Oman käsitykseni mukaan yhtiö ei tule myymään Nordic Talcia vaan siihen tulee 1-2 investoria, jolloin yhtiön omistus Nordic Talcista alenee.
Thomksen raportin mukaan vapaa rahavirta olisi 7 M€ vuodessa. Oma osaamiseni ei riitä kommentoimaan miten hyvin kartalla 7 M€ arvio mahdollisesti on.
Thomaksen laskelmassa ei ole käsitykseni mukaan huomioitu sivuvirtojen mahdollista hyödyntämistä, mikä parantaisi merkittävästi kannattavuutta kun kustannus muuttuu tuloksi.
Jokainen voi arvioida kuinka paljon investorin täytyy saada Nordic Talcin osakkeista, mikäli sijoitettava summa on 10 -15 M€ (ja loput noin 20 - 25 miljoonan euron alkuinvestoinnista yhtiö ottaisi lainaa) ja yhtiön vapaa kassavirta on 7, 10 tai 15 M€?
Onneksi yhtiö tekee valmiiksi selvitykset tuottavuuden kannalta ennen investorisopimuksen allekirjoittamista, jolloin investori joutuu “maksamaan” todelliseen kannattavuuteen perustuvan hinnan.
Jonkin lukemani selvityksen perusteella talkin kysyntä kasvaa 6-8 % vuodessa seuraavat kymmenen vuotta.
Mielestäni yhtiön perusliiketoiminnassa on myös merkittäviä kasvumahdollisuuksia takkajakeluverkoston laajentamisella ja saunaliiketoiminnan kasvattamisella. Mikäli yhtiö pääsee tavoitteeseen Euroopan jälleenmyyjien kasvattamisessa ja siihen päälle vielä panostus saunaliiketoimintaan, en pidä lainkaan yhtiön kasvutavoitteita ylimitoitettuna.
Omissa papereissani lasku 0,42 euroon vs. mahdollisuudet talkki + lv. 50 M€/v, riski nykyhinnoilla on houkutteleva. Lasku 0,06 euroa vs. nousu ??? euroa, niin huonomman lopputuloksen mahdollisuuden pitäisi olla monikertainen suhteessa onnistumisen todennäköisyys. Oman käsitykseni mukaan pelkän perusliiketoiminnan kasvattaminen 50 miljoonan vuosittaiseen liikevaihtoon tarkoittaisi vähintään 8 x 0,06 € nousua nykykurssiin.