Wulff-yhtiöt Oyj

Luin äsken Wulffin osarin lähes sanasta sanaan ja yhtiötä pidemmän aikaan seuranneena uskallan olla kanssasi erimieltä. Ensinnäkin tuo aiempi Q1 osari on julkistettu aivan pahimman koronakriisin keskellä. Silloin maailmankurssit olivat -30% ja kaikki tuntui romahtavan. Tällöin esim messuliiketoiminnasta kirjoitettiin seuraavanlaisesti:

“Sopimusmyyntimme kansainvälisten messujen suunnittelua ja projektinhallintaa tarjoavan Wulff Entren palvelujen kysyntä on koronatilanteen takia pienentynyt. Messuja on siirretty ja peruttu. Tämä heikentää Wulff-konsernin vertailukelpoista liiketulosta vuonna 2020.”

Lisäksi merkittävät MWG messut Barcelonassa oltiin juuri peruttu. Wulffin osakekin oli tällöin historiallisestikin erittäin halpa (1,37 eur). Konsernin sisällä oli tällöin varmasti kova myllerrys päällä.

" Yhtiö hankki uusia toimittajia, tuotteita ja myi poikkeusoloihin sopivia ja asiakkaiden tarvitsemia hygieniatuotteita. Huomattava osa toisen vuosineljänneksen liikevaihdosta tuli hygieniatuotteista."

Käsidesien ja maskien löytäminen ei surullisenkuuluisista maskikaupoista lukeneena ole varmasti ollut mikään helppo ja varma prosessi. Tämän myllerryksen keskellä, johto on ostanut historiallisesi halpaa osaketta, kun Varma on sitä markkinoille dumpannut.

Lisäksi uusimman osarin mukaan yhtiö on säästänyt 0,7 m eur henkilöstökustannuksissa (mm lomautusten takia). Nämäkin ovat aika kovia lukuja kun vaikuttavat suoraan viivan alle.

Jos Q1 jälkeen yhtiö olisi tiennyt että Q2 tulos on näin kova niin aikamoisia ennustajan lahjoja olisi yhtiössä tarvittu. Wulffin pos. tulosvaroitushan on tehty aivan samoihin aikoihin kaikkien muiden Hel. pörssin tulosvaroitusten kanssa. Todennäköisesti silloin kun Q2 luvut ovat tulleet ulos.

Lisäksi ei se vieläkään ole varmaa (joskin todennäköistä) että Wulffin tulos ylittää edellisen vuoden tuloksen.

4 tykkäystä

Kyllä Q2 tulos on ollut työvoitto ja erinomainen suoritus johdolta, sitä ei voi kukaan kiistää. Onhan se toki mahdollista että johto on saanut tietää ekan vuosipuoliskon huipputuloksesta vasta pari viikkoa sitten, kun lukuja on alettu keräilemään puolivuotiskatsausta varten. Johdolla on kuitenkin selvästi ollut koko koronan ajan näkemys että osake on halpa (sisäpiirin ostot + osto-ohjelma). Mihin tämä näkemys perustuu, on meiltä ulkopuolisilta puhdasta spekulaatiota. Pörssin pienyhtiöissä on nähty ties minkälaisia suunnattuja anteja sukulaisille yms. ja valvonnan puutteen vuoksi näitä ‘operaatioita’ tapahtuu jatkuvasti. Siksi ensireaktioni fiilispohjalta oli epäillä että eikö johto tosiaankaan tajunnut esimerkiksi kesäkuussa että firman hygieniatuotteet myyvät pirun hyvin samaan aikaan kun henkilöstökustannuksista on leikattu? Mikäli heillä tämä tieto oli saatavilla, olisi se täytynyt julkistaa välittömästi. Ylipäätään posarin antaminen juuri ennen osavuosikatsausta on hyvän pörssiyhtiötavan vastaista.

2 tykkäystä

Loppuvuoden osalta liittyy vielä paljon epävarmuuksia koronan vaikutuksien suhteen. Messut eivät pyöri myöskään täysillä, vaikka jotain on jo Q3-Q4 tapahtumassakin. Hyvin myyneiden tuotteiden piikki on takana ja katteet todennäköisesti laskee. Varovaisuutta riskitekijöiden ollessa korkealla ja ennustettavuuden ollessa heikkoa lyhyellä aikavälillä. Osarissa tulee kuitenkin aina enemmän tietoa, kuin muutama rivisessä tiedotteessa.

3 tykkäystä

Moi. Toimittaako wulff myös kasvomaskeja firmoille? Ja millä voluumella? En ainakaan itse löytäny wulffin sivuilta.

1 tykkäys

Moi,

Wulffilta saa myös kasvomaskeja mutta volyymia en itse ainakaan osaa yhtään sanoa.

Muuten Wulffista pakko sanoa että hyvä H1 ohittettiin vähän sillä että yhtiö oli vain “oikeassa paikassa” kun korona iski. Vähän tätä ennakoiden möin myös omat osakkeeni pois H1 raportin yhteydessä pois. Nyt olenkin yrittänyt pilkkiä niitä takasin, vielä onnistumatta.

Mielestäni tässä(kin) aliarvoidaan Wulffin sopimusasiakkaat ja myynti enkä näin usko että hygineeniatuotteissa katteet tai määrät tulevat tippumaan mitä on nähty alkuvuodesta. Tietysti toinen seikka on messut ja palataanko etätöihin etc. toisaalta H1:llä näiden näkyminen oli vähäistä.

2 tykkäystä

Wulff posari vol2

Wulff kärsii kyllä jonkinlaisesta käänneyhtiö syndroomasta. Osake treidaa reilusti alle targettien ja yhtiö tekee parasta tulosta ikinä.

4 tykkäystä

Taisi joku Nordnetin kautta treidaava(Mikko Mäkinen!?) päästä kunnolla kiinni posariin, kun melkoista kaupankäyntiä vajaan minuutin sisällä klo 18 :slight_smile:

3 tykkäystä

Pohjolan kautta joku myi 100k osaketta samalla ja piteli nousua aika hyvin aisoissa.

1 tykkäys

OP-Henkivakuutus on myynyt jo hetken, mutta eihän tämä muutenkaan hirveästi ole sijoittajia kiinnostanut. Vähän kyllä ihmettelin kun taisi Wulff olla myös kauppiksen “edulliset” listoilla.

2 tykkäystä

Harmi kun myin aiemmin omani pois. Mutta tänään palattu takaisin omistajaksi! Uskon että hygienia tuotteiden myynti hyvällä katteella jatkuu varsinkin nyt kun korona taas vähän nostaa päätään. Luulen että pidemmällä aikavälillä osa uusista tuotteista jää valikoimaan ja tähän päälle kun normaali liiketoiminta alkaa rullaamaan niin hyvä tulee :muscle: :muscle:

3 tykkäystä

Mielestäni Wulffin kohdalla keskitytään liikaa messuihin ja unohdetaan mikä potentiaali hygieenia tuotteissa, tai ennen kaikkea sopimusasiakkaissa on.
Ensimmäisen posarihan ohiteettiin olankohautuksilla, että yhtiöllä käviä vain säkä.

Oma keissi on nojannut kokoajan siihen että Wulffilla on tuotteet ja asiakkailla tarve. Jos yhtiö on toimittanut 20-vuotta toimistotarvikkeita joillekin yrityksille menee sinne varmasti myös hygieenia tuotteet. En usko että on halua tai resursseja lähteä kilpailuttamaan, josko jostain saisi vähän halvemmalla.

6 tykkäystä

Tässä Wulffin yhteistyökumppaineita. Kun aloin perehtyä yhtiöön leikittelin ajatuksella että jos edes osalle näistä saataisiin myytyä Hygieniatuotteita. Puhuttaisiin vähän erilaisesta bisneksestä mitä Wulff:lta on aikaisemmin totuttu näkemään.

4 tykkäystä

Kysymys herää näin ummikkona aiheeseen; miksi ihmeessä pitäisi palata vanhojen matalimpien marginaalien tuotetarjoomaan? Korona tulee olemaan pitkän aikaa vieläkin, ja on jo ollut ja tämä ajatus tästä seuraavaan muottiin kuten edellämainittua. Jos on asiakkaat, miksi myydä muuta kuin mitä ne haluavat?

4 tykkäystä

Uusi tavoitehinta Osta 2,50€

https://www.inderes.fi/fi/kysynta-yhtion-tuotteille-ylittaa-odotukset-toistuvasti

3 tykkäystä

Niinpä, messut olivat jo ennen koronaa auringonlaskun toimintamalli. Mutta Ollin puolustukseksi: analyytikko ei voi ryhtyä keksimään uusia tuotealueita jos johto ei ole sellaisista tiedottanut.

3 tykkäystä

Wulff se lähentelee 3€:sta

Täytyy nostaa hattua Wulffin johdolle, kun keväällä ostivat sekä yhtiölle että itselleen osakkeita. Selkeästi näkivät jotain mitä markkina ei :+1:

3 tykkäystä

Tajuttoman kova tulos:

1.7.-30.9.2020 LYHYESTI Liikevaihto oli 12,4 miljoonaa euroa (12,0), kasvoi 3,2 %

  • Käyttökate (EBITDA) oli 1,3 miljoonaa euroa (0,4), 10,7 % liikevaihdosta (3,6) ja vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA) oli 1,3 miljoonaa euroa (0,6), 10,7 % liikevaihdosta (4,6)
  • Liikevoitto (EBIT) oli 0,9 miljoonaa euroa (0,1) ja vertailukelpoinen liikevoitto (EBIT) oli 0,9 miljoonaa euroa (0,2)
  • Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,09 euroa (-0,01) ja vertailukelpoinen osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,09 euroa (0,00)
  • Wulff päivitti 21.9.2020 vertailukelpoista liikevoittoa koskevan näkymän: Wulff arvioi vuoden 2020 vertailukelpoisen liikevoiton kasvavan selvästi vuodesta 2019.
8 tykkäystä

KL nostaa esiin ja kurssi kiittää.

1 tykkäys

Kun nyt oli tuo Inderesin Sievi-kohu, josta KL otti kunnolla ilon irti, niin tulee aina mieleen näissä jutuissa että mitä mahtaa toimittaja omistaa. Kauppalehdessäkin on vähintään viikottain joku tämäntapainen juttu ja pörssireaktiot on aika merkittävät, ehkä jopa isommat kuin Inderes-efekti kohdeyleisön ollessa laajempi.

Toki Wulff lähestyi ennen tätä juttua kohti omaa target-hintaani, joten ehkä tämä on vaan sitä perinteistä katkeruutta.

3 tykkäystä
2 tykkäystä