Aamun KL-pikauutisista poimittua:
Carnegie; 36€ (osta) → 39€ & Osta
26 tykkäystä
Valmet toimittaa kaksi kokonaista pehmopaperin jatkojalostuslinjaa pakkausratkaisuineen Metsä Tissuen Mariestadin tehtaalle Ruotsiin. Toimitus sisältää digitaaliset palvelut ja koulutuksen sekä tuen käynnistyksen jälkeen. Tilaus on jatkoa aiemmin ilmoitetulle Valmet Advantage DCT 200 -pehmopaperilinjan toimitukselle samalle tehtaalle. Molemmat toimitukset ovat osa Metsä Tissuen Future Mill -nimistä laajennus- ja modernisointiprojektia, jonka tavoitteena on maailmanluokan ympäristöllinen ja operatiivinen suorituskyky.
Toimitus koostuu kahdesta Valmet Perini Constellation -jatkojalostuslinjasta ja pehmopaperirullien tuotantoon tarvittavasta pakkauskoneesta. Koneen tehokkuus, joustavuus ja alhainen energiankulutus edustavat uusinta teknologiaa.
Kahden pehmopaperin jatkojalostuslinjan tilaus sisältyi Valmetin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen tilauksiin. Tilauksen arvoa ei julkisteta.
27 tykkäystä
Valmet toimittaa Advantage DCT100HS -pehmopaperilinjan Andhra Paper Limitedin Kadiyamin tehtaalle, joka sijaitsee Andhra Pradeshissa Intiassa. Uusi linja on optimoitu tehostamaan tuotantoa ja pienentämään ympäristöjalanjälkeä. Käyntiinajo on suunniteltu vuoden 2025 lopulle.
Tilaus sisältyy Valmetin vuoden 2024 toisen neljänneksen tilauksiin. Sen arvoa ei julkisteta.
25 tykkäystä
Jos tämä, niin noin 14M kauppa näyttäisi olevan.
12 tykkäystä
Valmet on saanut kaksi tilausta yhdeltä Aasian ja Tyynenmeren alueen suurimmista asiakkaistaan. Ensimmäinen tilaus sisältää kokonaisen paperinvalmistuslinjan massankäsittelystä rullaimelle ja pituusleikkureille, kattavan automaatioratkaisupaketin sekä varaosa- ja kulutustarvikepaketit. Toinen tilaus sisältää paperikoneuudistuksen automaatiojärjestelmineen ja palveluineen. Molemmat valmistavat puuvapaita päällystämättömiä paperilaatuja, ja käyttöönotot on suunniteltu vuodelle 2026.
Tilaukset sisältyvät Valmetin vuoden 2024 toisen neljänneksen tilauksiin. Niiden arvoa ei julkisteta, mutta vastaava paperinvalmistuslinja on yleensä arvoltaan 90–120 miljoonaa euroa ja uudistus 20–40 miljoonaa euroa.
42 tykkäystä
Analyytikon kommentit eilisiin tilauksiin liittyen. 
31 tykkäystä
Valmet toimittaa Valmet IQ -laadunhallintajärjestelmän aaltopahvikoneeseen Thai Containers Groupin aaltopahvilaatikkotehtaalle Rayongiin, Thaimaahan. Järjestelmän avulla tehdas voi parantaa aaltopahvin laatua ja tuottavuutta sekä vähentää käyristyneen aaltopahviarkin aiheuttamaa hylkyä. Järjestelmä on tarkoitus ottaa käyttöön vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä.
Tilaus sisältyi Valmetin vuoden 2024 ensimmäisen neljänneksen tilauksiin, ja järjestelmä toimitetaan vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä. Tilauksen arvoa ei julkisteta.
24 tykkäystä
Valmet toimittaa base-mallisen OptiWin Drum kantotelaleikkurin Wuzhou Special Paperin paperikoneelle PM 19 Kiinaan. Investoinnin päätavoitteena on saavuttaa yhdellä pituusleikkurilla nopean paperikoneen korkeat laatu- ja kapasiteettitavoitteet. Pituusleikkuri sisältää Valmet Perforating Splicerin, uuden innovaation, joka tukee nopeaa konerullan vaihtoa. Leikkurin käyttöönotto on suunniteltu vuodelle 2025.
Tilaus sisältyy Valmetin vuoden 2024 toisen neljänneksen tilauksiin ja sen arvoa ei julkisteta.
36 tykkäystä
Brittipankkeihin sekä yleisesti instikoihin ja etenkin niiden targethintoihin ja osumistodennäköisyyksiin lähtökohtaisesti kyynisesti suhtautuvana, enismmäinen ajatus on, että instikat haluavat sulkea shorttinsa edullisemmalla hinnalla ja saada aikaan myyntipainetta. Tietysti on olemassa se myös toinen vaihtoehto, että Barcalys on jyvällä ja Valmet on paska lyhyen aikavälin sijoitus.
31 tykkäystä
Aika karhuisalta kuulostaa 19euron target. Tosin onhan tämä syklinen ja yleinen markkinanäkymä ei ehkä paras tuolla pulppi ja paperi hommissa. Mutta kuten sanottu täälläkin niin kyllähän valmet tasaista tulosta tekee ja tilauksia on tullut. Huolto ja muut hommelit tuottavat tasaista kassavirtaa ja ovat ennustettavuudeltaan ihan ookoo luokkaa… Niinkuin yleensäkkin nuo service toiminnot.
Olisi mukava kuulla inden oman analyytikon näkemystä tähän tavoitehinnan laskuun ja onko kuinka karhuinen skenaario omissa papereissa…
@Antti_Viljakainen
10 tykkäystä
Voit vain arvata miltä saarelta suurimmat shorttaajat Ako Capital, Kintbury Capital ja Marshall Wace ovat ja kuinka paljon niillä on yhteyksiä Barclaysiin 
30 tykkäystä
Luottaisin kyllä enemmän yhtiön itse juuri antamaan tietoon osavuotiskatsauksessa ja 13.6.2024 julkaistussa positiivisessa tulosvaroituksessa:
Sisäpiiritieto, positiivinen tulosvaroitus: Valmet nostaa tulosohjeistustaan vuodelle 2024 tuloksen osalta
Valmet Oyj:n pörssitiedote (sisäpiiritieto) 13. kesäkuuta 2024 klo 14.00
Positiivisen kehityksen vuoksi Valmet nostaa vuoden 2024 tulosohjeistustaan tuloksen osalta. Liikevaihdon osalta ohjeistus pysyy muuttumattomana.
Uusi tulosohjeistus vuodelle 2024:
Valmet arvioi, että liikevaihto vuonna 2024 pysyy samalla tasolla verrattuna vuoteen 2023 (5 532 milj. euroa), ja että tulos (vertailukelpoinen EBITA) vuonna 2024 kasvaa verrattuna vuoteen 2023 (619 milj. euroa).
Aikaisempi tulosohjeistus vuodelle 2024, julkaistu 7. helmikuuta 2024:
Valmet arvioi, että liikevaihto vuonna 2024 pysyy samalla tasolla verrattuna vuoteen 2023 (5 532 milj. euroa), ja että tulos (vertailukelpoinen EBITA) vuonna 2024 pysyy samalla tasolla tai kasvaa verrattuna vuoteen 2023 (619 milj. euroa).
39 tykkäystä
Kyllä tämä kovin tiedossa on. Lähinnä vaan uteliasuuttani kaivelen sarvikypärääni että mistä moinen näkemys mahtaa johtua ja onko kuinka karhuinen skenaario omissa papereissa inden analyytikolle. Tässähän barclays puhuu vuodesta 2025 joten positiivinen tulosvaroitus vuodelle 2024 on “irrelevantti”. Barclays käytännössä ennustaa että vuoden 2025 tulos voi olla jopa 45% odotettua alempi. Eli kuinka pitkälle näkymää riittää ja kuinka hyvin Valmetin tulosta voidaan ennustaa.
6 tykkäystä
Siinä olet oikeassa, että tulosvaroitus koski vuotta 2024. Siinä viitataan kuitenkin positiiviseen kehitykseen (siis käänne), ei mihinkään kertatapahtumaan. Yhtiön on osittain syklinen, mutta eivät Valmetin syklit ole muutaman viikon tai kuukauden, tai edes yhden vuoden pituisia.
Luen positiivista tulosvaroitusta niin, että perusnäkymä on muuttunut positiivisemmaksi, varsinkin koskien huolto- ym vakaata toimintaa (esim sellunhinta/käyttöaste). Henkilökohtaisesti uskon tämän liittyvän erityisesti inflaatio ja korkonäkymien muutokseen.
Pitäisin erittäin kummallisena, jos vakaasti raportoivan Valmetin osalta jo 2025 tulos laskisi 45%, eikä yhtiöllä olisi siitä mitään hajua. Jos taas hajua olisi, ei varmasti olisi haluttu antaa positiivista tulosvaroitusta ja suurta negatiivista infoa hetken päästä. Olisi jätetty tämä tulosvaroitus antamatta ja odotettu tilanteen tarkentumista.
31 tykkäystä
Velvet CARE on päättänyt investoida kolmanteen Valmet Advantage DCT -pehmopaperilinjaan Osada Kluczen tehtaallaan Puolassa. Tilaus sisältää laajan automaatiopaketin, säätöventtiilipaketin ja teollisen internetin ratkaisuja. Tavoitteena on vastata kuluttajien kasvavaan laadukkaiden ja ympäristöä vähän kuormittavien pehmopaperituotteiden kysyntään.
Tilaus sisältyy Valmetin vuoden 2024 toisen neljänneksen tilauksiin. Sen arvoa ei julkisteta.
Valmetilla ja Velvet CARElla on vahva yhteistyöhistoria, ja Valmet on aiemmin toimittanut samalle tehtaalle kaksi pehmopaperilinjaa, jotka käynnistyivät vuosina 2018 ja 2021.
40 tykkäystä
Kyseessä oli Barclaysin seurannan aloitus, jota pääsin hieman yllättäen jopa silmäilemään Blomman kautta. Analyysin jakaminen tänne olisi varmasti kiellettyä, mutta kun kollegan argumentteihin pääsee poikkeuksellisesti tutustumaan referoin muutaman pääpointin tähän vapaasti käännettynä. Pääsyyt Barclaysin alipainota-suosituksen ja 19 euron tavoitehinnan taustalla olivat:
- Konsensus on liian optimistinen Prosessiteknologioiden marginaalista ensi vuodelle
- Konsensuksen marginaaliodotukset Automaatiolle ja Palveluille ovat myös liian korkeat
- Aiempaa velkaantuneempi taserakenne yritysostoista ja ennakoiden sulamisesta johtuen
- Valuaatio on Valmetin omaa historiallista tasoa korkeampi ensi vuoden kertoimilla
Ykkösestä olen samaa mieltä Barclaysin analyytikon kanssa. Kakkosesta on Palveluiden osalta eri mieltä, kun huomioimaan että kysyntä on lähtenyt metsäsektorin uutisvirran perusteella toipumaan ja mielestäni myös Valmetin positiivisen tulosvaroituksen on täytynyt syntyä etenkin Palveluiden kautta (Barclays taas tulkitsi syyksi laiteliiketoiminnan alentuneen kulut). Automaation osalta ennusteeni ovat myös erimieliset Barclaysin kanssa, mutta tältä osin tiedostan riskin, jos metsäsektorin investointikysyntä (laitteet) jää laahaamaan ja etenkin Automation Systemsin liikevaihto sen myötä kääntyisi alamäkeen. Kolmosesta olen eri mieleltä enkä näe taseen kanssa ongelmia, vaikka vipua toki Valmetilla onkin hetkellisesti aiempaa enemmän etenkin hitaasti päivittyvällä ja yritysostoista korostetusti kärsivällä nettovelka/käyttökate-mittarilla. Nelosesta olen myös erimieltä, sillä mielestäni Valmet ansaitsee stabiilien liiketoimintojen osuuden kasvun (ml. etenkin Neles-kauppa) ja ajan myötä parantuneen suorituskyvyn myötä hieman historiallista tasoa korkeammat multippelit historiallista korkotasoa korkeammasta lähivuosien korko-odotuksesta huolimatta.
Omaan silmään kyseessä oli aika tyypillinen pankkianalyysi, jossa pelataan voimakkaasti muutaman kärkipointin kautta omia ennusteita lähiaikojen konsensusodotuksiin. Jos odotukset muuttuisivat suhteessa konsensukseen syystä tai toisesta, näkemyskin voisi muuttua roimasti (vrt. Barclays aloitti Huhtamäen seurannan noin vuosi sitten negatiivisella suosituksella ja 28 euron tavoitehinnalla ja nyt suositus on positiivinen 44 euron tavoitehinnalla). Toki analyysi oli pätevästi laadittu ja sen toteutuminen on mahdollisuuksien rajoissa, vaikka oma näkemykseni onkin toistaiseksi melko päin vastainen.
Laitetaan vielä referenssiksi, että Barcalysin ennuste Valmetin ensi vuoden liikevaihdolle oli raportissa 4932 MEUR ja oikaistu EBITA 583 MEUR. Konsensusluvut raportin julkaisuhetkellä olivat 5138 MEUR ja 650 MEUR. Meidän ennusteemme ovat Barclaysin ja konsensuksen välissä.
84 tykkäystä
Tässä nähdään se, että kun liikevaihdon ja kannattavuuden kehitystä ei perustella analyyseissä riittävän hyvin, niin silloin markkinaan mahtuu “analyysejä”, jotka eivät nojaa fundamentteihin.
- Valmet on kommunikoinut, että se pitää taukoa yritysostoissa, jolloin velkaantuneisuus laskee
- Yrityksen rakenne on muuttunut merkittävästi, kuten Antti mainitsee
- Vahva kilpailuasema monissa tuoteryhmissä tuo uskoa hyvälle kannattavuudelle
- Liikkeenjohdolliset näytöt ovat hyvät
14 tykkäystä
Oletko lukenut kyseisen analyysin? Mitä nyt itse tuota selailin, niin ihan kattavasti näkemys oli mielestäni perusteltu ja muutamaa hieman kirjanpitoteknistä yksityiskohtaa huolimatta perusteista sain myös selvää, vaikka osasta toki olenkin eri mieltä. Enemmänkin perusteluita olisi pitkässä pinkassa varmasti ollut, mutta kokonaan en tietenkään ehtinyt alkaa pakettia lukemaan.
14 tykkäystä
Antin ennakkokommentit, kun Valmet julkistaa Q2-rapsansa keskiviikkona.
Valmet julkistaa Q2-raporttinsa keskiviikkona noin kello 14:00. Valmetin päänumeroiden kehityksen odotetaan olleen vielä etenkin orgaanisesti lievästi mollivoittoista. Tilausten osalta viime kvartaalien rumien miinuslukujen pitäisi supistua, vaikka konsensusodotuksissa tilaukset laskevatkin vielä Q2:lla lievästi suhteessa kohtalaiseen vertailukauteen. Kesäkuussa korotetun ohjeistuksensa tänä vuonna paranevasta operatiivisesta tuloskertymästä Valmet toistaa Q2-raportissa. Valmetin arvostus on edullinen (2024e: P/E 11x, EV/EBIT 9x), joten emme tee muutoksia positiiviseen näkemykseemme osakkeesta ennen Q2-raporttia.
18 tykkäystä