Thomas on tehnyt uuden yhtiöraportin Tulikivestä.
Tulikiven Q3-luvut jäivät tulosvaroituksen jälkeen lasketuista ennusteistamme kääntäen raportin pettymyksen puolelle. Teimme raportin yhteydessä negatiivisia ennustemuutoksia. Tulikiven tuloskunnon heikentyessä osakkeen tuotto-odotus kääntyy enenevästi Suomussalmen talkkihankeen varaan, sillä tulosennusteillamme osakkeen arvostuskuva kääntyy neutraaliksi (EV/EBIT: 9x) vasta vuonna 2026. Toistamme 0,40 euron tavoitehintamme ja vähennä-suosituksen.
Rapsasta lainattua:
Sijoitustarinan kannalta yhtiö toimii mielestämme oikein laajentaessaan jakelua ulkomailla ja panostaessaan kilpailukykyiseen tuotevalikoimaansa. Ulkoiset tekijät vaikuttavat kuitenkin haastavilta, sillä moni Tulikiven kysyntäajureista ovat aneemisella tasolla (kuluttajien luottamus, pientalojen rakennusaloitukset, rakentamisen ja vähittäiskaupan luottamusindikaattorit), mikä voi enteillä heikon kysyntäjakson venymistä.