Erittäin hieno ketju !
Kuten täällä onkin jo useaan otteeseen todettu, matala riski ja 100-bägging eivät oikein taivu yhteen, ellei sitten satu omistamaan rautaista vatsaa ja timanttisia käsiä, ja löytämään Revenio Groupin kaltaista muodonmuutostarinaa puoli-ilmaiseksi, hodlaamaan osaketta kuplan huippuihin, ja päästämään irti juuri, tai lähes oikeaan aikaan. Revenio 40 kertaistui 10 vuodessa 2011-2021 ja itsekin pääsin nauttimaan tuosta matkasta 2013-2020. Tästäkin keissistä jäi lopulta pitkäksi aikaa vain paha mieli, sillä en ymmärtänyt lisäillä matkan varrella riittävästi ja myös irtauduin positiosta liian aikaisin. Kyydissä istuminen oli muuten erittäin helppoa siihen asti, kunnes aloitin pörssin päivittäisen seuraamisen. Vuoteen 2010 asti vilkaisin salkkua ehkä kerran kuukaudessa ja luin ainostaan omistamieni ja seuraamieni yhtiöiden raportteja ja uutisia.
poistettu
Ensinnäkin, veikkaan että pohjolan pördeistä tulee löytymään yksi satakertaistuja. Tukholman kasvulistoilta löytyy paljon mielenkiintoisia, mahdollisia disruptoijia, joista tosin suuri osa on edelleen kalliita. Hesulista taas löytyy paljon erittäin halpoja ”tupakannatsoja”, joista jokin voisi tehdä Revenion kaltaiset temput ja tehdä uusia pölhönäärejä.
Oma veikkaukseni on kuitenkin ruotsalainen, takavuosien hype-osake, foorumin suosikki, ja myöhemmin inhokki: Smart Eye. Kirjoitan keissistä nyt ajanpuutteen vuoksi vain lyhyesti ja lähinnä laadullisesta näkökulmasta. Yhtiön omasta ketjusta ja maailman luotettavimman ruotsalaisen analyysitalon analyyseistä voi ihmetellä lukuja tarkemmin. Off topickina, olen miettinyt miksi talon nimi on juuri punasilmä? Luulen, että aikaisemmin mainitulla jauholla on nimen valinnan kannalta olennaisesti merkitystä, ja ko. piristeen käyttö kohtuuttomissa määrissä myös kuulunee olennaisena osana ennusteiden laatimisprosessiin.
Joka tapauksessa, sitä Smart Eyen tarinan kuuluisaa tölkkiä potkittiin kauan, mutta viimeiset vuosineljännekset kehitys on ollut ennustetun mukaista vahvaa tekemistä. Nykyiset liikevaihdon kasvukärjet ovat DMS ja myyty tutkimustyö. Molemmat perustuvat 25-vuotta kartutettuun osaamiseen ja dataan ihmisen eleiden ja erityisesti silmän liikkeiden lukemisesta. DMS jauhaa kovan bruttokatteen liikevaihtoa per asiakkaan tuotannosta ulos puskettu DMS:llä varustettu auto. Liikevaihdon kulurakenne tässä segmentissä on hyvin etupainotteinen, kun pääosa kuluista muodostuu myyntityöstä ja ratkaisun sovittamisesta kuhunkin automalliin. Tutkimuksen myynti kartuttaa paitsi kassaa, myös dataa, jota voidaan hyödyntää tuotekehitykseen ja mahdollisiin uusiin teknologisiin innovaatioihin. Regulaatio tukee maailmanlaajuisesti vahvasti DMS-ratkaisujen myyntiä. DMS:llä pystyttäisiin ratkaisemaan erilaisia tieliikenteen turvallisuusongelmia, kuten älypuhelimen käyttö ajaessa ja päihtyneenä ajaminen.
Interior sensing-teknologiasta kaavaillaan seuraavaa keihäänkärkeä, DMS:n tuottojen hyytyessä, kun siitä tullee keskipitkällä aikavälillä standardiratkaisu. Interios sensingin potentiaalia on vaikea arvioida, sen ollessa käytännössä vasta tuotekehitysasteella. itse en näe teknologiaa samalla tavalla tieliikenteen turvallisuuden kannalta “välttämättömänä” ratkaisuna, kuin DMS:ää, mutta automisen ajamisen kehittyessä teknologiasta voi tulla olennainen osa autonomisen ajamisen mahdollistamista. Uskon itse, että Smart Eyen teknologiaa tullaan tulevaisuudessa hyödyntämään enemmän ihmisen psykologian tutkimuksessa ja robotiikassa, ihmisen kanssa vuorovaikutuksessa olevien koneiden kehittyessä. En usko yhdelläkään muulla maailman yhtiöllä olevan yhtä laajaa ja “vanhaa” tietokantaa ko. datasta.
Yhtiön MCAP on perjantain kurssinoteerauksella 252,85 miljoonaa euroa, joten satakertaistuminen tarkoittaisi kymmenen vuoden päästä reilua 25 jaardia. Liikevaihto viimeisen vuoden ajalta oli 23,37 miljoonaa euroa ja EBITDA -17,6 miljoonaa euroa. Heitetään tälle P/S 5 kymmenen vuoden päähän ja liikevaihdon pitäisi olla luokkaa 5 miljardia. Jos EBIT-marginaali olisi korkea 20%, EBITtiä pitäisi tehdä luokkaa miljardi, mikä tarkoittaisi noin 750 miljoonan tulosta verojen jälkeen (oletuksella, että yhtiö olisi tuolloin velaton). Tuolloin P/E olisi noin 33. Liikevaihdon pitäisi siis noin 108 kertaistua, eli noin 1,6 kertaistua joka vuosi kymmenen vuoden ajan. Pidänkö tätä todennäköisenä, tai edes mahdollisena? No, mahdollisuus tälle on enemmän kuin nolla ja 0,1 % todennäköisyys on äärettömän paljon enemmän, kuin nolla, joten periaatteessa kyllä.
Ei sijoitussuositus ja omistan edelleen ko. yhtiön pahveja.
Edit: ylläpidon pyynnöstä poistettu tyylitön lohkaisu