaa 8.8€ niin voipi olla, että jää pilkit pilkkimättä ensi viikolla - minkäs teet 
: