United Rentals - Amerikkalainen konevuokrausjätti on kasvanut ja kannattanut, mutta miten nyt ja jatkossa?

United Rental on Yhdysvalloissa toimiva konevuokrausalan yritys, joka tarjoaa kalustoa ja palveluita erityisesti rakentamiseen ja teollisuuteen. Se on alan suurin toimija maailmassa, ja sen vuokrattavana oleva laitteistokanta on laajin koko alalla. Yritys on vakiinnuttanut vahvan markkina-aseman etenkin Pohjois-Amerikassa, jossa se kattaa 49 osavaltiota ja lähestulkoon koko Kanadan. Myös Euroopassa, Australiassa ja Uudessa-Seelannissa yritys toimii suhteellisen vahvasti.

Yritys on kasvanut vakaasti perustamisvuodestaan 1997 lähtien ja sen kasvu on pitkälti perustunut onnistuneisiin yritysostoihin. Se tarjoaa asiakkailleen laajan valikoiman vuokrakalustoa, johon kuuluu muun muassa rakennus-, teollisuus- ja erikoislaitteistoa. Asiakaskunta vaihtelee suurista rakennusyhtiöistä ja kunnallisista toimijoista aina pienempiin yrityksiin ja kotitalouksiin. Vuokrauspalvelujen lisäksi yhtiö myy sekä uusia että käytettyjä laitteita, tarjoaa huoltopalveluita ja järjestää turvallisuuskoulutuksia.

Yrityksen kasvupotentiaali näyttää lupaavalta. Yrityksen tukena ovat hieman poliittiset päätökset, kuten Yhdysvaltojen hallinnon massiiviset tukipaketit, joiden tarkoituksena on elvyttää teollisuutta ja rakentamista. Näitä hankkeita ovat esimerkiksi IRA (Inflation Reduction Act) ja Chips Act, jotka tukevat infrastruktuurin ja teknologian kehitystä laajamittaisesti. Tämän lisäksi alan fragmentoitunut luonne tarjoaa lisää kasvumahdollisuuksia yritysostojen kautta.

Taloudellisesti United Rentals on osoittanut vahvaa kannattavuutta. Yritys on tasapainotellut maltillisen velkaantumisen ja kannattavan liiketoiminnan välillä ja sen osakkeenomistajille tarjoamat tuotto-odotukset ovat houkuttelevia. Yhtiö jakaa suurimman osan voitostaan osakkeiden takaisinostoina, mikä on monien sijoittajien mieleen ja lisäksi yritys maksaa myös pientä osinkoa (huom. @Verneri_Pulkkinen ja @Pohjolan_Eka )


Q2/2024

Yhtiön toisen vuosineljänneksen 2024 tulos näyttää vahvaa kasvua erityisesti vuokratoiminnassa. Vuokratuotot nousivat merkittävästi edellisvuodesta, ja kasvu jatkui myös ilman merkittävää yritysostoa. Käytetyn kaluston myynti kuitenkin laski hieman, ja marginaalit heikkenivät verrattuna edellisvuoteen. Nettotulos kasvoi, mihin vaikutti erityisesti vuokratoiminnan vahva kehitys sekä vähentyneet poistot.

Yhtiön säästöohjelmien vaikutukset näkyvät edelleen, mitkä osaltaan tukivat kannattavuuden kasvua. EBITDA kasvoi, vaikka marginaalit hieman kaventuivat käytetyn kaluston myynnin ja vuokramarginaalien pienen laskun myötä. Yhtiön “erikoistuneet” vuokrapalvelut näyttivät erityisen vahvaa kasvua ja niiden tulos parani merkittävästi.

Kokonaisuudessaan yhtiön kehitys on ollut positiivista, vaikka marginaalipaineita esiintyi tietyillä osa-alueilla. Tämä luo vakaan pohjan yhtiön myös loppuvuoden näkymille, jotka ovat aiemmin annettujen odotusten mukaiset, eli ei niiden osalta yllätyksiä. Kasvua odotetaan erityisesti vuokraussegmentissä, ja yhtiön kassavirtaennuste on pidetty vakaina.

https://x.com/0xHorseman/status/1816207789473042867/photo/1


2023


image


Tänään, eli 22.9.2024 poimittu:

  • Market Cap: 51.82B
  • Revenue: 14.75B
  • Net Income: 2.56B
  • P/E Ratio: 20.65
  • EPS (Earnings per Share): 37.99
  • Return on Assets (ROA): 9.6%
  • Return on Equity (ROE): 32.6%
  • Gross Profit Margin: 41.3%
  • Dividend (Yield): 6.52 dollaria (EDIT: korjattu jälkeenpäin, aiemmin ei ollut mitään luvun perässä :slight_smile: )
  • 1-Year Change: 79.83%


EDIT:

Yllytyshullu ja lisäksi olen johdateltavissa kuin lapsi :smiley:

12 tykkäystä

Nopeaa toimintaa! :smiley:

United Rentalsin markkinaosuus Yhdysvaltain konevuokrausmarkkinasta näyttää olevan noin 16%. Toiseksi suurin on Sunbelt Rentals -brändillä toimiva Lontoossa listattu Ashtead Group 12% osuudella. Selvästi pienempiin kuuluu esim. Herc Holdings.

Verrokeista voisi mainita vielä työmaa- ja varastokonttien vuokraamiseen erikoistuneen WillScot -yhtiön.

5 tykkäystä

Osinkouskovaisena ehdin jo innostua, mutta tuo olikin dollarimääräinen. Osinko% on n. 0,8%. =(

// Omien ostoja tehnyt viimeisen 5 vuoden aikana 2,7% keskimääräistä vuositahtia. Se sentään paikkaa pientä osinkoa.

5 tykkäystä

Kiinnostava ketju! Tästä pari Substack -tekstiä mainituista firmoista, alasta saa niiden perusteella jo jonkinlaista kuvaa:

Nämä bisnekset kiteyttäisin ehkä siten, että konsolidaatio ja “specialty equipment” -puolen vuokrauksen kasvu tekevät näistä parempia liiketoimintoja kuin ovat historiassa olleet. Suuri määrä pieniä toimijoita tarjoaa mahdollisuuksia yritysostoihin. Trendi on asiakaskunnassa kohti lisääntyvää vuokrausta, mikä tarjoaa kasvua. Ala on syklinen, mutta toisaalta sen voisi ajatella myös palautuvan nopeasti, kun kysynnän lisääntyessä asiakkaat vastaavat siihen hankkimalla vuokratarvikkeita oman taseen kasvattamisen sijaan.

5 tykkäystä

Q3 ulkona, liikevaihto ja eps missi mutta Q4 ohjeistus ennallaan. Kurssi pienessä laskussa afterissä. Tämän yhtiön suhteen katseet on kenestä presidentti. Sinänsä tilanne on win-win koska kumpikin ajaa nearshoring ja deglobalisaatio linjaa, ainakin puheissa. Sitten vaaleista riippumatta tekoäly on mainio sekuläärinen kasvua tukeva trendi - lisää datakeskuksia, energian tuotantolaitoksia jne.

Matthew Flannery, chief executive officer of United Rentals, said Longer-term, we remain optimistic on the multiple secular tailwinds we see, particularly across large projects. I’m very proud of the company we’ve built, supported by a well-proven strategy focused on profitable growth, strong free cash flow generation and prudent capital allocation. This is how we will continue to drive compelling long-term value for our shareholders

1 tykkäys

United Rental tekemässä isoa yritysostoa:

1 tykkäys

Tämä on bongattu ketjusta, johon on keräytty vallihautoja omaavia yhtiöitä, , jotka palauttavat yli 100 % kassavirrastaan osakkeenomistajille. :exploding_head:

https://x.com/finchat_io/status/1899197381096456247

image

2 tykkäystä

Q1 julkaistu, Trumpin toimet eivät näy, ohjeistus pidetään ennallaan tälle vuodelle.

First Quarter 2025 Highlights:

Total revenue of $3.719 billion, including rental revenue2of $3.145 billion.

Net income of $518 million, at a margin3of 13.9%. GAAP diluted earnings per share of $7.91, and adjusted EPS4of $8.86.

Adjusted EBITDA4of $1.671 billion, at a margin3 of 44.9%.

Year-over-year, fleet productivity5increased 3.1% as reported and 1.9% on a pro forma5basis.

Net cash provided by operating activities of $1.425 billion; free cash flow4of $1.082 billion, including gross payments for purchases of rental equipment of $661 million.

Gross rental capital expenditures of $707 million.

Returned $368 million to shareholders, comprised of $250 million via share repurchases and $118 million via dividends paid.

Net leverage ratio6of 1.7x, with total liquidity6of $3.345 billion, at March 31, 2025.

CEO Comment

Matthew Flannery, chief executive officer of United Rentals, said, “2025 is off to a solid start, reflecting demand across both our construction and industrial end-markets. I’m pleased with the team’s commitment to putting our customers first, which ultimately translated to record first-quarter revenue and adjusted EBITDA. I’m also pleased to reaffirm our full-year guidance, based on both the momentum we’re carrying into our busy season and continued positive customer sentiment, which, together, reinforce our expectations for another year of profitable growth.”

1 tykkäys