Tässä kävi monelle kai vähän keljusti niin, ettei muistettu laskea arvostusta. Nykyään on suosittua negatiivisen tuloksen ostaminen, mutta pitäisi olla silti käsitys, millaisella tuloksella nykyinen arvostus olisi kestävällä pohjalla.
Koska kasvua ei historiallisesti ole tullut ja liikevaihdon skaalautuminen tulosrivillekin on mitä on, voisi vakaata tulosta tekevälle, hallittavissa olevan velan omaavalle yhtiölle hyväksyttävän rajoissa oleva P/E olla tälle 15. Koholla oleva P/E ehkä 18. Jos ollaan Tulikivelle armeliaita ja kohdellaan sitä tällaisena vakaana, kasvamattomana tuloskoneena.
Nykyisellään vajaan 28 snt. hinnasta esim. tuon P/E 18 voisi saada 0.015 euron osakekohtaisella tuloksella, eli jos nettotulos olisi n. 800k. Tämä tarkoittaisi edelleen sellaista 1.5M EBITiä, eikä Tulikivellä sellaista ole (tulosvaroituksessa 1M). Nykyisen arvostuksen oikeuttamiseksi pitäisi siis saada tulosparannus vielä nykyiseenkin ja sen pitäisi säilyä poikkeusolojen loputtua.
Tai kannattavaa kasvua edes vähän. Tähän ei kuitenkaan kannata nojata, koska Tulikivi ei ole saanut liikevaihdon kasvua aikaan tässä kotoilumarkkinassakaan. Liikevaihto on siis viime vuoden ja aikaisempien vuosien tasolla, eli kannattavuusparannus ei perustunut kasvuun.
Muuten seuraa vuosia kestävä toivon hiipuminen ja liukuma sinne, mistä lähdettiin. Parempi, että lasku on jyrkkä ja nopea, niin ei tarvitse maksaa pääoman lisäksi aika-arvoa. Nyt alkaa toivon elättely olla mahdollista taas, kuitenkin.
Harmi sinänsä, että @Marko3 et saanut swingiä, koska jaossa oli kuitenkin jopa +200%, toki jonkun tyhmemmän kustannuksella.
Kysyisin kuitenkin, harmittaako vielä? Periaatteessa pöydälle jäi kuitenkin melko paljonkin rahaa, jos olisit myynyt huipulla.
Teknisesti ajattelen, että jyrkkä lasku päättyy viimeistään 20 sentin tienoilla 50 EMAan ja kyllä siitä ennen pomppua ostanut sentään plussalle jää.
